报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周商品期权市场成交较节前有所提升 投资者可关注交易活跃品种机会 大部分商品隐波回落 部分品种有单边风险或低波布局机会 不同品种市场情绪有差异 需注意价格回调或积累的多空情绪风险 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 商品期权市场活跃度 - 本周（2025.6.3 - 2025.6.6）商品期权日均成交量 611 万手、持仓量 969 万手 环比分别+12%和+14% [1][8] - 日均成交活跃品种有 PTA（66 万手）、工业硅（59 万手）、玻璃（52 万手） [1][8] - 成交量增长显著的是菜油（+143%）、多晶硅（+104%） 下降明显的是对二甲苯（-99%）、黄金（-55%） [1][8] - 日均持仓量较高的是豆粕（94 万手）、纯碱（78 万手）、玻璃（74 万手） [1][8] - 日均持仓量环比增长迅速的是锡（+96%）、合成橡胶（+99%）、镍（+50%） [1][8] 商品期权主要数据点评 标的涨跌情况 - 本周 34 个商品期权标的期货品种周度收涨 涨幅较高的有银（+7.69%）、锡（+5.31%）、原油（+4.06%） 跌幅较高的有烧碱（-4.93%）、尿素（-2.99%）、工业硅（-2.42%） [2][15] 市场波动情况 - 本周 42 个品种隐波环比下滑 33 个品种当前隐波位于历史 50%分位以下 [2][15] - 高位隐波品种如原木、塑料等 警惕单边风险 可关注做空波动率机会 低波品种如植物油脂、白糖等 买权价低 产业客户可布局保险策略 [2][15] 期权市场情绪 - 菜油、菜粕等品种成交量 PCR 处于历史高位 短期看跌情绪强 注意标的价格回调风险 白银、铜等成交量 PCR 处于历史低位 短期看涨情绪集中 [2][15] - 乙二醇、棉花等持仓量 PCR 位于历史高位 市场看跌情绪积累高 苯乙烯、烧碱等持仓量 PCR 位于历史低位 市场看涨情绪积累 [2][15] 主要品种重点数据一览 展示主要品种成交、波动及期权市场情绪指标 更多品种详细数据可访问东证繁微官网（https://www.finoview.com.cn/）查阅 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（2025.5.19 - 2025.5.23）商品期权市场成交下滑持仓上升，标的期货涨跌不一，多数商品隐波下降，部分品种市场情绪有明显的看跌或看涨倾向，建议关注交易活跃品种机会、做空波动率机会及布局保险策略等 [1][2] 各目录总结 商品期权市场活跃度 - 本周商品期权市场日均成交量 591 万手，环比降 11%，日均持仓量 829 万手，环比增 10% [1][8] - 日均成交活跃品种有苯乙烯、氧化铝、白银；成交增长显著的是氧化铝、锰硅、沪铅；成交量下降明显的有多晶硅、尿素 [1][8] - 日均持仓量较高的品种为豆粕、纯碱和玻璃；日均持仓量环比增长迅速的是氧化铝、工业硅和碳酸锂 [1][8] - 建议关注交易活跃品种可能存在的市场机会 [1][8] 商品期权主要数据点评 - 标的涨跌情况：本周商品期权标的期货涨跌不一，化工及有色金属以下跌为主，37 个品种周度收涨，涨幅较高的有氧化铝、黄金、白银，跌幅较高的有合成橡胶、LPG、硅铁 [2][16] - 市场波动情况：本周大部分商品隐波继续下降，39 个品种隐波环比下滑，35 个品种当前隐波位于历史 50%分位以下；高位品种如黄金，警惕单边风险，关注做空波动率机会；低波品种如油脂油料等，产业客户可考虑布局保险策略 [2][16] - 期权市场情绪：对二甲苯等品种成交量 PCR 处于历史高位，短期看跌情绪强烈；玻璃、橡胶成交量 PCR 处于历史低位，短期看涨情绪集中；乙二醇等持仓量 PCR 位于历史高位，市场看跌情绪积累；天然橡胶等持仓量 PCR 位于历史低位，市场看涨情绪积累 [2][16] 主要品种重点数据一览 - 本章展示主要品种关键数据，包括成交、波动及期权市场情绪指标，更多品种详细数据可访问东证繁微官网查阅 [20]

周度报告——商品期权 商品期权周报：商品隐波高位回落 报告日期： 2025 年 5 月 11 日 ★ 商品期权市场活跃度 | 吴奇翀 | 产业咨询资深分析师 | | --- | --- | | 从业资格号： | F03103978 | | 投资咨询号： | Z0019617 | | Tel： | 8621-63325888 | | Email： | qichong.wu@orientfutures.com | 联系人： 本周（2025.5.5-2025.5.9）商品期权市场成交较节前有所恢复， 日均成交量为 551.51 万手，日均持仓量为 780.00 万手，环比 变化分别为+21.28%和+18.18%。分品种来看，本周日均成交 活跃的品种主要包括 PTA（70 万手）、纯碱（40 万手）、玻 璃（40 万手）。此外，本周共有 5 个品种成交增长超过 100%， 成交量增长较为显著的品种为多晶硅（+376%）、烧碱 （+151%）以及碳酸锂（+146%）。与此同时，成交量下降 较为明显的品种则有对二甲苯（-99%）。从持仓量数据来看， 本周日均持仓量较高的品种为豆粕（74 万手）、玻璃（70 万手）和纯碱 ...