报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期下跌、中期震荡、日内震荡偏强建议观望，因降息和关税预期升温利好金价[1] - 铜短期、中期、日内均上涨建议短线看强，因宏观风险偏好回升推动铜价上行[1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 日内震荡偏强、中期震荡，参考观点为观望[1][3] - 近期金价维持强势，海外拉升至3350美元一线，国内逼近780元一线[3] - 短期降息预期和美国关税担忧升温，美元指数弱势，金价反弹[3] - 昨日美国小非农不及预期，关注今日非农数据，市场风险偏好未下降[3] - 关注60日均线多空博弈[3] 铜 - 日内、中期均上涨，参考观点为短线看强[1][5] - 昨日铜价震荡上行，夜盘主力期价逼近8.1万关口，持仓量60万手[5] - 宏观推动铜价上行，伊朗和以色列停战后风险偏好回升，美联储降息预期升温，美元指数下挫[5] - 国内宏观政策发力，市场对供应端收缩预期上升，财新制造业PMI超预期[5] - 铜主力期价突破8万后增仓上行，关注5日均线支撑[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线看弱，因地缘冲突缓和且金价技术压力较大；铜短线看强，因宏观风险偏好回升和产业利好共振使铜价上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 短期下跌、中期震荡、日内下跌，短线看弱 [1] - 昨日金价触底回升，短期市场对伊朗和以色列停战计价充分，行情回调对应金价反弹、工业品回落 [3] - 近期市场降息预期升温，美元指数持续走弱给予金价支撑，年内降息 3 次概率超 50% [3] - 国内金价跌破 60 日均线，前期空头了结意愿或上升，海外金价在 60 日均线附近多空分歧大，可持续关注伦敦金和纽约金 3300 美元多空博弈 [3] - 金银比值预计持续走弱 [3] 铜 - 短期上涨、中期上涨、日内上涨，短线看强 [1] - 昨日铜价在 8 万下方震荡运行，持仓量小幅下降，多头了结意愿上升 [5] - 宏观上，上周伊朗和以色列停战市场风险偏好回暖，有色普涨后周一市场冷却 [5] - 产业上，海外伦铜升水明显走强，说明海外电解铜现货紧张；国内 Mysteel 电解铜社库为 12.35 万吨，较上周去库 0.84 万吨，下游补库意愿强 [5] - 宏观和产业利好共振或使铜价维持强势运行，技术上关注 8 万关口多空博弈 [5]

期货市场动态 - 宏观风险偏好回升推动SC原油期货领涨期市 [1] - 多因素共同作用导致油价上涨 [1] - 减产政策形成的底部区间压力仍需观察 [1] - 短期内油价可能在地缘政治和宏观因素配合下冲击上档阻力区域 [1]