2025-12-08 F3014717 Z0013223 2012 31 01 PART ONE 主要观点 02 PART TWO 海外形势分析 1 11 ADP -70000 0 70000 140000 210000 280000 美国:新增ADP就业人数:季调 CME FedWatch Tool 11 ADP 1 2 | 影响因素 | 主要逻辑 | | --- | --- | | 回顾 | 本周国内商品震荡回落，仍处于区间震荡，不同板块走势分化，其中，工业品、农产品指数均震荡回落，品种间走势分化。一是，美联储12月降息预期有所升温， | | | 黄金、有色板块表现亮眼；二是，国内经济疲软、政策预期降温，黑色系冲高回落，表现较弱；三是，多空因素交织，能化板块震荡运行。 | | 海外 | 1）最新公布的ADP就业数据显示，11月私营企业减少3.2万个工作岗位，为2023年3月以来最大降幅，远逊于市场预期的增加4万个岗位。数据公布后，期货交易 | | | 员预计美联储再次降息25个基点的概率接近90%。由于官方非农数据推迟公布，ADP就业数据是美联储12月9日至10日会议前获得的最后一份就业数据，偏弱的 | ...

宏观经济表现 - 2025年上半年中国GDP达到50 28万亿元人民币 按不变价格计算同比增长5 3% [1] - 一季度全国居民人均可支配收入12179元 同比名义增长5 5% 实际增长5 6% [1] 消费与储蓄趋势 - 消费需求持续萎缩 房地产市场成交低迷 居民存款持续上升 [3] - 银行存款利率持续下降 3年期利率从3%以上降至2%以内 未来将继续下跌 [3] - 股份制银行存款利率高于国有银行 安全性优于村镇银行和农商银行 [3] 投资市场现状 - 股市投资风险大 一赢二平七亏损 无经验者亏损概率极高 [3] - 股票型基金和股债混合型基金普遍亏损20-30% 回本困难 [4] - 银行理财产品打破刚兑后 R2以下产品已出现亏损 [4] 房地产市场趋势 - 未来5年将推出600万套保障房 年均120万套 价格远低于商品房 [7] - 保障房加速入市将分流商品房需求 加速房价下跌 [7] 婚姻登记变化 - 2025年一季度结婚登记181万对 同比减少15 9万对 [9] - 新《结婚登记条例》简化流程 仅需身份证即可登记 取消户口簿要求 [9] - 异地结婚登记开放 节省新人时间和路费成本 [10] 人工智能发展 - 无人驾驶出租车 无人外卖配送车 智能客服已广泛应用 [13] - 2025年餐厅使用机器人服务员 AI写作和视频制作普及 [13] - 制造业引入工业机器人替代流水线工人 未来更多岗位将被AI替代 [13]