行业概况 - 中国珠宝市场需求旺盛且规模稳步增长，市场规模从2018年的5,800亿元增至2023年的8,200亿元，年复合增长率达7.2%，预计2028年将突破1.14万亿元 [16][17] - 黄金品类稳居市场绝对主导地位，2018年已占据半壁江山，预计2028年市场份额将超过六成，2018-2023年黄金品类年复合增长率达9.4%，显著跑赢整体行业增速 [18][19] - 上海黄金交易所SGE黄金9999价格持续大幅上涨，从2021年7月的低点至报告期内，区间涨幅超过180%，并于2025年1月16日带动终端金饰零售价统一站上1,436元/克的高位 [20][21] - 国家税收及产业政策精准匹配黄金的商品与金融双重属性，例如2025年11月发布的增值税新政明确区分投资性黄金与消费品黄金的税务处理，鼓励高附加值产品加工与市场开放 [22][23] 产品与工艺趋势 - 黄金工艺革新重塑市场格局，3D/5D硬金技术通过电铸工艺突破传统造型限制，实现更低克重与更强造型感，在实现销售额增长的零售商中，硬足金品类增速领跑 [24] - 材质跨界与工艺融合焕发产品新生，例如珐琅工艺赋予黄金绚丽色彩，玉石镶嵌增添璀璨火彩，这些创新在保留黄金保值内核的同时，突破了传统金属色调局限 [24][25] - 创新工艺产品受到零售商高度重视，2025年上半年，认为硬金产品重要的零售商占比达到50%，认为古法黄金重要的零售商占比为37.5%，认为珐琅黄金重要的零售商占比为25% [26][27][28] 消费者洞察 - 消费者决策呈现“理性保值+情感审美”双轮驱动，选择黄金的首要原因是“黄金保值”，同时“款式”关注度仅次于“克重/纯度”，消费者也看重“百搭”、“寓意好”等情感与审美因素 [30][31] - 黄金消费需求层级提升，从基础的保值增值向“彰显个性”、“展现文化遗产”及“稀缺性&社会属性”等高阶情感价值迁移，传统婚庆场景需求如“情侣赠礼”明显收缩 [32][33] - 年轻消费者与女性消费崛起成为关键力量，18-35岁年轻消费群体是创新品类（如硬金、珐琅）的核心驱动力，同时女性人均消费自2024年起反超男性，展现出强劲的自我犒赏与日常佩戴购买势能 [34][35][36] - 消费结构呈现“低价高频”与“高价低频”并存的特点，低价区间（如小于2,000元）凭借小克重“轻量化”产品贡献主要销量，而高价区间（如大于10,000元）则以53.2%的份额贡献过半销售收入，市场呈现从“卖克重”向“卖工艺与文化溢价”的转型 [37][38]

文章核心观点 - LiFSI（双氟磺酰亚胺锂）正从锂电池电解液的“调味剂”角色，升级为决定下一代电池性能的核心材料，其在高镍三元、快充、高压平台及半固态电池中的添加比例显著提升，产业化进程加速 [1] LiFSI 的优势与短板 - **核心优势** - 效率与安全双高：25℃时离子电导率达10.2 mS/cm，较传统LiPF₆高出15%，搭配高镍正极循环1000次后容量保持率仍达82.3% [3] - 热稳定性好：分解温度超200℃，是LiPF₆的近3倍，85℃高温环境下铝集流体腐蚀风险降低95% [3] - 适配前沿技术：在-40℃低温下仍能稳定导电，与硅碳负极、4.4V以上高压正极兼容性优异，是800V高压平台车型的标配材料 [4] - 角色升级潜力大：作为主盐时可构建高浓度电解液，适配半固态电池，宁德时代麒麟电池已要求其添加量不低于20% [5] - **现实短板** - 成本高：当前生产成本约12-20万元/吨，是LiPF₆的2-3倍，虽较2021年的80万元/吨大幅下降，但仍制约全面替代 [6] - 铝箔腐蚀风险：高电压下易侵蚀铝集流体，需搭配添加剂或与LiPF₆复配使用，增加配方复杂度 [7] - 工艺门槛高：合成需多步反应，产品纯度要求99.99%以上，金属杂质需控制在5ppm以下 [8] 产能格局：头部垄断下的扩产竞赛 - **寡头格局**：截至2025年三季度，国内LiFSI有效产能达3.2万吨，天赐材料、多氟多等五家企业占据85%市场份额，呈现“一超多强”格局 [9][10] - 天赐材料：产能3万吨领跑行业，2026年将扩至9万吨，依托全产业链成本较行业低15%，绑定宁德时代70%以上需求 [10] - 多氟多：8000吨产能满产运行，中间体自供率超90%，金属杂质控制达5ppm国际顶尖水平，切入LG新能源供应链 [11] - 新宙邦/永太科技：分别以5000吨、6000吨产能聚焦高端市场，前者主攻4.4V以上高压体系，后者采用连续流工艺降低能耗30% [12] - **扩张与矛盾**：2026年国内规划产能将突破5万吨，但高端电子级产能仅占30%，中低端产品已出现价格战苗头，且扩产受环保与技术壁垒限制，新建产线审批周期长达18-24个月 [13] 发展路径：添加剂到主盐的三级跳 - **短期（2025-2027）**：LiFSI以“添加剂+辅盐”身份渗透，在动力电池中添加比例从8.5%升至20%，高端消费电子渗透率突破68%，头部企业目标将成本降至10万元/吨以下 [15] - **中期（2028-2030）**：半固态电池量产带动LiFSI主盐需求，在4680大圆柱电池中单吨用量提升至5%以上，氟磺酸法经济性反超传统工艺，绿色制造技术推动单位能耗下降40% [16] - **长期（2030年后）**：适配钠锂混合电池、氢能储能等新场景，全球需求有望突破20万吨，无氯工艺、微通道合成等新技术落地，彻底解决环保与成本瓶颈 [17][18] 上下游博弈：瓶颈与突破路径 - **上游原料制约** - 氯化亚砜：每吨LiFSI需消耗1.5吨，2025年因需求激增，价格三个月暴涨50%至2050元/吨，国内有效产能锁定56.5万吨，环保审批冻结导致供给缺口扩大，凯盛新材15万吨产能垄断40%市场份额 [20] - HFSI中间体：国产化率超80%，但高端产品仍依赖进口，多氟多、永太科技通过垂直整合实现90%自供，成本降低25% [21] - **下游主导升级**：宁德时代、比亚迪等头部企业从“被动采购”转向“联合开发”，定制化LiFSI配方适配硅碳负极与固态电解质，2024年全球动力电池LiFSI平均掺混比已达8.5%，较2022年提升6个百分点 [22] - **瓶颈突破路径** - 原料一体化：鼓励LiFSI企业向上游氟化工延伸，如天赐材料布局萤石矿，降低对氯化亚砜依赖 [23] - 工艺革新：推广连续流微反应、无溶剂合成技术，头部企业已将综合能耗降至1.8吨标煤/吨 [24] - 政策协同：建立氯化亚砜绿色产能审批通道，在重点产业集群配套环保处理设施 [25] 结语：材料革命的产业价值重估 - LiFSI的角色跃迁是锂电池向高能量密度、高安全性升级的必然结果，短期原料紧张支撑行业景气度，长期看具备全链整合能力与技术壁垒的头部企业将占据主导地位，关注“原料自供+工艺领先+客户绑定”的企业能把握行业成长红利 [26][27]

作业流程创新 - 通过“开半扇门”工艺优化设备进出舱流程，将单舱机械吊装耗时缩短50%以上 [3] - 采用“夹木机直接入舱法”，使单舱作业时间节省近2小时 [7] - “原木直落车”工艺将装卸环节简化为三步，作业效率提升30% [10] 效率与安全提升 - 创新工艺实现作业效率与安全水平的双提升 [3] - 减少频繁的机械吊装，降低设备损耗和潜在安全压力 [4] - 智能理货系统让理货员工作效率提升超60% [10] 堆场管理与产能优化 - 应用木材挡架加高技术，单位面积堆存量最高提升至100立方米 [10] - 在有限场地内创造更大价值 [10] - 今年以来，公司原木市场占有率实现逆势上升 [10] 持续创新与未来发展 - 降本增效的创新举措是公司木材业务发展的生动缩影 [8] - 公司将继续在工艺革新上持续深耕，在流程优化上不断突破 [10] - 旨在为山东港口“三大建设”注入更强劲的木材业务力量 [10]

钢铁行业产量数据 - 一季度钢材产量3.59亿吨 同比增长6.1% [1] - 一季度粗钢产量2.59亿吨 同比增长0.6% [1] - 一季度生铁产量2.16亿吨 同比增长0.8% [1] 行业运营现状 - 钢铁行业生产经营基本稳定 效益同比改善 [1] - 行业处于转型升级攻坚期 绿色低碳发展关键期 [1] - 国际竞争格局重塑窗口期 推动运行稳中有进 [1] 超低排放改造进展 - 141家企业完成全过程超低排放改造 涉及产能5.91亿吨 [2][3] - 47家企业部分完成改造 涉及产能1.69亿吨 [3] - 重点区域企业年底基本完成超低排放改造 [4] 清洁生产成效 - 累计淘汰落后产能3亿吨 45%粗钢产能完成改造 [4] - 主要污染物排放减少超75% [4] - 2025年底全国力争80%以上产能完成改造 [4] 工艺革新 - 再生钢铁原料工艺减少67%以上二氧化碳排放 [3] - 产业向"资源—产品—再生资源"闭环转型 [3]