中国宏观经济与贸易表现 - 2025年中国经济增速为5%，贸易顺差突破1.2万亿美元[1] - 尽管对美出口份额下降，但通过转向新兴市场，中国总出口量仍保持增长[3] - 2025年中国出口总额达到3.5万亿美元[9] 中国产业链与制造业实力 - 中国拥有全球最完整的产业链，实现了联合国工业分类的全覆盖[7] - 中国制造业产值占全球35%，工业产值已达到美国的四倍[3][9] - 制造业升级快速，全球市场依赖中国产品[9] - 印度试图承接产业链转移，但由于基础设施差，仅转移了5%[5] 中国科技与工业发展 - 在芯片领域实现突破，已掌握7纳米工艺[3] - 量子计算已商用化，并建成了量子网络[5][7] - 5G基站建设超过300万个，高铁里程超过4万公里[5][9] - 新能源汽车产量占全球60%，光伏发电装机容量全球第一[5][9] - 光伏装机容量全球第一[7] - 科技投入占GDP的2.8%[9] 中国企业的全球扩张 - 比亚迪电动车出口量翻倍[7] - 联想集团在全球进行稳定布局[7] - 阿里巴巴云计算业务进入东南亚市场[7] - 腾讯海外收入上升[7] - 小米在印度市场保持领先地位[7] - 华为推出新处理器，引发行业关注[3] 美国经济与产业状况 - 美国制造业占经济比重从12%下降至10%[3] - 美国国债规模达38万亿美元，利息支付接近1万亿美元[3][9] - 美国通胀率从7%降至4%，但生活成本依然高企[9] - 美国为芯片工厂提供520亿美元补贴，但产能仅增长10%[5] - 美国企业面临成本上升，例如福特汽车原材料成本上涨20%[7] 全球贸易格局与盟友关系 - 欧洲、日本等美国盟友并未完全跟随其政策，仍与中国保持生意往来[1] - 德国对华出口增长12%[5] - 日本有40%的零部件依赖中国供应[9] - 韩国三星在中国进行大规模投资[9] - 澳大利亚70%的矿产出口至中国[9] - 欧盟国家与中国的贸易额逐年增长[9][11] - 中国是日本和韩国最大的贸易伙伴[5][11] 供应链调整与区域经济 - 美国企业尝试将供应链移出中国，例如苹果公司将部分产能转移至越南，但核心环节仍依赖中国[7] - 越南工厂趋于饱和，劳动力成本上升[7] - 中俄能源合作深化，管道输送量翻倍[7]

市场表现与指数动态 - 2025年1月9日早盘A股三大指数集体上行 上证指数上涨0.5%时隔10年再度站上4100点 自去年12月中旬以来已涨超7% 新年以来累计涨超130点 [1] - 中证A500指数上涨0.7% 创业板指数上涨0.3% [1] - 相关ETF中 A500ETF易方达（159361）和创业板ETF易方达（159915）盘中成交额均突破10亿元 [1] 机构观点与市场逻辑 - 兴业证券表示本轮市场向好的中长期叙事在于市场对于大国崛起和经济结构性转型的信心和决心 [1] - “十五五”规划对于未来五年政策定调和高质量转型的积极表述有助于提振市场信心和凝聚市场共识 进一步夯实市场“长牛”逻辑 [1] 指数构成与产品特征 - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只股票组成 覆盖93个中证三级行业中的89个 一键打包A股各行业代表性公司 [1] - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成 战略性新兴产业占比超九成 [1] - A500ETF易方达（159361）和创业板ETF易方达（159915）规模均位居同类产品前列 流动性较好且管理费率仅为0.15%/年 [1]

市场表现与历史意义 - 上证指数于2024年1月8日创出连续14日阳线的历史性走势，此为自1990年12月19日开盘以来8558个交易日中的首次 [1] - 该指数同时创出10年多以来的新高 [1] 市场发展的驱动因素与未来方向 - 当前市场表现被视为中国资本市场深化改革、迈向高质量发展的必然体现 [1] - 市场发展是大国崛起进程中资本金融与实体经济协同发力的信号 [1] - 大国崛起需依靠高科技代表的产业链与资本金融代表的价值链两条腿走路 [1] - 中国需补足资本金融短板，建议将证券化率提升至与大国地位匹配的1左右，即股票总市值需从当前的112万亿元人民币提升至140万亿元人民币 [1] - 实现上述目标后，股市不仅能站上5100点，更能成为支撑科技创新、增加居民财产性收入的重要平台 [1] 政策与制度建议 - 建议继续严格规范大股东减持行为 [1] - 建议加大中小投资者保护力度 [1] - 建议严格限制量化交易 [1] - 建议注重营造公平的市场环境 [1] - 强调投资者信心重塑的重要性，认为缺乏信心则充裕的流动性仅会催生短期泡沫 [1]

活动概况与影响力 - 活动为“青春大讲堂·2026成都城市跨年演讲”大思政课网络主题宣传和互动引导活动，于2025年12月23日晚在成都举行 [1] - 活动通过新华网、光明网等多个媒体线上直播，全网观看人次达677.8万 [1] 航空与国防工业 - 中国航空工业集团成都飞机设计研究所研究员卢克回顾了中国航空发展历程，歼-10项目实现了中国战斗机从跟踪仿制到自主研制的历史性跨越 [6][8] - 歼-10的成功推动了成都航空产业的蓬勃生态 [8] - 海军成都舰一级军士长蔡鹏分享了战舰与成都的紧密联系，舰上融入了三星堆、太阳神鸟等成都文化元素 [10] 科技创新与电子信息产业 - 影目科技（AI+AR眼镜企业）于2024年将总部从深圳迁至成都，看重成都坚实的电子信息产业根基、丰富的高校人才储备及广阔应用场景 [12] - 该公司的AR眼镜已进入武侯祠、金沙遗址等超过200个成都文旅空间 [12] - 四川星途领航商用飞机有限责任公司的余炎分享了在成都研发大型无人机的经历，本地高校专家团队曾与企业并肩进行上百次试验以攻克技术瓶颈 [14] - 经过八年发展，成都的低空经济企业从零发展到超过500家，形成产业集聚 [14] 数字文创产业 - 演员张珈铭指出，成都的数字文创产业发生了深刻变革，已成为生机勃勃的“数字梦工厂”，拥有完整而高效的产业链 [20] - 成都市数字文化创意产业协会秘书长陈倩分享了产业支持案例：为创业公司提供出海合规指导；通过“文创通”贷款为电视剧《紧急公关》提供超千万元资金支持，助其顺利问世 [22] - 2025年，成都全市数字文创产业总规模预计突破4100亿元，综合实力居全国第一方阵 [22] - 成都正深入挖掘古蜀文化、大熊猫等特色文化价值，以增强其文化影响力 [22] 体育赛事与城市形象 - 滑水运动员徐露在2025年成都世运会上夺得女子尾波滑水自由式冠军，其故事诠释了成都作为“世界赛事名城”的定位 [16] - 世运会志愿者王俊卓、王馨宁等幕后工作者为赛会成功做出贡献，其奉献精神已融入城市肌理 [18] 产业生态与城市发展 - 成都为青年创业者和企业提供了全链条的产业生态支撑，包括人才、技术攻关、测试空域协调等多方面 [12][14][22] - 城市通过高效的产业支持与人性化的治理，营造了良好的创新与创业环境，形成了人与城的“双向奔赴” [10][12][14][22][27]

核心观点 - 2025年A股牛市的核心驱动力为“国运牛”，区别于以往由宽松货币政策主导的行情，其内部驱动力源于大国崛起的国运 [1] - 制度调整、科技突破及大国博弈等一系列变化为资本市场注入强劲动力，构成“国运牛”的核心逻辑 [1][3][4] 制度环境优化 - 2025年2月的民营企业家座谈会成为关键转折点，标志着制度层面开始纠正过去对K12教育、游戏、平台经济等领域的限制性政策倾向 [3] - 会议为民营经济尤其是民营高科技企业打开广阔赛道，优化制度环境，使资本对中国经济的长期预期更趋乐观 [3] 科技领域突破 - 2025年中国科技企业实现集体突破，DeepSeek大模型以低成本、高性能跻身全球前列，一度成为苹果应用商店下载量第一的大模型 [3] - 宇树科技人形机器人亮相春节晚会，优必选、致远等企业接连发力，北京、上海等地举办机器人运动会，高端制造走进大众视野 [3] - 在芯片领域，阿里平头哥PPU芯片采用中芯国际7nm工艺，性能对标英伟达H20，成本低40%，已在西宁数据中心部署16384颗，并与中国联通合作实现大规模商业化 [3] - 科技突破打破外部技术封锁，使AI、半导体等高科技资产成为资本市场新热点 [3][4] 大国博弈与综合实力 - 2025年4月8日针对美国单边关税采取对等反制，成为全球唯一能对美实施有效反制的贸易伙伴 [4] - 2025年5月中美日内瓦经贸会谈达成重要共识，美方取消91%对华加征关税，中方相应取消反制措施，谈判成果超出市场预期 [4] - 2025年9月3日纪念抗战胜利80周年阅兵，人民军队崭新亮相彰显大国实力 [4] - 相比俄罗斯在俄乌冲突中每天近1亿美元的战场损失，公司通过军事威慑和外交智慧化解危机，综合实力的提升直接增强资本市场信心 [4]

茅台股价历史表现 - 2006-2007年大牛市期间突破100元并站稳 成为A股第一高价股 [1] - 凭借产品稀缺性和商业模式优势 长期保持股价领先地位 [23] 挑战茅台股价的案例 中国船舶（2007年） - 原名沪东重机 2006年因中船集团借壳预期从8元涨至32元 [5] - 2007年5月30日以111.62元超越茅台 同年10月达300元 [5] - 受全球航运繁荣推动 BDI指数创新高 被视作"国运股" [5] - 2008年金融危机后从300元跌至30余元 2018年跌破10元 [6] 洋河股份（2010年） - 2010年4月20日以146.87元超越茅台143.52元 [11] - 凭借绵柔型蓝色经典系列和渠道改革 营收跻身行业前三 [10] - 2011年主动拆股让出高价股地位 后因政策影响股价跌破20元 [11] 全通教育（2015年） - 2015年互联网+概念炒作中股价达467元 [19] - 通过并购实现业绩增长 但股灾后估值无法维持 [19] - 从99元跌至3元 成为经典股价陨落案例 [19] 其他挑战者 - 神州泰岳（创业板）短暂超越后股价下跌 [9] - 网宿科技（2013年）借高送转维持股价 后因行业竞争加剧下跌 [16] - 飞天诚信（2014年）次新股概念炒作 股灾中暴跌 [18] - 中科创达（2016年）和吉比特（2017年）新股上市炒作超茅台 [21] - 石头科技（2021年）达千元级别 后因竞争和成本问题跌超60% [23] 行业背景与市场特征 - 2007年受全球航运繁荣推动造船业发展 [5] - 2010年四万亿刺激政策促进白酒消费需求 [10] - 2015年互联网+概念和并购炒作成为市场热点 [19] - 2023年半导体行业受ChatGPT和宏观叙事逻辑推动 [23] 当前市场动态 - 寒武纪成为最新茅台挑战者 受半导体行业概念驱动 [2][23] - 历史显示多数挑战者未能维持高价地位 [23] - 市场短期关注概念炒作 长期注重基本面支撑 [23]

大国崛起与金融中心转移 - 17世纪荷兰通过发展运输业和贸易成为世界金融中心 阿姆斯特丹港成为远洋运输结算中心并诞生世界上第一个交易所和第一家银行 [1] - 荷兰东印度公司成立并占领纽约地区（当时称"新阿姆斯特丹"） 荷兰统治世界110年（1600-1714年） [1][3] 英国取代荷兰的金融地位 - 英国通过东印度公司开发纽英格兰地区 在1714年占领新阿姆斯特丹（更名为纽约）开始全球统治 [3] - 英国统治持续至1944年布雷顿森林会议 期间英镑作为国际储备货币 [4] 美国取代英国的金融霸权 - 1944年布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩（35美元/盎司） 美国GDP在1900年已超英国 [4] - 1971年美元与黄金脱钩后转为与石油挂钩 美国全球主导地位持续81年（1944-2025年） [5] - 美国证券市场总市值达64万亿美元 远超中国的12万亿美元 [6] 中美经济金融对比 - 2023年美国GDP为29.2万亿美元 中国GDP为18.4万亿美元（相当于美国的66%） [5] - 中国制造业规模是美国两倍 但金融体系规模仅为美国18.75% [5][6] - 美国通过金融霸权在2007年危机后持续印钞获取财富 中国需制造业与金融业双轮驱动 [6] 历史经验总结 - 大国崛起伴随金融中心转移 荷兰-英国-美国的更替周期显示金融实力是关键变量 [1][3][4] - 金融发展路径需结合国情 中国需探索制造业与金融业协调发展的独特模式 [6]