上周市场回顾 - A股主要宽基指数上周全线下跌，上证综指、沪深300、中小板指跌幅相对较小，分别为-0.93%、-1.07%、-1.76%，科创50、中证1000、中证500跌幅靠后，分别为-4.95%、-3.64%、-3.44% [1][10] - 行业表现分化显著，石油石化、煤炭、电力及公用事业上周收益靠前，分别为7.18%、3.50%、2.88%，而有色金属、计算机、传媒收益靠后，分别为-5.45%、-5.48%、-6.96% [1][15] - 年初至今，石油石化、煤炭、有色金属行业累计收益率领先，分别为25.37%、19.99%、19.51% [15][17] - 主要宽基指数成交额上周均有所上升，在过去52周样本期内，主要宽基指数均位于75%-95%的历史分位水平 [12] - 央行上周逆回购净回笼资金13634亿元，逆回购到期15250亿元，净公开市场投放1616亿元，不同期限国债利率均下行，利差扩大2.91 BP [1][18][19] - 可转债市场上周中证转债指数下降2.07%，累计成交3589亿元，较前一周增加863亿元，转股溢价率中位数较前一周增加0.24%至30.50% [21] 基金产品动态与发行 - 上周共上报63只基金，较前一周有所减少，其中包括7只FOF和19只ETF，近期有5家基金公司集中上报了中证港股通信息技术ETF [1][4][6] - 中证港股通信息技术ETF旨在跟踪中证港股通综合指数中的信息技术行业表现，聚焦半导体、电子等硬科技垂直细分赛道 [6] - 上周新发基金合计发行规模为134.64亿元，较前一周有所增加，其中股票型基金发行52.34亿元、混合型基金发行10.38亿元、债券型基金发行71.92亿元 [3][37] - 上周有45只基金首次进入发行阶段，本周将有35只基金开始发行，其中被动指数型（14只）、偏股混合型（5只）、混合债券型二级（5只）占比较高 [40][43] - 富时罗素宣布对富时中国指数系列进行修订，富时中国A50指数纳入中国船舶、天孚通信、万华化学，剔除光大银行、中国中车、山西汾酒，调整将于2026年3月20日收盘后生效 [1][9] 公募基金业绩表现 - 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益中位数分别为-2.67%、-1.89%、-1.39% [24][26] - 今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为16.04%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为4.87%、4.22%、4.19% [27] - 上周指数增强基金超额收益中位数为0.01%，量化对冲型基金收益中位数为0.20%，今年以来，指数增强基金超额中位数为0.45%，量化对冲型基金收益中位数为0.93% [28][29] - 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金320只、目标日期基金104只、目标风险基金150只，今年以来目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为2.62% [2][30] - 上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为-0.92%、-2.54%、-1.21% [30] 行业热点与事件 - 格林基金增聘贾志为格林新兴产业混合基金经理，贾志拥有23年证券从业经验，此前为蚂蚁财富平台头部财经大V，粉丝量级近80万，此次任职标志其从第三方投顾向公募基金经理的身份转变 [8] - 上周共有41家基金公司的91只基金产品发生基金经理变动，其中广发基金、招商基金、天弘基金各有5只产品变动 [35]

核心人事变动 - 财通资管增聘陈浩为三只基金的基金经理 这三只基金分别是财通资管鑫锐混合、财通资管睿兴债券和财通资管稳兴增益六个月持有期混合 [1] - 陈浩于2024年7月加入财通资管 现任固收多策略公募投资部副总经理（主持工作） 此前曾在中国农业银行、平安银行、鑫元基金工作 [1] 涉及基金详情：财通资管鑫锐混合 - 该基金存在不同份额类别 A/C类成立于2017年12月06日 E类成立于2023年03月07日 [1] - 截至2026年02月13日 A/C/E份额今年以来收益率分别为2.78%、2.76%、2.73% 成立以来收益率分别为69.25%、66.18%、4.32% [1] - 截至同一日期 A/C/E份额累计净值分别为1.6925元、1.6618元、1.6728元 [1] - 基金经理变更为兼有增聘和解聘 新任基金经理为陈浩 共同管理基金经理为马航 离任基金经理为石玉山 [3] 涉及基金详情：财通资管睿兴债券 - 该基金A/C类成立于2023年04月14日 [1] - 截至2026年02月13日 A/C份额今年以来收益率分别为0.53%、0.50% 成立以来收益率分别为9.37%、8.78% [1] - 截至同一日期 A/C份额累计净值分别为1.0924元、1.0868元 [1] - 基金经理变更为增聘基金经理 新任基金经理为陈浩 共同管理基金经理为陈希希 [3] 涉及基金详情：财通资管稳兴增益六个月持有期混合 - 该基金A/C类成立于2022年3月9日 [2] - 截至2026年02月13日 A/C份额今年以来收益率分别为2.38%、2.33% 成立以来收益率分别为11.87%、10.13% [2] - 截至同一日期 A/C份额累计净值分别为1.1187元、1.1013元 [2] - 基金经理变更为增聘基金经理 新任基金经理为陈浩 共同管理基金经理为石玉山 [3]

基金经理变更事件 - 工银瑞信基金于2026年2月13日公告，基金经理欧阳凯自2026年2月11日起卸任工银双利债券的基金经理 [1] - 卸任原因为根据公司工作安排和人员配置状况，欧阳凯将继续在公司从事投资管理工作，并继续担任首席固收投资官，负责管理非公募产品 [3][6] - 工银双利债券将继续由在任基金经理徐博文、李昱共同管理 [1][7] 离任基金经理背景 - 欧阳凯自2010年加入工银瑞信，是公司成长起来的绩优老将，投资风格稳健，注重风险控制 [6] - 欧阳凯自2010年工银双利债券成立起便担任其基金经理，直至2026年2月卸任 [6] - 在其管理期间，工银双利债券自成立以来收益率达148.83%，同期业绩基准为87%，曾获8次金牛奖、2次晨星奖等共计21座权威奖项 [6] 继任基金经理背景 - 李昱是拥有19年投资研究经历、8年投资管理经验的老将，现任工银瑞信固定收益部投资总监，能力覆盖股债多品类 [8] - 李昱的代表作工银灵活配置混合自2018年其任职以来收益率达183.11%，任职年化回报达14.02% [8] - 徐博文是工银瑞信自主培养的新生代基金经理，拥有10年从业经历，现任固定收益部宏观研究组组长，长期深耕宏观与债券策略研究 [8] - 在过往合作中，李昱与徐博文已在工银双利债券的投资决策中发挥核心作用 [8] 基金管理公司概况 - 截至2025年末，工银瑞信管理总规模超过2.3万亿元 [9] - 公司秉持“团队化、平台化、一体化、多策略”的投研体系建设理念，打造了新老结合的投研团队 [9] - 2025年，工银瑞信在IPE“全球资管500强”榜单中位列第96名，并连续三届获得“金牛基金管理公司奖” [9] - 公司养老金业务总规模及业绩居行业领先，其管理的企业年金组合近三年累计收益率在10.61%至18.37%之间，均居行业前列 [9] 行业背景与趋势 - 资管行业蓬勃发展，基金经理变更已成为常态，2026年开年以来全市场已有逾百人次基金经理变更 [5][10] - 2025年公募基金总规模已突破37万亿元 [10] - 基金经理离任人数已连续四年超过300位，其中2025年全年共有超过470位基金经理离任，相较2024年增加了三成，再创历史新高 [10] - 2026年开年以来，全市场已有49位基金经理离任 [10] - 平台型基金公司通过完善的人才梯队建设，能够从容应对人员调整并优化内部资源整合 [10]

基金分红方案公告 - 交银施罗德基金管理有限公司发布关于交银施罗德稳悦回报债券型证券投资基金的分红公告，公告送出日期为2026年2月4日 [1] - 基金收益分配方式分为现金分红与红利再投资两种，默认方式为现金分红 [1] - 选择现金分红方式的基金份额持有人的红利款将于现金红利发放日自基金托管账户划出 [1] - 分红方式以投资者在权益登记日之前最后一次提交并被确认的方式为准，如需修改需在权益登记日前一工作日的交易时间结束前办理 [1] - 权益登记日申请申购的基金份额不享有本次分红权益，权益登记日申请赎回的基金份额享有本次分红权益 [1] - 基金管理人有权根据市场情况及基金净值波动，于权益登记日调整最终的分红方案并届时公告 [2] - 基金份额持有人可通过客服电话（400-700-5000，021-61055000）或公司网站（www.fund001.com）查询当前分红方式 [2] 基金经理变更公告 - 交银施罗德基金管理有限公司同时发布关于交银施罗德稳悦回报债券型证券投资基金的基金经理变更公告，公告送出日期同为2026年2月4日 [3] - 因工作需要，增聘徐森洲先生担任该基金的基金经理 [4] - 上述基金经理变更事项已在中国证券投资基金业协会完成变更登记手续 [4]

行业动态概览 - 2026年开年至1月18日，公募基金行业投研团队调整频繁，共有56家基金管理人旗下的153只基金发生基金经理变更，涉及离任、增聘等情形 [1][6] - 年初是基金公司调整投研团队的传统窗口期，原因包括年初市场趋势逐步清晰便于调整，以及部分基金经理因岗位变动、职业规划调整而离任 [1][6] 变更产品结构分析 - 从产品类型看，权益类产品在变更中占主导，共有109只权益类产品变更基金经理，占比达71% [2][6] - 权益类产品中，混合型基金占比超七成，主要跟踪消费、科技等赛道；股票型基金则以指数型产品为主，调整多为优化指数跟踪效率 [2][6] - 涉及变更的基金中，有60只涉及增聘基金经理，其中权益类（混合型+股票型）基金共39只，占比达65% [2][7] 变更产品业绩表现 - 与“变更即业绩不佳”的刻板印象不同，本次涉及变更的基金多为绩优产品，153只调整产品中，有142只近一年净值增长率为正，占比超九成 [2][7] - 其中，华夏数字产业混合A、嘉实国证通信ETF发起联接A、华富竞争力优选混合A等14只产品涨幅均超50% [2][7] - 在60只增聘基金经理的产品中，近一年平均净值增长率达22%，其中54只实现正增长，华富竞争力优选混合A、华泰保兴产业升级混合发起A等12只产品涨幅均超40% [3][8] 机构行为与策略解读 - 头部公募机构如华夏基金、嘉实基金涉及变更的产品数量较多，且多涉及科技制造主题产品；中小公募机构则主要通过增聘来补充权益投研力量 [1][6] - 机构在绩优产品上增聘经理，多是为了加强团队协作，例如老带新传承经验、补充细分领域能力，以提升产品业绩稳定性 [3][8] - 随着市场细分赛道增多，增聘成为机构优化投研的重要方式，可实现“专业分工+策略互补”，例如在科技主题基金中增聘有半导体研究背景的经理以强化研究深度 [3][8] 后市展望与关注重点 - 随着春季行情展开，权益类产品的基金经理调整可能持续，机构将围绕科技、高端制造等赛道优化投研配置 [4][9] - 基金经理变更是行业动态调整的体现，核心在于机构能否通过团队建设和投研传承来保障产品长期收益 [4][9] - 对于投资者，建议关注变更原因、产品业绩连贯性以及管理规模三个维度，以评估变更的影响 [3][8]

行业动态概览 - 2026年开年至1月18日，公募基金行业投研团队调整频繁，已有56家基金管理人旗下153只基金发生基金经理变更，涉及离任、增聘等情形 [1] - 年初是基金公司调整投研团队的传统窗口期，原因包括市场趋势清晰后调整年度策略，以及基金经理因岗位变动、职业规划调整而离任，属于行业正常人才流动 [1] 参与机构与产品类型分析 - 头部机构如华夏基金、嘉实基金涉及变更的产品数量较多，例如华夏软件龙头混合发起式A、嘉实国证通信ETF发起联接A等科技制造主题产品发生变更 [1] - 中小公募机构如富荣基金、融通基金、恒生前海基金等主要通过增聘补充权益投研力量 [1] - 从产品类型看，权益类产品占变更主导地位，153只产品中有109只为权益类，占比达71% [1] - 权益类产品中，混合型基金占比超七成，涵盖灵活配置、偏股混合等类型，主要跟踪消费、科技赛道，多采用成长、均衡策略 [1] - 股票型基金则以指数型产品为主，如华夏创业板中盘200ETF，调整多为优化指数跟踪效率 [1] 变更产品业绩表现 - 与“变更即业绩不佳”的刻板印象不同，本次涉及变更的基金多为绩优产品，153只产品中有142只近一年净值增长率为正，占比超九成 [2] - 华夏数字产业混合A、嘉实国证通信ETF发起联接A、华富竞争力优选混合A等14只产品近一年涨幅均超50% [2] - 业绩亮眼的产品发生变更，说明机构更注重长期管理，通过增聘或更换让更适配当前市场风格的经理接手，或通过团队协作分散风险，对投资者是积极信号 [2] 增聘行为深度分析 - 153只变更产品中有60只涉及增聘基金经理，其中权益类（混合型+股票型）产品占比达65% [2] - 增聘的60只产品“基本面”扎实，截至1月18日，其近一年平均净值增长率达22%，54只实现正增长 [3] - 华富竞争力优选混合A、华泰保兴产业升级混合发起A等12只增聘产品近一年涨幅均超40% [3] - 机构选择在绩优产品上增聘经理，多是为了加强团队协作，例如老带新传承投研经验，或补充细分领域能力，避免单一经理管理压力过大，以提升业绩稳定性 [3] 行业趋势与调整逻辑 - 增聘正成为机构优化投研的重要方式，随着市场细分赛道增多，单一基金经理难以覆盖所有领域，增聘能实现“专业分工+策略互补” [3] - 例如，在科技主题基金中增聘有半导体行业研究员背景的基金经理，可以强化产业研究深度 [3] - 随着春季行情展开，权益类产品的基金经理调整可能持续，机构将围绕科技、高端制造等赛道优化投研配置 [4] - 基金经理变更本质是行业动态调整的体现，核心在于机构能否通过团队建设、投研传承来保障产品长期收益 [4] 投资者关注维度 - 投资者应关注变更原因，若为原基金经理离任转岗或机构主动增聘，且新基金经理履历与产品策略匹配，则风险相对较低 [3] - 应关注产品业绩连贯性，若增聘后产品策略未发生重大调整，且团队投研体系成熟，则业绩稳定性更有保障 [3] - 应关注管理规模，单个基金经理管理产品数量过多可能导致精力分散 [3]

基金人事变动 - 南方上海金ETF发起联接（018391）增聘杨恺宁为基金经理，与孙伟共同管理，任职日期自2025年12月6日起 [1] 基金近期表现 - 截至2025年12月5日，南方上海金ETF发起联接净值为1.9523，单日上涨0.72%，近一年涨幅达50.05% [1] 新任基金经理背景 - 杨恺宁为约翰霍普金斯大学金融数学专业硕士，2018年2月加入南方基金，历任指数投资部研究员及多只ETF基金的基金经理助理 [2] - 自2024年11月4日起开始担任基金经理，目前管理多只指数型基金，覆盖黄金产业、上证180、科创板及家用电器等行业 [2] 新任基金经理管理基金规模与业绩 - 管理规模最大的基金为南方上证科创板综合ETF（589660），规模5.73亿元，自2025年2月26日任职以来回报率为25.11% [2] - 管理规模次大的基金为南方上证科创板综合ETF联接C（023732），规模2.70亿元，自2025年4月8日任职以来回报率为32.20% [2] - 管理的南方中证沪深港黄金产业股票指数发起A（021958）规模0.72亿元，自2024年11月4日任职以来回报率达67.41% [2] - 管理的南方上证科创板成长ETF（589700）规模0.33亿元，自2025年5月21日任职以来回报率达52.86% [2] - 管理的南方上证180ETF（530580）规模1.01亿元，自2024年12月30日任职以来回报率为15.51% [2] - 管理的南方中证全指家用电器指数发起A（024315）规模0.12亿元，自2025年8月26日任职以来回报率为-0.70% [2] - 管理的南方中证全指电子行业指数A（025107）规模1.56亿元，自2025年11月25日任职以来回报率为0.00% [2] 基金经理投资操作案例 - 其管理的南方上证180ETF在2025年第一季度调入药明康德，调入当季均价148.64元，连续持有3个季度至2025年第三季度，最新季度均价231.62元，估算收益率为55.83% [2]

基金经理变更 - 平安研究智选混合（基金代码：021576）于12月4日发布公告，宣布基金经理发生变更 [1] - 离任基金经理为张晓泉，离任原因为工作需要，离任日期为2025年12月2日 [1]

基金经理人事变动 - 万家基金增聘吴宜蓉女士为四只ETF基金的基金经理，涉及万家沪深300成长ETF、万家创业板综合ETF、万家中证半导体材料设备主题ETF和万家中证全指公用事业ETF [1] - 此次基金经理变更为增聘类型，同时有基金经理离任，贺方舟离任三只基金，杨坤离任一只基金 [3][4] - 新任基金经理吴宜蓉拥有多元化从业背景，包括在东方财富、平安资产及华宝基金担任分析师、模型工程师和研究员等职，并于2025年7月加入万家基金 [1] 相关基金产品表现 - 万家沪深300成长ETF自2022年12月28日成立以来收益率为13.01%，今年来收益率为34.65% [1] - 万家创业板综合ETF自2023年10月18日成立以来收益率为51.51%，今年来收益率为37.44% [1] - 万家中证半导体材料设备主题ETF自2024年7月24日成立以来收益率为85.09%，今年来收益率为55.89%，表现突出 [1] - 万家中证全指公用事业ETF自2024年9月11日成立以来收益率为-6.82%，今年来收益率为-0.59%，是四只基金中唯一录得负收益的产品 [2] 基金基本信息 - 涉及的四只ETF基金主代码分别为159656（沪深300成长）、159541（创业板综合）、159327（半导体材料设备）和560620（全指公用事业） [3][4] - 基金管理人均为万家基金管理有限公司，此次变更依据为《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》 [3][4]

基金经理变更 - 汇添富中证信息技术应用创新产业ETF发起式联接（基金代码：021602）增聘罗昊为基金经理，同时孙浩不再担任该基金基金经理，变更生效日期为2025年8月19日 [1] 基金业绩表现 - 截至2025年8月18日，该基金净值为1.4816，单日上涨2.48%，近一年累计上涨61.18% [1] 新任基金经理背景 - 罗昊先生为中国国籍，拥有上海交通大学工学学士和美国东北大学管理学硕士学位，具备证券投资基金从业资格 [2] - 职业经历包括2016年6月至2019年3月任职于上海游马地投资中心（有限合伙），2019年6月至2023年11月任职于威廉欧奈尔投资管理（上海）有限公司，2023年12月加入汇添富基金管理股份有限公司 [2] 现任基金管理情况 - 罗昊目前管理多只指数型基金，涵盖信息技术、环境治理、生物医药、科创板等多个领域，例如汇添富中证信息技术应用创新产业ETF（规模3.59亿元，任职回报70.62%）、汇添富国证生物医药ETF（规模5.75亿元，任职回报38.92%）等 [4] - 其他管理基金包括汇添富上证科创板50成份ETF（规模2.50亿元，任职回报12.96%）、汇添富上证科创板综合ETF（规模6.31亿元，任职回报13.42%）等 [4] 历史投资案例 - 在管理汇添富中证环境治理指数(LOF)期间，于2024年第三季度调入蒙草生态，调入均价25.1，2024年第四季度调出均价62.54，估算收益率达149.16% [4]