保障房和回迁房接近九成的住宅，注定是个很挑客户的新盘了。 保障房、回迁房占「九成」 位于深圳龙华观澜的竹村城市更新项目，无疑是深圳改造项目中相对幸运的。 一方面，经历十多年的更新改造，最终货币补偿都能做到付清，另一方面，施工进程加速并未沦落到需村民自掏腰包筹资自建的境地。 要知道，如果是晚几年才启动，恐怕是另一番景象了。近日《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》对外公布，且明确提到支持老旧住房自主 更新、原拆原建，而深圳也有备受关注的红岗花园的自筹改造案例。 所以，早早完成了改造的更新项目，多少都吃到了时代的一些红利。 其次项目的规划细节，宜居性的短板暴露无遗，似乎和美宅还有一定落差。 毕竟不少新住宅项目也带了回迁和保障性房源，但占比这么高的还是比较少见。 而竹村城市更新改造项目最近有了新动态，改造后成为的不仅开放了营销中心和展示空间，也开启了转介，一些中介渠道也都在渲染整个项目，预计9月 入市。 根据实地的动态，项目已经是封顶状态。 项目位于龙华观澜的竹村站D出口处，分为2期2个地块开发，总占地面积约8.55万㎡，总建筑面积约38.79万㎡，综合容积率4.53，总规划2661户，由住宅 +写字楼+商 ...

制造业PMI表现 - 2025年7月制造业PMI为49 3%，较上月下降0 4个百分点，降幅符合季节性特征[2] - 大、小型企业PMI分化加剧，高温暴雨洪涝灾害对供需形成拖累[2] - 生产指数降幅符合季节性，但需求放缓略超季节性[2] 行业需求分化 - 铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业新订单指数持续位于扩张区间，受益于设备更新政策[2] - 化学原料及化学制品、非金属矿物制品等行业新订单指数低于临界点，反映房地产压力下的终端需求不足[2] - "反内卷"政策推升原材料价格，企业采购指数回落导致原材料库存去化[2] 服务业与建筑业景气度 - 服务业商务活动指数为50 0%，较上月微降0 1个百分点，旅游相关行业因暑期效应保持活跃[2][3] - 运输、邮政、文体娱乐等行业商务活动指数位于高位景气区间，房地产及居民服务行业处于收缩区间[3] - 建筑业商务活动指数为50 6%，较上月下降2 2个百分点，受房地产需求疲软及财政支出增速放缓拖累[2][3] 政策支持方向 - 雅鲁藏布江超级水电工程开工（总投资1 2万亿元）及城市更新项目将支撑建筑业景气度反弹[3] - "反内卷"政策推动产业供给侧调整，提振价格水平[4] - 超长期特别国债下达690亿元支持消费品以旧换新，剩余资金将于10月下达[4] - 城市更新项目聚焦市政基础设施改造、老旧小区改造、城中村改造等领域[4]

债务再融资 - 公司完成总额约882亿港元的境外无抵押金融债务再融资 最早到期日为2028年6月30日 [1] - 此前因未提前赎回3.45亿美元永续债及延迟支付34亿美元永续债利息引发市场担忧 [1] - 再融资落地后短期融资警报解除 但需保持现金流健康以应对长期挑战 [9] 管理层变动 - 郑志刚辞任公司非执行董事及非执行副主席 7月1日起生效 全面淡出董事会 [1][6] - 郑志刚曾于2024年9月辞任行政总裁 称继承巨额债务并推动去杠杆工作 [6] - 公司2024财年亏损196.83亿港元 为近20个财年首次亏损 [6] 债务与经营状况 - 截至2024年底综合债务净额1246.3亿港元 净负债比率升至57.5% 有息负债达1465亿港元 [7] - 2025财年目标合约销售额260亿港元 上一财年中国内地销售额仅124.8亿元 [7] - 公司计划通过出售非核心资产及项目套现 目标2025财年回笼资金260亿港元 [8] 业务策略与风险 - 公司重仓城市更新项目 占总土地储备43.6% 但转化周期长且资金回收慢 [3][4] - 中国内地物业投资收入18.41亿港元 同比下跌4.1% 商业项目投资额巨大 [4] - 深圳龙岗188工业区等城市更新项目进入开工期 但开发进度不可控 [3][4] 行业警示 - 公司未保持港资房企低杠杆传统 激进投资导致债务危机 [10] - 当前需摒弃扩张风格 以回笼现金和减债为核心任务 [8][10]