报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对股指期货基差、市场行情、对冲盈亏等情况进行分析 近期基差波动小 各品种年化基差下行 远月合约对冲成本有优势 市场受国内外政策和事件影响 各指数表现分化 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 股指期货基差情况 - 各合约基差变动及指增年化收益不同 IF、IH 合约基差多数下降 IC、IM 部分合约基差上升 指增年化收益 IM2511 最高达 20.7% [2] - 近期基差波动小 各品种年化基差较上周全部下行 IH 为小幅贴水 IF、IC、IM 年化贴水分别在 3%、11%、14%附近 期限结构变陡 远月合约对冲成本优势大 [5] - 各品种合约考虑分红后基差和年化升贴水幅度不同 如 IF2511 考虑分红后基差 -12.59 年化升贴水幅度 -14.18% [6] 市场行情 - 央行三季度货币政策执行报告定调金融总量增速下降 10 月 CPI 和 PPI 同环比回升 金融数据显示社融和信贷增速放缓 海外美国政府停摆结束 市场交易主线转向降息 [4] - 本周全 A 成交与上周基本持平 融资余额小幅上升 上证指数一度创新高但周五尾盘回落 主要宽基指数多数下跌 微盘股表现好 双创板块回调 [4] 各品种期货成交量和持仓量 - 本周 IH 日均成交量 50250 手 环比上升 2.9% 持仓量 97121 手 环比上升 6.8% [5] - 本周 IF 日均成交量 111947 手 环比上升 2.2% 持仓量 264876 手 环比上升 2.9% [5] - 本周 IC 日均成交量 125937 手 环比下降 6.3% 持仓量 245018 手 环比上升 1.9% [5] - 本周 IM 日均成交量 206366 手 环比下降 5.5% 持仓量 357222 手 环比上升 0.2% [5] 对冲盈亏 - 各合约对冲盈亏有变化 如 IF2511 上周对冲盈亏 6.13 本周 8.35 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国庆假期后外围消息频繁，市场对国际关系判断易极端化且随消息在两极游走冲击市场情绪，当前市场对利率等慢变量预期充分但对国际关系快变量反应过度，波动或持续；本周我国三季度GDP同比增长4.8%符合预期，各宽基指数周线涨幅接近，双创板块大幅反弹；本周各品种基差波动减小，贴水整体收窄，期限结构近月合约下移，可保持分散对冲 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 股指期货基差情况 - 展示IF、IH、IC、IM各合约上周基差、本周基差、基差变动和指增年化收益情况，指增年化收益计算时期货保证金率按20%、现金理财收益率按2%计算 [2] - 本周各品种基差波动减小，整体较上周贴水收窄，截止本周五IF、IC、IM年化贴水分别收敛至2.6%、8.9%和11.4%附近，期限结构上近月合约有所下移但整体较上周变化不大，可保持分散对冲 [5] - 给出考虑分红后各合约收盘价、基差、预期总分红点数和年化升贴水幅度数据 [6] 对冲盈亏 - 展示IF、IH、IC、IM各合约上周和本周的对冲盈亏情况 [13] - 给出IF、IH、IC、IM 60交易日累计对冲盈亏图 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周市场风险偏好继续下行，宽基指数缩量下跌，风格向大盘价值倾斜，上证50周跌幅仅0.24%，中证500和中证1000大跌近5%，双创板块本周跌幅近6%；基差延续高波动模式，截至周五各品种基差较上周有所下行，IH升水收窄至0.6%左右，IF和IC年化贴水分别扩大至2.6%和12%左右，IM贴水基本持平于上周；10月合约到期，其余合约期限结构平坦，对冲成本接近 [4] 根据相关目录分别进行总结 股指期货基差情况 - 各股指期货合约基差有变动，如IF2510基差从-3.03变为25.37，IH2510基差从1.15变为15.23等；指增年化收益方面，IF2511为5.5%、IH2511为2.8%、IC2511为14.4%、IM2511为13.0%等（期货保证金率按20%计算，现金理财收益率按2%计算） [2] - 考虑分红后，各合约基差和年化升贴水幅度不同，如IF2511考虑分红后基差为-12.61，年化升贴水幅度为-2.91%；IH2511考虑分红后基差为2.08，年化升贴水幅度为0.73%等 [6] - 本周各股指期货成交量和持仓量有变化，IH日均成交量78080手，较前周环比上升17.0%，持仓量97922手，较前周环比下降7.4%；IF日均成交量166968手，较前周环比上升16.2%，持仓量265794手，较前周环比下降4.6%；IC日均成交量182276手，较前周环比上升18.6%，持仓量246587手，较前周环比下降5.2%；IM日均成交量290498手，较前周环比上升22.5%，持仓量364222手，较前周环比上升2.0% [5] 对冲盈亏 - 各合约对冲盈亏有变动，如IF2510上周对冲盈亏为-3.26，本周为-28.40；IH2510上周对冲盈亏为-1.49，本周为-14.08等 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周市场围绕中美马德里会谈和美联储降息展开，A股场内情绪克制、解读偏乐观，美联储降息后市场有兑现需求；国内8月金融数据显示企业融资需求改善、居民消费意愿弱，资金活化程度提升；市场成交缩量、板块轮动加速，四大宽基指数表现分化；IH升水持平、IF等贴水品种年化贴水走阔，各合约成交量和持仓量有不同变化[4][5] 相关目录总结 股指期货基差情况 - 展示IF、IH、IC、IM各合约上周基差、本周基差、基差变动和指增年化收益（期货保证金率按20%、现金理财收益率按2%计算）[2] - IH升水基本持平上周，IF、IC、IM年化贴水走阔至2%、10%和13%附近，回到三年极低分位数区间，9月合约到期，远月合约对冲成本低[5] - 给出考虑分红后各合约收盘价、基差、预期总分红点数和年化升贴水幅度[6] 对冲盈亏 - 呈现IF、IH、IC、IM各合约上周和本周对冲盈亏情况[13] - 通过图表展示IF、IH、IC、IM 60交易日累计对冲盈亏[12]