2025年7月全国发电量预测 - 预计2025年7月全国发电量同比增长3.2%至9,249亿度（若不计统计局历史数据回溯调整则同比增速为4.7%）[1] - 火电、水电、风光核电发电量分别预计为5,811亿度（+1.1%）、1,634亿度（-1.8%）、1,804亿度（+27.3%）[1] 电力结构分析 - 火电和水电作为基荷电源对电力生产起主要支撑作用[1] - 水电出力较6月明显好转，7月同比降幅或缩小[1] - 水电修复可能对火电形成挤出效应，但夏季高温带动用电需求支撑火电正增长[1] 行业动态 - 7月迎峰度夏期间电力生产与需求呈现高度趋同性[1] - 风光核电增速显著（+27.3%），反映清洁能源持续扩张[1]

供电服务 - 永年区供电公司组织多支服务队深入辖区养牛专业户开展迎峰度夏专项供电服务 [1] - 工作人员实地走访养殖场了解用电需求并排查安全隐患包括配电箱开关状态电能表计量及线路连接情况 [1] - 对饲料机粉碎机排气扇等关键用电设备进行逐一检测发现老化接头松动等隐患现场协助更换和加固 [1] 安全措施 - 向养殖户发放安全用电宣传资料并讲解安全用电节约用电及电力设施保护知识 [1] - 提醒养殖户注意安全用电特别是在高温天气和高负荷情况下防止引发用电事故 [1] 后续计划 - 永年区供电公司将定期回访养殖户及时解决用电难题 [1] - 持续加强与养殖户沟通征求意见建议为地方养殖产业提供坚实供电保障 [1]

港股煤炭股表现 - 中煤能源股价上涨2.55%至10.44港元 [1] - 兖矿能源股价上涨超2%至9.68港元 [1] - 中国神华股价上涨约2%至37.28港元 [1] - 力量发展股价上涨约2%至1.22港元 [1] - 蒙古能源股价上涨超1%至0.66港元 [1] - 首钢资源股价上涨超1%至2.96港元 [1] - MONGOL MINING股价上涨超1%至8.22港元 [1] - 兖煤澳大利亚股价上涨0.7%至34.08港元 [1] 煤炭期货市场动态 - 焦煤主力合约价格上涨超5%至1292.5元/吨 [1] - 焦炭主力合约价格上涨超2%至1775.5元/吨 [1] 煤炭供应与价格走势 - 安检环保检查趋严导致主产地资源供应收紧 [1] - 市场动力煤价格持续反弹 [1] - 环渤海港口中低卡优质货源出现结构性缺货 [1] - 到港成本及迎峰度夏因素支撑价格涨幅扩大 [1] - 环渤海港口市场煤实际交易价格单周上涨23元/吨 [1] - 单周涨幅刷新去年至今最高记录 [1]

入伏以来，原平进入"七下八上"主汛期。8月4日，原平公司组织部门、班组负责人召开迎峰度夏防汛电 力保供专题会。 会议强调，根据山西省气象局预报，受高空槽和副热带高压共同影响，预计8月3日至5日我省将出现一 次较明显降水天气，局部地区大到暴雨，并伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气。大家要高度重 视，提前特巡，及时掌握线路、变电站等运行情况。 连日来强降雨天气预警，雨水量明显增多，个别线路地形崎岖环境复杂，极易引发洪涝、滑坡等灾害， 正值迎峰度夏，电网设备面临多重严峻考验。为确保电网平稳运行，保障全社会可靠用电，原平公司迅 速行动，全面排查电网设备安全隐患，积极应对汛期，全力守护电网，全面筑牢安全基础。原平公司组 织成立特巡小组，党员、专业技术人员、青工积极响应，线路班、变电运维班、13个供电所等一线人员 对辖区内变电站、输电线路、配电设施等进行拉网式排查，重点检查易受雨水浸泡、冲刷的杆塔基础、 电缆沟、变电站排水系统等。12名党员、青工突击队积极参加巡检工作。加强值班队伍力量。供电所、 城区所负责人、调度人员24小时在岗值班，所有值班人员驻守岗位，不得请假。加强红外测温和线路、 设备维护、特退频次。针对汛期易 ...

随着夏季电网负荷的持续增加，工矿企业安全用电的重要性愈发凸显。近日，晋中供电公司前置服务， 组织太行黎明共产党员服务队和青年突击队，主动深入辖区重点企业，开展迎峰度夏专项上门服务行 动，聚焦企业用电安全可靠，为夏季用电高峰保驾护航。 为确保迎峰度夏期间企业安全可靠用电，该公司多措并举开展保电工作。一是组织队员深入北山煤矿等 重要企业，对专用变电站、主供线路及重要配电设施展开全面巡检,细致排查隐患,确保设备健康运行。 二是针对企业生产特点和高负荷用电需求,现场指导优化用电方案,科学安排生产时段，助力节能降耗。 三是向企业方详细介绍当前迎峰度夏电力供应形势，并明确建立24小时应急联络机制，确保突发状况下 响应迅速、处置有力，为企业安全生产提供坚实电力支撑。此外，积极延伸服务内容，为企业提供更深 度的用电分析和节能建议，助力客户降本增效,确保安全度夏。 下一步，该公司将持续加强对辖区重点企业供电设备的实时监控,增加特巡特护密度，并深化联动机 制，联合企业开展针对性应急演练，提升协同处置能力，共同筑牢迎峰度夏电力安全防线。（赵晓鹏 赵学红） ...

行业评级与核心观点 - 行业评级：看好 [1] - 核心观点：动力煤价在暴雨、台风及超产核查影响下供给受限，叠加迎峰度夏需求增加，价格有望继续上行；焦炭第三轮提涨落地，钢厂补库需求支撑焦煤价格 [1][4] 市场表现 - 权益市场先扬后抑：上证指数周跌0.94%至3559.95点，沪深300指数跌1.75%，煤炭板块周跌4.67%跑输大盘 [5] - 个股表现：30家煤炭上市公司全线下跌，郑州煤电(-9.67%)、山西焦煤(-9.01%)跌幅居前 [5] - 市场特征：日均成交额1.8万亿元，融资买入额1700亿震荡，行业轮动加剧 [4][5] 动力煤市场 - **价格动态** - 产地煤价普涨：山西大同Q5500坑口价572元/吨(周涨32元)，秦皇岛Q5500平仓价663元/吨(周涨9元) [12][13] - 进口煤价差收窄：印尼Q3800到岸价升至49美元/吨，与内贸价差仅5元/吨 [11] - **供需结构** - 供给收缩：暴雨致露天矿停产，8省超产核查启动，新疆部分煤矿停产整改，产能利用率降至89.9%(环比-1.2%) [10][11] - 需求强劲：电厂日耗225.3万吨(周增7.3万吨)，电力负荷创15.5亿千瓦新高；雅下工程拉动建材需求80万吨/周 [10][11] - 库存去化：北港库存2548万吨(周降152万吨)，调入量153.7万吨(周降23.7万吨) [14][17] 炼焦煤市场 - **价格动态** - 产地焦煤普涨：山西古交2号焦煤1230元/吨(周涨52元)，柳林低硫主焦煤1500元/吨(周涨152元) [25] - 国际联动：澳煤到岸价197.5美元/吨(周涨3.4%)，蒙古焦煤1030元/吨(周涨9.7%) [23] - **供需结构** - 供给受限：山西超产核查致日均产量降3-5%，主产区库存降至483.3万吨(周降200万吨) [24] - 需求韧性：钢厂盈利率65.4%(周升1.7%)，铁水产量240.7万吨维持高位，焦企库存844万吨(周增2.8万吨) [23][26] 行业动态 - 政策事件：新建煤矿需预留20-30%储备产能，目标2030年形成3亿吨/年可调产能 [11] - 国际趋势：2025年全球煤炭需求预计微增，印度产量11.1亿吨或超需求 [34] - 技术创新：全国首个煤矿液冷储能项目在山西长治试运行 [35]

行业投资评级 - 报告对煤炭行业维持看涨评级，尤其看好动力煤和焦煤价格在旺季的上涨趋势 [1] 核心观点 - **动力煤供需趋紧**：秦皇岛港口Q5500动力煤现货价达663元/吨，环比上涨10元/吨；环渤海四港区库存降至2472.7万吨，环比降幅8.22%，主因北方降雨导致大秦线调入量下降及露天矿限产 [1] - **焦煤价格反弹**：山西安泽低硫主焦出厂价涨至1500元/吨（环比+3.45%），山西等地限产致精煤库存环比减少30万吨至248万吨，钢厂铁水产量维持240.65万吨/日高位 [1] - **政策影响**：国家能源局核查晋陕蒙新等重点产煤省产能，进一步收紧供应 [7] 细分领域分析 1. 动力煤市场 - **价格表现**：大同5500大卡坑口价涨至500元/吨（环比+10元/吨），环渤海动力煤价格指数报665元/吨（环比+1元/吨） [8] - **库存与运输**：华东港口库存增至718万吨（环比+1.1%），广州港库存降至292.6万吨（环比-7万吨）；国内沿海运费涨至35.51元/吨（环比+2.67%） [4][25] 2. 焦煤市场 - **国内价格**：山西古交2号焦煤车板价涨至1525元/吨（环比+260元/吨），喷吹煤价格涨幅显著（阳泉喷吹煤环比+95元/吨） [11][13] - **国际价格**：澳洲峰景矿硬焦煤到岸价涨至197.5美元/吨（环比+6.5美元/吨），但京唐港主焦煤库提价跌至1430元/吨（环比-170美元/吨） [11] 3. 国际能源联动 - 布伦特原油涨至69.67美元/桶（环比+1.8%），国际油价与国内煤价比值降至2.97（环比-2.81%） [14] 重点公司推荐 - **高股息标的**：中国神华（PE 13x）、陕西煤业（PE 9x）、中煤能源（PE 8x） [29] - **弹性标的**：山西焦煤（PE 13x）、潞安环能（PE 17x）、兖矿能源（PE 9x） [29] - **成长标的**：新集能源（PE 7x）获煤电联营转型关注 [1][29] 政策与项目动态 - 新疆160万吨煤制烯烃项目推进缓慢，准东开发区调度会指出施工面未完全铺开 [4] - 甘肃能化靖煤公司王家山煤矿一号井获批复复产 [7] - 印度动力煤产量预计2025年达11.1亿吨，进口需求或降至1.5亿吨 [7]

铁路暑运客运数据 - 全国铁路7月累计发送旅客4.41亿人次，同比增长4.3%，日均发送1421.3万人次 [1] - 铁路日均开行旅客列车11416列，同比增长9.3%，新增京哈高铁京沈段、沪昆高铁杭长段等高标运力线路 [1] - 暑运期间开行特色旅游列车266列，包括亲子游、研学游、红色游等主题 [1] 跨境客运表现 - 广深港高铁发送跨境旅客279.4万人次，中老铁路发送跨境旅客1.8万人次 [1] - 中蒙、中俄、中越国际旅客列车持续运营，推动跨境游需求 [1] 货运及能源保障 - 7月国家铁路发送电煤1.2亿吨，重点保障北煤南运、西煤东运及疆煤外运 [1] - 铁路直供电厂存煤可耗天数稳定在25天以上，确保迎峰度夏电力供应 [1] 汛期运输管理 - 加强防洪重点处所巡查及设备排查，优化列车开行方案以规避风险 [2] - 通过停运、限速、迂回等措施保障行车安全，动态发布运输服务资讯引导旅客 [2]

能源保供政策 - 国家发展改革委将充分发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用，通过多方面举措保障全国能源电力安全稳定供应[1] - 能源保供主要工作包括保障源头供应、提升顶峰能力、加强余缺互济、优化需求侧管理和强化应急处置五个方面[1] - 在需求侧管理方面，将综合运用分时电价、需求响应补贴、虚拟电厂AI调度等方式保障电网安全稳定运行[1] 电力供需现状 - 全国最高用电负荷连续四次创历史新高，最高达到15.08亿千瓦，较去年极值提高5700万千瓦[2] - 全国跨区输送电力最高达到1.48亿千瓦，创历史新高[2] - 高峰期通过闽粤直流互济、江城直流反送实现两网间320万千瓦支援电力[2] 应对措施 - 采取动态精准调度措施，发挥煤电兜底作用，加强抽水蓄能和新型储能调用[2] - 推动"水火风光储"等各类电源形成合力[2] - 密切跟踪灾害天气趋势，提前部署抢修人员和力量，及时抢修复电[2] 当前成效 - 在各方面共同努力下，目前全国电力供应平稳有序[3] - 各地用电需求得到较好保障[3]

能源电力保供措施 - 保障源头供应 指导各地做好电煤产运需衔接和发电用气协调 保障一次能源供应充足稳定 [1] - 提升顶峰能力 持续加强各类常规电源运行管理 统筹新能源发电支撑作用和火电兜底保障作用 [1] - 加强余缺互济 通过电力中长期合同、现货市场、应急调度等方式开展跨省跨区电力调度 [1] - 优化需求侧管理 综合运用分时电价、需求响应补贴、虚拟电厂AI调度等方式 保障电网安全稳定运行 [1] - 强化应急处置 紧盯重大自然灾害和突发事件 组织电力企业高效开展应急处置和抢修复电工作 [1] 当前电力供需形势 - 全国最高用电负荷连续四次创历史新高 达到15.08亿千瓦 较去年极值提高5700万千瓦 [2] - 全国跨区输送电力最高达到1.48亿千瓦 创历史新高 [2] - 高峰期通过闽粤直流互济、江城直流反送实现两网间320万千瓦支援电力 [2] 电力调度与灾害应对 - 动态精准调度 精准分析研判供需走势 发挥煤电兜底作用 加强抽水蓄能和新型储能调用 [2] - 推动"水火风光储"等各类电源形成合力 [2] - 高效应对灾害 提前部署抢修人员和力量 及时抢修复电 应对台风、洪涝、暴雨等自然灾害 [2] 当前电力供应状况 - 全国电力供应平稳有序 各地用电需求得到较好保障 [3]