美国政府资金主要来源于借债。每年财政赤字巨大，税收不够，必须不断发债维持运转。但债务总量是有限制的，一旦达到上限，必须获得国会同意提高债 务上限。然而，美国的政治局势日益极化，妥协变得越来越困难。一边要求削减开支，另一边又没有政治意愿妥协，导致政府关门成为常态。 这并不意味着中美关系破裂，而是中国对当前局势的审慎反应。早期，中国大量购买美债，是因为美元相对稳定，美国经济状况尚可。但如今，美国财政危 机四伏，通货膨胀起伏不定，利率波动频繁，政府频繁争执债务上限，这使得投资美国国债的风险增大。全球经济正在转型，各国都在寻求新的增长点和合 作伙伴，中国自然也不例外。 近日，美国政府再次上演了"关门停摆"的老戏码。这一幕虽然早已不新鲜，但此次的背景却有些特别——在美国财政困难、预算难以达成时，中国悄悄减持 了大量美国国债，仅在七个月内就处理了500亿美元。 乍看之下，这两个事件似乎没什么直接关联，但一结合，便形成了一种微妙的"节奏"。美国白宫一片惶恐，而中国则在默默布局。这让人不禁要问：这一 招，真的奏效了吗？ 中国减持美债，绝非一时冲动或情绪化的决定，而是经过深思熟虑的战略选择。美国近年来财政状况持续恶化，财政赤字 ...

国内黄金价格表现 - 国内黄金（99.95%）最新报价776.8元/克，较前日上涨0.52% [1] 国际黄金价格表现 - 国际黄金价格报3387.2美元/盎司，较前日下跌0.04% [2] 美联储政策影响 - 市场聚焦杰克逊霍尔研讨会及鲍威尔讲话，若暗示放缓降息节奏可能推动美元走强并压制金价 [3] - 当前市场预计美联储9月降息25个基点，但7月PPI高于预期引发投资者对降息预期淡化的担忧 [3] - CME FedWatch工具显示9月降息概率存在波动，鹰派言论可能推升美元并加剧黄金短期压力 [3] 地缘政治局势影响 - 俄乌和平谈判加速推进且特朗普排除派地面部队可能，市场视作冲突缓和信号并削弱黄金避险需求 [3] - 全球地缘局势不确定性持续，紧张局势会刺激金价上涨而缓和局势则使金价承压 [3] 央行购金动态 - 二季度金价站上3300美元/盎司后全球央行购金速度放缓，但去美元化及外汇储备多样化需求支撑长期趋势 [3] - 中国央行连续9个月增持黄金，波兰、土耳其等国央行也有增持动作为金价提供底部支撑 [3] 黄金价格走势展望 - 短期金价受美联储政策及地缘政治不确定性影响，鹰派言论可能使金价承压而降息确认或推动反弹 [4] - 地缘局势缓和可能抑制黄金避险需求，长期全球央行购金及美国财政失衡问题或推动避险资产上涨 [4] - 未来需密切关注美联储动态与地缘政治发展对黄金走势的综合影响 [4]

穆迪下调美国主权信用评级 - 穆迪将美国长期信用评级从"Aaa"下调至"Aa1" 全球三大主要评级机构均不再给予美国最高评级 [1][4] - 下调原因是美国政府债务膨胀和利息支出激增问题恶化 未来10年减税法案可能使政府债务增加5万亿美元 [3] - 此次下调令市场意外 因穆迪未等待国会协调债务上限和减税法案结果就采取行动 [3] 市场反应 - 10年期美国国债利率在消息公布后一度上升0.05%至4.49% 但随后回落 [4] - 巴克莱银行认为不会发生强制性抛售 因美国国债仍被视为"无风险" [4] - 日本金融机构普遍认为影响有限 没有减持美国国债的计划 [4] 国际投资者动向 - 中国3月减持美国国债189亿美元至7653亿美元 从第二位降至第三位 [1][5] - 英国同期增持289亿美元至7793亿美元 部分源于对冲基金的套利交易 [5][6] - 印度、巴西等金砖国家也在减持美国国债 显示远离美元资产的趋势 [6] 宏观经济背景 - 美国长期利率维持在接近4.5%的高位 降息预期减弱 [5] - 特朗普政府的关税政策和美联储主席罢免传言曾引发国债抛售 [5] - 评级下调可能阻碍资金回流美国 影响脆弱的金融市场复苏 [6]