报告行业投资评级 报告未明确给出行业整体投资评级，但对各品种给出了投资建议，包括谨慎看多、看多、看空等[1][2]。 报告的核心观点 - 近期宏观和地缘因素利好油价，但供需基本面面临 OPEC 增产压力，旺季进入下半程，油价中枢有下探空间，中长期原油供给过剩；LPG 成本端油价企稳，自身基本面改善，下游化工需求回升；L 社会库存累库，基本面承压，中长期高投产限制反弹空间；PP 成本端油煤双强，但下游补库动力不足，商业总库存累库；PVC 市场风险偏好提升，但基本面弱势格局限制反弹空间；PX 供需偏向紧平衡，库存去库但整体仍偏高，在政策影响下利多尚存；PTA 后期新装置投产增加供应压力，需求季节性偏弱，受宏观政策影响供应端有机会；乙二醇国内外装置提负，到港及进口同期偏低，7 月供需紧平衡；玻璃基本面改善，受宏观政策提振，库存去化加速；纯碱受宏观政策提振产业心态，但碱厂库存累积，供需过剩；烧碱供应回归，库存累积，需求改善；甲醇供应端压力预期增加，需求相对较好，社库去库；尿素装置开工负荷高，国内需求弱但出口较好；沥青成本端原油中长期承压，原料充足，北方需求下降；丙烯现货市场乏力，关注政策变动[1][2][5]。 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价走强，WTI 上升 3.75%，Brent 上升 3.40%，SC 上升 1.82%[4]。 - 基本逻辑：宏观和地缘利好，特朗普施压及中美贸易谈判顺利、IMF 上调增速，但 OPEC 增产压力释放，旺季进入下半程；供给上圭亚那产量及欧盟对俄制裁有变化，需求上印度进口下滑、中国进口增加，库存上美国商业原油库存减少等[5]。 - 策略推荐：中长期油价波动区间 60 - 70 美元/桶，短周期日线反弹但上方压力强，10 合约布局空单并买看涨期权，SC 关注【520 - 535】[6]。 LPG - 行情回顾：7 月 29 日，PG 主力合约收于 4020 元/吨，环比上升 0.58%[8]。 - 基本逻辑：成本端油价企稳，自身基本面改善，下游化工需求回升，基差高位；仓单量持平，PDH 等装置利润上升，供应商品量下降，需求端开工率上升，库存炼厂升、港口降[9]。 - 策略推荐：中长期原油供大于求，液化气估值中性，日线企稳反弹，卖出看跌期权，PG 关注【4000 - 4100】[10]。 L - 行情回顾：L09 收盘价（主力）环比上升 0.7%，主力持仓量下降[12]。 - 基本逻辑：原油上涨，中美贸易谈判结束，社会库存累库，塑料煤制及老旧产能占比有情况，农膜开工好转，装置重启增加，中长期高投产限制反弹[13]。 - 策略推荐：多单止盈，产业可择机卖保，L 关注【7300 - 7500】[13]。 PP - 行情回顾：PP09 收盘价（主力）环比下降 1.3%，主力持仓量下降[16]。 - 基本逻辑：中美贸易会谈结束，成本端油煤双强，但下游补库动力不足，商业总库存累库，基差、月差低位，仓单增加[17]。 - 策略推荐：多单减持，PP 关注【7100 - 7300】[17]。 PVC - 行情回顾：V09 收盘价（主力）环比上升 0.8%，主力持仓量下降[21]。 - 基本逻辑：市场风险偏好提升，盘面减仓反弹，但基本面弱势，老旧产能占比 11%，社会库存累库，新装置试车[22]。 - 策略推荐：多单减持，V 关注【5200 - 5400】[22]。 PX - 行情回顾：7 月 25 日，PX09 合约日内收盘 7062 元/吨，华东地区基差 118 元/吨[24]。 - 基本逻辑：供应端国内外装置变动不大，加工差、产量、进口等有相应变化；需求端 PTA 装置有检修等情况；库存去库但整体偏高，供需偏向紧平衡，政策影响下利多尚存[25]。 - 策略推荐：关注逢低买入机会，PX 关注【6940，7040】[26]。 PTA - 行情回顾：7 月 25 日，TA09 日内收盘 4936 元/吨，华东地区基差 - 36 元/吨[27]。 - 基本逻辑：供应端装置变动小，后期新装置投产增加压力；需求端下游聚酯与终端织造开工分化，TA 社库略有去化；短期受宏观政策影响供应端有机会[28]。 - 策略推荐：关注逢低布局多单机会，TA 关注【4830，4900】[28]。 乙二醇 - 行情回顾：7 月 25 日，华东地区乙二醇现货价 4579 元/吨，EG09 日内收盘 4545 元/吨，华东基差 34 元/吨[29]。 - 基本逻辑：国内外装置提负，到港及进口同期偏低，下游聚酯与终端织造开工分化，库存下降，7 月供需紧平衡，受宏观政策影响震荡偏强[30]。 - 策略推荐：关注低多机会，EG 关注【4450，4510】[31]。 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价松动，盘面涨跌分化，基差走强，仓单为 0[33]。 - 基本逻辑：宏观政策预期发酵，玻璃基本面改善，企业盈利好转，产量微增，库存下降，短期受政策提振，价格重心上移，7 月下旬宏观情绪降温，盘面宽幅震荡[34]。 - 策略推荐：FG 关注【1180，1260】[34]。 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价分化，盘面先抑后扬，基差走弱，仓单增加，预报增加[35]。 - 基本逻辑：受政策预期影响，玻璃、煤炭市场带动纯碱期价拉升，但碱厂库存累库，市场供应过剩，下游支撑一般，盘面受商品情绪波动影响[36]。 - 策略推荐：关注 10 日均线支撑，SA 关注【1300 - 1370】[2]。 烧碱 - 行情回顾：现货报价稳定，盘面止跌收涨，基差走弱，仓单为 0[38]。 - 基本逻辑：供应端产能利用率高，新增产能有投产预期，供应趋向饱和；需求端主力下游氧化铝开工回升，非铝需求弱，出口规模缩减；成本利润方面整体氯碱利润上升，液碱企业厂库库存增加[39]。 - 策略推荐：关注 10 日均线支撑，SH 关注【2610 - 2680】[39]。 甲醇 - 行情回顾：7 月 25 日，华东地区甲醇现货 2488 元/吨，甲醇主力 09 合约日内收盘 2519 元/吨，华东基差 - 42 元/吨[40]。 - 基本逻辑：国内检修装置复产，海外装置开工负荷高，供应端压力预期增加，8 月港口有望累库；需求相对较好，沿海 MTO 外采装置开工负荷高，传统需求开工下行；社库去库，整体库存偏低；成本支撑企稳[41]。 - 策略推荐：空单止盈、买看涨期权，MA 关注【2420 - 2470】[42]。 尿素 - 行情回顾：7 月 25 日，山东地区小颗粒尿素现货 1790 元/吨，尿素主力合约日内收盘 1803 元/吨，UR9 - 1 价差 - 4 元/吨，山东基差 - 13 元/吨[43]。 - 基本逻辑：尿素装置开工负荷高，日产预计 8 月中旬前提升；需求上国内工农业需求弱但出口较好；库存去库但仍处高位；成本端支撑企稳[44]。 - 策略推荐：谨慎低多，UR 关注【1735 - 1775】[45]。 沥青 - 行情回顾：7 月 29 日，BU 主力合约收于 3619 元/吨，环比上升 1.40%[46]。 - 基本逻辑：成本端原油受 OPEC 增产影响中长期承压，沥青原料充足，当前处于消费旺季但北方需求下降，库存上升，裂解价差高位，供给端压力增加[47]。 - 策略推荐：轻仓布局空单，BU 关注【3600 - 3700】[47]。 丙烯 - 行情回顾：山东丙烯市场价下跌[49]。 - 基本逻辑：现货市场乏力，山东市场价持续下跌，基差走强，煤制占比 20%，关注政策变动，周五夜盘市场情绪降温[50]。 - 策略推荐：单边多头止盈，套利关注空 1 - 2 月差或空 PP 加工费策略，PL 关注【6500 - 6700】[50]。

报告行业投资评级 - 原油、LPG、L、PP、PVC、玻璃、纯碱、甲醇、尿素、沥青、丙烯谨慎看空 [1][2] - PX、PTA/PR、乙二醇、烧碱谨慎看多 [1][2] 报告的核心观点 - 油市呈弱预期强现实，OPEC增产使油价中枢有下探空间；液化气成本端油价企稳，基本面改善；L社会库存累库，基本面承压；PP仓单增加，需求跟进不足；PVC电石跌价，库存累库；PX供需紧平衡，宏观政策利多；PTA近期装置变动小，后期新装置投产，需求季节性偏弱；乙二醇装置提负，到港及进口偏低，需求分化；玻璃基本面改善，受宏观政策影响大；纯碱受政策预期影响，库存累库，供应过剩；烧碱供应趋向饱和，需求有改善；甲醇供应压力增加，需求较好，社库去库；尿素装置开工高，需求内弱外好；沥青原料充足，需求下降；丙烯现货乏力，供应将扩张 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价反弹，WTI升2.38%，Brent升2.45%，SC降0.61% [3] - 基本逻辑：处于消费旺季有支撑，但OPEC增产压力释放，油价中枢或下探；圭亚那上半年日均产63.9万桶，欧盟制裁俄原油；印度6月进口降4.7%，中国1 - 6月累计进口增1.4%；美商业原油库存减390万桶，汽油、馏分油库存增，战略原油储备减30万桶 [4] - 策略推荐：中长期供给过剩，油价60 - 70美元/桶；日线反弹，短线偏强但压力大；轻仓空单并买看涨期权，SC关注【510 - 525】 [5] LPG - 行情回顾：7月28日，PG主力收3997元/吨，降0.99%，现货端多地有降 [6] - 基本逻辑：成本端油价企稳，基本面改善，下游化工需求回升；7月28日仓单量9804手持平；7月25日当周商品量降，民用气降，PDH等开工率升，炼厂库存升，港口库存降 [7] - 策略推荐：中长期原油供大于求，中枢或下移，液化气估值中性；日线企稳反弹，卖出看跌期权，PG关注【3950 - 4050】 [8] L - 行情回顾：L01、L05、L09收盘价涨，主力持仓量降，仓单量持平 [9] - 基本逻辑：社会库存5周累库，基本面承压；煤制占20%，老旧产能占14%；农膜开工好转；装置重启增加，本周产量或增；中长期高投产限制反弹 [10] - 策略推荐：多单止盈，产业择机卖保，L关注【7300 - 7450】；短期波动大，短线参与 [10][11] PP - 行情回顾：PP01、PP05、PP09收盘价跌，主力持仓量降，仓单量增 [13] - 基本逻辑：仓单增加，煤制占19%，老旧产能占8%；需求跟进不足，供给承压，仓单同期高位；1 - 6月出口累计同比+21%，三季度投产压力高 [14] - 策略推荐：多单减持，PP关注【7050 - 7250】；短期波动大，短线参与 [14][15] PVC - 行情回顾：V01、V05、V09收盘价有跌，主力持企量降，PVC仓单量持平 [18] - 基本逻辑：市场情绪降温，电石跌价；老旧产能占11%；社会库存5周累库，90万吨装置试车，基本面弱限制反弹 [19] - 策略推荐：多单减持，V关注【5100 - 5300】；短期波动大，短线参与 [19][20] PX - 行情回顾：7月25日，华东现货7015元/吨，PX09收盘7062元/吨，PX9 - 1月差、华东基差有变化 [21] - 基本逻辑：供应端国内外装置变动不大，PXN价差、短流程工艺价差等有变化，周产量降，进口量处低位；需求端变动不大，PTA装置有检修、投产，加工费有变化；库存去库但仍偏高 [22] - 策略推荐：关注逢低买入机会，PX关注【6910 - 7030】 [22][23] PTA - 行情回顾：7月25日，华东4900元/吨，TA09收盘4936元/吨，TA9 - 1月差、华东基差有变化 [24] - 基本逻辑：供应端装置变动小，PTA加工费等有变化，周产量持平；需求端受政策影响，下游开工分化，聚酯利润、产能利用率等有变化；库存有去化但整体偏高 [25] - 策略推荐：关注逢低布局多单机会，TA关注【4800 - 4880】 [25] 乙二醇 - 行情回顾：7月25日，华东现货4579元/吨，EG09收盘4545元/吨，EG9 - 1月差、华东基差有变化 [26] - 基本逻辑：国内外装置提负，到港及进口同期偏低，周检修损失量、产量等有变化；需求端受政策影响，下游开工分化，库存有变化 [27] - 策略推荐：关注低多机会，EG关注【4420 - 4580】 [27][28] 玻璃 - 行情回顾：现货报价上调，盘面回调，基差走强，仓单为0 [30] - 基本逻辑：宏观上受“反内卷”政策影响，玻璃基本面改善，库存去化，企业盈利好转；短期受政策提振，长期需关注地产、产能政策 [31] - 策略推荐：FG关注【1170 - 1230】 [31] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价分化，盘面上涨，基差债，仓单、预报增加 [33] - 基本逻辑：受政策预期影响，玻璃、煤炭市场带动期价拉升；碱厂库存累库，市场反应平淡；装置检修、重启并存，供应有增量；下游支撑一般，需求不温不火 [34] 烧碱 - 行情回顾：现货报价稳定，盘面回调，基差走强，仓单为0 [36] - 基本逻辑：供应端产能利用率上升，新增产能有投产预期，供应趋向饱和；需求端氧化铝开工回升，非铝需求弱，出口规模缩减；成本利润方面，液碱价格上行，液氯补贴减少，库存增加 [37] - 策略推荐：SH关注【2570 - 2640】 [37] 甲醇 - 行情回顾：7月25日，华东现货2488元/吨，主力09合约收盘2519元/吨，基差、月差等有变化 [38] - 基本逻辑：国内检修装置复产，海外装置开工高，供应压力增加；8月到港量预计偏高；需求较好，MTO外采装置负荷高，传统需求开工率下降；社库去库，库存同期偏低；成本支撑企稳 [39] - 策略推荐：MA关注【2400 - 2450】 [39][40] 尿素 - 行情回顾：7月25日，山东小颗粒尿素现货1790元/吨，主力合约收盘1803元/吨，价差、基差有变化 [41] - 基本逻辑：装置开工负荷高，日产短时低位，预计8月中旬前提升；需求内弱外好，国内工农业需求弱，出口较好；库存去库但仍处高位；成本支撑企稳 [42] - 策略推荐：UR关注【1730 - 1770】 [42][43] 沥青 - 行情回顾：7月28日，BU主力收3569元/吨，降1.27%，多地市场价有降 [44] - 基本逻辑：成本端原油承压，沥青原料充足，利润尚可，裂解价差高，供给压力上升；需求受北方降水影响下降；库存增加 [45] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3590 - 3640】 [45][46] 丙烯 - 行情回顾：PL01、PL05收盘价跌，主力持仓量降，相关现货价格有变化 [48] - 基本逻辑：现货市场乏力，成本支撑减弱；供应格局区域分化，新增产能将投放，供应将“先收缩后扩张” [48] - 策略推荐：单边多头止盈，关注空1 - 2月差或空PP加工费策略，PL关注【6500 - 6700】；短线参与 [49]

报告行业投资评级 - 原油、LPG、L、PP、PVC、PX、PTA/PR、乙二醇、丙烯均为谨慎看空 [1] - 玻璃、烧碱为短线回调 [2] - 纯碱为宽幅震荡 [2] - 甲醇、沥青为看空 [2] - 尿素为谨慎看空 [2] 报告的核心观点 - 原油旺季进入下半程，增产压力上升，油价走弱 [1][3] - LPG成本端拖累，自身基本面尚可，跟随油价走弱 [1][6] - L市场情绪降温，交易所限仓，中长期高投产限制反弹空间 [1][11] - PP市场情绪降温，需求跟进不足，中长期三季度投产压力偏高限制上方空间 [1][14] - PVC市场情绪降温，基本面弱势格局限制反弹空间，短期政策预期对底部有支撑 [1][17] - PX供需偏向紧平衡，库存去库但整体依旧偏高，在政策交易逻辑下利多尚存 [1][20] - PTA近期装置变动小，后期新装置投产供应端压力增加，需求端季节性偏弱，基本面紧平衡预期宽松 [1][23] - 乙二醇国内外装置略有提负，到港及进口同期偏低，下游聚酯及终端织造略显分化，7月供需紧平衡 [1][25] - 玻璃基本面改善，受宏观政策预期提振，库存去化加速，但政策预期降温后波动放大 [2][29] - 纯碱处于供需过剩格局，库存去化压力大，受宏观政策提振盘面重心上移，价格波动放大 [2][32] - 烧碱供应回归，库存累积，下游氧化铝盘面回调，短线回调波动放大 [2][35] - 甲醇供应端压力预期增加，8月到港量预计不低，需求相对较好但传统需求开工下行，市场看多情绪回落 [2][37] - 尿素装置开工负荷维持高位，国内工农业需求整体偏弱但出口相对较好，成本端有支撑，短期基本面偏宽松 [2][40] - 沥青成本端油价走弱，原料供给充足，供需双减，库存累库，中长期价格承压 [2][44] - 丙烯供需相对偏弱，成本支撑减弱，供应格局区域分化，现货市场表现乏力 [2][47] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：上周五国际油价走弱，WTI下降1.32%，Brent下降1.02%，SC上升0.85% [3] - 基本逻辑：油市呈弱预期强现实局面，OPEC增产压力释放，供给端关注美国产量变化；欧盟制裁俄罗斯，挪威油气产量下降；中国进口量增加，IEA预计全球石油供需增长；美国商业原油库存减少，汽油和馏分油库存增加 [4] - 策略推荐：中长期供给过剩，油价波动区间60 - 70美元/桶；短周期走势偏弱，轻仓布局空单并购买看涨期权保护，SC关注【490 - 510】 [5] LPG - 行情回顾：7月25日，PG主力合约收于4037元/吨，环比上升1.08%，现货端价格持平 [6] - 基本逻辑：成本端油价拖累，自身基本面边际改善，下游化工需求回升，基差高位有支撑；仓单量持平，PDH装置利润持平，烷基化装置利润下降；供应下降，需求开工率上升，炼厂库存上升，港口库存下降 [7] - 策略推荐：中长期原油供大于求中枢下移，液化气估值偏中性；短期走弱，前期多单防范风险，PG关注【3900 - 4000】 [8] L - 行情回顾：L主力合约收盘价上升，持仓量下降，仓单量持平；现货市场价格部分持平，部分小跌 [10] - 基本逻辑：交易所限仓市场情绪降温，煤制占比20%，老旧产能占比14%；现货补库意愿不足，社库累库，农膜开工好转；装置重启增加，本周产量预计增加，中长期高投产限制反弹空间 [11] - 策略推荐：多单止盈，产业可择机卖保，L关注【7300 - 7500】；短期市场波动大，短线参与 [11] PP - 行情回顾：PP主力合约收盘价上升，持仓量上升，仓单量微降；现货市场价格部分上升，部分下降 [13] - 基本逻辑：市场情绪降温，煤制占比19%，老旧产能占比8%；需求跟进不足，供给承压，仓单同期高位；1 - 6月出口累计同比+21%，出口毛利偏高，后市出口有望维持高增速；中长期三季度投产压力偏高限制上方空间 [14] - 策略推荐：多单减持，PP关注【7050 - 7250】；短期市场波动大，短线参与 [14] PVC - 行情回顾：PVC主力合约收盘价上升，持仓量下降，仓单量增加；现货市场价格上升，基差走弱 [16] - 基本逻辑：市场情绪降温，老旧产能占比11%，现货跟涨不足，基差走弱；社会库存连续5周累库，新装置试车，基本面弱势限制反弹空间，关注仓单注册节奏 [17] - 策略推荐：多单减持，V关注【5200 - 5450】；短期市场波动大，短线参与 [17][18] PX - 行情回顾：7月25日，PX华东地区现货7015元/吨，PX09合约收盘7062元/吨；PX9 - 1月差112元/吨，华东地区基差118元/吨 [19] - 基本逻辑：国内外装置变动不大，PXN价差处近五年同期低位，短流程工艺价差上升；汽油裂解价差有变化，芳烃调油性价比低；周度产量下降，国际装置开工率下滑；进口量处近五年偏低水平；需求端变动不大，PTA装置有检修和投产计划；库存去库但整体仍偏高 [20] - 策略推荐：关注逢低买入机会，PX关注【6850 - 7120】 [21] PTA - 行情回顾：7月25日，PTA华东4900元/吨，TA09合约收盘4936元/吨；TA9 - 1月差18元/吨，华东地区基差 - 36元/吨 [22] - 基本逻辑：供应端装置变动不大，有检修和投产计划；PTA现货和盘面加工费上升；周度开工率和产量持平；需求端季节性偏弱，下游聚酯与终端织造开工分化；社库略有去化但整体偏高；成本端油价区间震荡 [23] - 策略推荐：近期盘面回调，关注逢底布局多单机会，TA关注【4780 - 4960】 [23] 乙二醇 - 行情回顾：7月25日，华东地区乙二醇现货价4579元/吨，EG09合约收盘4545元/吨；EG9 - 1月差2元/吨，华东基差34元/吨 [24] - 基本逻辑：国内外装置略有提负，到港及进口量同期偏低；周度检修损失量处近五年同期高位，开工率和产量上升；需求端下游聚酯与终端织造开工分化，终端需求淡季订单下滑；社会和港口库存同期偏低；成本端煤价企稳，油价区间震荡，综合加权成本抬升 [25] - 策略推荐：近期回调关注低多机会，EG关注【4400 - 4550】 [26] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价上调，盘面大涨，基差走弱，仓单为0 [28] - 基本逻辑：宏观层面“反内卷”政策预期发酵，煤炭品种带动成本提涨；基本面改善，企业盈利好转，产量微增，库存续降；短期盘面受政策提振，库存去库增强信心，价格重心上移；长期需关注地产和产能政策及需求情况 [29] - 策略推荐：FG关注【1230 - 1360】 [29] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价上调，盘面上涨，基差走弱，仓单增加，预报减少 [31] - 基本逻辑：受“反内卷”政策影响，玻璃和煤炭市场带动纯碱期价拉升；碱厂库存累库，市场反应平淡，现货报价稳中微降；装置检修和重启并存，供应稍有增量；下游需求支撑一般，轻碱需求低位 [32] - 策略推荐：碱厂库存环比转降，跟随煤炭和玻璃盘面情绪，价格波动放大，关注【1310 - 1430】 [2] 烧碱 - 行情回顾：片碱现货报价上调，盘面上涨，基差走弱，仓单为0 [34] - 基本逻辑：供应端产能利用率上升，前期减产及停车装置提负，新增产能有投产预期；需求端氧化铝开工回升，非铝需求弱势，出口规模缩减；成本利润方面液碱价格上行，液氯补贴减少，整体利润上行；液碱企业厂库库存增加 [35] - 策略推荐：SH关注【2510 - 2630】 [35] 甲醇 - 行情回顾：7月25日，华东地区甲醇现货2488元/吨，主力09合约收盘2519元/吨；华东基差 - 42元/吨，港口基差 - 31元/吨；MA9 - 1月差 - 68元/吨；中国 - 东南亚甲醇转口利润51美元/吨 [36] - 基本逻辑：国内检修装置复产，海外装置开工负荷维持高位，供应端压力预期增加；8月到港量预计偏高；需求相对较好但传统需求开工下行；社库去库但整体偏低；成本支撑企稳，煤炭供应充足 [37] - 策略推荐：MA关注【2400 - 2520】 [38] 尿素 - 行情回顾：7月25日，山东地区小颗粒尿素现货1790元/吨，主力合约收盘1803元/吨；UR9 - 1价差 - 4元/吨，山东基差 - 13元/吨 [39] - 基本逻辑：尿素装置开工负荷高位运行，日产短时低位，预计8月中旬前提升；国内工农业需求整体偏弱，农用尿素旺季消费环比偏弱，工业需求中复合肥和三聚氰胺开工率上升；出口相对较好；库存去库但仍处高位；成本端支撑企稳 [40] - 策略推荐：UR关注【1750 - 1780】 [41] 沥青 - 行情回顾：7月25日，BU主力合约收于3615元/吨，环比上升0.36%，山东、华东、华南市场价有变动 [43] - 基本逻辑：成本端原油受OPEC+增产影响中长期承压，沥青原料充足，利润尚可，裂解价差高位，供给端压力上升；消费旺季短期需求有支撑；企业综合利润上升，产能利用率和产量下降，下游开工率有变化，库存上升 [44] - 策略推荐：中长期偏空，轻仓布局空单，BU关注【3540 - 3640】 [45] 丙烯 - 行情回顾：山东丙烯市场价为6275元/吨，日环比 - 10 [47] - 基本逻辑：供需相对偏弱，下游主导市场，预计价格弱势盘整；中长线以供需基本面为主导；成本端国际原油及丙烷价格走弱，支撑减弱；供应格局区域分化，东北、华北及山东装置开停工交替，华东与山东部分新增产能将投放 [47] - 策略推荐：单边多头止盈，套利关注空1 - 2月差或空PP加工费策略，PL关注【6500 - 6700】；短线参与 [48]