2026年第一季度核心财务表现 - 销售运动鞋0.43亿双，同比下降13.02% [2] - 实现营业收入人民币43.15亿元，同比下降19.40% [2] - 实现归属于上市公司股东的净利润人民币3.84亿元，同比下降49.60% [2] - 毛利率为17.87%，主要因订单下滑、产能利用率降低及新工厂爬坡拖累 [2][3] - 净利率为8.92%，主要因毛利率下滑及费用率上升导致 [2] 经营环境与公司策略 - 全球运动鞋制造行业经营压力加大，原因包括国际贸易政策、经济走势不确定、地缘冲突加剧及品牌客户订单趋于谨慎 [2] - 公司持续推进客户适度多元化策略，以优化客户结构与产能资源配置，增强在不确定环境中的业绩韧性 [2] - 公司对2026年业绩保持谨慎乐观，具体订单及出货安排需视客户每月正式订单情况而定 [2] 运营与成本效率 - 较多新工厂仍处于产能爬坡阶段，影响当期经营业绩和毛利率 [2][3] - 公司正有序推进降本增效措施，并每月检讨工厂运营效率，以针对性解决问题并推动毛利率修复改善 [3] - 原材料构成以皮料、纺织布料、发泡类材料、橡胶类材料为主，化纤类占比不大 [6] 未来展望与规划 - 平均单价波动主要受客户组合与产品组合变化影响，与营业收入及毛利率变动趋势相关性很小 [4] - 未来3-5年，公司主要将在印尼新建工厂并尽快投产，产能扩张将按既定节奏进行 [5] - 产能具备弹性，可通过新建工厂、设备更新、控制员工人数和加班时间进行调整，具体配置取决于当年订单情况 [5]