报告行业投资评级 - 螺纹走势评级为震荡，热卷走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 螺纹钢预计震荡偏强，热卷预计盘整偏强运行，建议螺纹/热卷回调企稳后建仓多单 [4] 各部分总结 资讯 - 印度尼西亚计划强化对大宗商品出口的国家管控，打击逃税、提振卢比汇率，可能冲击全球煤炭和棕榈油市场 [1] 盘面 - 螺纹钢上海现货价格当期3300元/吨，日环比-10元（-0.3%），期货主力收盘价3204元/吨，日环比-2元（-0.1%），基差96元，日环比-8元 [2] - 热轧卷板上海现货价格当期3450元/吨，日环比-10元（-0.3%），期货主力收盘价3428元/吨，日环比-1元（0.0%），基差22元，日环比-9元 [2] 供需 - 螺纹钢产量当期201.4万吨，周环比4.8万吨（2.4%），消费242.5万吨，周环比44.7万吨（22.6%），库存685.9万吨，周环比-41.1万吨（-5.7%） [3] - 热轧卷板产量当期296.9万吨，周环比-3.8万吨（-1.2%），消费307.5万吨，周环比10.4万吨（3.5%），库存407.2万吨，周环比-10.6万吨（-2.5%） [3] 结论 - 螺纹钢方面，美国总统访华后市场情绪回落，本周供应小幅回升、消费恢复节前水平、库存重回下降趋势，但基本面环比改善展望趋弱；今年一季度房地产投资跌幅扩大、基建需求稳健增长，表需见顶回落且总量同比下滑；雨季来临南方雨水或偏多影响下游需求；钢厂盈利率升至64%，铁水产量高位运行利好原料，铁矿石和双焦价格盘整，成本支撑中性偏弱；5月为传统淡季，建材需求大概率回落，需关注后续产量变化 [4] - 热轧卷板方面，本周供应微跌、需求止跌回升，去库节奏重启但高库存压力仍显著；今年一季度耐用品消费疲软、出口受中东冲突影响偏弱，随着消费季临近和中东局势缓和，未来整体需求有望改善；截至4月底，今年设备更新资金投放量接近去年全年水平，有望拉动需求增长；铁矿石和双焦价格盘整，成本支撑中性；5月有望供需双增，需关注后续去库节奏，需求持续偏弱局面下上方空间或有限 [4]

Morning session notice 早盘提示 研究员： 纪晓云 从业资格： F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | 板块 | | | | | | | | 钢矿： | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 | | | | | 周二夜盘螺卷矿收涨。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、近日工信部正式印发《钢铁行业产能置换实施办法》，这是继 2015 年、2017 | | | | | 年、2021 年三版办法后的第四次重大修订，延续"控产能、促整合、推绿色"主线， | | | | | 通过统一置换比例、收紧产能交易、强化重组激励、严控无效产能、闭环监管升级， | | | | | 实现从"区域差异化管控"向"全国一盘棋"、从"控规模"向"控产能+促低 | | | | | 碳"的深层跨越，对行业供给格局、竞争生态与发展路径形成系统性重塑。 | | | | | 2、印度尼西亚正计划大幅强化对大宗商品出 ...