文章核心观点 - 文章整理并分享了在国资投资机构中，撰写各类报告和汇报材料时频繁使用的标准化、模式化话术与用语，这些内容覆盖了募资、投资、返投、企业汇报及个人总结等多个业务场景，旨在提高沟通与汇报效率 [1] 募资策略 - 强调策略的灵活性与适应性，需做到因地制宜、因时制宜、因事制宜、因人制宜 [1] - 主张因势利导、分类指导并进行靶向发力 [1] - 倡导在困境中寻找和培育机会，做到化危为机，危中寻机，危中育机 [1] - 提出在困难与压力下保持坚韧，困难面前不低头，压力之下不弯腰 [1] - 追求在制约与变局中谋求发展，夹缝里求生存，制约中求发展，变局中开新局 [1] - 注重保持并拓展战略能力，保持战略定力，拓展战略纵深，培育战略耐力 [1] - 强调通过体系化能力与组合策略形成优势，用战略补偿能力，形成体系优势，打好组合拳 [1] 投资策略 - 投资产业链关注解决关键问题，聚焦堵点、断点、卡点、痛点 [3] - 策略核心是扶持优质企业，通过龙头带动实现集群发展，具体为培优扶强，龙头带动、扶优扶强，梯次培育、扶优扶强，集群发展 [3] - 推动产业主体与资源集中，实现龙头引领，主体集中、要素集聚、资源整合 [3] - 目标在于强化产业链，扶优扶强，补链强链 [3] - 通过投资实践磨合团队，以投代练，充分磨合 [3] - 追求投资成果的规模化与体系化，化点成珠，串珠成线，连线成面 [3] - 注重投资效果的扩散与覆盖，实现点上开花，线上结果，面上出彩以及点上突破，线上延伸，面上覆盖 [4] 返投策略 - 强调策略的本地化与特色化，包括本土化、本地化、区域化、地方化、特色化、个性化 [5] - 追求策略的多样性与精准性，体现为差异化、多样化、多元化、精准化、精细化、专业化 [5] - 注重流程与管理的规范化，涵盖规范化、制度化、程序化、集约化、正常化、有序化、智能化、优质化、常态化、科学化、年轻化、知识化 [5] - 执行过程强调计划与责任，采用挂图作战，倒排工期，专班推进，责任到人 [5] - 核心目标是强化执行与保障落地，强目标，尽职责，保落实 [5] - 返投旨在助力当地产业链建设，为当地补链、延链、强链、拓链 [5] 已投企业发展情况 - 发展路径强调试点与创新，先行先试，以点带面，破立并举，吐故纳新，规划引领，分步实施 [6] - 描述企业从初创到壮大的全过程，包括从零到一，从一到多，从无到有，从有到优 [6] - 刻画企业在行业地位上的进阶，从追赶到并跑，从并跑到领跑 [6] - 概述企业规模与阶段的变化，从起步到发展，从发展到壮大 [6] - 体现模式与经验的推广，从探索到推广，从推广到普及 [6] - 强调发展质量的跃升，从量变到质变，从质变到飞跃 [6] - 描述管理模式的进化，从粗放到集约，从集约到精细 [6] - 突出学习与创新能力，从学习到转化，从转化到创新 [6] - 概括认知与实践的循环提升，从认识到实践，从实践到提升 [6] 已投企业新一年计划 - 计划聚焦于提升内部运营效率与稳定性，包括降本增效促发展，强基固本稳增长，挖潜扩能稳大盘，锻长补短蓄动能，稳链保供增效益 [8] - 致力于优化结构与促进转型，目标为优结构强韧性，提能效促转型，稳增长防风险，聚主业强担当，提效益激活力 [8] - 追求高性价比的投入产出，花小钱办大事，花小钱办好事，少花钱多办事 [8] - 策略上注重资源与时间的交换，以空间换时间，以时间换效益，以存量换增量 [8] 投资人年度总结 - 广泛使用“不断”系列词汇描述持续进步，如不断深入、不断深化、不断优化、不断增强、不断提高、不断改善、不断完善、不断巩固、不断涌现、不断扩大、不断发展、不断提升 [10] - 采用“明显”系列词汇强调改善程度，如明显提升、明显提高、明显增强、明显加强、明显好转、明显进步、明显改善 [10] - 运用“显著”系列词汇突出变化幅度，如显著增强、显著改观、显著提升、显著提高、显著加大、显著改善、显著增进 [10] - 使用“扎实”系列词汇描述工作推进状态，如扎实推进、纵深推进、统筹推进、有序推进、有序实施 [10] - 频繁使用“稳”字系列词汇概括发展态势，如稳步提升、稳步提高、稳步推进、稳步增长、稳中有进、稳中有升、稳中有变、稳中向好、稳妥推进 [10] - 采用“进”字系列词汇体现积极姿态，如积极进取、锐意进取、开拓进取、砥砺前行、勇毅前行、阔步前行、昂首前行 [10] - 运用“持续”系列词汇强调状态的延续性，如持续改善、持续壮大、持续向好、持续发展、持续完善、持续深化、持续增强、持续提升 [10] - 使用“全面”系列词汇概括工作范围与深度，如全面加强、全面提升、全面深化、全面进步、全面推进、全面展开 [10] 投资人新一年工作计划 - 设定实现跨越式发展的目标，包括实现新提升、实现新提高、实现新跨越、实现新突破 [11] - 计划构建新基础并取得新成果，如形成新骨架、汇聚新动能、取得新改善、取得新成效 [12] - 强调执行力的深度与持久性，要抓牢，抓细，抓实，抓稳，抓深，抓具体，抓落实，一抓到底，常抓不懈 [13] - 表达对平台与团队的认可，提及好时代，好平台，好机制，好团队，好领导 [14] - 展望工作将带来的新变化与新面貌，如取得新进展、得到新加强、得到新改善、展示新风貌，开创新局面、迈上新台阶、迈出新步伐、呈现新气象 [15] - 工作计划聚焦于攻克难点项目，包括抓水下项目，抓落地难的项目，抓退出难的项目 [15] - 强调借助优势与团队协作，站上巨人肩膀，做好接棒传递，牢固树立一盘棋，步调一致聚合力 [16] - 体现不畏艰难、竭尽全力的工作精神，走遍千山万水、历经千辛万苦、说破千言万语、想尽千方百计，千方百计抢进度、不遗余力争速度 [16] - 注重团队凝聚力与协同，画出同心圆，牢筑共同体，凝聚向心力，奏响协奏曲 [16] - 计划提升个人能力并拓展业务，打磨新能力，制造新武器，发现新目标，开辟新战场 [16] - 展现积极主动、务实能干的工作态度，想干事，敢干事，会干事，干成事 [16] - 倡导全力以赴、注重实效的工作作风，甩开膀子大干，迈开步子快干，俯下身子实干，真抓实干，埋头苦干，紧张快干，勤奋巧干，撸起袖子加油干，扑下身子抓落实 [16] - 强调综合能力与正确导向的培育，增强想干事的自觉，提升能干事的本领，掌握会干事的办法，保持干成事的韧劲，增强“敢为”的勇气，提升“善为”的本领，保持“快为”的节奏，树立“实为”的导向 [16]

定增方案重大调整 - 公司终止2024年度定增事项，并发布2025年度向特定对象发行A股股票预案，募资总额不超过3亿元，全部用于补充流动资金及偿还银行贷款[1] - 新方案募资规模较2024年方案（6亿元）直接“腰斩”，且资金用途从扩张性资本开支完全转向缓解财务压力[3][6] - 公司原计划将4.21亿元募资用于直营酒店拓展项目，在8省9市投资建设17家“万澳系”直营酒店，此计划现被彻底搁置[6][7] 控股股东参与认购 - 公司大股东西旅集团将以现金方式全额认购本次发行的股票，认购价格为9.8元/股，发行数量不超过3061.22万股[5] - 西旅集团持有公司26.57%的股份，但其自身处于连续亏损状态，2023年至2025年上半年净利润分别为-3.86亿元、-4.35亿元、-1.87亿元[6] - 西旅集团资产负债率高企，近三年分别为72.69%、76.51%、76.34%，此次认购被视为一次“负重”输血[6] 公司财务表现疲软 - 2024年全年公司营业收入5.82亿元，同比下降13.54%，归母净亏损扩大至2.6亿元，同比增亏69.13%[10] - 2025年上半年营业收入2.18亿元，同比下降27.4%，扣非净利润亏损5593.23万元[10] - 公司扣非净利润已连续12年亏损，主营业务长期缺乏自我造血能力[11][15] 业务结构恶化与盈利困境 - 公司营收支柱由商贸业务转变为旅行社与酒店业务，但结构性转变未带来盈利[11][12] - 2025年上半年酒店业务毛利率进一步下滑至-12.54%，陷入“收入越高、亏损越大”的增量不增利困境[13] - 此前商贸业务毛利率极低，2023年降至0.21%，近乎无利可图，商业模式竞争力薄弱[13][14] 战略调整动因与行业背景 - 公司表示调整募资用途系因宏观经济及消费市场变化导致经营性现金流周转压力较大[7] - 公司持续扩张规模，旅行社分支机构增至266家，酒店数量增至57家，但在极低毛利水平下形成“流血增长”的恶性循环[14][15] - 在文旅行业竞争日趋激烈的背景下，公司面临打破“低毛利-扩张-失血”恶性循环的挑战[16]

投资策略与估值管理 - 投资机构要求被投公司进行股份回购以展示信心 [1] - 投资机构在投资时坚持要求降低公司估值 [2] - 投资策略在投早投小与返投落地之间存在矛盾 根据实际情况选择优先项 [5][6] - 通过先承诺高估值再砍价的方式争取投资额度 [4] 募资与流动性管理 - 通过承诺下周立项 下下周投决的快速流程抢占投资额度 [3] - 允许有限合伙人先进资募满10亿元 后续再处理其退出问题 [8] - 投资机构要求收取管理费 部分机构可能将管理费返还给有限合伙人 [7] 交易结构与法律合规 - 通过先回购减资再增资的复杂操作满足有限合伙人对增资的要求 [9] - 交易文件存在小错误时采用替换未骑缝章页面的方式快速解决 [11] - 在优先购买权决策上采取观望策略 不顾及创始人面对新投资人的处境 [10] 估值与第三方管理 - 要求第三方机构出具估值报告 无论准确与否重在留痕 [11] - 对会计师事务所律师事务所等第三方机构进行比价打分遴选流程 无论是否真实选择都需留痕 [12] 人力资源与激励 - 招聘时承诺carry激励 待实际产生收益后再修改制度 [13] 投后管理与沟通 - 将企业收入下滑解释为创始人为实现更高产品战略而主动放弃短期经济效益 体现其格局 [14] - 建议在向有限合伙人投委汇报时删除报告最后两页内容 [15]