运输合同印花税征收范围 - 运输合同印花税征收范围包括货运合同和多式联运合同 不包括管道运输合同 [3] - 具体涵盖铁路 公路 水上航空运输合同 [4] - 客运合同明确排除在征收范围之外 [4] 运费结算凭证税务处理 - 无正式运输合同时 运费结算凭证具有合同性质 需缴纳印花税 [5] - 国税发〔1990〕173号文件明确以运费结算凭证作为应税凭证 [5] 多式联运合同计税规则 - 统一结算全程运费时 以全程运费为计税依据 由起运地双方缴纳 [7] - 分程结算运费时 按分程运费计税 由各结算方分别缴纳 [7] 军事运输税收优惠 - 附军事运输命令或专用军事物资运费凭证可免征印花税 [9]

价值投资策略表现 - 约63%投资低价大盘股的主动型基金经理在二季度跑赢基准 创下自2020年疫情深渊时期以来的最佳战绩 [1] - 上季度大盘价值型基金跑赢基准1 7个百分点 而同期成长型基金落后0 3个百分点 [3] - 过去一周 价值因子在彭博社追踪的12种风格因子中独占鳌头 [3] 行业板块表现 - 工业板块上季11%的涨幅与标普500指数持平 成为半年表现最佳行业 [1][3] - 标普500工业指数已逼近历史峰值 中美贸易休战及显示经济韧性的数据功不可没 [3] - 金融板块开年以来位列标普500第三强板块 KBW银行指数自4月低点已飙升近40% [3][4] - 公用事业 消费品和房地产是罗素1000价值指数中表现最差的板块 [1] 市场预期与驱动因素 - 经济持续稳健且降息前景明朗 部分市场观察家预期工业板块将迎来更广泛复苏 [1] - 预计2025年下半年将有三次降息 低利率环境对周期股和价值股尤为有利 [3] - 22家美国大行通过美联储压力测试后 金融板块重拾升势 引爆股票回购与分红热潮 [3]

违规车辆运输车乱象 - 多地出现超限违规"飞机板"车辆运输车 此类车辆超宽、超高、超长 严重影响道路交通安全 高速公路服务区成为中转站 大量违规车辆空车上高速绕过超限检测 在城市道路上此类车辆闯红灯、长距离倒车 严重威胁安全 [1] - 广西G72泉南高速鹿寨服务区自2024年3月起出现非法改装车辆运输车空车进入服务区等待装车 待合法装载车辆到达后开始驳载 由非法改装车辆运往全国各地 违反三部委联合发文要求 经整治后有所遏制 但近期有抬头趋势 [2] - 重庆查实"吉CL6769"超限车辆属于吉林省公主岭市安泰运输有限公司 该车今年已有2次违法行为被查处 6月16-17日卫星定位数据缺失 涉嫌违反动态监管办法 该车6月25日合规检测后进入高速路网 已被录入重点监控场景 [3] 整治措施 - 广西将开展全区车辆运输车违规驳载专项整治 联动公安交管部门 以高速服务区、交通枢纽为重点 对违法超限超载、违规驳载"零容忍" 落实"一超四罚" 强化案件闭环处理 [2] - 重庆成立工作组调查西南汽贸城"飞机板"聚集装卸问题 加强勤务力量查处违法行为 会同城市管理、公安等部门开展多勤联动联合整治 [3] - 广西、重庆等地高度重视报道线索 全面开展违规超限车辆运输车乱象排查整治 [1][2][3]

江苏省城市足球联赛现象 - 江苏省城市足球联赛因各地市之间的竞争关系引发广泛关注 南京 宿迁 徐州 扬州 镇江 苏州 无锡等城市通过特色对抗形成"散装江苏"现象 实际体现的是城市间的团结与默契 [1] - 赛事通过"对抗式团结"策略成功提升城市美誉度 网友将其比喻为"文化泼水节"和"文化剧本杀" 形成高人气传播效应 [1] 区域经济发展模式 - 江苏省13个地级市差异化发展 全部进入全国城市GDP百强 南京数字经济 苏州智能制造 连云港远洋运输 无锡集成电路等产业形成特色优势 [2] - 省内形成"苏南引领 苏中崛起 苏北赶超"梯度发展模式 例如江阴与靖江共建工业园区 南京与苏州生物医药产业实现市场协同 [2] - 长三角一体化背景下 江苏通过产业链深度协作构建共生网络 既保持区域竞争活力又实现整体协同发展 [2] 全国产业发展启示 - 江苏实践表明 区域经济需平衡"散装"(特色发展)与"整装"(协同配合) 避免产业趋同和产能过剩 例如长三角聚焦全产业链协同 珠三角侧重组件出口智能化 西部专注硅料生产 [3] - 产业集群需通过错位发展实现"串珠成链" 县域经济与全国统一大市场建设需联动推进 形成"聚是一团火 散是满天星"的发展格局 [3]

就业市场恶化 - 美国持续申请失业救济金人数飙升至195.6万人，创三年半新高，显示失业者寻找工作时间延长[1] - 首度申请失业救济人数达24.8万人，为近十个月最高水平[1] - 劳动参与率停滞、低薪岗位主导增长、工作时间缩短等细节暴露就业市场隐忧[3] - "重复申请者"人数激增表明劳动者面临找不到合适工作的困境[4] 政策影响 - 特朗普政府关税政策导致企业谨慎招工甚至冻结招聘[3] - 美联储按兵不动的政策可能加剧市场动荡，就业市场已感受到政策拖延的代价[3] - 关税政策对国内就业与消费信心造成内伤，企业面临"既要内战又要外战"的压力[6] - 华盛顿政坛对经济疲软反应迟缓，缺乏有效缓冲机制[7] 经济前景 - 美国经济可持续性开始失速，贸易、制造与劳动力市场等核心指标表现不佳[3] - 若失业趋势持续两至三个月，将动摇市场对美国经济韧性的信心[4] - 制造业到运输业、科技到零售等多个领域领先指标显示疲软甚至衰退信号[6] - 美元与美债收益率同步走低，显示投资者对美联储政策路径的怀疑[9] 通胀与产业链 - 生产者价格指数温和，但关税传导至消费端只是时间问题[6] - 企业短期内压缩利润率吸收成本冲击，后续可能被迫涨价[6] - 消费品价格上涨将加剧货币政策与财政政策的两难境地[6] 全球背景 - 美国内部困顿与全球主要经济体同时降温形成呼应[9] - 欧洲央行暗示年内将进一步降息，而美国陷入经济政策"真空地带"[9] - 政策混乱、经济迟滞、市场失信可能导致系统性危机爆发[9]

联合国非洲经济委员会此前表示，去美元化有利于非洲国家发展，并且可以规避风险。 据国际货币基金组织(IMF)的预测，坦桑尼亚今年经济预计将增长6%。 周三，坦桑尼亚先令兑美元汇率上涨1%，至1美元兑2588.12先令，今年以来的累计涨幅达到7%，仅次 于利比里亚美元的涨幅。 坦桑尼亚先令的升值主要得益于农业、采矿、旅游和运输等行业的强劲发展。除此之外，该国还受益于 过去一年金价的上涨。 今年前两个半月，先令还是全球表现最差的货币，部分原因在于基础设施投资支出。不过随着一些项目 的完工(水电站大坝)，该国已减少了对美元的需求，大大减轻了贬值压力。 疫情之后，非洲国家出现了高通胀和高债务，主要是因为美元升值，俄乌冲突的叠加影响又进一步使非 洲国家本币贬值加速。因此在2023年，非洲国家出现了一波去美元化的浪潮，一些国家建立了本币结算 机制，还有一些国家直接用人民币结算。 作为全球绝对的"霸道"货币，今年以来，美元已下跌了近9%。除了特朗普政府充满不确定性的关税政 策外，疫情之后各国寻求减少对美元的依赖也加快了其贬值速度。 近3年间，各国央行都在大幅增持黄金，分散美元风险。研究表示，若此趋势持续，美元可能长期走 弱， ...

制造业 - 2025年5月制造业PMI指数为49.5%，环比回升0.5个百分点，仍处收缩区间[1][5] - 5月新订单指数49.8%，环比回升0.6个百分点，新出口订单指数环比回升2.8个百分点至47.5%，外需是需求回暖重要贡献项[1][5] - 5月生产指数实现50.7%，环比回升0.9个百分点，重回扩张区间[1][5] - 5月高技术制造业PMI为50.9%，连续4个月保持在扩张区间[2][9] 非制造业 - 5月非制造业PMI指数实现50.3%，环比下滑0.1个百分点，仍维持在扩张区间[11] - 5月建筑业PMI指数实现51.0%，环比下滑0.9个百分点，仍处扩张区间，业务活动预期指数环比下滑1.4个百分点[14] - 5月服务业PMI指数实现50.2%，环比回升0.1个百分点，维持在扩张区间[15] 其他 - 5月采购及进口指数分别实现47.6%和47.1%，环比分别回升1.3和3.7个百分点，均在收缩区间反弹[2][6] - 5月制造业价格指数均处收缩区间，主要原材料购进价格、出厂价格指数环比均下降0.1个百分点[2][9] - 存在海外主要经济体衰退风险加剧、地缘关系不确定性增强风险[3]

美联储褐皮书：受关税影响的商品支出有所增加 金十数据6月5日讯，美联储褐皮书表示，半数地区报告经济活动轻微至中度下滑，3个地区表示无变 化，3个地区报告略有增长。所有地区均指出，经济和政策不确定性处于高位，导致企业和家庭在决策 时犹豫不决并采取谨慎态度。制造业活动略有下降。消费支出报告喜忧参半，多数地区称支出略有下降 或无变化；然而，部分地区报告称预计受关税影响的商品支出有所增加。住宅房地产销售变化不大，多 数地区关于新屋建设的报告显示施工活动持平或放缓。银行贷款需求和资本支出计划的报告情况不一。 港口活动活跃，但其他地区的运输和仓储活动报告喜忧参半。 ...

大国崛起与金融中心转移 - 17世纪荷兰通过发展运输业和贸易成为世界金融中心 阿姆斯特丹港成为远洋运输结算中心并诞生世界上第一个交易所和第一家银行 [1] - 荷兰东印度公司成立并占领纽约地区（当时称"新阿姆斯特丹"） 荷兰统治世界110年（1600-1714年） [1][3] 英国取代荷兰的金融地位 - 英国通过东印度公司开发纽英格兰地区 在1714年占领新阿姆斯特丹（更名为纽约）开始全球统治 [3] - 英国统治持续至1944年布雷顿森林会议 期间英镑作为国际储备货币 [4] 美国取代英国的金融霸权 - 1944年布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩（35美元/盎司） 美国GDP在1900年已超英国 [4] - 1971年美元与黄金脱钩后转为与石油挂钩 美国全球主导地位持续81年（1944-2025年） [5] - 美国证券市场总市值达64万亿美元 远超中国的12万亿美元 [6] 中美经济金融对比 - 2023年美国GDP为29.2万亿美元 中国GDP为18.4万亿美元（相当于美国的66%） [5] - 中国制造业规模是美国两倍 但金融体系规模仅为美国18.75% [5][6] - 美国通过金融霸权在2007年危机后持续印钞获取财富 中国需制造业与金融业双轮驱动 [6] 历史经验总结 - 大国崛起伴随金融中心转移 荷兰-英国-美国的更替周期显示金融实力是关键变量 [1][3][4] - 金融发展路径需结合国情 中国需探索制造业与金融业协调发展的独特模式 [6]

整体情况 - 5月PMI数据总体改善，经济压力较4月缓解，但贸易摩擦制约经济，制造业PMI低于荣枯线[3] - 5月中旬中美联合声明缓解关税压力，新出口订单显著修复，但5月底特朗普态度变化使贸易关系或波动[3] - 服务业维持韧性，消费性服务业连续两月上行，服务内需韧性强[3] 制造业 - 5月制造业PMI回升0.5pct至49.0，回升幅度略好于季节性，主要科目均有拉动[7] - 生产与需求回升，“产需差”扩大0.3pct至0.9pct，新订单、新出口订单和现有订单均提高[4][8] - 原材料库存回升0.4pct至47.4，产成品库存回落0.8pct至46.5，价格指标连续三月下行[5][8] - 企业预期回升0.4pct至52.5，大、小企业景气度回升，中型企业下滑，“大小企业差”扩大0.9pct至1.4pct[9] - 15个制造业行业中4个（27%）位于景气区间，少于4月[6][9] 非制造业 - 5月非制造业PMI回落0.1pct至50.3，总体弱于近年同期，建筑业走弱，服务业回升[3][10] - 服务业内部结构分化，消费性服务业提高2.3pct至51.6，生产性服务业回落2.1pct至50.1[10] - 非制造业价格压力缓和，企业利润率指标改善0.3pct至 - 0.9pct，大型企业表现好，小型企业走弱[11] - 19个非制造业行业中13个（68%）位于景气区间，高于上月[6][11]