日本官方对汇市的立场与潜在行动 - 日本财务省副大臣Atsushi Mimura表示正以高度紧迫感关注市场动向并与市场保持密切沟通，延续了“随时应对”的官方措辞框架 [1][7] - 日本财务省官员Satsuki Katayama强调必要时将与市场沟通，并明确指出针对偏离基本面的快速波动可采取果断措施，包括干预，这被市场解读为口头警告与实际行动间的距离可能缩短 [1][7] 日本央行货币政策与利率前景 - 日本央行理事Masu Kazuyuki表示，为完成货币政策正常化，必须继续上调政策利率，这一表态可能持续推升市场对央行提前加息的预期 [2][7] - Kazuyuki认为加息有助于终结日本与其他国家货币政策背道而驰的局面，日本与其他主要经济体的利差被认为是日元持续走弱的核心原因 [2][8] - 日元贬值推高进口成本，已对日本企业经营和居民生活形成拖累 [2][8] 外汇市场动态：美元/日元 - 上周五美元/日元震荡盘整日线小幅收涨，投资者对日本政治不确定性的担忧是支撑汇价攀升的主要原因 [5][10] - 美元指数走软和对日本央行再次干预汇市的担忧限制了美元/日元的上升空间 [5][10] - 亚市早盘受日本大选结果明朗和日本央行官员释放干预汇市信号影响，美元/日元冲高后回落，现汇价交投于156.50附近 [5][10] 外汇市场动态：美元/加元 - 上周五美元/加元震荡下行刷新4个交易日低位，现汇价交投于1.3650附近 [6][11] - 获利回吐以及美元指数在美联储官员鸽派言论打压下走软是施压汇价的重要因素 [6][11] - 原油价格在地缘紧张局势重燃供应担忧的支撑下走高也对美元/加元构成了一定的打压 [6][11] 黄金市场动态 - 上周五黄金大幅反弹，收复了上一个交易日的大部分跌幅，现汇价交投于5030附近 [4][9] - 空头回补以及美联储官员发表的鸽派言论支撑了黄金反弹 [4][9] - 美伊紧张局势升激发的避险情绪也是支撑避险黄金攀升的重要因素 [4][9] 今日需关注的经济数据 - 今日需要关注的数据有欧元区2月Sentix投资者信心指数和美国1月谘商会就业趋势指数 [3][8]

全球黄金市场 - 2025年全球黄金总需求达到5002吨，创历史新高，全年黄金需求总金额达5550亿美元 [1][6] - 黄金年度平均价格飙升至3431美元/盎司，同比上涨44%，全年创下53次历史新高价格 [1][6] - 第四季度黄金需求表现再创纪录，为全年亮眼表现收官，强劲需求由三大核心力量共同推动 [1][6] 日本通胀数据 - 1月东京核心CPI（除生鲜食品）同比上涨2.0%，低于预期的2.2%和前值的2.3% [2][6] - 东京CPI（除生鲜食品及能源）同比上涨2.4%，低于预期的2.6%和前值的2.6% [2][6] - 能源价格整体下跌4.2%，其中汽油价格同比下跌14.8%，拖累总体通胀0.22个百分点 [2][7] - 剔除生鲜食品的食品价格涨幅从6.2%收窄至5.6%，对通胀的贡献度下降0.13个百分点 [2][7] 黄金价格走势 - 黄金价格昨日高位回落，日线小幅收跌，现汇价交投于5230附近 [3][8] - 获利回吐及对美国政府停摆忧虑降温构成打压，但美元指数走软和持续避险情绪限制了回调空间 [3][8] - 今日关注5300附近的压力情况，下方支撑在5150附近 [3][8] 美元兑日元汇率 - 美元/日元昨日震荡盘整，日线小幅收跌，现汇价交投于153.90附近 [4][9] - 美元指数走软、日本央行干预汇市预期以及日本央行的加息预期共同对汇价构成打压 [4][9] - 今日关注155.00附近的压力情况，下方支撑在153.00附近 [4][9] 美元兑加元汇率 - 美元/加元昨日震荡下行，刷新15个月低位，现汇价交投于1.3510附近 [5][10] - 美元指数走软及原油价格因中东紧张局势大幅攀升是施压汇价走软的重要因素 [5][10] - 加拿大央行日前如期按兵不动也持续对汇价构成打压，今日关注1.3600附近的压力情况 [5][10] 今日关注经济数据 - 需关注法国第四季度GDP年率初值、德国1月季调后失业率及第四季度GDP季率初值 [2][7] - 需关注欧元区第四季度季调后GDP季率初值、12月失业率及德国1月CPI年率初值 [2][7] - 需关注美国12月PPI年率、加拿大11月季调后GDP月率和美国1月芝加哥PMI [2][7]

加拿大央行利率决议 - 加拿大央行宣布维持基准利率在2.25%，符合市场预期 [1][6] - 央行行长麦克勒姆表示，当前政策利率仍然适当，但未来调整的时点和方向存在高度不确定性 [1][6] - 麦克勒姆指出，加拿大经济正在适应“美国保护主义带来的结构性阻力” [1][6] 美国财政部汇率政策 - 美国财政部长贝森特明确否认美国正考虑抛售美元、买入日元以协助日本稳定汇率 [1][6] - 贝森特重申美国长期奉行“强势美元政策”，并表示美国“绝对不会”通过干预汇市来推动日元走强 [1][6] - 贝森特指出，美国贸易逆差收窄将从长期自动推升美元走势，暗示美元走强应依赖结构性改善而非行政干预 [1][7] 黄金市场动态 - 黄金价格昨日大幅攀升，续刷历史高位，现汇价交投于5550附近 [3][8] - 价格上涨主要受美国政府可能再次停摆的担忧以及美伊冲突升级引发的避险情绪支撑 [3][8] - 美联储利率决议释放鹰派信号对黄金影响有限，市场关注5600附近的压力位和5500附近的支撑位 [3][8] 美元/日元汇率动态 - 美元/日元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于153.00附近 [4][9] - 汇价上涨受到空头回补、美元指数止跌反弹以及美国财政部否认干预日元汇率的支撑 [4][9] - 市场关注154.00附近的压力情况和152.00附近的支撑情况 [4][9] 美元/加元汇率动态 - 美元/加元持续下挫，刷新15个月低位，现汇价交投于1.3520附近 [5][10] - 汇价下跌主要受加拿大央行按兵不动以及地缘政治紧张局势推高原油价格的影响 [5][10] - 美元指数止跌反弹限制了汇价的下跌空间，市场关注1.3600附近的压力位和1.3400附近的支撑位 [5][10] 今日关注经济数据 - 今日需关注欧元区1月经济景气指数和消费者信心指数终值 [2][7] - 今日需关注美国11月贸易帐、工厂订单月率、批发库存月率终值以及截至1月24日当周初请失业金人数 [2][7]

美联储政策预期与市场影响 - 市场普遍预期美联储未来两年仅会再降息两次，与联邦基金期货市场定价一致，显示市场认为下一任美联储主席不会完全服从总统意愿大幅降息 [1] - 受访者平均预期今年将有两次各25个基点的降息（共50个基点），2027年预计不再降息，联邦基金利率目标区间今年将下调至3%—3.25%并维持至2027年 [1] - 特朗普总统持续施压美联储要求大幅降息，曾敦促将利率降至1%，在通胀率约2%的背景下，这意味着其希望实现负的实际利率 [1] 美国经济数据与债市反应 - 2026年1月美国消费者信心指数意外崩塌，从上月向上修正后的94.2降至84.5，为2014年5月以来最低水平，且低于所有经济学家预测值 [2] - 该数据重创了市场对劳动力市场和增长前景的信心，并直接强化了美联储年内降息两次的政策预期 [2] - 消费者信心暴跌导致短期国债收益率应声下跌，并重启了美债收益率曲线的陡峭化趋势，成为扭转债市近期走势的核心驱动力 [2] 外汇与黄金市场动态 - 黄金价格昨日大幅攀升并刷新历史高位，现汇价交投于5260附近，主要受美元指数接近4年低位以及贸易紧张局势激发的避险情绪支撑 [3] - 美元/日元昨日大幅下挫，险守152.00关口并刷新13周低位，现汇价交投于152.70附近，主要受美元指数持续下挫及对日本央行干预预期打压 [4] - 美元/加元昨日大幅下挫，失守1.3600关口并刷新6个月低位，现汇价交投于1.3590附近，主因是美元指数失守96.00关口以及原油价格大幅攀升 [5] 近期重要事件日程 - 今日需关注德国2月Gfk消费者信心指数和美国9月批发库存月率终值 [2] - 加拿大央行晚间将公布利率决议和货币政策报告，次日凌晨美联储将公布利率决议，需要重点关注 [2]

美联储官员对2026年经济与政策展望 - 费城联储主席安娜·保尔森表示，如果通胀降温、劳动力市场稳定且经济增长率约为2%的情况得以实现，2026年晚些时候可能适合对联邦基金利率进行一些温和的进一步调整 [1][7] - 保尔森指出，劳动力市场面临的风险仍然偏高，劳动力需求的放缓速度已超过特朗普政府收紧移民政策所带来的劳动力供给减少，但初请失业金人数似乎已经趋于稳定 [1][7] - 保尔森承认，关税对商品价格的影响可能会在2026年上半年继续推高通胀，但她预计商品通胀将在下半年回落至与2%目标一致的水平 [1][7] 市场分析师对美国经济的悲观预测 - 罗森伯格研究公司的戴维·罗森伯格认为，美国经济在2026年将面临重重困境，就业市场很可能急剧收缩，从而削弱经济，并迫使美联储以大幅降息作为回应 [2][7] - 罗森伯格预测，失业率很快就会突破5%，并且到2026年底时很可能试探6%，这与华尔街经济学家预计劳动力市场稳定、美联储进行一至两次降息的普遍共识相去甚远 [2][8] - 罗森伯格表示，劳动力市场的崩溃以及随之而来的衰退，将迫使美联储在2026年底前降息125个基点至2.25%（即5次25个基点降息） [2][8] 主要外汇及黄金市场动态 - 黄金/美元：上周五黄金震荡盘整微幅收涨，现汇价交投于4405附近，支撑因素包括空头回补、美联储降息预期以及地缘紧张局势激发的避险情绪 [4][10] - 美元/日元：上周五美元/日元震荡盘整微幅收涨，现汇价交投于157.10附近，支撑来自美元指数反弹和日本央行加息预期降温，但日本央行干预汇市的担忧限制了上升空间 [5][11] - 美元/加元：上周五美元/加元震荡盘整小幅收涨，亚市早盘持续上行至1.3770附近，支撑来自美元指数反弹和原油价格走软 [6][12] 日内需关注的经济数据 - 今日需要关注的数据有，欧元区1月Sentix投资者信心指数和美国12月ISM制造业PMI [3][9]

美联储政策与通胀预期 - 克利夫兰联储主席贝丝·哈玛克表示，在美联储过去三次会议上连续降息之后，未来几个月没有任何调整利率的必要 [1] - 哈玛克的基本预期是，可以将利率维持在3.5%至3.75%的当前水平一段时间，直到有更明确的证据表明通胀正回落到目标水平或就业市场出现更实质性的疲软 [1] - 哈玛克认为，11月份通胀数据看似良好，但由于10月及11月上半月的政府停摆造成数据收集扭曲，该数据很可能低估了过去12个月的价格涨幅 [1] - 哈玛克暗示，美联储至少在明年春季之前不需要调整基准利率，届时将能更好地评估近期商品价格通胀是否正在消退 [1] 加拿大零售销售数据 - 随着假日季临近，加拿大11月份零售额预计较10月增长1.2%，这将是自6月份以来最强劲的增长 [2][7] - 10月份零售额经季节性调整后为694.4亿加元（约合503.9亿美元），环比下降0.2% [2][8] - 9月份的零售销售月率向下修正为下降0.9% [2][8] - 11月的预测基于60%受访零售商的回复，并将进行修订，表明零售商在包括黑色星期五在内的关键时期迎来了强劲开端 [2][7] 外汇与商品市场动态 - 黄金/美元：上周五黄金震荡盘整小幅收涨，支撑因素包括美联储2026年的降息预期、地缘紧张局势重燃引发的避险情绪以及美国疲软的经济数据 [4][9] - 黄金/美元：亚市早盘持续攀升，现汇价交投于4405附近 [4][9] - 美元/日元：上周五大幅攀升，突破157.00关口并刷新4周高位，现汇价交投于157.30附近 [5][10] - 美元/日元：汇价攀升主要因日本央行加息“靴子落地”且行长讲话不及预期鹰派，市场对日本央行2026年进一步加息的预期降温，同时美元指数反弹也构成支撑 [5][10] - 美元/加元：上周五震荡上行，刷新6个交易日高位，现汇价交投于1.3790附近 [6][11] - 美元/加元：汇价受空头回补、美元指数反弹以及加拿大疲软经济数据支撑，但原油价格走高限制了反弹空间 [6][11] 即将发布的经济数据 - 今日需要关注的数据包括英国第三季度生产法GDP年率终值和英国第三季度经常帐 [3][8]

美国劳动力市场数据 - 美国12月13日当周首次申请失业救济人数降至22.4万人，较前一周的23.7万人回落1.3万人，低于经济学家预期的22.5万人 [1][6] - 同步的首次申请失业救济人数4周均值小幅走高至21.75万人，显示在假期季节性扰动下，整体仍维持在“温和波动”的区间内 [1][6] - 截至12月6日当周，续请失业救济人数升至189.7万人，好于市场预期的193万人，对应的4周均值为190.2万人 [1][6] - 分析称，失业救济申请数据并未显示出任何地区存在明显或急性的就业压力迹象 [1][6] 日本央行货币政策 - 日本央行宣布加息25个基点至0.75%，这是该机构今年第二次加息，推动日本基准利率达到1995年9月以来的高位 [2][6] - 日本央行声明表示，工资与价格同时温和上涨的趋势将得以持续，而来自美国经济和贸易政策的不确定性有所下降 [2][6] - 日本实际利率仍处于负值区域，宽松的金融环境将继续支持日本的经济活动 [2][6] - 日本央行强调，如果2025年10月展望报告中的基准假设得以实现，即2026财年上半年CPI（除新鲜食品外）下降到略低于2%的水平，但下半年稳定在2%，那么日本央行将继续提高政策利率并调整货币宽松程度 [2][7] 主要货币对及黄金市场动态 - 黄金/美元昨日震荡盘整日线小幅收跌，现汇价交投于4327附近，除获利回吐外，美国表现良好的就业数据以及逊于预期的通胀数据降低了黄金作为通胀对冲工具的吸引力，对其构成打压 [3][8] - 美元/日元昨日震荡下行日线小幅收跌，除技术面卖盘外，美国表现疲软的通胀数据对汇价构成打压，亚市早盘日本央行加息后，美元/日元小幅上行，现汇价交投于155.90附近 [4][9] - 美元/加元昨日震荡下行日线小幅收跌，现汇价交投于1.3780附近，除技术面卖盘和美国疲软通胀数据打压外，原油价格回落和美元指数走高限制了汇价的下跌空间 [5][10] 即将发布的经济数据 - 今日需要关注的数据包括：德国1月Gfk消费者信心指数、英国11月季调后零售销售月率、加拿大10月零售销售月率、欧元区12月消费者信心指数初值、美国11月成屋销售年化总数和美国12月密歇根大学消费者信心指数终值 [2][7]

美联储官员政策立场 - 美联储理事米兰重申，美联储的政策立场对经济构成不必要的限制，认为剔除“幻影通胀”后，“潜在”的通胀水平已接近联储的目标 [1][6] - 米兰指出，剔除住房服务和统计扭曲因素后，潜在通胀正以低于2.3%的速度运行，处于目标2%的噪音范围内 [1][7] - 米兰警告维持政策不必要的紧缩将导致失业，并认为住房通胀反映的是两到四年前的供需失衡，而非当前状况 [1][7] 美国经济数据表现 - 美国12月标普全球综合PMI初值为53，低于预期的53.9和前值54.2，扩张速度降至六个月来最慢 [2][7] - 美国12月标普全球制造业PMI初值为51.8，为五个月低点，低于预期的52.1和前值52.2 [2][7] - 美国12月标普全球服务业PMI初值为52.9，为六个月低点，低于预期的54和前值54.1 [2][7] - 标普全球市场情报首席商业经济学家表示，调查数据仍指向四季度年化GDP增速约2.5%，但增长已经连续两个月放缓 [2][7] 外汇市场动态 - 美元指数在美联储官员鸽派言论和不及预期鹰派的美联储决议影响下走软 [3][5][8][10] - 美元/日元汇价交投于155.10附近，刷新7个交易日低位，除美元走软外，对日本央行本周的加息预期也构成打压 [4][9] - 美元/加元汇价交投于1.3770附近，原油价格持续下滑和加拿大表现疲软的CPI数据限制了汇价的下跌空间 [5][10] 黄金市场表现 - 黄金昨日震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于4335附近 [3][8] - 美元指数走软是支撑黄金收涨的主要原因，但好于预期的美国非农就业报告和地缘紧张局势缓解迹象限制了黄金的上升空间 [3][8]

加拿大央行利率决议 - 加拿大央行于12月11日宣布维持基准利率在2.25%不变，符合市场普遍预期 [1][6] - 央行认为当前利率水平适合应对贸易战压力，有助于将通胀稳定在接近2%的目标水平附近 [1][6] - 央行行长麦克勒姆表示，尽管面临美国关税冲击，加拿大经济表现“更具韧性”，但经济中仍存在“闲置产能” [1][6] - 央行声明重申“当前政策利率大致合适”，维持利率在“中性区间下端”是恰当的，并强调若经济前景变化将“随时准备采取应对措施” [1][6] - Servus Credit Union首席经济学家指出，声明强化了央行将在较长时期维持利率不变的观点，触发降息需要显著的经济恶化 [1][6] 日本央行政策前瞻 - 前日本央行执行理事Hideo Hayakawa透露，日本央行行长植田和男的政策路径可能包括到2027年加息四次 [1][7] - 其中三次加息预计发生在下周备受期待的首次加息举措之后 [1][7] - Hayakawa预计央行可能恢复大约每六个月加息一次的频率，最终利率可能在1.5%左右 [1][7] - 他表示植田和男可能会暗示下周的加息并非周期结束，央行可能根据更新数据缩小利率预测范围，更多信息或于1月更新季度经济展望时公布 [1][7] 主要货币对市场表现 - **黄金/美元**：昨日震荡上行小幅收涨，现汇价交投于4210附近，主因是美联储如期降息25个基点且决议鹰派程度不及预期，此外市场避险情绪也构成支撑 [3][9] - **美元/日元**：昨日震荡下行，失守156.00关口，现汇价交投于155.00附近，原因包括获利回吐、技术面卖盘、美联储降息后美元走软以及日本央行官员的乐观言论 [4][10] - **美元/加元**：昨日震荡下行，失守1.3800关口并刷新11周低位，现汇价交投于1.3810附近，主要受美元指数走软以及加拿大央行按兵不动并释放鹰派信号打压，原油价格反弹也构成压力 [5][11] 日内关注经济数据 - 今日需要关注的数据包括美国截至12月6日当周初请失业金人数和美国9月批发库存月率终值 [2][8]

日本央行货币政策信号 - 日本央行行长植田和男表示，央行正逐步接近实现持续性的2%通胀目标，并暗示加息步伐不会仅限于一次，为本月晚些时候可能实施的政策转向释放了明确信号 [1][6] - 植田和男指出，央行将持续缓慢调整货币宽松程度，直至实现持续性2%通胀目标，且政策利率回到自然利率水平，暗示即使本月加息，货币政策正常化进程仍将延续 [1][6] - 市场关注的焦点是植田和男将如何指引未来的利率路径，以及他对既不刺激也不抑制经济的中性利率水平的判断 [1][6] 美联储官员政策立场 - 下任美联储主席头号热门人选凯文·哈塞特表示，美联储仍有“充足的空间”进一步降息，如果数据支持，降息幅度可能超过25个基点 [2][7] - 哈塞特同时指出，如果通胀率从2.5%上升到4%，就不能降息了，表明其政策立场将取决于通胀数据的变化 [2][7] 黄金市场动态 - 黄金昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于4205附近，空头回补、美联储降息预期以及市场的避险情绪对金价构成支撑 [3][8] - 对美联储决议或将释放鹰派信号的预期限制了黄金的反弹空间，今日关注4250附近的压力情况，下方支撑在4150附近 [3][8] 澳元市场动态 - 澳元昨日震荡上行，刷新12周高位，现汇价交投于0.6630附近，美联储的降息预期以及澳洲联储按兵不动并释放鹰派信号是支撑汇价攀升的主要原因 [4][9] - 澳洲联储主席布洛克的乐观言论排除了进一步降息的可能性，但美元指数在美联储鹰派信号预期支撑下走高限制了澳元的上升空间，今日关注0.6700附近的压力情况，下方支撑在0.6550附近 [4][9] 美元兑日元市场动态 - 美元/日元昨日震荡上行，刷新10个交易日高位，现汇价交投于156.60附近，美元指数在投资者对美联储决议或将释放鹰派信号的预期支撑下持续反弹是支撑汇价攀升的主要原因 [5][10] - 日本央行行长发表的鹰派言论重燃日本央行的加息预期，限制了美元/日元的反弹空间，今日关注157.50附近的压力情况，下方支撑在155.50附近 [5][10] 近期需关注的经济数据与事件 - 今日需要关注的数据有美国第三季度单位劳动力成本季率修正值和美国第四季度劳工就业薪资季率 [2][7] - 加拿大央行晚间将公布利率决议，需要重点关注 [2][7]