欧元汇率走势 - 欧元兑美元在2025年飙升14%至1 18的近四年高位 颠覆了市场对欧元与美元平价的预期 [2] - 欧洲央行副行长德金多斯表示应避免欧元过度升值 认为1 18尚可控但突破1 20将复杂得多 [2] - 私人部门资产组合向欧洲转移的速度快得令人不安 若欧元兑美元触及1 25 欧洲央行可能降息50个基点 [3] 货币政策影响 - 欧洲央行自2024年6月已将利率减半至2% 而美联储利率仍维持在这一水平的两倍以上 [3] - 拉加德暗示美元存在问题 投资者因持续不确定性寻求美元替代资产 但未直接回应货币政策影响 [3] - 欧元区6月通胀触及2%中期目标 预计明年暂降至1 6% 加剧了欧洲央行高层的担忧 [4] 经济影响与市场观点 - 强势欧元压低进口价格拖累通胀 同时抬高出口成本冲击依赖外贸的欧洲经济 [2] - 若欧元走强叠加美国加征关税 欧元区可能重陷2010年代通缩泥潭 [4] - 部分投资者持乐观态度 认为欧盟巨额贸易顺差本就支撑货币升值 政策制定者抱怨欧元强势站不住脚 [4] 历史与政策困境 - 克罗地亚央行行长指出当前汇率与欧元诞生时持平 过去25年多数时间更强 [4] - 欧洲央行面临两难 任何干预汇率的尝试都可能适得其反 单边干预汇率被视为禁区 [4] - 不协调的汇率干预行动要么徒劳无功 要么引发货币战 特朗普盟友鼓吹美元贬值令局势更复杂 [4]

国际金价走势 - 国际金价本周震荡走升但冲高力度受限 周二开盘3381 38元 收盘3352 89美元 全天波幅59 52美元 下跌27 93美元 跌幅0 83% 日K线呈现带下影线的小阴线形态 [1] - 金价面临3400美元整数关口技术阻力 继续冲高难度增加 需警惕调整风险 [1] - 金价整体处于3500美元高点后的调整周期 确认3120美元低点后震荡回升 但3400美元及上方仍存在阻力效应 [2] 基本面因素 - OECD下调全球经济增长预期 2025年和2026年全球经济增速均为2 9% 低于3月预测的3 1%和3 0% 2025年美国经济预计增长1 6% 低于此前预测的2 2% [1] - 美国当周红皮书商业零售销售年率增长4 9% 较前一周6 1%大幅下降 [1] - 乌克兰对俄空军基地发动无人机袭击 降低第二轮和平谈判预期 加剧市场避险情绪 [1] 技术面分析 - 日线图上金价在3300美元布林带中轨反复震荡 近两周争夺后冲击上轨 仍有上升空间 10日均线上移形成支撑 布林带上轨横向压制 [2] - 日内3325美元-3335美元为重要支撑位 守稳则有望再冲3400美元 失守可能陷入震荡回落格局 [2] 市场驱动因素 - 全球经济衰退担忧 俄乌冲突持续 美欧贸易战升级 美国上调进口钢铝关税至50% 共同支撑黄金市场 [2] - 短期黄金市场波动显著增加 但相对强势格局有望持续 [2]

美欧贸易战动态 - 美国总统特朗普威胁自6月1日起对欧盟商品征收50%关税，后推迟至7月9日实施 [1] - 贸易战加剧金融市场波动，成为全球投资领域焦点 [1] - 欧盟宣布对价值260亿欧元的美国商品分阶段实施反制关税 [2] 新浪财经APP的新闻报道 - 采用7×24小时不间断工作模式，快速捕捉贸易战关键节点 [2] - 第一时间报道美国对欧盟钢铁和铝加征25%关税的消息 [2] - 详细报道欧盟反制措施实施时间、产品范围及谈判细节 [3] - 深入分析贸易战经济背景，如2023年欧盟对美国商品贸易顺差1558亿欧元 [3] 贸易战对金融市场影响 - 美股三大指数（道指、纳指、标普500）出现大幅波动 [4][5] - 欧元兑美元汇率剧烈震荡，影响外汇市场 [5] - 农产品、能源、金属等期货品种价格受关税变化影响 [5] - 债券市场受利率和信用风险变化影响 [5] 新浪财经APP功能优势 - 全品种行情接入，覆盖沪深、港股、美股、期货、外汇等市场 [4] - 提供全球150多个国家和地区货币实时行情 [5] - 智能预警功能可自定义价格警报和重要事件提醒 [6] - AI诊股、资金流向分析、指数地图等多维度分析工具 [6] 贸易战经济数据 - 2023年欧盟对美国服务贸易存在1040亿欧元逆差 [3] - 2024年欧盟与美国进出口贸易额及顺差出现变化 [3]

德国拟征收数字服务税 - 德国文化部正在起草立法提案，计划对谷歌和Meta等大型在线平台征收10%的数字服务税 [1] - 这些公司在德国开展数十亿欧元业务，利润率极高，但缴税和回馈社会微乎其微 [1] - 德国执政党已在联合协议中同意征收数字服务税，新政府未因特朗普贸易威胁改变计划 [1] 征税背景与动机 - 德国对科技巨头在本地赚取巨额利润却几乎不纳税现象长期不满 [1] - 这些平台构建了"垄断式结构"，限制竞争并过度集中媒体权力，对言论自由构成潜在威胁 [1] - 德国文化部长举例说明平台塑造全球沟通意义的能力可能带来的问题 [1] 国际影响与先例 - 如果实施，德国将加入英国、法国、意大利等国的行列，对境内数字服务收入征税 [2] - 此举可能激化美欧贸易争端，美国曾对实施数字服务税国家发起"301条款"调查 [3] - 特朗普政府可能对德国进口商品实施报复性关税 [3][4] 潜在经济影响 - 10%税率将针对大型数字平台在德国境内销售收入，可能带来数亿欧元额外财政收入 [5] - 税负可能转嫁给广告主和用户，推高数字服务成本 [5] - 若其他国家效仿，科技巨头全球利润率将面临显著压力，股价可能波动 [5] 市场反应 - Alphabet和Meta尚未对税收提议作出回应 [5] - 市场已开始消化潜在的不确定性 [5]

贸易谈判进展 - 欧盟与美国贸易谈判代表计划下周在巴黎经合组织部长级会议期间举行会议，尽管美国法院裁定特朗普的对等关税计划非法 [1] - 美国法院的裁决涉及特朗普4月2日宣布的10%基准关税，但不涉及对欧盟汽车、钢铁和铝加征的25%行业关税 [1] - 欧盟委员会已告知成员国准备接受10%的对等关税税率，影响约70%的欧盟出口，价值约3800亿欧元 [1] 谈判策略调整 - 前欧盟贸易官员建议谈判应聚焦钢铁、铝和汽车关税，并研究欧盟和美国在产能过剩和补贴问题上的合作 [2] - 若欧盟退出谈判，可能导致美欧贸易战升级，特朗普可能通过其他国内法采取同样措施并加倍施压 [2] - 美国法院的裁决为欧盟争取了时间，欧盟无需急于行动 [3] 行业影响 - 欧盟准备削减美国企业关注领域的监管措施，并简化法律以减少繁文缛节 [1] - 行业关税仍会对贸易造成重大损害，美国贸易伙伴希望有一些确定性的基础 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 宏观上美国软数据回暖、国内工业企业利润弱修复，各商品受宏观、供需等因素影响呈现不同走势 [2][3] - 贵金属因避险情绪回落价格承压，铜价高位震荡，铝价区间震荡，氧化铝震荡，锌价低位震荡，铅价区间震荡，锡价高位调整，工业硅下挫，碳酸锂多空博弈或加剧，镍价低位震荡，原油弱势震荡，螺卷和铁矿期价偏弱，豆菜粕和棕榈油震荡运行 [4][5][7][9][11][12][13][15][17][19][21][22][24][25][27] 主要品种观点 宏观 - 海外美国“软数据”回暖，5月谘商会消费者信心指数升至98、达拉斯联储商业活动指数改善，特朗普表态关税情况，市场风险偏好提振，美股反弹、美元指数回升、美债利率有变化，金价等收跌 [2] - 国内1 - 4月规模以上工业企业利润同比增长1.4%，A股震荡分化、成交额回落，北证50等抗跌，债市偏弱，市场猜测银行卖债调整“OCI账户”为抛压 [3] 贵金属 - 周二国际贵金属期货收跌，COMEX黄金期货跌1.27%报3299.70美元/盎司，COMEX白银期货跌0.77%报33.39美元/盎司，因特朗普推迟对欧盟关税、市场风险偏好回暖，预计短期金价延续回调 [4] 铜 - 周二沪铜主力偏强震荡、伦铜围绕9600美金震荡，国内近月B结构收敛，现货成交不佳、货源偏紧，LME库存降至16.2万吨，美欧贸易谈判有变数、美元反弹令铜价承压，矿端扰动为铜价提供支撑，预计高位偏强震荡 [5][6] 铝 - 周二沪铝主力收20040元/吨跌0.57%，伦铝收2483美元/吨涨0.69%，现货有不同表现，5月26日电解铝锭和铝棒库存下降，特朗普推迟关税及消费者信心上升支持铝价反弹，低库存有支撑但消费淡季有压力，预计区间震荡 [7][8] 氧化铝 - 周二氧化铝期货主力合约跌2.71%收3018元/吨，现货均价涨，几内亚启动许可证撤回程序且雨季来临进口铝土矿或缩量有支撑，但国内南方企业复产产能限制上方空间，预计震荡 [9][10] 锌 - 周二沪锌主力回吐涨幅，市场担忧华南炼厂减产贸易商惜售升水走高，下游观望，市场消化炼厂延长检修消息，6月炼厂复产及云铜释放产量，预计短期低位震荡 [11] 铅 - 周二沪铅主力震荡，现货市场持货商报价贴水变化不大，下游按需采购，铅矿供应偏紧、加工费回落、废旧电瓶价格稳中偏增，成本支撑强化，预计区间震荡 [12] 锡 - 周二沪锡主力换月后震荡回落，消息面匮乏，锡矿恢复慢、供应偏紧、消费稳中偏弱、去库暂缓，供需平衡，预计短期高位调整 [13][14] 工业硅 - 周二工业硅主力合约大幅下挫，华东部分牌号报价下调，产量下滑仓单量回落，需求预期转弱，供应收紧、消费不佳，预计短期震荡探底 [15][16] 碳酸锂 - 周二碳酸锂期价走势分化，现货价格下跌，07合约空头移仓至09合约，09合约创新低多头接盘情绪高，产业上澳矿报价走弱，下游补库有改善，预计短期多空博弈加剧 [17][18] 镍 - 周二镍价震荡偏弱，宏观经济数据好于预期，但海内外不锈钢厂降产、消费无亮点，基本面或走弱，预计低位震荡 [19][20] 原油 - 周二原油震荡，欧佩克+7月增产预期一致但进一步提产预期弱，美伊和谈矛盾缓解，油价缺乏上涨提振，预计弱势震荡 [21] 螺卷 - 周二钢材期货偏弱，现货成交有变化，房地产疲软、基建不强、需求季节性转弱和出口受关税影响，预计短期偏弱走势 [22] 铁矿 - 周二铁矿期货震荡反弹，港口库存小降，钢市进入淡季钢厂检修增加、铁水产量见顶，海外发运和到港量增加，预计偏弱运行 [23][24] 豆菜粕 - 周二豆粕和菜粕合约有涨跌，美豆播种进度76%略低于预期、出苗率50%，巴西5月大豆出口量预估下降，未来产区天气好，加菜籽供应趋紧、国内菜粕库存提货增多，预计短期震荡运行 [25][26] 棕榈油 - 周二棕榈油等合约上涨，欧盟棕榈油和大豆进口量有变化，马来西亚向欧盟解释可持续做法，宏观上美欧谈判利好，基本面上马棕5月产量和库存预计增加但出口需求增幅扩大，预计短期震荡运行 [27] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了SHFE和LME等市场多种金属合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等交易数据 [28] 产业数据透视 - 呈现了5月27日和26日铜、镍、锌、铅、铝、氧化铝、锡、贵金属、螺纹钢、铁矿、焦炭、焦煤、碳酸锂、工业硅、豆粕等品种的主力合约价格、仓单、库存、升贴水、价差等产业数据及变化情况 [29][30][31][32][33][34][35][36]

美欧贸易战最新进展 - 美国总统特朗普在与欧盟主席冯德莱恩通话后，同意将关税谈判期限延长至7月9日，此前曾威胁从6月1日起对欧盟商品征收50%关税 [1][2] - 欧盟委员会主席冯德莱恩主动致电请求延期，并承诺"迅速果断"推进谈判，暗示立场可能从强硬转向寻求妥协 [1][2] - 特朗普称本次通话"非常愉快"，其外部经济顾问认为欧盟的声明是"有希望的信号"，但谈判进度可能不及美方预期 [2] 双方谈判分歧与现状 - 特朗普长期批评欧盟"占美国便宜"，美方对欧盟仅提供相互关税削减而非单边让步不满，尤其在其他贸易伙伴已做出单边让步的背景下 [3][4] - 欧盟上周提交新贸易提案框架，涵盖关税/非关税壁垒、经济安全、投资合作等，但白宫官员称未看到"实质性内容" [3][4] - 美国财政部指出谈判复杂性：需同时与欧盟整体谈关税，又与各欧洲国家单独协商非关税壁垒 [4] 潜在贸易冲突规模 - 欧盟已准备210亿欧元报复性关税清单（含农产品、摩托车等），并讨论另一份950亿欧元清单（含飞机、汽车、酒类） [4] - 特朗普此前将关税威胁从20%大幅上调至50%，最终期限推迟前双方僵持近两个月 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美豆期价先涨后跌，国内豆粕期价先跌后涨，豆一期价先涨后跌；下周预计连豆粕和豆一期价震荡，豆粕后期逐步转向美豆产区天气交易，国产大豆预计仍以区间震荡为主 [1][2][6] 相关目录总结 期货价格表现 - 5月23日当周，美豆主力07合约周涨幅0.93%，美豆粕主力07合约周涨幅1.47%；豆粕主力m2509合约周涨幅1.83%，豆一主力a2507合约周涨幅0.10% [1][2] 价格变动原因 - 美豆期价上涨因阿根廷洪水和美豆春播进度放缓担忧、空头回补等；下跌因特朗普提出对欧盟进口商品征收50%关税，市场担忧美欧贸易战升级影响美国农产品出口 [1] - 国内豆粕周初期价下跌受现货偏弱影响，后期上涨因现货止跌回升、前期利空因素边际影响下降、美豆反弹；豆一期价支撑因素是现货价格稳中偏强、市场余粮少，上方压力是后期国储抛储预期 [2] 国际大豆市场基本面情况 - 美豆净销售周环比下降、符合预期，影响中性；5月15日当周，2024/25年度美豆出口装船约25万吨，周环比降幅约42%，累计出口装船约4415万吨，同比增幅约12%，对中国装船为0，累计对中国装船约2241万吨 [2] - 美国大豆种植进度偏快，影响中性偏空；截至5月19日当周，种植进度66%，去年同期52%，五年均值53% [2] - 截至5月23日当周，7 - 8月巴西大豆CNF升贴水均值周环比稳中略增、进口成本均值周环比小幅下降，盘面榨利均值周环比上升 [2] - 未来两周（5月25日 - 6月7日），美豆主产区降水略微偏多、气温先低后高，影响中性为主，种植进度可能受影响 [2] 国内豆粕现货情况 - 成交：截至5月23日当周，主流油厂豆粕日均成交量约39万吨，前一周日均成交约8万吨，成交量周环比上升，主要是远月基差成交放量 [3][4] - 提货：截至5月23日当周，主要油厂豆粕日均提货量约17.9万吨，前一周日均提货量约15.7万吨，提货量周环比上升 [4] - 基差：截至5月23日当周，豆粕（张家港）基差周均值约 - 4元/吨，前一周约168元/吨，去年同期约 - 89元/吨，基差周环比下降 [4] - 库存：截至5月16日当周，主流油厂豆粕库存约10万吨，周环比增幅约34%，同比降幅约83% [4] - 压榨：截至5月23日当周，国内大豆周度压榨量约221万吨，开机率约62%；下周（5月24日 - 5月30日）油厂大豆压榨量预计约225万吨，开机率57% [4] - 进口大豆拍卖：5月21日计划拍卖进口大豆约26.67万吨，实际成交约8.56万吨，成交率约32%，均价约3540元/吨 [4] 国内豆一现货情况 - 豆价稳中偏强：东北部分地区大豆净粮收购价格报价区间4180 - 4280元/吨，较前周基本持平、局部上涨40元/吨；关内部分地区大豆净粮收购价格区间5100 - 5240元/吨，持平前周；销区东北食用大豆销售价格区间4580 - 4820元/吨，较前周上涨60 - 100元/吨 [5] - 东北产区部分新豆种植完成，陈豆收购缓慢：大部分地区新季作物播种完毕，少数低洼地块仍需等待；部分持粮农户询价，惜售心理明显、要价较高，多数贸易商收购上量缓慢，转向各平台拍卖 [5] - 市场继续等待国储抛储：内蒙古地方调节储备少量抛储、处于收尾阶段 [5] - 销区豆价补涨、需求平淡：销区豆价因产地装车价格上涨补涨，经销商售价被动调整；季节性因素影响，豆制品需求处于淡季，加工厂按需采购，经销商走货正常偏慢 [5]