二 〇 二 五 年 度 2025 年 05 月 25 日 豆粕：逐步转向美豆天气交易，盘面暂时震荡 豆一：现货稳定，盘面区间震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 报告导读： 上周（05.19-05.23），美豆期价先涨后跌，期价上涨因为：阿根廷洪水和美豆春播进度放缓担忧、 空头回补等因素影响。期价下跌因为：特朗普提出对欧盟进口商品征收 50%关税，市场担忧美欧贸易战升 级、影响美国农产品出口。周内没有美豆大额出口销售订单。从周 K 线角度，5 月 23 日当周，美豆主力 07 合约周涨幅 0.93%，美豆粕主力 07 合约周涨幅 1.47%。 上周（05.19-05.23），国内豆粕期价先跌后涨，豆一期价先涨后跌。豆粕方面，周初期价下跌，主 要受到现货偏弱影响。随后期价上涨，主要因为：现货止跌回升（仍有海关通关问题担忧）、前期利空因 素的边际影响下降（如中美贸易摩擦缓和、现货压力等，盘面均已提前交易）、美豆反弹（阿根廷洪水、 美豆春播进度担忧等）。豆一方面，支撑因素仍是现货价格稳中偏强、市场余粮少；上方压力主要是后期 国储抛储预期。从周 K 线角度，5 ...