"北交所成立四年来，为我国资本市场的健康、稳健和持续发展起到了连接枢纽的关键作用。"在北交所 开市四周年之际，清华大学五道口金融学院副院长、金融学讲席教授张晓燕接受中国证券报记者专访。 她表示，北交所的独特价值在于服务创新型中小企业，近年来北交所在服务中小企业创新发展、特别是 赋能科技创新企业方面取得了积极成效。 在北交所的推动下，北交所上市公司的研发投入持续加码，已连续三年实现增长。2024年，北交所上市 公司的研发投入合计超过91亿元，到当年年末累计拥有的发明专利数量接近7000项。 差异化不是降低标准，而是适配需求。张晓燕强调，"北交所高质量扩容"与"提升上市公司质量"相辅相 成、辩证统一，"从监管与制度层面而言，北交所应聚焦专精特新属性，建立相应的多维度上市标准， 从源头确保新增上市公司具备创新成色与发展潜力。从上市公司层面而言，质量提升的关键在于夯实公 司治理和提高投资价值。应支持上市公司做精做深，强化关键少数责任，提升信息披露质量。还应督促 上市公司建立尊重、回馈投资者的股权文化，鼓励建立明确、稳定的分红政策，使投资者能真正分享企 业成长的收益。只有这样，才能在扩大市场规模的同时，实现企业价值、市 ...

北交所新股市场表现 - 鼎佳精密上市首日大涨479.12%，创北交所新股多项历史纪录，包括网上冻结资金首次突破6000亿元（6288.38亿元）、有效申购户数首次突破60万户（65.96万户）、碎股门槛首次突破400万元（420万元）[1][2] - 今年以来上市的7只北交所新股上市首日涨幅均超过150%，最新收盘价相较发行价涨幅全部在200%以上，其中广信科技首日涨幅最高达500%，星图测控目前股价相较发行价涨幅最高达869.22%[1][3] - 北交所新股申购收益吸引力强，投资者参与热度与新股涨幅双高态势预计将持续，增量资金主要来源于300万元以下的小账户[1][2] 新股发行与受理情况 - 今年已有16家企业成功过会，长江能科为国家级专精特新"小巨人"企业，专注于能源化工专用设备，中咨询拟募集2亿元投入工程咨询网络建设和研发信息化项目[4][5] - 6月北交所新增受理企业97家，占上半年总数115家的八成以上，所有新增受理企业均已进入问询阶段，审核流程稳步推进[5] - 新受理企业结构变化明显，机械设备行业占比提升，基础化工、食品饮料等行业占比增多，信息技术、有色金属、建筑等行业占比减少，更关注高端制造、新材料、新消费[6][7] 市场驱动因素与未来展望 - 北交所新股表现强势受益于企业质地提升、发行市盈率让利、老股东限售及二级市场红火等多因素，下半年新股发行速度有望提速[8] - 北交所高质量扩容基调不变，上半年新受理的115家企业中有61家为专精特新"小巨人"，2024年扣非净利润中枢达0.76亿元，电子公司大幅增加，计算机公司大幅减少，科技公司偏向硬件[9] - 优质公司储备充足，2025年5月新三板挂牌公司平均营收与平均归母净利润出现高值，广州医药等优质公司集中挂牌助力北交所高质量扩容[9]

公司情况 - 浙江锦华新材料股份有限公司成功通过北京证券交易所上市委员会审议，符合发行、上市及信息披露要求 [1] - 公司主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，部分原材料属于危险化学品 [2] - 2022年至2024年营业收入分别为9.94亿元、11.15亿元、12.39亿元，净利润分别为7959.22万元、1.73亿元、2.11亿元，扣非后归母净利润分别为0.78亿元、1.73亿元和2.06亿元 [2] - 2024年1至6月预计营收同比下降7%至13%，扣非归母净利同比下降9%至16%，主要受宏观经济下行影响 [3] - 2025年度预计全年营收下降14.25%，扣非后归母净利预计下降4.65% [3] - 控股股东为巨化集团有限公司，直接持股82.49%，实际控制人为浙江省国资委 [3] 上市审议关注点 - 上市委员会问询公司经营业绩的真实合理性、与控股股东经营独立性、环保合规与安全生产问题 [1] - 要求说明超产能是否导致环境污染、投诉举报、行政处罚等问题，以及相关整改措施和内控机制的有效性 [2] - 要求说明不同销售渠道之间毛利率差异的合理性及贸易商终端销售的真实性 [2] - 公司在审期间调减了IPO拟募资规模，取消了部分募投项目 [2] - 要求说明与巨化集团在资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立性 [3] 北交所市场动态 - 6月A股IPO申报数据爆发式增长，沪深北三家交易所单月受理150家，占上半年总量85%，其中北交所受理97家，占比64.67% [4] - 上半年三大交易所30家IPO企业上会全部通过，过会率100%，主板及北交所上会企业合计占八成 [4] - 北交所上半年提交注册企业达11家，今年共上市5家公司，2024年上市企业归母净利润中值为6251万元，2025年前5月该数据达到8497万元 [4] - 北交所锚定"打造服务创新型中小企业主阵地"的战略目标，设置多元上市标准、特色融资并购制度及精细化监管规则 [4] - 北交所将保持高质量企业供给，重点支持符合国家战略发展方向、契合资本市场发展需要的优质成长型企业上市 [5] - 7月4日苏州鼎佳精密科技股份有限公司和江苏酉立智能装备股份有限公司均注册通过 [5] 行业展望 - 随着新股质地提升，发行节奏有望加速，低利率环境下新股申购无风险增厚收益仍具吸引力 [6] - 2025年上半年北交所新受理企业115家，其中小巨人61家，按现有审核周期预计一年左右上会 [6]