公募FOF发行与规模 - 2025年公募FOF迎来发行热潮，截至12月7日，年内新成立公募FOF达74只，发行总规模776.06亿元，创下近4年新高 [1] - 同期，有8家公募管理人的FOF业务管理规模突破百亿元 [1] 沪铜期货市场表现 - 沪铜期价整体走强，主力2601合约创上市以来新高，持稳于9.2万元/吨上方，年内最大涨幅达到31% [1] - 截至12月5日，年内沪铜期货市场沉淀资金量增加284亿元 [1] - 市场逐渐形成长期上涨共识，但短期波动或难免，交易策略建议以逢低做多为主 [1] 港股市场回购动态 - 自10月下旬以来，港股上市公司掀起“回购潮”，截至12月4日，年内实施回购的港股上市公司数量达250家，合计回购股份超70亿股，回购总金额超1620亿港元 [2] - 从行业看，科技和可选消费行业的回购动作最为明显 [2] - 驱动因素包括恒生指数回调后蓝筹估值进入合理区间，以及港交所“库存股新规”降低了回购操作门槛 [2] 存储产业与AI需求 - 闪存龙头闪迪在11月宣布大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%，相关机构预测12月合约价仍将维持涨势 [2] - 业内普遍认为，此轮由AI革命驱动的存储涨价潮将开启“超级周期”，核心原因是供需失衡 [2] 机器人租赁市场变化 - 机器人租赁市场价格较年初“万元日薪”高点大幅回落，呈现“膝斩”，基础人形机器人日租金已降至2000元左右，四足机器人日租最低约500元 [3] - 年末季节性需求带动市场询价量与成交量温和回升，但整体热度仍低于年初高峰 [3] 重载铁路运输技术突破 - 世界首次3.5万吨级重载群组列车开行试验在内蒙古包神铁路取得成功，这是全球首次实现多列货运列车不靠机械挂钩、仅靠无线信号协同行驶 [3][4] - 试验由7列各5000吨的货运列车组成，依靠我国自主研发的智能系统实现同步运行 [3] - 该技术成功后，可在不新建铁路的情况下让货运能力提升50%以上 [4] 科技巨头动态与传闻 - 马斯克讨论每年向太空发射100万吨AI卫星的可能性，以实现每年在太空部署100吉瓦人工智能的目标 [4] - 前苹果高管、“iPod之父”托尼・法德尔向身边人士透露，有意接替蒂姆・库克出任苹果CEO [4] 公司资本市场活动 - 果下科技拟全球发售约3385.29万股H股，发售价为每股20.1港元，预期股份将于2025年12月16日开始在香港联交所买卖 [5] - 碧桂园服务宣布，黄鹏辞任首席财务官，田田已接任该职务 [6] 公司重要公告 - 中国人保公告，公司副总裁于泽涉嫌严重违纪违法，正接受调查，该事项不影响公司经营管理 [7] - 中国化学公告，其孙公司涉及证券虚假陈述责任纠纷诉讼，原告请求判令的赔偿金额约41.39亿元，公司初步评估本案不会对利润产生实质影响 [8] - 奥赛康公告，其创新药利厄替尼片被纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》 [9] 交易所规则调整 - 深交所调整深港通下的港股通标的证券名单，自2025年12月08日起生效，调入富卫集团、奥克斯电气、银诺医药－Ｂ和奇瑞汽车 [10] 全球金融市场表现 - 上周五美股三大指数收涨，标普500指数涨0.19%报6870.40点，道指涨0.22%报47954.99点，纳指涨0.31%报23578.13点，全周分别累涨0.31%、0.5%、0.91% [11] - 中概股指涨超1%，跑赢大盘，百度美股大涨近6% [11] - 白银和铜期货全周第二日齐创历史新高，伦铜反弹超1% [11] - 原油价格三连涨，美油两周来首次收盘站上60美元 [11] - 加密货币两连跌，比特币一度跌近5%，跌破8.9万美元 [11]

核心观点 - 央行开创新的资金通道支持国家队护盘，通过"股票回购增持专项再贷款"方式提供增量资金流入 [1][16][17] - 国家队、央国企、地方国资、金融机构等集体发声增持回购，形成罕见救市合力 [26][27] - 中央汇金明确发挥"平准基金"作用，央行提供无限量流动性支持 [20][31][36] - 上市公司回购增持潮提振市场信心，重塑资本市场投资生态 [38][39] - 政策协同发力稳定股市，可能带动经济与汇率双重稳定 [28][44][46] 国家队护盘行动 - 中国国新、中国诚通等央企使用1.75%低息专项再贷款增持股票和ETF，中国诚通计划使用1000亿元 [13][17][23] - 中央汇金明确"平准基金"定位，央行承诺提供充足再贷款支持 [20][31][36] - 全国社保基金主动增持国内股票并计划继续增持 [22] - 中国国新资产总额达9800亿元，年利润连续四年超200亿元 [15] 市场响应情况 - 4月8日超3200只个股上涨，"中字头"股票涨幅居前 [1] - 近30家央企公布回购或增持计划，招商局集团旗下7家公司提速回购 [26] - 上海三大国资平台加大ETF增持，浙江国资委召开回购座谈会 [26] - 保险公司如中国太保、新华保险等加大权益类资产配置 [26] - 超200家上市公司发布回购公告，40家公司披露老板回购提议 [26] 政策工具解析 - "股票回购增持专项再贷款"年利率1.75%，期限1年可展期，原用于大股东增持现扩展至国家队 [17] - 平准基金通过逆向操作平抑市场波动，中国版方案需3-5万亿国债支持 [32][36][37] - 回购分为注销和股权激励两种，注销直接提升股东价值 [38] - 增持体现股东信心，回购传递公司价值信号 [38][39] 市场影响分析 - 国家队资金入场开创增量资金新渠道，改变市场供需结构 [16][17] - 央国企市值管理行动重塑资本市场估值逻辑与投资理念 [38] - 稳定股市可带动居民财富升值，进而拉动内需和汇率稳定 [28] - 关税战背景下资本寻求安全环境，中国稳定政策或吸引外资流入 [42]