事件驱动与市场反应 - 美国最高法院于2月20日裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税措施缺乏明确法律授权[1][3] - 该宏观消息面的重大利好提振了基本金属市场情绪，推动伦敦金属交易所（LME）铜、铝等基本金属价格在周五应声上涨[1][2] - 荷兰国际集团大宗商品策略师表示，该裁决降低了全球贸易流和工业需求的短期风险，对基本金属构成利好[3] 主要金属价格表现 - LME三个月期铜上涨155美元或1.21%，收报每吨12,964.0美元，盘中创一周新高[3] - LME三个月期铝上涨35美元或1.14%，收报每吨3,102.5美元[3] - 综合铜03合约报13000.00美元，上涨162.00美元或1.26%[2] - 综合铝03合约报3105.50美元，上涨37.00美元或1.21%[2] - 其他金属如铅、锌、锡、镍的03合约也普遍录得上涨[2] 本周市场走势分析 - 伦敦期铜本周在震荡交投中先抑后扬，最终周线收涨[2] - 上半周价格承压走弱，主要受美元走强、LME库存增加以及中国春节假期导致需求前景疲软等基本面因素影响[2] - 周中出现逢低承接盘，并受科技股反弹情绪带动而有所回升[2] - 周四价格再次因美元和库存压力回吐部分涨幅[2] - 周五在关税裁决的利好推动下，铜价在周末前上涨[2] 库存与供应基本面 - 近期铜价承压源于库存攀升，截至周五，LME铜库存升至235,150吨，创2025年3月以来新高[4] - 今年以来，LME铜库存已激增65%[4] - 铝价触及一周高点部分源于投资者持续担忧供应增长受限[3] 市场交易环境 - 其他市场亦出现上涨，但因上海期货交易所春节休市导致成交量低迷[4] - 周中市场在清淡市况中出现逢低承接盘[2]