（编辑 姚尧） 证券日报网讯 12月17日，迪瑞医疗在互动平台回答投资者提问时表示，公司将围绕提升上市公司质 量、提高信息披露质量、加强投资者关系管理、合法合规运营等方面开展相关工作，推动提升公司价 值。 ...

市场结构与监管制度 - “十五五”期间资本市场将通过多层次、包容性、强韧性的市场结构建设支持高质量发展与科技创新[3] - 资本市场需通过更公平、更有力的监管制度来拓宽居民财产性收入渠道，助力扩内需促消费[3] - 监管将督促上市公司强化回报投资者意识，积极开展现金分红、回购注销[17] 居民收入与消费 - 受房地产市场周期下行和资本市场波动影响，2022年以来居民财产净收入增速下降[4] - 财产净收入增速下降及部分城市房价下跌对居民消费意愿产生不利影响[4] - 拓宽居民财产性收入渠道是提振消费、扩大内需的重要方向[4] 上市公司质量与宏观经济 - 提升上市公司质量是筑牢宏观经济企稳回升的微观基础[3] - 上市公司在发展生产、扩大需求、创造就业等方面发挥重要作用[5] - 建设高质量资本市场需优化上市公司结构、支持其转型升级并巩固常态化退市机制[19] 风险防范 - 当前经济面临房地产周期下行、居民债务扩张放缓及地方政府债务去化压力[6] - 外部环境复杂多变，金融风险在全球范围内的渲染和传导加剧，需加强风险预防与应对[6] - 必须始终把防风险放在首要位置，协同各方做好重大风险隐患的预防处置[22]

公司运营管理 - 公司围绕提升上市公司质量开展相关工作[2] - 公司围绕提高信息披露质量开展相关工作[2] - 公司围绕加强投资者关系管理开展相关工作[2] - 公司围绕依规合法运营开展相关工作[2]

公募基金行业挑战与激励机制 - 市场期望公募基金稳定市场并践行长期投资，但现实中受制于年度排名和赎回压力，导致出现“基金赚钱而基民不赚钱”及投资风格频繁漂移的情况[1] - 破局关键在于优化激励机制，将考核重点从短期规模保有量转向长期投资回报，建立长效绩效考核机制[1] - 金融机构对管理人的激励机制应看重长期稳健的投资效率，与历史平均回报率、最大回撤等指标绑定，而非每年的排名和回报率[1] 投资者教育 - 投资者教育至关重要，投资者应理解过去高回报不代表未来持续高收益[1] - 销售平台展示的近一年高收益基金未必能全面反映基金管理能力[1] 上市公司质量提升 - 应以强化金融基础设施为重心，全面提升A股上市公司质量，推动市场从高速发展转向高质量发展[1] - 提升上市公司质量是涉及市场文化、制度规则、执行监督的系统性工程[1] - 应强化信息披露真实性，要求上市公司不仅披露结果，更需清晰阐述重大决策的背景、过程、风险及影响[2] 监管与执法 - 对财务造假、内幕交易、操纵市场等行为，监管必须提高违法成本[2] - 完善退市机制是关键一环，对退市公司上市到退市过程中的违规行为需进行清查和追责[2] 投资者权益保护 - 保护投资者合法权益是促进资本市场可持续发展的关键[2] - 可进一步完善证券集体诉讼制度，降低投资者维权成本和举证难度，健全先行赔付、专业调解、仲裁等多元化纠纷解决渠道[2]

北交所核心价值与成效 - 北交所作为资本市场连接枢纽，服务创新型中小企业，在赋能科技创新企业方面取得积极成效 [1] - 北交所构建了技术创新能力与资本市场准入直接挂钩的体系，引导社会资本向科技创新领域聚集 [2] - 为科创中小企业提供高效直接融资渠道，缓解资金瓶颈，支持技术研发、产能扩张和市场拓展 [2] - 差异化上市标准改变企业评价体系，综合考量成长性、研发投入和市场价值，更具包容性 [3] - “小额快速”审核缩短企业从申请到上市融资的时间周期，降低各项成本 [3] - 北交所制度创新缓解科创企业融资瓶颈，改善传统金融评价体系与成长周期的“时间错配”和“价值错配”问题 [3] - 北交所上市公司研发投入持续加码，2024年研发投入合计超过91亿元，年末累计拥有发明专利数量接近7000项 [3] 提升上市公司质量与AI技术赋能 - 北交所高质量扩容与提升上市公司质量相辅相成，应聚焦专精特新属性，建立多维度上市标准 [4] - 提升上市公司质量关键在于夯实公司治理和提高投资价值，支持上市公司做精做深，强化关键少数责任，提升信息披露质量 [4] - 鼓励上市公司建立尊重、回馈投资者的股权文化，建立明确稳定的分红政策 [4] - AI技术可辅助融资材料准备、技术壁垒分析、投资人智能匹配，显著提升融资效率 [4] - AI能够以数据信用替代不动产抵押，将企业经营活动、技术潜力转化为可量化资本 [4] - AI将在价值评估、风险管理和金融服务三个维度重构科技金融生态 [4] - AI可助力监管层完善审核与监管逻辑，实现从基于财报的传统监管向基于数据的智能监管转型 [5] - 利用AI建立科技创新评估体系，应用于上市审核与持续督导，深度挖掘量化企业专利质量、技术路线图等非结构化数据 [5] - 构建基于多源数据融合的动态风险监测与传导预警系统，整合工商、司法、舆情等数据，建立风险预警模型 [6] 未来发展建议与改革方向 - “十五五”期间应以引入长期资金和优化制度供给为双轮驱动，进行系统性优化 [1][6] - 在资金端，推动编制跨市场权威指数并配套开发ETF产品，为机构资金提供低成本、高流动性的配置通道 [6] - 适时推出北交所指数衍生品，如指数期货、ETF期权，为市场提供必需的风险管理工具 [6][7] - 目前市场缺乏有效风险对冲工具，制约机构投资者参与规模 [7] - 在企业端，需推行更具包容性和适应性的发行上市及再融资制度 [7] - 优化分层准入机制，深化新三板与北交所联动机制，实现企业从基础层到创新层再到北交所的渐进式成长 [7] - 在制度型对接、强化北交所与新三板联动机制，推动新三板与区域性股权市场互联互通等方面进一步优化改革 [7]

资本市场改革核心观点 - 资本市场在“十四五”期间通过一系列标志性改革开放举措，服务新质生产力、促进资源高效配置和支持科技创新，市场生态环境发生根本性变化 [2] - “十五五”时期是资本市场走向高质量发展的关键时期，各方期待深化改革为推进中国式现代化贡献更强劲金融力量 [2] 投融资改革 - 融资端改革持续深化，股票发行注册制全面推开，并推出“科创十六条”等举措，科创板设置科创成长层，增强对优质科技型企业的制度包容性 [3] - 近五年交易所市场股债融资合计达57.5万亿元，直接融资比重较“十三五”末提升2.8个百分点至31.6%，新上市企业中九成以上为科技企业，A股战略性新兴产业上市公司约2700家，市值占比超四成 [3] - 投资端改革取得突破，实施公募基金高质量发展行动方案，建立以投资收益为核心的考核体系，三阶段降费改革全面落地，并着力打通长钱入市痛点 [4] - 截至今年8月底，各类中长期资金持有A股流通市值约21.4万亿元，较“十三五”末增长32%，加速构建“长钱长投”的市场生态 [4] - 未来应以深化科创板、创业板改革为抓手，健全覆盖企业全生命周期的服务体系，更好服务新质生产力发展，同时更大力度培育耐心资本 [5] 上市公司质量提升 - 监管部门以提升上市公司质量为抓手，扶优限劣，不断夯实市场微观基础 [6] - 2024年9月发布“并购六条”，2025年5月修订《上市公司重大资产重组管理办法》，提升监管包容度，支持上市公司注入优质资产，审核效率持续提升 [6] - 自“并购六条”发布以来，已披露约230单重大资产重组，产业整合加速，聚焦主业的产业并购成为主流 [6] - 2024年11月发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，压实上市公司市值管理主体责任，“十四五”期间上市公司通过分红、回购派发红包合计达10.6万亿元，比“十三五”增长超过八成 [7] - “十四五”期间开展两轮退市制度改革，近5年共有207家公司平稳退市，推动实现进退有序、优胜劣汰的市场格局 [8] 高水平制度型开放 - “十四五”期间新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业，外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外上市 [9] - 全面取消行业机构外资持股比例限制，完善合格境外投资者制度，截至今年7月底合格境外投资者数量已逾900家，今年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 [9] - 摩根士丹利调研显示超过九成投资者愿意增加对中国市场的投资敞口，为2021年以来新高 [10] - 2023年3月发布实施境外上市新规，进一步放宽限制，自新规实施至今年4月底已完成242家境内企业境外上市备案，其中83家为科技企业 [10] - 今年上半年A股上市公司实现境外收入4.9万亿元，同比增长4.5%，占比连续3年提升 [10] - 未来资本市场高水平制度型开放可聚焦推动制度规则接轨国际、畅通科技企业跨境融资通道以及扩大外资准入范围等方向 [11]