报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 美伊冲突、美联储货币政策等因素影响市场，各行业表现分化。部分行业如黑色建材受宏观衰退预期影响有回调压力，但黑色板块相对压力较低；部分行业如油脂、白糖、棉花等受地缘危机和供需因素影响有投资机会；部分行业如橡胶、原油等需灵活应对市场波动 [4][6][8][36][42] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：特朗普称美伊或 5 天内达成协议但伊朗否认，掉期市场显示美联储加息预期变化，房利美与房地美加大 MBS 购买力度，药明康德 2025 年归母净利润同比上升 105.2% [2] - 策略观点：美伊冲突扰动全球风险偏好，美联储降息预期退潮，建议关注战局转变并控制风险 [4] 国债 - 行情资讯：周一国债主力合约价格环比变化，央行将发行 600 亿元中央银行票据，美国 2 年期国债收益率上涨，央行单日净回笼 1293 亿元 [5] - 策略观点：经济数据开年改善但持续性待察，资金面平稳宽松，通胀上行压力或使债市承压，预计行情短期震荡偏弱 [6] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX 金、COMEX 银价格有涨有跌，美联储维持利率不变，美伊会谈情况存争议 [7] - 策略观点：美伊战争升级推升通胀担忧，央行谨慎态度使贵金属估值受压制，建议谨慎看空 [8] 有色金属类 铜 - 行情资讯：特朗普对伊朗表态使铜价先抑后扬，LME 库存增加，国内电解铜社会库存下降，现货贴水或升水有变化 [10] - 策略观点：中东局势缓和但冲突仍可能持续，产业上铜原料供应紧张、消费情绪改善，短期铜价或试探底部 [11] 铝 - 行情资讯：特朗普暂停打击使市场风险偏好回暖，沪铝加权合约持仓量、期货仓单、社会库存有变化，LME 库存减少 [12] - 策略观点：中东局势缓和但风险情绪未逆转，海外铝供应紧张，国内下游需求改善，若战事难降温铝价预计震荡偏弱 [13] 锌 - 行情资讯：周一沪锌指数收跌，伦锌价格下跌，锌锭社会库存减少，下游逢低补库 [14][15] - 策略观点：锌精矿显性库存抬升，锌价暴跌使矿冶利润下滑，锌产业延续偏弱现状，锌价进入下行趋势 [15] 铅 - 行情资讯：周一沪铅指数收涨，伦铅价格上涨，铅锭社会库存减少 [16] - 策略观点：铅精矿显性库存下滑，原生和再生冶炼企业开工回暖，铅价多空矛盾加大，波动率抬升，不排除进一步下探 [16] 镍 - 行情资讯：3 月 23 日沪镍主力合约收跌，现货升贴水持稳，成本端价格持平 [17] - 策略观点：短期镍价跟随走弱，中期全球镍元素供需改善，镍价底部支撑强，建议高抛低吸 [18] 锡 - 行情资讯：3 月 23 日沪锡主力合约收跌，SHFE 和 LME 库存减少，供应端开工率回升，需求端采购改善有限 [19] - 策略观点：锡供应端原料偏紧，需求端弱修复，地缘扰动使锡价偏弱运行 [20] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数下跌，LC2605 合约收盘价上涨 [21] - 策略观点：宏观预期担忧增多，碳酸锂供需双强，空方谨慎止盈，关注盘面持仓等变化 [21] 氧化铝 - 行情资讯：2026 年 3 月 23 日氧化铝指数上涨，基差、海外价格、期货库存、矿端价格有变化 [23] - 策略观点：矿端价格预计易涨难跌，氧化铝冶炼端短期供应转紧但中长期过剩，建议观望 [24] 不锈钢 - 行情资讯：周一下午不锈钢主力合约收跌，现货价格有变化，原料价格持平，期货库存减少，社会库存下降 [25] - 策略观点：不锈钢市场宏观与需求双重偏弱，矿端及海运成本提供支撑，预计价格高位震荡，关注印尼政府 RKAB 申请审批进展 [25] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格走弱，加权合约持仓下滑，仓单减少，国内主流地区 ADC12 均价下调 [26] - 策略观点：成本端价格回暖，下游需求有望改善，供应端有扰动，短期价格有支撑 [28] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单、持仓量有变化，现货价格上涨 [30] - 策略观点：成材价格震荡偏强，房地产数据偏弱，钢材需求支撑有限，基本面处于“弱平衡”状态，关注旺季需求释放和原料价格波动 [31] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收涨，持仓变化，现货青岛港 PB 粉价格及基差有数据 [32] - 策略观点：海外矿石发运环比回升，铁水产量增加，钢厂盈利率回升，港口库存下降，矿价高位震荡，注意风险控制 [33] 焦煤焦炭 - 行情资讯：3 月 23 日焦煤价格涨停，焦炭跟随上涨，现货端价格及贴水或升水情况有数据 [34] - 策略观点：市场转入滞胀、衰退定价，黑色板块压力相对较低，焦煤能源属性或被激发，但基本面支撑反弹因素不足，短期建议短线操作或观望，中长期对焦煤价格乐观 [36][37] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周一下午玻璃主力合约收涨，华北大板和华中报价持平，浮法玻璃样本企业周度库存下降，持仓有变化 [38] - 策略观点：供应端收缩支撑市场情绪，但高库存和需求疲弱限制价格上行，预计行情宽幅震荡，关注需求释放和库存变化 [38] - 纯碱 - 行情资讯：周一下午纯碱主力合约收涨，沙河重碱报价上涨，纯碱样本企业周度库存下降，持仓有变化 [39] - 策略观点：纯碱供应端扰动有限，下游需求承压，供需宽松格局未变，价格延续低位宽幅震荡 [40] 锰硅硅铁 - 行情资讯：3 月 23 日铁合金价格跟随焦煤上涨，锰硅和硅铁主力合约收盘价上涨，技术形态有表现 [41] - 策略观点：市场转入滞胀、衰退定价，黑色板块压力相对较低，锰硅供需格局不理想但因素已计入价格，硅铁基本面良好，关注锰矿成本和供给收缩问题 [42][43] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力合约收盘价上涨，加权合约持仓变化，现货价格有变化 [44] - 策略观点：工业硅产量回升，需求改善乏力，成本提供支撑，预计价格震荡运行 [46] - 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约收盘价下跌，加权合约持仓变化，现货价格下降 [47] - 策略观点：多晶硅基本面偏弱，价格滑落，下游需求提振不足，预计价格震荡寻底 [48] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：丁二烯橡胶大涨，股市和经济敏感型商品大跌，多空观点不同，行业开工率和库存有数据，现货价格有变化 [50][51][52][53] - 策略观点：市场波动大，建议灵活应对，短线交易，设置止损，快进快出，可配置丁二烯橡胶虚值看涨期权，继续持仓买 NR 主力空 RU2609 [54] 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货及相关成品油主力期货收涨 [55] - 策略观点：单边推荐原油偏尾行空头战略配置，做阔 Platts 南北非同油种价差，做空高硫燃油裂解价差和 INE - WTI 跨区价差 [56] 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌变化 [57] - 策略观点：甲醇已包含地缘溢价，短期供需无大矛盾，建议逢高止盈 [58] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌变化，总体基差有数据 [59] - 策略观点：一季度开工高位预期强，供需双旺，国内矛盾不突出，考虑出口配额性价比，建议逢高空配 [60] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：基本面成本、期现端、供应端、需求端数据有变化 [61] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润中性偏高，成本端和供应端情况有表现，港口库存有变化，建议空仓观望 [62] PVC - 行情资讯：PVC05 合约上涨，现货价、基差、5 - 9 价差有变化，成本端价格、开工率、库存有数据 [63][64] - 策略观点：企业综合利润反弹，产量高位但有减产和检修预期，下游需求恢复，成本端反弹，短期在伊朗问题未解决前上涨为主，注意风险 [65] 乙二醇 - 行情资讯：EG05 合约上涨，5 - 9 价差有变化，供给端、下游负荷、进口到港预报、港口库存、估值和成本有数据 [66] - 策略观点：国外装置检修增加，国内进入检修季，下游恢复，港口库存将去库，油化工利润低位，注意风险 [67] PTA - 行情资讯：PTA05 合约上涨，5 - 9 价差有变化，PTA 负荷、下游负荷、库存、估值和成本有数据 [68] - 策略观点：检修预期下降，PTA 难去库，加工费难上行，PXN 预期上升，注意风险 [69][70] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05 合约上涨，5 - 7 价差有变化，PX 负荷、装置、进口、库存、估值成本有数据 [71] - 策略观点：PX 负荷下降，下游 PTA 负荷上升，三月转入去库周期，估值中性偏低，预期上升，注意风险 [72] 聚乙烯 PE - 行情资讯：主力合约收盘价和现货价上涨，基差走弱，上游开工、库存、下游开工率、LL5 - 9 价差有数据 [73] - 策略观点：期货价格上涨，PE 估值有下降空间，供应端和需求端有表现，待海峡通行好转后逢高做空 LL2605 - LL2609 合约反套 [74] 聚丙烯 PP - 行情资讯：主力合约收盘价和现货价上涨，基差走弱，上游开工、库存、下游开工率、LL - PP 价差、PP5 - 9 价差有数据 [75][76] - 策略观点：期货价格上涨，成本端供应过剩缓解，供应端无产能投放压力，需求端开工率反弹，短期地缘主导，长期关注投产错配 [77] 农产品类 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价下跌，下游需求支撑一般，养殖端出栏阻力大 [79] - 策略观点：供应集中兑现，需求承接有限，现货偏弱，中期涨价基础差，近端或维持偏弱，暂时观望 [80] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格多数稳定，供应正常，走货平稳 [81] - 策略观点：产能有下降预期但供应仍高，短期现货偏强，近月跟涨空间有限，远端有担忧，思路反弹抛空，避免追空 [82] 豆菜粕 - 行情资讯：美国玉米和大豆种植面积预测上调，美国大豆出口数据有变化，大豆港口库存和压榨开机率有数据，全球大豆产量和库存消费比有预测 [83] - 策略观点：3 月 USDA 报告中性，受地缘危机影响蛋白粕价格波动大，建议短线观望 [84] 油脂 - 行情资讯：印尼相关政策和数据、马来西亚棕榈油产量和出口数据、印度植物油库存数据、国内三大油脂库存数据有显示 [85] - 策略观点：地缘危机使原油价格上涨带动油脂价格走强，中线维持看涨 [86] 白糖 - 行情资讯：我国食糖进口、产糖、销糖、库存数据，印度和泰国食糖产量数据，全球食糖产量预测有显示 [87] - 策略观点：原糖价格贴水巴西乙醇折算价，巴西新榨季或下调甘蔗制糖比例，国内增产压力缓解，糖价或反弹，回调可做多 [88] 棉花 - 行情资讯：我国棉花和棉纱进口数据，发改委增发进口配额，美国棉花出口销售数据，纺纱厂开机率和全国棉花商业库存数据，全球棉花产量和库存消费比预测有显示 [89] - 策略观点：国内增发进口配额短期利空郑棉、利多美棉，中期下游开机率上升，郑棉底部支撑反弹，回调可做多，注意美伊战争风险 [90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美以伊冲突局势波动反复，原油价格拉涨，美联储降息预期下降，流动性收紧，有色金属板块整体承压下行；各品种受自身基本面因素影响，走势有所分化，需关注地缘政治、供需变化、库存水平等因素对价格的影响[3][16][20] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 市场回顾：主力合约沪铜2605收盘于94420元/吨，跌幅4.52%，沪铜指数增仓8491手至58.4万手；上海金属网1电解铜报价95400 - 95800元/吨，均价95600元/吨，较上交易日下跌3360元/吨，对沪铜2604合约报贴70 - 平水/吨，现货市场成交回温[1] - 重要资讯：美国2月PPI同比3.4%，核心PPI3.9%创一年新高；美联储如期按兵不动，上调通胀预期，仍预计今年降息一次；截至3月19日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降8.85%至52.31万吨，总库存同比去年同期增加17.67万吨；1 - 2月，新能源汽车产销同比分别下降8.8%和6.9%[2] - 逻辑分析：美以伊冲突使原油价格上涨，市场担心冲击消费，美联储降息预期下降，流动性收紧，铜价增仓下行，跌破近2个月支撑位；基本面方面，铜矿供应紧张，LME库存累积，非美地区供应充足，需关注霍尔木兹海峡关闭对非洲湿法铜的影响；下游点价积极性下降，后市美伊冲突是影响价格的关键[3] - 交易策略：单边跌破关键支撑位，重心下移；套利和期权观望[5][6][7] 氧化铝 - 市场回顾：氧化铝2505合约下跌38元/吨至3027元/吨，加权持仓增加1330手；阿拉丁氧化铝北方现货综合报2750元涨25，全国加权指数2772.2元涨21.4，多地价格上涨[8] - 相关资讯：几内亚4月初将削减铝土矿出口量；阿联酋全球铝业将通过阿曼苏哈尔港转运铝出口和原材料；广西两家氧化铝企业项目预计4月投料试生产[9] - 交易逻辑：几内亚排除出口禁令可能性，关注出口减量能否逆转铝土矿过剩格局；国内氧化铝新投产能产量稳定释放需时日，价格上涨后现货成交频繁，存在期现套利空间[10] - 交易策略：单边新投在即，氧化铝价格承压运行；套利和期权暂时观望[12] 电解铝 - 市场回顾：沪铝2605合约环比下跌655元至24180元/吨，沪铝持仓减少39600手[14] - 相关资讯：美国2月PPI同比上涨3.4%；伊朗伊斯兰革命卫队对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击；2026年2月中国进口未锻轧铝及铝材29万吨，同比降10%；美联储如期按兵不动[15] - 交易逻辑：中东局势升级，宏观层面因高油价引起经济走弱担忧加剧，金融属性对铝价拖累显著，中东地区铝产能暂无更多减产动向，当地企业积极寻找运输路径[16] - 交易策略：单边随板块偏弱运行；套利和期权暂时观望[17][18] 铸造铝合金 - 相关资讯：伊朗伊斯兰革命卫队发动导弹袭击；美联储如期按兵不动；上期所3月6日数据显示，铸造铝合金一个月后到期仓单量668吨，两个月后到期仓单量1898吨[19] - 交易逻辑：中东局势升级，宏观层面因高油价引起经济走弱担忧加剧，金融属性对有色金属价格拖累显著；基本面方面，废铝货源稳步释放，需求端旺季复苏节奏偏缓，高价与剧烈波动抑制采购意愿[20] - 交易策略：单边随铝价偏弱运行；套利和期权暂时观望[21][22] 锌 - 市场回顾：沪锌2605跌3.11%至22705元/吨，沪锌指数持仓增加3983手至20.97万手；上海地区0锌主流成交价集中在22870 - 22990元/吨，下游企业逢低点价，整体成交不如昨日，贸易商上调现货报价，现货贴水收窄[23] - 相关资讯：截至3月19日，SMM七地锌锭库存总量为26.61万吨，较3月12日减少0.27万吨，较3月16日减少0.97万吨，国内库存减少[24] - 逻辑分析：宏观因素使有色板块承压下行，国内精炼锌供应放量，需求恢复不足，社会库存高位，基本面偏承压，但海外冶炼厂减产预期和LME锌库存低位为锌价提供支撑，需关注地缘政治、出口影响、去库情况和基建对锌消费的提振[25] - 交易策略：单边短期宏观承压，基本面拖累，锌价或偏弱运行；套利和期权暂时观望[26] 铅 - 市场回顾：沪铅2605跌1.59%至16415元/吨，沪铅指数持仓增加2146手至13.51万手；SMM1铅价较前一交易日下跌75元/吨，河南地区冶炼企业库存下降，部分挺价出货，贸易商报价贴水收窄，湖南地区部分冶炼厂未达满产，报价坚挺，现货市场成交清淡[27][29] - 相关资讯：截至3月16日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.8万吨，为2024年11月以来的高位，3月19日为沪铅2603合约交割日，铅锭社会库存进一步上升[29] - 逻辑分析：国内持货商交仓使社会库存增加，进口粗铅流入压制国内铅锭市场，铅价延续偏弱震荡，但再生铅冶炼企业亏损扩大，复产延缓对铅价有支撑[30] - 交易策略：单边、套利和期权暂时观望[31] 镍 - 市场回顾：沪镍主力合约NI2605下跌3990至131550元/吨，指数持仓减少16909至330296手；金川镍升水上调200至6750元/吨，进口镍升贴水持平于 - 100元/吨，电积镍升贴水持平于50元/吨[32] - 重要资讯：供应端部分上游贸易商报价松动，需求端不锈钢成品价格普跌，钢厂对高镍生铁采购意向价格下跌；印尼能源与矿产资源部批准多家煤炭及镍矿企业的工作计划与预算，计划下调煤炭和镍矿生产配额；格林美2026年至今，印尼园区镍金属和钴金属产量同比增长[33][35] - 逻辑分析：铜价走弱，有色板块普跌，镍矿价格坚挺，镍铁价格因终端施压松动，中东局势使MHP生产成本上升，镍价中枢上移，短期宏观主导行情，宏观企稳后观察产业逻辑变化[35] - 交易策略：单边价格震荡偏弱；套利和期权暂时观望[36][37] 不锈钢 - 市场回顾：不锈钢主力合约SS2605下跌200至13855元/吨，指数持仓增加9613至182402手；304民营四尺冷轧资源主流报至毛边13750 - 14050区间，民营五尺热轧大板资源锡佛主流维持在毛边13600 - 13700左右[38] - 重要资讯：国家标准计划《液氢压力容器用不锈钢钢板和钢带》由多家公司起草；福建宁德道合新材料有限公司年产10万吨不锈钢精密带项目节能报告通过审查；酒钢宏兴股份检修工程部不锈钢检修作业区自主研发的切头剪剪刃检修更换辅助工器具投入使用；河南鑫金汇不锈钢有限公司入选许昌市2026年危险废物环境重点监管单位清单[39] - 逻辑分析：海外制造业收缩，部分订单回流国内提振中国出口需求，但全球经济因油价衰退担忧主导价格走势，不锈钢可能跟随镍价走弱[39] - 交易策略：单边等待宏观企稳；套利暂时观望[41] 锡 - 市场回顾：主力合约沪锡2604收于345730元/吨，下跌24490元/吨或6.61%，沪锡持仓增加2114手至8.06万手；上海金属网现货锡锭均价356500元/吨，较上一交易日跌13500元/吨，现货市场弱势，部分用家逢低采购，贸易商交易谨慎[41] - 相关资讯：美国2月PPI同比上涨3.4%；英伟达预计旗下新一代AI加速芯片架构到2027年底累计将创造至少1万亿美元收入；霍尔木兹海峡“锁住”氦气，全球氦气供应量约三分之一从市场消失[42] - 逻辑分析：印尼酝酿禁止锡出口影响暂时有限，中国12月进口锡精矿回升，2月精锡产量减少，现货市场跟进意愿有限，下游企业消耗库存、观望运行[43] - 交易策略：单边美伊冲突升级，美联储维持利率不变并上调通胀预期，缅甸复产供应支撑减弱，锡价维持弱势；期权暂时观望[44] 工业硅 - 重要资讯：内蒙古自治区生态环境厅公示润阳悦达光伏装备制造全产业链科技示范项目（二期年产5.5万吨工业硅项目）环境影响评价文件受理情况[45] - 逻辑分析：3月有机硅、多晶硅产量和工业硅月产增加，工业硅总体紧平衡，上周部分厂家出货，工厂库存低，下游库存积累，社会库存增加；8800元/吨以下盘面价格使非自备电厂家无利润，厂家低价出货意愿不强；市场传言大厂外购电价下调未确认且未复产，盘面价格震荡看待，参考区间（8200，8900）[46] - 交易策略：单边区间操作；套利和期权暂无[52] 多晶硅 - 重要资讯：到2031年全球可再生能源装机容量将超过8.4太瓦，其中光伏装机容量接近6太瓦，太阳能成为全球可再生能源增长主要驱动力，亚太地区领先，中国占全球光伏发电量约41%[48] - 逻辑分析：3月多晶硅复产增加，月度产量环比增加0.6万吨至8.4万吨附近，硅片排产环比增加，多晶硅维持紧平衡格局；本周多晶硅N型致密料最低成交价格39000元/吨，厂家出货策略分化，部分企业让价出货，现货成交价下探；4月下游订单不佳，需求走弱，关注政策端对低于成本销售的约束情况[49] - 交易策略：单边偏弱，注意流动性风险；套利暂无[50][51] 碳酸锂 - 市场回顾：碳酸锂主力合约2605下跌9700至142600元/吨，指数持仓减少25270至595501手；电池级碳酸锂下跌3000至152500元/吨，工业级碳酸锂下跌3000至149500元/吨[55] - 重要资讯：宁德时代新能源电池基地项目（金垂一期）计划于2026年4月底完成交付；3月1 - 15日，全国乘用车新能源市场零售和批发同比下降；津巴布韦副总统考察中矿资源比基塔矿业有限公司[56][57] - 逻辑分析：3月新能源汽车销量同比负增长，江西茜坑矿环评公示意味着年内投产有望；下游备货至4月，不急于追高采购，上游有调价需求，16万以上卖盘压力增强；SMM库存数据显示产量环比增加760，去库86吨，去库速度放缓，下周可能累库，供需边际转松，资金减仓离场，价格中枢下移[57] - 交易策略：单边震荡区间下移；套利和期权暂时观望[58][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年3月17日国内期货主力合约的表现及部分商品行情进行分析，指出各品种价格受供需、地缘政治、政策等因素影响，部分品种价格走势受中东局势扰动大，建议谨慎参与 [4][5][7][9] 各品种分析总结 期市综述 - 截止3月17日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，铂、氧化铝等上涨，纸浆、烧碱等下跌；股指期货和国债期货也有不同表现 [4][5] - 截至3月17日15:25，原油2605、纸浆2605等合约资金流入，中证2603、中证1000 2603等合约资金流出 [5] 沪铜 - 供给上，2月中国进口铜精矿及其矿砂同比增6.0%、环比降12.0%，国内铜精矿库存偏低，电解铜3月产量环比增5.28万吨、同比升6.51% [7] - 需求上，铜材端开工回升，但终端数据无乐观表现，新能源汽车产销同比下降 [7] - 综合来看，铜盘面以金融属性为主，保持偏弱 [7] 碳酸锂 - 今日高开低走，日内偏强，电池级和工业级碳酸锂均价环比上涨 [9] - 津巴布韦锂精矿出口暂停，后续出口环节有望恢复；上游排产增加，国内锂矿端复产有风险 [9] - 库存去化幅度收窄，下游库存累库幅度放缓，需求增速边际走弱；终端出口增长，后续需求点在国内内需和储能电池增量情绪变动 [9] 原油 - EIA数据显示美国原油库存累库超预期，但成品油去库大，整体油品库存减少 [10] - 美伊冲突不断，霍尔木兹海峡近乎停航引发中东产油国减产，虽有缓解供应压力措施，但仍不及此前运量 [10][11] - 原油冲高风险仍在，中东局势对价格扰动大，建议谨慎参与 [11] 沥青 - 供应端，上周开工率环比回落，3月预计排产环比增13.0%、同比减1.9%；下游开工率多数上涨，出货量增加，厂库率持平，库存处于低位 [12] - 中国进口中东原料或受影响，市场担忧炼厂原料短缺 [12] - 东明石化复产，终端需求恢复，沥青供需好转，预计价格跟随原油强势波动，关注中东局势 [12][14] PP - 下游开工率环比回落，拉丝主力下游塑料开工率回升；企业开工率维持在77.5%左右，标品拉丝生产比例下降 [15] - 春节后石化库存去化，处于中性水平；成本端原油价格反弹 [15] - PP自身供需格局改善，受中东局势影响，标品货源偏紧，下游抵触高价，价格易涨难跌，关注下游复产和中东局势 [15] 塑料 - 开工率维持在87.5%左右，处于中性水平；下游开工率环比上升，未恢复至节前水平 [16] - 春节后石化库存去化，处于中性水平；成本端原油价格反弹 [16] - 新增产能已投产，近期开工率下降；下游刚需释放，价格上涨；受中东局势影响，价格易涨难跌，关注下游复产和中东局势 [17] PVC - 上游电石价格上涨，开工率环比增加，下游开工率回升，出口询单好转 [18] - 社会库存偏高，房地产仍在调整，期货仓单高位 [18] - 行业有转型预期，上游原料供应紧张，下游需求恢复，价格易涨难跌 [18] 焦煤 - 上周蒙煤通关数量下降，国内矿山开工提升，产量及开工同比偏高 [20] - 受海外战事影响价格抬升，库存大幅去化，下游补货但焦炭产量无明显增加 [20] - 基本面宽松，价格偏离基本面，短期回归时间不确定，谨慎多空 [20] 尿素 - 今日低开低走，现货报价维持最高执行价 [21] - 月底前国储货源投放，供应充裕，虽上游临时停车检修增加但影响微弱 [21] - 下游需求农业与工业并行，库存无明显累库压力，盘面以回归基本面为主，回调后稳定 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美伊冲突升级，地缘政治风险加剧，全球能源、化工等市场受冲击，通胀预期升温，权益市场或受压制，债市短期或偏弱但中短债相对抗压 [11][12][14][15] - 各品种走势受基本面、宏观环境、地缘政治等多因素影响，需密切关注库存、需求、政策等变化 [24][26][29][34] 各板块总结 宏观资讯 - “十五五”规划纲要3月13日发布，国务院副总理率团赴法进行中美经贸磋商 [8] - 美国对伊朗采取军事行动，伊朗封锁霍尔木兹海峡，全球能源供应面临危机，油价有大幅上涨风险 [11][12] - 苹果降低中国应用商店佣金率，央行开展逆回购操作，我国投放化肥储备、升级北斗系统 [8][9][10] - 美国经济数据有喜有忧，通胀压力上升，美联储或维持利率不变 [10][11][14] 宏观金融 股指期货 - A股震荡走低，科技股调整，美伊战争预期和地缘风险或压制权益市场，短线以风险防御为主 [14] 国债期货 - 资金面均衡偏松，债市短线逻辑是通胀，长期基本面使债市走弱但曲线陡峭，可等待通胀预期发酵后博弈货币宽松 [15] 黑色 螺矿 - 钢材接单改善但库存高，建材需求弱，卷板需求好，钢厂利润低，铁水产量降，短期多单逢高止盈，铁矿卖出宽跨策略持有 [16][18] 煤焦 - 双焦价格短期震荡偏强，建议逢低做多，中期供需格局难变，延续宽幅震荡 [19] 铁合金 - 双硅价格偏高，锰硅短期逢高做空，硅铁日内操作并做空，需提防能源情绪导致的超预期上涨 [20] 纯碱玻璃 - 产业链品种情绪随市场波动，当前观望，纯碱关注龙头企业供应和新产能，玻璃关注产线变动和需求恢复 [21] 有色和新材料 沪铜 - 地缘紧张和高库存使铜价短期震荡，后续关注库存和宏观环境变化 [24] 沪锌 - 国内库存增加，消费端疲弱，锌价震荡偏空 [26] 沪铅 - 库存增加，价格重心下移，空单止盈 [26] 碳酸锂 - 战争影响宏观情绪，基本面走弱，价格宽幅震荡 [28][29] 工业硅多晶硅 - 工业硅震荡，关注卖出宽跨式期权；多晶硅偏弱震荡，暂时观望 [30] 农产品 棉花 - 关注金三银四需求和外围冲突，走势高位偏强震荡，长期利于棉价重心上移 [34][35] 白糖 - 阶段性供给宽松，糖价反弹有压力，呈反弹高位震荡 [36][37][38] 鸡蛋 - 消费复苏和投机需求带动现货偏强，但供应压力大，上方空间有限，期货近月合约升水，05 - 07合约短期或偏弱 [39][40] 苹果 - 优质货源偏强，盘面偏强，低库存与备货需求驱动市场稳中偏强 [41][42] 玉米 - 谨慎追高，以防冲高回落，可做5 - 7反套，关注新季小麦产情和政策性粮源投放 [42] 红枣 - 维持震荡偏弱，进入消费淡季，关注销区走货和采购商心态 [43] 生猪 - 供强需弱，现货价格承压，短期反弹动力不足，关注近月合约偏空操作 [44] 能源化工 原油 - 霍尔木兹海峡封锁，战争升级，供应减少风险大，油价上涨 [46][47] 燃料油 - 跟随油价，关注霍尔木兹海峡复航节奏，进入高位波动 [48] 塑料 - 中东局势使聚烯烃价格获支撑，短期偏强，中期震荡，长期看战争结束时间，关注现货氛围 [49] 橡胶 - 单边谨慎，关注做缩价差和逢低卖看跌机会，关注冲突、产区和下游采购情况 [50] 合成橡胶 - 受成本带动，短期高波动，整体观望，关注装置、能源价格和船运变化 [51][52] 甲醇 - 现实供需好转，短期受地缘政治影响或偏强，战争缓和则回调概率大，关注春季检修和伊朗供应 [53][54] 烧碱 - 上涨因供应减产和出口放量，下跌因内需不足和期货高升水，把握市场节奏 [55] 沥青 - 需求淡季，价格跟随油价，关注霍尔木兹海峡通航情况 [55][56] PVC - 前期上涨因原油价格抬升乙烯法成本，上游减产或使价格偏强，关注减产持续性和范围 [56][57] 聚酯产业链 - 供应收缩预期主导，操作谨慎偏多，关注装置检修和需求复苏 [58] 液化石油气 - 全球面临供应风险，保持强势但相对原油偏弱，需求稳中有增 [59] 纸浆 - 基本面多空博弈，高库存和海外减产是重点，去库和成交好转可逢低试多 [61] 原木 - 宏观影响大，需求回暖，成本支撑价格难跌，关注港口库存和交割规则调整 [61] 尿素 - 跟随化工品期货走势择机布局空单，关注海外扰动和政策保供稳价 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 下游需求提振有限，国内高库存承压铅价，但废电瓶价格坚挺，铅下方支撑较强，预计铅低位宽幅震荡格局，后期需关注再生铅复产情况和再生铅纳入交割体系进展 [5] 各部分总结 加工费 - 2025年12月铅精矿进口量约14.9万吨，环比增加35.8%，同比增加24.63%，国内矿端紧张格局延续，SMM显示国内外铅精矿加工费低位进一步回落 [2] - 3月国内月度加工200 - 300元/吨，月度环比持平；进口月度加工费为 - 160 - - 140美元/干吨，月度环比持平 [2] - 国内铅矿周度加工费为200 - 300元/吨，周度环比持平；进口周度加工费为 - 160 - - 130美元/干吨，周度环比持平 [2] 供应 - 2月国内电解铅产量28.37万吨，环比减少17.07%，同比减少1.21%；2026年2月再生精铅产量为15.47万吨，环比下降45.18%，同比下降11.36% [3] - 节后原生铅企业检修收尾，且贵金属价格处于高位，原生铅冶炼企业收益可观，产量环比增加 [3] - 元宵节后再生铅企业亏损扩大，原预期3月上旬集中复产延迟至3月中旬后，预计再生铅有效产量释放集中在下旬，若亏损持续，3月下旬复产或不及预期，再生铅供应偏紧或阶段性支撑铅价 [3] - 当前铅价回落后，废电瓶价格相对抗跌，再生铅企业深陷亏损 [3] - 再生铅纳入交割品（3月17日实施）将增加盘面交割货源，挤仓风险降低，整体估值承压 [3] - 沪伦比价回升，精炼铅进口盈利，海外铅过剩压力流入国内 [3] 消费 - 电池企业周度开工率回升至71.68%，元宵节后，铅蓄电池市场全面复苏，各大生产企业基本恢复生产，产量逐步爬坡 [4] - 电动自行车及汽车蓄电池市场终端消费表现一般，经销商环节库存偏高，电池厂成品库存消化缓慢，库存压力较大 [4] - 下游企业采购意愿不强，仅维持长单提货或按需补库，未见集中备货行情 [4] 现货 - 截止3月6日当周，国内铅现货基差小幅贴水，周末铅现货基差为贴水5元；伦铅现货维持深度贴水，周末贴水为 - 42.91美元 [4] 库存 - 截止3月6日当周，LME铅周度库存减少200吨至28.59万吨，LME库存高位震荡，处于近五年来的绝对高位；上期所铅周度库存增加2162吨至6.68万吨 [4] - 截止3月10日，国内铅锭社会库存为7.37万吨，环比上升7.12%，连续二期增加处于近四年绝对高位水平 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美伊冲突持续，影响全球能源市场，原油供应减少风险大，油价上涨，全球滞胀风险增加，影响股市和债市表现，国内股市有韧性但仍需观察，债市或震荡下行 [11][17][18] - 各品种受基本面和宏观因素影响，走势分化，投资者需关注地缘政治、供需变化、政策调整和库存情况等因素，采取相应投资策略 [17][20][26] 分组总结 基于基本面研判 - 趋势空头品种有中证1000指数期货、中证500股指期货、红枣、锰硅 [3] - 震荡偏空品种有多晶硅、胶版印刷纸、纸浆、铅、原木、锌、尿素、铜、玉米、上证50股指期货、二债、三十债、沪深300股指期货、碳酸锂、生猪、棉花、棉纱、热轧卷板、甲醇、螺纹钢、铁矿石、玻璃、硅铁、纯碱 [3] - 震荡品种有燃油、PVC、烧碱、工业硅、沥青、20号胶、橡胶、十债、鸡蛋、五债、白糖、苹果、乙二醇、焦煤、焦炭、瓶片、对二甲苯、短纤、塑料 [3] - 震荡偏多品种有合成橡胶、原油、液化石油气 [3] 基于量化指标研判 - 偏空品种有PVC、豆粕、菜油、豆二、热轧卷板、玻璃、螺纹钢 [8] - 震荡品种有沪锌、焦炭、沪铅、甲醇、玉米、沪锡、鸡蛋、沪金、玉米淀粉、郑棉、豆一、聚丙烯、菜粕、PTA、锰硅、铁矿石、沪银、白糖、塑料 [8] - 偏多品种有沪铝、橡胶、棕榈油、豆油、沥青、焦煤、沪铜 [8] 宏观资讯 - 央行将保证市场流动性充裕，未来淡化数量型中介目标，证监会将深化创业板改革，完善稳市机制，央行和证监会将支持资本市场 [10] - 霍尔木兹海峡运输受阻，全球能源市场受重创，油价可能上涨，美国就业数据不佳，市场对滞胀风险担忧加剧 [11] - 2025年科创板AI产业链企业业绩亮眼，我国AI产业转向“价值创造”阶段，国家发改委将出台扩能提质举措，推动多个产业发展 [12] 宏观金融 股指期货 - 短线风险防御为主，等待情绪平稳后IM/IC或继续好于权重表现，美伊战争影响全球股市，国内A股有韧性但需观察 [17] 国债期货 - 海外通胀预期难成债市主要冲击，债市交易点在资金和风偏，或继续震荡下行，中期债券更优 [18] 黑色 螺矿 - 钢材整体震荡，卖出宽跨并持有，铁矿石中短期卖出宽跨，长期部分空单逢高偏空操作，套利策略铁矿石05 - 09逢低正套参与 [20] 煤焦 - 双焦价格短期震荡，后期关注煤矿复产、下游需求和国际原油价格波动，供应恢复快于需求启动，国际能源价格或支撑价格 [23] 铁合金 - 不建议盘面追多，锰硅短期逢高做空，硅铁日内操作以做空为主，提防能源情绪发酵导致超预期上涨 [24] 纯碱玻璃 - 当前观望为主，纯碱关注龙头企业供应和新产能达产进度，玻璃关注产线实际变动和需求承接力度 [25] 有色和新材料 沪铜 - 短期震荡运行，关注库存变化和宏观变化对铜价的指引，美伊冲突影响宏观，基本面库存累积压制铜价，废铜流通偏紧或支撑价格 [26][27] 沪锌 - 震荡偏空思路对待，空单止盈后循环操作，国内库存增加，海外去库支撑伦锌，地缘局势影响价格 [28] 沪铅 - 前期空单止盈，待价格走高后择机布置空单，库存变化不大，消费端需求增加，供应端原生铅稳定，再生铅复工慢 [29] 碳酸锂 - 短期宽幅震荡运行，关注伊以局势对航运的影响，供给大幅增加，短期供需走弱，中长期供需向好 [30] 工业硅多晶硅 - 工业硅估值中性偏低，多单可继续持有，关注卖出宽跨式期权机会，多晶硅偏弱震荡运行，暂时观望 [32] 农产品 棉花 - 走势震荡偏强，关注复产需求和外围冲突影响，全球棉花产量或下降，国内棉花商业库存去库，关注开春种植情况 [34][35] 白糖 - 震荡反弹思路操作，全球食糖供应预期有分歧，国内食糖有季节性生产压力，补库需求和低估值影响价格 [36][37] 鸡蛋 - 短期盘面或偏强，3月现货有上涨预期，但供应压力大，上方空间有限，期货二季度合约压力大，或进入震荡格局，关注库存和淘汰情况 [38][39] 苹果 - 优质货源或持续偏强走势，盘面或偏强运行，产区市场态势分化，甘肃庆阳和陕西洛川产区优质货源走货好、价格涨 [39][40] 玉米 - 追高需谨慎，可选择5 - 7反套，近期价格偏强，但3月可能有阶段性卖压，需关注新季小麦产情和政策性粮源投放 [40][41] 红枣 - 维持震荡偏弱观点，高库存格局未改变，节后补货力度一般，将进入消费淡季，关注销区走货和采购商心态 [42] 生猪 - 现货价格承压，短期大幅反弹概率不高，预计低位震荡运行，供强需弱格局显著，缺乏价格托底力量 [43] 能源化工 原油 - 美伊冲突持续，原油供应减少风险大，市场定价可能不充分，油价上涨 [45][46] 燃料油 - 跟随油价高开，价格受霍尔木兹海峡通航情况支撑，贸易流有分流预期，航程和袭击是风险 [46] 塑料 - 偏多思路对待，谨防反弹风险，中东局势影响原油价格，进而影响聚烯烃价格，战争缓和价格可能回调 [49] 橡胶 - 单边谨慎，关注做缩RU - NR、RU - BR价差策略止盈，关注冲突、产区和下游采购情况 [50] 合成橡胶 - 逢低多单思路，谨慎追涨，关注裂解装置、丁二烯装置和能源价格变化，原料供应短缺预期推升价格 [51] 甲醇 - 现实供需好转，关注中东局势对伊朗甲醇生产的影响，短期地缘政治扰动是主要因素，下游MTO工厂停车可能引发回调 [52][53] 烧碱 - 价格分化，32%碱偏弱，50%碱偏强，宏观情绪消退后价格可能回落，关注出口和欧洲氯碱企业生产情况 [54][55] 沥青 - 需求淡季，价格跟随油价上涨但弱于油价，关注霍尔木兹海峡风险，炼厂降负荷应对 [56] PVC - 短期偏强震荡，关注上游乙烯减产持续性和范围，核心供需矛盾是乙烯法成本抬升和降负荷，建议偏强区间震荡思路对待 [56][57] 聚酯产业链 - 短期走势由原油价格和市场情绪主导，操作上把握波段机会，中长期关注装置检修和需求复苏情况 [58] 液化石油气 - 保持强势但相对原油偏弱，全球面临供应风险，国内供应暂时稳定，需求稳中有增 [60] 纸浆 - 多空博弈，关注港口库存和成品涨价情况，成交环境好转且港口去库可逢低试多 [62] 原木 - 盘面偏震荡上行，关注美伊冲突和加工厂复工、港口库存情况 [62] 尿素 - 期货保持震荡思路，现货市场价格弱稳，期货受整体化工品期货价格偏强运行驱动 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受美伊冲突影响全球风险偏好，人民币汇率升值带动外资流入，各行业受不同因素影响呈现不同走势，投资者需关注两会政策信号、战局转变及各行业基本面变化，不同品种投资策略各异，有逢低做多、观望、高抛低吸等[4] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：国家大基金首投具身智能，银河通用完成25亿元融资；欧洲天然气价格涨幅扩大至42%；MiniMax2025年业绩超预期；德国电信与星链合作[2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH不同合约有不同比率[3] - 策略观点：关注国内两会政策信号及战局转变，策略上逢低做多[4] 国债 - 行情资讯：周一各主力合约有不同环比变化；三艘英美油轮在波斯湾和霍尔木兹海峡遭袭击；法国2月制造业PMI终值为50.1；3月2日VIX指数升至25.24点；央行当日净投放190亿元[5] - 策略观点：经济恢复动能持续性待观察，美伊冲突短期利好债市，后续需观察冲突情况，预计行情延续震荡[8] 贵金属 - 行情资讯：沪金涨1.14%，沪银跌1.88%；COMEX金涨1.80%，COMEX银跌3.83%；美以联合打击伊朗后局势升级，美国2月ISM - PMI数据高于预期[9] - 策略观点：短期受避险情绪推动走强，价格大概率重回高位震荡，短期保持观望，给出沪金、沪银主力合约参考运行区间[10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：中东局势紧张，铜价冲高回落，LME库存增加，国内电解铜社会库存增加，现货贴水情况有变化，进口亏损，精废铜价差缩窄[12][13] - 策略观点：地缘局势下铜价有支撑，政策和产业因素也有影响，短期铜价下方支撑强，给出沪铜和伦铜3M运行区间参考[14] 铝 - 行情资讯：中东局势加大供应担忧，铝价冲高，沪铝加权合约持仓量和期货仓单增加，铝锭社会库存增加，铝棒加工费反弹，LME库存减少[15] - 策略观点：国内铝锭库存有望快于往年见顶，中东供应风险及其他因素使短期铝价有望偏强运行，给出沪铝和伦铝3M运行区间参考[16] 锌 - 行情资讯：周一沪锌指数收涨，伦锌3S较前日同期跌，给出相关基差、库存等数据，3月2日全国主要市场锌锭社会库存增加[17] - 策略观点：产业方面锌精矿国产TC小幅抬升，冶炼利润回暖，但国内锌产业维持偏弱，伊朗冲突对锌矿供应实质影响小，情绪端可能短暂推高锌价[17] 铅 - 行情资讯：周一沪铅指数收涨，伦铅3S较前日同期跌，给出相关基差、库存等数据，3月2日全国主要市场铅锭社会库存减少[18] - 策略观点：产业方面铅矿库存等有变化，冶炼厂开工率下滑，下游蓄企开工未完全恢复，预计短期铅价止跌企稳，后续有望回升[18] 镍 - 行情资讯：3月2日沪镍主力合约收报较前日下跌，现货市场升贴水有变化，成本端镍矿价格有涨跌，镍铁价格上涨[19] - 策略观点：中期镍价预计缓慢震荡上行，短期价格震荡运行消化库存压力，给出沪镍和伦镍3M合约运行区间参考，建议高抛低吸[19] 锡 - 行情资讯：3月2日沪锡主力合约收报较前日下跌，SHFE库存增加，LME库存减少，缅甸局势引发担忧，云南和江西地区冶炼厂情况影响供应，需求端下游开工率偏低[20][21] - 策略观点：宏观和行业背景下市场做多情绪强烈，但需注意供需和库存现状，预计锡价宽度震荡运行，建议观望，给出国内和海外运行区间参考[21] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报较上一工作日有变化，LC2605合约收盘价较前日有变化，贸易市场电池级碳酸锂升贴水有数据[22] - 策略观点：多头氛围带动高开，但看多情绪回落，基本面预期向好，需警惕原材料成本和矿端供给影响，给出广期所碳酸锂2605合约参考运行区间[22] 氧化铝 - 行情资讯：2026年3月2日氧化铝指数日内上涨，单边交易总持仓减少，基差、海外价格、期货库存等有相关数据[23] - 策略观点：检修增加和投产延迟使累库幅度收缩，但仓单注册量高，交割压力压制价格，建议观望，期货价格宽幅震荡，关注潜在驱动，给出国内主力合约参考运行区间[24] 不锈钢 - 行情资讯：周一下午不锈钢主力合约收涨，单边持仓增加，现货价格有变化，原料价格持平，期货库存减少，社会库存增加[25] - 策略观点：节后库存累积，供应端压力大，市场采购氛围回暖但下游实际拿货少，预计维持震荡上行格局，给出主力合约参考区间[26] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格走高，主力AD2604合约收盘涨，加权合约持仓微增，成交量放大，仓单减少，国内主流地区ADC12均价上调，进口ADC12报价涨，库存减少[27] - 策略观点：成本端价格偏强，节后下游复工复产推进需求有望改善，叠加供应端扰动和原料供应季节性偏紧，短期价格预计偏强运行[28] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢主力合约收盘价较上一交易日持平，注册仓单和持仓量有变化，现货市场价格有减少；热轧板卷主力合约收盘价涨，注册仓单增加，持仓量减少，现货价格持平[30] - 策略观点：商品市场情绪较好，成材价格小幅反弹，宏观上美伊冲突影响原油供应和商品估值，基本面热卷和螺纹钢情况不同，当前黑色系基本面弱于节前预期，短期以库存消化和需求验证为核心矛盾，价格大概率区间震荡偏弱，需关注多方面因素[31] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收涨，持仓变化，现货青岛港PB粉有价格和基差数据，华北部分钢企接到减排通知[32] - 策略观点：供给方面海外矿石发运有波动，需求方面铁水产量增加，钢厂盈利率回升，库存端港口库存累库，钢厂库存回落，预计价格震荡运行，关注三月重要会议政策指引[33][34] 焦煤焦炭 - 行情资讯：3月2日焦煤主力合约盘中探底回升，焦炭主力合约收涨，给出各现货端价格及升水盘面情况[35] - 技术分析：焦煤关注1100元/吨附近支撑及1260元/吨附近压力；焦炭关注1650元/吨附近支撑及1780元/吨附近压力[36] - 策略观点：上周双焦价格震荡走弱，节后下游去库、煤矿复产等因素影响，中长期商品多头延续，但短期市场震荡降波，黑色板块弱势，焦煤短期有回调风险，有望在6 - 10月上涨[37][38] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周一下午玻璃主力合约收涨，华北大板和华中报价有变化，02月26日浮法玻璃样本企业周度库存增加，持仓方面多空单增仓情况不同[39] - 策略观点：供应稳定，需求偏弱，库存大幅攀升，价格上行阻力大，预计短期内市场弱势震荡，给出主力合约参考区间[40] - 纯碱 - 行情资讯：周一下午纯碱主力合约收涨，沙河重碱报价持平，02月26日纯碱样本企业周度库存增加，持仓方面多空单增仓情况不同[41] - 策略观点：现货市场观望情绪浓，需求端采购释放缓慢，供应端变动有限，预计市场窄幅震荡整理，给出主力合约参考区间[41] 锰硅硅铁 - 行情资讯：3月2日锰硅主力合约收涨，硅铁主力合约收涨，给出现货端报价及升贴水情况，技术形态上锰硅和硅铁有不同表现[42] - 策略观点：上周铁合金上涨受传闻和资金推动，中长期商品多头延续，但短期市场震荡降波，黑色板块弱势，锰硅供需格局不理想但因素大多已计入价格，硅铁供求结构基本平衡，未来行情受黑色板块和成本、供给因素影响，关注锰矿和“双碳”政策情况[43][44][45] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力合约收盘价报跌，加权合约持仓变化，现货端有报价和基差数据[46] - 策略观点：昨日震荡收跌，价格震荡偏弱，节后新疆地区开炉数增加，西南地区复产节奏偏缓，需求端有望好转，预计供需双增，价格震荡运行，关注煤焦走势和西北大厂复产及下游需求变化[47] - 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约收盘价报跌，加权合约持仓变化，现货端有报价和基差数据[48][49] - 策略观点：3月排产预计上行，但工厂库存高位去化有限，现实端反馈不佳，节后成交清淡，政策预期有托底效果，预计盘面承压运行，关注重要会议相关表述[50] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：美伊冲突使原油有上涨驱动，丁二烯橡胶跟涨，多空有不同观点，给出轮胎企业开工负荷、库存、现货价格等数据[52][53][54] - 策略观点：建议按照盘面偏强短线交易，设置止损，快进快出，对冲方面买NR主力空RU2609建议新开仓或继续持仓[55] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收涨，相关成品油主力期货也收涨，欧洲ARA周度数据显示各类成品油库存有变化[56] - 策略观点：油价已出现涨幅并计价地缘溢价，短期内伊朗断供缺口仍存，考虑委内瑞拉增产和OPEC增产恢复预期，以中期布局为主，等待地缘终点爆发排除尾部风险[57] 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌变化[58] - 策略观点：甲醇向下动能仍在，但利空因子边际转弱，向下空间有限，以中期格局逢低做多为主[59] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌变化，总体基差有数据[60] - 策略观点：内外价差打开进口窗口，叠加开工回暖预期，尿素基本面利空，逢高空配[61] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：给出成本端、期现端、供应端、需求端等多方面数据[62] - 策略观点：中东地缘冲突未降温，纯苯和苯乙烯现货、期货价格上涨，苯乙烯非一体化利润中性偏高，估值向上修复空间缩小，待回落至低位后观察进场做多机会[63] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨，给出现货价、基差、5 - 9价差、成本端、开工率、库存等数据[64] - 策略观点：企业综合利润中性，供给端产量高，需求端内需未恢复，出口退税取消催化短期抢出口，国内供强需弱，基本面较差[65] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，给出华东现货、基差、5 - 9价差、供给端、下游负荷、进口到港预报、港口库存、估值和成本等数据[66][67] - 策略观点：国外装置检修量偏高，但国内检修量下降不足，整体负荷高，进口3月预期下降，下游恢复中，港口累库压力大，中期有压利润降负预期，估值同比中性偏低，关注逢低做多机会[68] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨，给出华东现货、基差、5 - 9价差、负荷、装置、库存、估值和成本等数据[69] - 策略观点：随着检修预期下降，PTA难以转为去库周期，需观察后续检修情况，估值方面加工费回落，短期预期回调到位，PXN回调至中性水平，中期关注跟随PX和原油逢低做多机会[70] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05合约上涨，给出PX CFR、基差、5 - 7价差、负荷、装置、进口、库存、估值成本等数据[71] - 策略观点：目前PX负荷维持高位，下游PTA检修多，短期累库，三月进入检修季和PTA装置重启后转入去库周期，中东意外可能导致炼厂降负，PX和PTA供需结构偏强，中期格局好，关注跟随原油逢低做多机会[72] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价和现货价格上涨，基差走弱，上游开工下降，周度库存累库，下游平均开工率下降，LL5 - 9价差缩小[73] - 策略观点：期货价格上涨，中东地缘冲突影响，PE估值向下空间仍存，仓单对盘面压制减轻，供应端有支撑，需求端农膜原料库存或见顶，整体开工率触底反弹[74] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价和现货价格上涨，基差走弱，上游开工上涨，周度库存累库，下游平均开工率上涨，LL - PP价差扩大，PP5 - 9价差缩小[75] - 策略观点：期货价格上涨，成本端供应过剩幅度或缓解，供应端无产能投放计划，需求端下游开工率季节性反弹强，短期地缘冲突主导行情，长期矛盾转移，逢低做多PP5 - 9价差[76] 农产品类 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价普遍下跌，市场需求弱，预计今日猪价或小幅下滑，局部趋稳[78] - 策略观点：节后屠宰规模大，活体库存去化有限，近月反弹后偏空，远端受产能去化和季节性因素支撑但升水背景下空间受限，反套或等待回落整固后买入[79] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格多数走稳，供应正常，下游按需采购，部分减慢，库存略增加，预计今日全国蛋价或多数稳定，少数下跌[80] - 策略观点：在产蛋鸡存栏规模偏大，节后蛋价高于预期且库存未明显积累，考虑累库行为增多，但行业信心重建可能削弱中期蛋价上涨潜力，盘面远端需留意估值压力[81] 豆菜粕 - 行情资讯：给出美国大豆出口销售、巴西大豆收获进度、国内大豆到港和库存、全球及各国大豆产量和出口量等数据[82][83] - 策略观点：上周传言带动豆粕价格上涨，基本面美豆出口销售好转和中国采购预期推动CBOT大豆价格上涨，国内远期供应压力增加但进口成本抬高，蛋白粕价格或筑底[84] 油脂 - 行情资讯：给出印度尼西亚、马来西亚棕榈油出口和产量、库存数据，印度植物油库存数据，国内三大油脂库存数据[85] - 策略观点：地缘危机使原油价格上涨带动油脂价格走强，基本面中国和印度植物油库存下降，但2月马来西亚出口回落，中线看涨，等待价格低位企稳买入[86] 白糖 - 行情资讯：给出3月原糖合约交割量、印度和巴西食糖产量预测、港口等待装运食糖数量、各国食糖产量及我国进口食糖等数据[87][88] - 策略观点：北半球印度和泰国产量相互抵消，原糖价格处于历史低位且贴水巴西乙醇折算价，4月后巴西新榨季可能下调甘蔗制糖比例，不宜过分看空，国内现阶段收榨，增产压力缓解，或有反弹可能，逢低少量参与多单[89] 棉花 - 行情资讯：给出美国棉花出口销售、国内纺纱厂开机率和棉花商业库存、全球及各国棉花产量和库存消费比、我国进口棉花等数据[90] - 策略观点：节后郑棉期货大幅增仓上涨，提前博弈3月旺季，关注3月下游开机情况，若配合则仍有上涨空间，维持逢低买入[91]

夜盘金属期货价格表现 - 国际铜期货夜盘收涨0.31% [1] - 沪铜期货夜盘收涨0.45% [1] - 沪铝期货夜盘收涨0.11% [1] - 沪锌期货夜盘收跌0.53% [1] - 沪铅期货夜盘收跌0.12% [1] - 沪镍期货夜盘收跌0.51% [1] 1] - 氧化铝期货夜盘收跌0.40% [1] - 铝合金期货夜盘收涨0.31% [1] - 不锈钢期货夜盘收涨0.28% [1]

有色金属期货夜盘行情 - 国际铜期货夜盘收涨0.46% [1] - 沪铜期货夜盘收涨0.58% [1] - 沪铝期货夜盘收涨1.18% [1] - 沪锌期货夜盘收涨0.14% [1] - 沪铅期货夜盘收涨0.27% [1] - 沪镍期货夜盘收涨0.11% [1] 锡及加工品期货夜盘行情 - 沪锡期货夜盘收涨5.52% [1] - 氧化铝期货夜盘收涨0.77% [1] - 铝合金期货夜盘收涨1.71% [1] 黑色金属相关期货夜盘行情 - 不锈钢期货夜盘收涨0.84% [1]

夜盘金属期货价格表现 - 国际铜夜盘收涨0.32%，沪铜主力合约收涨0.25% [1] - 沪铝夜盘收跌0.61%，沪锌夜盘收跌0.67% [1] - 沪铅夜盘收涨0.12%，沪镍夜盘收涨1.65% [1] - 沪锡夜盘收涨2.02%，涨幅居前 [1] - 不锈钢夜盘收涨1.03% [1] 氧化铝及铝合金期货价格表现 - 氧化铝夜盘收跌0.39% [1] - 铝合金夜盘收跌0.43% [1]