ETF资金流向 - 73.83亿元资金净流入股票型ETF [1] - 中证1000ETF单日吸金26.56亿元 [1] - 沪深300ETF净流入17.18亿元 [1] - 化工ETF、上证50ETF及中证A500ETF净流入均超5亿元 [1] 牛市阶段特征 - 指数自7月站上扭亏阻力位后形成增量资金正反馈机制 进入牛市第二阶段 [1] - 牛市第二阶段常见调整模式为2-3个交易日跌幅3-5%或单日跌幅3-5% [1] - 持续下跌超4个交易日可能标志牛市第二阶段结束 [2] - 第二阶段结束通常伴随政策转变 如监管收紧或货币政策边际收敛 [2] 上涨行情核心驱动力 - 决策层对资本市场重视程度空前提升 从"稳定活跃"递进至"巩固回稳向好势头" [3] - 微观流动性持续流入趋势未变 受资产荒、存款利率下降及外资看好等因素支撑 [3] - 美联储9月降息概率高 为国内货币宽松创造空间 [3] - 消费、房地产等领域下行压力增大 政策发力迫切性提升 [3] 市场热点与配置策略 - AI、算力、反内卷、创新药及"十五五"规划预期持续激发交投情绪 [3] - 强势主线在趋势性行情中弹性最大 调整阶段提供布局良机 [4] - 弹性激发依赖三大情形：成长科技高弹性、业绩支撑板块及催化剂驱动 [4]

市场表现 - 上证指数半日收盘涨0.35%至3778点 结束连续3日下跌 [1] 牛市阶段特征 - 指数自7月站上扭亏阻力位后形成增量资金正反馈机制 进入经典牛市第二阶段 [1] - 牛市第二阶段常见调整模式包括2-3个交易日跌幅3-5%或单日跌幅3-5% [1] - 增量资金正反馈未打破时 持续下跌超过4个交易日属小概率事件 [1] 政策影响 - 第二阶段结束标志通常为政策转变 包括资本市场降温措施或宽松政策边际收敛 [1] - 历史案例包括2007年530提高股票交易印花税 2015年5月规范两融及场外配资 [1] - 2020年7月出现货币政策边际收敛及场外配资监管加强 [1] - 当前未出现对增量资金机制的严格监管信号 资金持续进入过程仍在延续 [1]

市场突破与增量资金 - 上证指数站稳3500点后，市场期待进一步突破，但需依赖增量资金持续注入[2] - 增量资金正反馈机制正在形成，关键观察点为上证指数3450点（扭亏阻力位）和WIND全A指数5400点，后者自7月11日持续站上该点位[3] 赚钱效应与指数表现 - 万得全A等权指数持续创新高，12月10日达18480点、3月18日达18962点、7月11日达19962点，超越去年10月8日高点17142点[4] - 微盘股、中证2000、偏股基金指数均突破去年10月高点，万得偏股混合型基金指数7月11日达9791点，接近3月18日高点9814点[4] 增量资金规模与来源 - 历史趋势性行情（如2015、2021年）依赖万亿级增量资金：2015年两融增配1.4万亿元，2021年公募主动权益增配超1万亿元[6] - 当前增量资金规模不足，两融、ETF、公募权益及外资流入速度偏慢，保险资金是核心驱动力但规模不及历史水平[6] - 个人投资者（两融、龙虎榜）为主要增量来源，活跃度与共识度达高位，但ETF和北上资金共识度回落，呈现净流出趋势[6] 资金与市场互动关系 - 指数上涨与增量资金互为因果，赚钱效应与大规模资金进场同步发生，普通投资者难以精准预判资金体量与进程[7] - 务实关注点应转向标的准备，以应对潜在持续活跃市场[8]