多晶硅市场价格与成交情况 - 本周多晶硅n型复投料成交均价为5.32万元/吨，价格区间为4.9-5.5万元/吨，环比持平 [1] - 本周多晶硅n型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，价格区间为5.0-5.1万元/吨，环比持平 [1] - 市场呈现“成交清淡、报价探涨”局面，新签订单几乎停滞，但多数企业将新单报价上调至约6.5万元/吨以上 [1] 市场供需基本面分析 - 供应端保持稳定，12月在产企业维持在11家，预计当月产量在12万吨以内 [2] - 预计2025年全年国内多晶硅产量在133万吨左右，其中前五家企业产量占比约78% [2] - 需求端持续疲软，下游硅片、电池片及组件环节因高库存和终端项目启动缓慢而加大减产幅度 [2] - 预计全年硅片产量约640GW，对应硅料需求约126万吨 [2] - 当前供需双弱格局下，12月多晶硅社会库存将继续累积，预计全年硅料新增库存约7万吨（含进出口） [2] 行业价格策略与未来展望 - 硅料报价上调的核心动力在于业内普遍预期2026年一季度末终端需求有望好转 [1] - 企业上调报价旨在向市场传递坚决稳价的信号，为下游硅片、电池片环节的价格企稳提供底部支撑 [1] - 若1-2月份产业链能维持库存及价格的平稳过渡，待终端需求回暖，市场有望逐步走出低谷 [2] 主要市场参与者 - 国内主要多晶硅生产企业包括四川永祥股份有限公司、协鑫科技控股有限公司、新特能源股份有限公司、东方希望集团有限公司等 [4]

多晶硅市场供需与价格现状 - 本周多晶硅市场呈现供需双弱的局面 主流签单企业数量维持在5家左右 但成交结构分化 头部棒状硅和颗粒硅企业签单量与价格基本持平 部分二线企业因下游需求疲软签单量略有受阻 成交价格重心小幅下移 但二线企业成交量占比较小 未对整体均价产生实质性影响 [1] - 本周n型复投料成交均价为5.32万元/吨 n型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨 价格环比均持平 [1][3] - 11月国内多晶硅产量约为11.49万吨 环比大幅减少15.9% 月度净减量约2.2万吨 主要来自通威 协鑫等头部企业的计划内减产或检修 [1] 多晶硅市场未来展望 - 展望12月 国内多晶硅产量预计仍将维持在12万吨以内 环比小幅回升 增量主要来自通威等企业的检修复产及其他企业的复产爬坡 [2] - 同期需求端预期更为疲软 硅片 电池片 组件各环节为应对高库存和终端需求不足 计划进一步加大减产幅度 [2] - 在硅料端开工率相对平稳而下游需求加速走弱的情况下 预计12月多晶硅市场累库趋势仍将延续 [2] - 尽管市场供需双弱格局未改 高库存压力持续 但企业实际出货量和维护产业链稳定的信念对价格的影响权重已超过单纯的供需基本面 短期内价格走势关键取决于企业实际出货策略和稳价决心 在现有产业共识下 市场大概率将继续维持弱势平稳的运行态势 [2] 价格统计详情与样本说明 - 价格统计样本覆盖9家主要多晶硅生产企业 其2025年第三季度产量占国内总产量的89.3% n型用料占比91.5% [3] - 本周n型复投料成交价区间为4.9-5.5万元/吨 n型致密料均价为4.97万元/吨 n型颗粒硅成交价区间为5.0-5.1万元/吨 p型多晶硅本周无成交 [3] - 参与价格统计的企业包括四川永祥 协鑫科技 东方希望 新特能源 亚洲硅业 青海丽豪 新疆戈恩斯 新疆晶诺 新疆其亚硅业等 [4]

多晶硅期货价格近期走强的原因 - 近期多晶硅期货价格震荡走强，主力2601合约周度涨幅为5.27%，收报56425元/吨，近月2512合约一度突破60000元/吨关口 [1] - 价格上涨主要受基本面矛盾与交易逻辑转变驱动 [1] - 西南地区进入枯水期导致电价上涨，四川、云南等地多晶硅企业开工率下降，出货量减少，对价格形成支撑 [1] - 11月国内多晶硅产量为12.2万吨，环比下降约1.5万吨 [1] 期货交割规则对市场的影响 - 根据合约规则，生产日期超过90天的仓单在每年11月最后一个交易日闭市后集中注销，新注册仓单需满足90天以内要求 [2] - 仓单集中注销及新仓单注册要求，可能导致近月标准仓单供应阶段性减少，间接驱动期货价格偏强运行 [2] - 下游企业倾向于采购电子三级质量的非标品，标品流通规模相对有限，市场关注硅料厂在销售配额有限下的资源分配选择 [2] - 中间商硅料标准交割品库存占比较低，企业开工率下调后出仓单速度放缓 [2] 多晶硅市场供需基本面状况 - 市场处于供需双弱状态，供应收缩的同时下游需求也有走弱迹象 [3] - 光伏产业进入需求淡季，下游开工率持续下降，预计12月硅片整体排产量下降20%左右 [3] - 预计12月硅片排产量将大幅下降至45.7GW，组件排产量大幅下降至40GW [3] - 多晶硅涨价未传导至组件环节，中游环节价格松动，采购动能减弱导致多晶硅有效需求不足 [3] - 即便有季节性减产，对现货价格的提振作用也相对有限，11月28日多晶硅N型致密料均价报50000元/吨，与前一交易日持平 [3] 库存与后市展望 - 在供需双弱下，多晶硅市场维持累库态势，截至11月28日当周库存上涨1万吨至28.1万吨 [3] - 产量下降的同时维持累库，说明需求确实疲软 [3] - 虽然硅料环节有减产，但整体供应仍然充裕，加之需求不乐观，短期价格上涨空间有限，可能重回区间震荡 [3] - 终端需求持续走弱及下游亏损压力增加，基本面仍然疲软，但成本支撑有效，价格下方空间相对有限 [4] - 未来需关注“反内卷”政策的落地节奏及增量政策实际落地情况 [4]

多晶硅期货价格近期走势及原因 - 上周多晶硅期货多个合约震荡走强 主力2601合约收报56425元/吨 周度涨幅为5.27% 近月2512合约盘中一度突破60000元/吨关口 [2] - 价格上涨是基本面矛盾与交易逻辑转变所致 [2] 供应端收缩支撑价格 - 西南地区进入枯水期 电价全面上涨 四川 云南等地多晶硅企业开工率下降 出货量明显下降 [2] - 今年11月国内多晶硅产量为12.2万吨 环比下降约1.5万吨 [2] - 交割仓单集中注销规则导致市场关注仓单数量变化 可能驱动价格偏强运行 [3] - 中间商硅料标准交割品库存占比较低 企业开工率下调后出仓单速度放缓 可能造成近月标准仓单供应阶段性减少 [3] 下游需求疲软与市场累库 - 光伏产业进入需求淡季 多晶硅市场处于供需双弱状态 下游开工率持续下降 [4] - 预计12月硅片整体排产量下降20%左右 硅片排产量将大幅下降至45.7GW 组件排产量大幅下降至40GW [4] - 多晶硅涨价未传导至组件环节 中游环节价格松动 采购动能减弱导致多晶硅有效需求不足 [4] - 截至11月28日当周 多晶硅库存上涨1万吨至28.1万吨 在产量下降的同时维持累库态势 说明需求疲软 [4] 现货价格与后市展望 - 11月28日多晶硅N型致密料均价报50000元/吨 与上一交易日持平 [4] - 虽然硅料环节有减产 但整体供应仍然充裕 加之需求不乐观 短期价格上涨空间有限 可能重回区间震荡 [4] - 终端需求持续走弱及下游亏损压力增加 基本面仍然疲软 但成本支撑有效 价格下方空间相对有限 [5]

多晶硅价格表现 - 本周多晶硅n型复投料成交均价为5.32万元/吨，价格区间为4.9-5.5万元/吨，环比持平 [1] - 本周多晶硅n型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，价格区间为5.0-5.1万元/吨，环比持平 [1] - 本周多晶硅n型致密料成交均价为4.97万元/吨，价格区间为5.20-4.70万元/吨，环比持平 [3] - p型多晶硅本周无成交 [3] 市场供需状况 - 当前多晶硅市场供大于求的局面尚未根本改善，市场活跃度较低，整体成交氛围清淡 [1] - 主流签单企业数量减少至3-4家，订单规模环比下降 [1] - 需求端方面，市场对四季度光伏装机预期偏弱，电池组件订单增量有限，硅片企业开工率平稳，对硅料囤货意愿较弱 [1] - 供应端方面，四季度多晶硅月均产量提升至13万吨左右，环比增加8.3%，但多数企业本月可接订单已近饱和，余量供应极少 [1] 行业生产与库存 - 10月份国内多晶硅产量约13.7万吨，环比增加6.2%，相比预期高出5.4% [1] - 10月份多晶硅新增库存预计将突破2万吨，创下全年单月累库新高 [1] - 根据企业排产计划，11-12月西南地区部分一线大厂计划大幅减产，内蒙地区产能同步检修，预计国内多晶硅月度产量将回落至12.5-13万吨 [2] - 11-12月多晶硅累库速度有望放缓，但2025年底行业库存量仍将大概率超过40万吨 [2] 行业结构与数据来源 - 目前国内在产多晶硅企业共11家 [1] - 价格统计数据来源于9家多晶硅生产企业，其2025年3季度产量占国内总产量的89.3%，n型用料占比91.5% [3] - 参与价格统计的企业包括四川永祥、协鑫科技、新特能源等9家公司 [4]

多晶硅价格动态 - 本周n型复投料成交均价为5.32万元/吨，价格区间为4.9-5.5万元/吨，环比持平 [1] - 本周n型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，价格区间为5.0-5.1万元/吨，环比持平 [1] - n型致密料成交均价为4.97万元/吨，价格区间为5.20-4.70万元/吨，环比持平，p型多晶硅本周无成交 [3] 行业供需状况 - 多晶硅行业处于产业结构重塑关键时期，供应同比显著收缩但库存仍小幅累积，反映出终端需求相对疲软 [1] - 市场对四季度光伏装机预期偏弱，电池组件订单增量有限，硅片企业开工率稳定，对硅料需求总体平稳 [1] - 本月有三家企业复产放量，预计10月多晶硅产量小幅增加，但多数企业可签售订单已接近阶段性上限，本周仅有少量保供订单以平价成交 [1] 生产与排产计划 - 本周在产多晶硅企业维持在11家 [2] - 根据四季度排产计划，西南地区部分产能预计在11月份进入枯水期后逐步检修减产，预计10月为全年产量高峰，11-12月将逐步回落 [2] - 四季度国内多晶硅产量预计在38.2万吨左右，同比小幅增加3.0% [2] 中长期产量与供需展望 - 预计2025年全年国内多晶硅产量约134万吨，同比大幅减少27.3% [2] - 2025年产量与同期需求相比略显过剩，全年累库量预计在2万吨左右 [2] 数据来源与定义 - 价格数据根据9家多晶硅生产企业的n型料、p型料产量占比加权平均整理所得，参与统计企业2025年3季度产量占国内总产量的89.3%，n型用料占比91.5% [3][4] - 参与价格统计的企业包括四川永祥股份有限公司、协鑫科技控股有限公司、新特能源股份有限公司等9家公司 [4]

市场成交与价格 - 本周多晶硅市场成交整体清淡 签单量环比下降 主流签单企业减少至2-3家 [1] - n型复投料成交均价为5.32万元/吨 n型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨 价格环比均持平 [1][3] - 价格持稳因硅片企业开工率稳定且持有多晶硅库存 采购需求平稳 同时部分硅料企业检修减产致可售余量接近上限 新签订单较少 [1] 行业供需与库存 - 9月份国内多晶硅产量约12.9万吨 环比增加5.3% 消费量约11.6万吨 环比增加3.4% 当月累库约1.2万吨 [2] - 2025年前三季度国内多晶硅累计产量95.6万吨 同比减少35.1% 累计消费量96.4万吨 同比下降20.1% 行业累计去库约1.2万吨 [2] - 10月份国内多晶硅产量预计在13万吨左右 环比增幅收窄 需求相对稳定 预计维持小幅累库 [2] 生产与统计情况 - 本周在产多晶硅企业增至11家 其中包含一家检修复产企业 [2] - 价格统计基于9家生产企业 其2025年第三季度产量占国内总产量的89.3% n型用料占比91.5% [3][4]

市场签单活跃度 - 本周国内多晶硅市场签单活跃度减弱 签单量较上周环比下降 [1] - 主流签单企业数量减少至4家 [1] 多晶硅价格表现 - n型复投料成交均价为5.32万元/吨 环比持平 价格区间为4.9-5.5万元/吨 [1][2] - n型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨 环比上涨2.02% 价格区间为5.0-5.1万元/吨 [1][2] - 棒状硅主流订单价格持稳 颗粒硅成交价环比小幅上涨1元/公斤 [1] - n型致密料成交均价为4.97万元/吨 环比持平 价格区间为5.20-4.70万元/吨 [2] - p型多晶硅本周无成交 [2] 供需与库存状况 - 棒状硅和颗粒硅的成交量和价格走势出现分化 [1] - 硅片企业仍持有一定量的棒状硅库存 对棒状硅较高价格涨幅接受度降低 故优先选择性价比更有优势的颗粒硅 [1] - 部分颗粒硅下游用户为锁定货源并保障稳定供应 主动将收货周期延至10月底 [1] - 在产多晶硅企业数量维持在10家 整体开工率保持相对低位 硅料供应总体稳定 [1] - 上游供应仍高于下游需求 各环节库存压力尚未有效缓解 [1] - 从电池到组件环节的价格均未达预期 [1] 市场展望 - 结合当前签单情况并综合考虑政策、供需、成本及市场预期等多方面因素 预计短期内多晶硅市场将以平稳运行为主 [1]

多晶硅价格走势 - n型复投料成交均价4.79万元/吨 周环比持平[1][2] - n型颗粒硅成交均价4.70万元/吨 周环比上涨2.17%[1][2] - 棒状硅主流订单价格平稳 小单及颗粒硅订单环比上涨1元/公斤[1] 市场供需状况 - 主流签单企业数量缩减至3-4家 市场签单量环比减少[1] - 部分下游企业为锁定货源将收货周期延至10月[1] - 企业自主减产控销 上游公摊成本提高[1] 行业生产动态 - 国内在产多晶硅企业恢复至10家 新增1家硅料企业复产[1] - 9月预计产量12.5-13万吨 较原排产计划14万吨减少[1] - 硅片企业计划同步降低开工率缓解供需压力[1] 价格驱动因素 - 颗粒硅价格上涨主要源于性价比优势及下游备货策略调整[1] - 看涨情绪持续但供需基本面未实质性改善[1] - 价格上行主要依赖预期支撑而非实际需求改善[1] 数据统计参与企业 - 价格统计涵盖永祥股份、协鑫科技、新特能源等9家主要企业[3]

多晶硅价格走势 - 本周多晶硅n型复投料成交均价为4.74万元/吨，周环比上涨0.42% [1] - 本周多晶硅n型颗粒硅成交均价为4.45万元/吨，周环比上涨0.45% [1] - n型致密料成交均价为4.42万元/吨，周环比上涨0.68% [3] - 价格上涨主因是头部企业签单量较大，去库程度明显，个别企业甚至清库 [1] 市场供需与成交量 - 本周多晶硅成交量环比略有减少，但签单企业数量增至6家 [1] - 8月份国内多晶硅产量预计在12.5万吨，9月份或将继续增至14万吨左右 [2] - 同期硅片产出基本持稳，多晶硅库存将在高位基础上累增超过5万吨，市场供需失衡加码 [2] 企业行为与市场策略 - 部分企业成交价格维持不变，其余企业价格上调1元/公斤 [1] - 头部企业签单饱和后，市场需求余量转至其他硅料企业，中部企业相对较高的成本对整体价格形成支撑 [1] - 为缓解供需压力，部分硅料企业正计划协同限产，若限产落实，9月份产出有望环比持平 [2] 未来市场展望 - 当前市场主流签单模式以双经销或高性价比采购为主，未恢复至理性市场常规采购状态 [2] - 预估当前价格已逼近阶段性高点，在产业政策或终端需求无重大变动前，市场价格将逐渐趋于平稳 [2] - 短期内多晶硅市场仍将靠成本保价，供需基本面影响有限 [2]