公司概况与上市进展 - 长江三星能源科技股份有限公司北交所上会获通过 保荐人及主承销商为国泰海通证券股份有限公司 [1] - 公司注册地位于江苏省镇江市扬中市中电大道2号 实际控制人为刘建春 刘家诚父子 二人合计控制公司88.03%股份 [1] 主营业务与产品结构 - 主营业务涵盖能源化工专用设备设计 研发 制造和服务 主要产品包括电脱设备 分离设备 换热设备 [1] - 产品应用于油气工程 炼油化工 海洋工程等领域 核心客户包括中工国际 中国石油 中国石化 中国海油 中国化学 [1] - 电脱设备营收占比报告期内均超55% 其他能源化工设备营收占比均超22% 助剂及技术服务占比较低 [2] - 2024年电脱设备营收占比64.80% 金额20219.74万元 其他能源化工设备占比31.30% 金额9766.45万元 [4] 市场地位与行业前景 - 2021年至2023年电脱设备市场占有率均居国内第一 [2] - 石油炼制及石化设备市场规模从2018年4849亿元增长至2023年7151亿元 年复合增长率8.08% 预计2028年达9792亿元 [1] - 2024年中国原油产量2.13亿吨 同比增长1.85% 天然气产量2464.51亿立方米 同比增长6.03% [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为2.19亿元 3.48亿元 3.14亿元 净利润分别为4068万元 4085万元 4916万元 [4] - 综合毛利率分别为47.77% 32.36% 41.11% 波动受市场竞争 销售价格 原材料价格 产品结构等因素影响 [4] - 2024年资产总计5.88亿元 股东权益3.50亿元 每股净资产3.24元 资产负债率40.44% [5] 客户集中度与行业风险 - 报告期内前五大客户收入占比分别为86.93% 63.42% 85.62% 客户集中度高 [8] - 收入高度依赖油气工程和炼油化工领域 报告期内合计占比分别为99.82% 96.80% 98.75% [8] 募投计划 - 拟募资1.6亿元 投向年产1500吨重型特种材料设备及4500吨海陆油气工程装备项目(投资额10096.65万元)和研发中心建设(投资额7343.76万元) [9][10] 业绩预测 - 预计2025年1-6月营业收入1.26亿元 略有下滑 净利润1893.26万元 略有上升 [6] - 收入下滑因项目执行周期长未满足收入确认条件 净利润上升因高毛利率电脱设备占比提升 [6]

北交所新股市场表现 - 鼎佳精密上市首日大涨479.12%，创北交所新股多项历史纪录，包括网上冻结资金首次突破6000亿元（6288.38亿元）、有效申购户数首次突破60万户（65.96万户）、碎股门槛首次突破400万元（420万元）[1][2] - 今年以来上市的7只北交所新股上市首日涨幅均超过150%，最新收盘价相较发行价涨幅全部在200%以上，其中广信科技首日涨幅最高达500%，星图测控目前股价相较发行价涨幅最高达869.22%[1][3] - 北交所新股申购收益吸引力强，投资者参与热度与新股涨幅双高态势预计将持续，增量资金主要来源于300万元以下的小账户[1][2] 新股发行与受理情况 - 今年已有16家企业成功过会，长江能科为国家级专精特新"小巨人"企业，专注于能源化工专用设备，中咨询拟募集2亿元投入工程咨询网络建设和研发信息化项目[4][5] - 6月北交所新增受理企业97家，占上半年总数115家的八成以上，所有新增受理企业均已进入问询阶段，审核流程稳步推进[5] - 新受理企业结构变化明显，机械设备行业占比提升，基础化工、食品饮料等行业占比增多，信息技术、有色金属、建筑等行业占比减少，更关注高端制造、新材料、新消费[6][7] 市场驱动因素与未来展望 - 北交所新股表现强势受益于企业质地提升、发行市盈率让利、老股东限售及二级市场红火等多因素，下半年新股发行速度有望提速[8] - 北交所高质量扩容基调不变，上半年新受理的115家企业中有61家为专精特新"小巨人"，2024年扣非净利润中枢达0.76亿元，电子公司大幅增加，计算机公司大幅减少，科技公司偏向硬件[9] - 优质公司储备充足，2025年5月新三板挂牌公司平均营收与平均归母净利润出现高值，广州医药等优质公司集中挂牌助力北交所高质量扩容[9]

北交所新股市场表现 - 鼎佳精密上市首日大涨479.12%，申购阶段网上冻结资金首次突破6000亿元，达6288.38亿元 [1][2] - 今年以来7只北交所新股上市首日涨幅均超150%，最新收盘价较发行价涨幅全部在200%以上，其中星图测控以869.22%涨幅领先 [1][3] - 广信科技上市首日涨幅最高达500%，目前股价较发行价涨幅687.50% [3] - 鼎佳精密创北交所三项纪录：网上有效申购户数65.96万户（首次突破60万户）、碎股门槛超420万元（首次突破400万元） [2] 新股申购与资金动向 - 鼎佳精密获配户数8.03万户，总申购户数65.96万户，增量资金主要来自300万元以下小账户 [2] - 北交所历史上6只股票新股发行时网上冻结资金超4000亿元，其中今年上市新股占4只 [2] - 6只个股中签率最低为0.03%，今年上市新股占4只（鼎佳精密、开发科技、交大铁发、宏海科技） [2] 新股发行与审核动态 - 今年已有16家企业成功过会，长江能科为国家级专精特新"小巨人"企业，主营能源化工专用设备 [4][5] - 6月新增受理企业97家，占上半年总数115家的84.35%，全部已进入问询阶段 [5] - 中诚咨询拟募集2亿元投入工程咨询服务网络建设和研发及信息化建设项目 [5] 行业结构变化 - 新受理企业中机械设备行业占比最高且持续提升，基础化工、食品饮料等行业占比增多 [6] - 信息技术、有色金属、建筑等行业占比减少，更关注高端制造、新材料、新消费等领域 [6] - 新受理企业中61家为专精特新"小巨人"企业，电子公司大幅增加，计算机公司大幅减少 [9] 市场驱动因素 - 新股表现强势受益于企业质地提升、发行市盈率让利、老股东限售及二级市场活跃 [8] - 北交所整体估值体系高，发行价格与市场估值存在差距，上市供给量减少推高估值 [8] - 2024年新受理企业扣非净利润中枢达0.76亿元，质地不弱于"双创"板块 [9]

公司上市进展 - 长江能科通过北交所上市委员会审议，符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成为今年第36家过会企业（上交所和深交所共21家，北交所15家）[1] - 公司拟在北交所上市，计划公开发行不超过3,000万股（未考虑超额配售选择权），若采用超额配售选择权，则总发行量不超过3,450万股[3] - 公司募集资金16,000万元，用于年产1,500吨重型特种材料设备及4,500吨海陆油气工程装备项目和研发中心建设[4] 公司业务与行业 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务，产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等，应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域[1] 股权结构与控制权 - 控股股东三星科技直接持有公司34.14%股份，实际控制人刘建春、刘家诚父子合计控制公司88.03%股份的表决权，并通过一致行动协议确保控制权稳定至上市后36个月[2][3] - 刘建春任公司董事长，刘家诚任董事兼总经理，直接参与公司重大经营决策[3] 保荐机构与项目 - 保荐机构国泰海通证券今年已成功保荐6单IPO项目，包括悍高集团、海安橡胶、苏州汇川联合动力系统、上海友升铝业、武汉禾元生物科技等[1] 审议问询重点 - 问询聚焦业绩可持续性，要求公司结合行业趋势、市场规模、客户粘性、产品竞争力及订单情况说明未来业绩稳定性[5] - 问询收入确认合规性，关注同类产品存在签收与验收两种模式，部分合同在约定安装调试后仍以签收确认收入的合理性[5]

IPO审核通过 - 长江三星能源科技股份有限公司IPO申请于7月28日获得北交所上市委审核通过 [1] - 保荐机构为国泰海通 律师事务所为北京德和衡 [3] 公司基本信息 - 公司专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务 是国家级专精特新"小巨人"企业 [4] - 主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等 应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域 [4] - 公司前身成立于2003年4月 2015年12月整体变更为股份有限公司 发行前总股本为10,808.00万股 [4] - 拥有5家控股子公司 1家分公司 无参股公司 截至2024年末员工总计321人 [4] 股权结构 - 控股股东为三星科技 直接持有公司34.14%股份 [5] - 实际控制人为刘建春、刘家诚父子 合计控制公司88.03%股份表决权 [6] - 刘建春现任董事长 刘家诚现任董事、总经理 直接参与公司重大经营决策 [6] 财务表现 - 2024年营收31,398.23万元 净利润4,908.46万元 [3] - 报告期内营业收入分别为21,907.35万元、34,796.19万元和31,398.23万元 [7] - 扣非归母净利润分别为4,021.76万元、4,031.30万元和4,908.46万元 [7] 上市委问询重点 - 关于业绩可持续性 要求说明行业发展趋势、下游市场规模、客户粘性、产品竞争力、在手订单等情况 [8] - 关于收入确认合规性 要求说明同类产品存在签收、验收两种收入确认模式的合理性 [9]

行业背景与政策支持 - 国内持续加大石油、天然气资源勘探开发力度，并通过"一带一路"与沿线国家开展油气合作，推动能源化工装备行业市场规模增长[1] - 2024年出台《中华人民共和国能源法》，明确加大油气资源勘探开发力度，增强国内供应保障能力[3] - "三桶油"2024年勘探开发资本性支出合计达4,474.10亿元，连续三年超过4,000亿元[4] - 2020-2024年国内原油产量从1.95亿吨增至2.13亿吨，天然气产量从1,925.0亿立方米增至2,464.5亿立方米[6][8] - 国内油气能源装备行业市场规模从2018年2,245亿元增长至2022年3,157亿元，预计2027年达5,889亿元[10] 公司核心优势 - 公司掌握十项核心技术，七项科技成果达国际先进或领先水平，拥有55项授权专利(发明专利17项)[33][36][38] - 电脱设备市场占有率国内首位，2024年测算市占率约48.52%[27] - 2022-2024年营收CAGR为19.72%，毛利率47.77%、32.36%、41.11%，高于行业均值26.58%、24.64%、27.98%[14][16] - 截至2024年末在手订单3.40亿元(含税)，较上年增长17.23%[15] - 客户包括"三桶油"、裕龙石化等知名企业，2024年老客户收入占比81.49%[19][20] 市场拓展与国际化 - 境外项目收入从2022年2,674.13万元增至2024年14,589.12万元，占比从12.21%提升至46.46%[24] - 产品销往20余个国家，获阿布扎比国家石油公司等国际客户合格供应商资格[22] - 拟在迪拜设立子公司重点布局中东市场，2024年直接境外客户订单达19,601.54万元[26] 募投项目与未来规划 - 拟募集资金用于年产1,500吨重型特种材料设备及4,500吨海陆油气工程装备项目，总投资1.00亿元[40][41] - 研发中心建设项目总投资7,343.76万元，将加强氢能装备和海工装备领域研发[41][42] - 项目投产后预计税后内部收益率25.14%，静态投资回收期5.66年[41] 行业发展趋势 - 能源化工装备模块化趋势明显，FPSO建造周期可缩短至10-14个月[43] - 国内海洋工程装备制造业生产总值从2020年573亿元增至2024年1,032亿元，CAGR15.85%[46] - IMO环保法规推动船用LNG设备需求，预计2026年起船舶拆解高峰将带动新订单增长[48][51]