高管变动 - 招商基金总经理徐勇因个人原因于2025年5月20日离任，由钟文岳接任总经理职务 [2][3] - 钟文岳曾于2015年6月至2023年6月在招商基金工作，担任过党委副书记、常务副总经理等职务，2023年7月至2025年5月在招银理财担任党委副书记、总裁 [3] - 徐勇任职期间（2022年6月末至2025年3月末），招商基金非货币基金规模从5871.09亿元降至5510.69亿元，缩水360.4亿元，行业排名从第5位降至第9位 [3] 基金经理变动 - 招商基金基金经理马龙于2025年4月1日离任招商安心收益债券基金，其名下已无在管产品 [3] - 马龙2024年二季度末管理的公募总规模曾达到876.18亿元，近期已加盟天弘基金管理有限公司 [3] 基金表现 - 招商景气优选股票A(009864)成立于2020年11月18日，截至2025年5月19日，成立以来净值下跌48.52%，近3年下跌22.38%，近1年下跌6.92% [4][5] - 该基金2025年3月31日规模为8.36亿元，一季度末资产净值合计约11.34亿元 [5] - 前十大持仓包括华鲁恒升、小商品城、人福医药等个股，其中部分持仓公司存在信息披露或财务违规问题 [5][6] 持仓公司风险 - 赤峰黄金2025年3月因未及时披露重大事件被内蒙古证监局警示 [6] - 热景生物2024年11月因未按期缴纳税款被责令改正 [6] - 人福医药2024年10月因财务报告违规等问题被湖北证监局警示 [6]

基金经理马龙职业变动 - 马龙已正式加盟天弘基金 将继续从事固收产品管理工作 [1] - 马龙具有经济学博士学历 2009年加入泰达宏利基金 2012年加入招商基金 历任研究员 基金经理 首席固定收益投资官等职 [1] - 2024年4月1日卸任招商安心收益债券基金经理 管理规模从顶峰900亿元大幅缩水 [1] - 管理招商安心收益11年 任职回报90.8% 年化回报6.04% [1] 招商基金固收业务影响 - 马龙管理的基金由老将接任 招商产业债由刘万锋接任 招商安心收益由王梓林接任 [2] - 刘万锋现任招商基金固定收益投资部总监 拥有16年投研经验 10年公募管理经验 [2] - 招商基金公募总规模从2021年初5044亿元增至9151.84亿元 增幅81.44% [2] - 非货基金规模从3718.93亿元增至5602.34亿元 增幅50.64% [2] - 非货总规模在2022年三季度达到5954.81亿元顶峰后停滞 行业排名从第5跌至第9 [2] - 招商中证白酒指数基金规模从2021年928亿元降至2023年一季度421.79亿元 [2] 天弘基金固收业务发展 - 天弘基金公募总规模12239.69亿元 非货币类固收基金规模1863亿元 行业排名第14 [3] - 单只规模50亿元以上固收基金有9只 天弘优选规模230.54亿元 天虹永利债券141.47亿元 天弘鑫利三年定开121.22亿元 [3] - 姜晓丽现任天弘基金固定收益业务总监 管理10只基金 总规模325.83亿元 [3] - 马龙加盟或推动天弘基金固收投研体系向流程化 平台化升级 [4] 行业动态 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 要求强化投研体系建设 支持基金经理团队制管理 [3] - 公募基金进入高质量发展阶段 各公司重视投研团队系统化打造 人才流动激发行业活力 [3] - 基金从业人员离职静默期6个月至1年 转任其他公募机构静默期6个月 [5]

基金经理变动 - 招商产业债券基金原基金经理马龙于2025年3月22日卸任 自2024年8月起陆续卸任8只公募产品 2025年4月1日卸任最后一只招商安心收益债券基金后名下无在管公募产品 卸任原因为"另有任用" [1] - 马龙拥有15年债券投研经验和10年公募基金管理经验 2009-2012年任职泰达宏利基金 2012年11月加入招商基金后从研究员成长为首席固定收益投资官 深耕信用债投资领域 [3] 历史业绩表现 - 马龙管理的招商产业债券基金在其任期内(2015年4月1日起)多数年份收益超越同类平均 波动性和回撤幅度处于同类较低水平 风险调整后收益优异 [3] - 该基金四度获晨星年度基金奖提名 并于2019年和2023年两次荣获"普通债券型基金奖" 其管理的招商安心收益债券基金也两次获得提名 [3] 新任基金经理情况 - 刘万锋接任招商产业债券基金 拥有15年债券投研经验 2014年6月加入招商基金固收团队 擅长信用债和利率债投资 采用票息策略结合杠杆/久期策略 [5] - 其管理的招商双债增强债券基金(2015年6月起)年化回报率和风险调整后收益均处于同类前10% 该基金与招商产业债券基金在投资范围和策略上高度相似 [5][6] 团队管理架构 - 招商基金固收团队实行集体决策机制 马龙与刘万锋均为核心决策成员 团队投资风格和流程保持高度一致性 [5] - 固收投资部现有近40名投研人员 包括十多名平均经验超5年的信用研究员 为信用挖掘和风险防范提供支持 [9] 潜在管理挑战 - 刘万锋当前管理9个投资组合 总规模超500亿元 近期晋升为固定收益部总监后行政管理职责增加 需关注工作量增加对组合管理的潜在影响 [9][10]

明星基金经理卸任情况 - 招商基金明星基金经理马龙因工作安排卸任全部在管产品，目前无在管产品，管理总规模最高接近900亿元[1][2][6] - 马龙自2024年下半年至今陆续卸任九只产品，包括招商安悦1年持有期债券、招商添安1年定开债等，2025年3月卸任管理规模最大的招商产业A（卸任前规模207.66亿元）[3] - 2025年开年至今多位基金经理"清仓式"卸任，包括宏利基金王鹏（管理6只产品）、华商基金周海栋（管理规模293亿元）、华安基金孙丽娜（管理规模2999亿元）[11][12] 基金经理变更影响及应对 - 基金经理变更对基金公司和投资者均产生影响，公司需在投研能力基础上评估接任者能力[8] - 招商基金表示变更是基于团队规划、资源优化和产品需求，马龙仍任首席固定收益投资官[2][4] - 招商基金安排刘万锋（管理规模349亿元）接任招商产业债，王梓林（管理规模398亿元）接任招商安心收益[9] 行业整体情况 - 截至4月1日，2025年已有93位基金经理离任，高于去年同期[2][13] - 行业快速发展背景下基金经理队伍快速扩容同时离职率高企，明星基金经理离任加速与市场周期相关[14] - 公募基金转向团队化运作"去明星化"，部分基金经理选择加盟大型基金公司或"奔私"谋求发展[15] 招商基金固收团队情况 - 固定收益投资部有近40名投研人员，其中基金经理22人，平均从业年限超11年[10] - 部门形成信用评估组、宏观利率组等专业化团队，通过"大固收"管理模式保持业绩稳定性[9][10] - 团队管理总规模在马龙卸任前达876.18亿元，通过梯队化团队降低变更影响[3][9]

文章核心观点 知名固收基金经理马龙卸任全部在管公募基金产品引发市场关注，招商基金回应称将发挥团队优势降低影响并安排优秀基金经理接任，同时行业呈现加速转向平台化投研的趋势 [2][10][13] 马龙卸任情况 - 4月1日招商基金公告马龙卸任招商安心收益债券基金，目前已无在管公募基金产品，卸任原因为工作安排，仍履职招商基金首席固定收益投资官 [2][7][8] - 近8个多月马龙陆续卸任9只产品，合计规模超800亿元，他2012年11月加入招商基金，2014年3月起任基金经理，擅长信用债投资 [4] - 招商产业债基金是其代表作，自2015年4月任职以来累计收益率达68.32%，年化回报5.36%，任职期间最大回撤2.02% [5] - 2024年马龙从招商安悦1年持有等4只基金卸任，2025年3月22日卸任管理规模超200亿元的招商产业债券基金 [5][6] 招商基金应对措施 - 公司表示将发挥“大固收”团队机制组织优势，为卸任产品做好投研力量安排，降低基金经理变更影响 [10] - 决定从内部筛选优秀基金经理接任，招商产业债由刘万锋接任，招商安心收益债券基金由王梓林接任 [10] - 刘万锋有近16年投研经验、10年公募管理经验，目前在管规模556.6亿元，管理的招商双债增强基金截至2024年末9个完整自然年度回报均为正 [10] - 王梓林有近7年债券投研经验，2022年开始管理公募基金，目前在管规模499.85亿元 [11] - 招商基金固收投资部有近40名专业投研人员，22名基金经理，平均从业年限超11年，团队成员分工协作护航固收投资业绩 [11] 公募行业趋势 - 今年多位绩优基金经理清仓式卸任，包括管理规模超百亿元的基金经理 [12] - 更多公募机构从内部架构、投研体系改革，打造团队化模式，弱化个人光环 [13] - 国内公募基金经理人数达4005人，首次超4000人，队伍持续扩充 [14] - 公募通过多经理共管、培养新人构建竞争力，投资者强调长期收益和团队实力倒逼行业摆脱对明星基金经理依赖 [15] - 头部和中小型基金公司都推行投研团队协作机制，淡化个人标签，投研转向集体智慧驱动 [16]