2026年市场营销策略定调 - 2026年市场营销工作的核心定调为“坚持以消费者为中心，全面推进茅台酒营销市场化转型” [2] - 营销工作的总原则和目标是以消费者为中心，坚持市场化、法治化、科学化，通过线上线下协同发力，构建供需适配、量价平衡的良好格局 [8] 2025年市场工作回顾与行业现状 - 2025年面对消费需求减弱的挑战，公司以构建“场景化推荐、精细化运营、沉浸式体验”营销矩阵为抓手，深化消费者品牌认知 [5] - 公司积极拓展新兴领域客群，累计发展超5000家团购客户，推动品牌与行业头部资源、创新力量深度联动 [5] - 面对行业整体承压的严峻形势，公司围绕场景、客群、服务‘三个转型’，聚焦‘渠道有动力推、消费者有意愿买’的核心目标，稳住了茅台酒市场的基本面 [7] - 当前白酒行业整体上仍处于深度调整期，酒企普遍面临渠道库存高企、产品价格倒挂、指标增速放缓等现实问题 [7] - 整个白酒行业更加注重将产品“卖到消费者手上”，以推动渠道去库存 [7] 产品体系与投放策略 - 2026年将回归并打造更加稳固的“金字塔”型产品体系 [2][9] - 在2026年的投放计划中，将适当减少高附加值产品的量，坚持市场导向和价值导向，进一步明晰产品定位 [9] - 将根据市场供需实际，动态平衡产品投放量，确保产品结构更加合理、稳固 [9] - 具体策略为：夯实以500ml飞天贵州茅台酒为主力的“塔基”产品，做强精品、生肖等“塔腰”产品，把精品打造为又一大单品，激发生肖酒的民间消费收藏需求 [12] - 以市场需求为驱动，陈年、文化类等“塔尖”类产品将适度收缩，以强化高端产品价值 [12] 价格市场化改革 - 价格市场化改革的目的是尊重市场经济规律和消费者的选择，让产品价格随行就市 [2][10] - 公司认为当产品存销比适当的时候，价格就是比较合理的，价格过高或过低都容易引起市场波动 [10] - 公司必须想尽一切办法，尽最大努力防止价格炒作 [10] 渠道改革与生态建设 - 为应对和遏制茅台酒价格过度波动，2026年茅台酒将不再使用分销模式，以帮助经销商减负 [12] - 渠道方面将聚焦“哪里买”，推动构建线上线下融合、传统现代互补的渠道网络 [13] - 将用好“i茅台”，管好现有电商渠道，逐步引入一批有实力、诚信合规经营的新电商平台，并鼓励有条件的渠道商到线上开设授权店 [13] - 专卖店、自营店、文化体验馆等终端要积极转变，让消费者知道官方、正品、真渠道，让销售终端真正“活起来” [13] - 渠道部署具体通过三个方面：第一是简化线上流程，科学布局“三店一馆”，构建以消费者体验为中心的综合性防伪技术体系 [13]；第二是深化厂商协同，抵制炒作，通过合理利润分配实现渠道健康发展，并加大“四师”（文化宣讲师、品饮师、侍酒师、调酒师）培养力度 [14]；第三是持续健全完善绩效考核机制，建立科学的服务评价体系 [16] 客群拓展与服务转型 - 公司将主动拥抱新经济，拓展新客群，在维护好老客群的同时，聚焦场景、客群、服务“三个转型” [13] - 将紧盯新经济、新业态商务消费，以及家宴、私聚等个人消费场景，大力挖掘新需求，培育潜在消费客群 [13] - 公司要更加聚焦家庭消费、友情消费、商务消费，变“坐商”为“行商”，积极主动寻找和拓展新的客群与消费场景 [16]

财务表现 - 上半年实现营业收入33.59亿元，同比增长6.07% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.38亿元，同比增长98.18% [1] 市场策略 - 确立销售第一的核心导向，激励销售团队全力开拓市场并提升份额 [1] - 通过精准营销策略和创新营销模式实现销售收入同比增长 [1] - 加强与跨国公司业务对接合作以增强品牌影响力 [1] 成本控制 - 优化采购管理体系达成显著降本 [1] - 持续推进技术革新，借助工艺优化与资源循环利用提升资源转化效率 [1] - 实现原料与能源的降耗降本 [1]

公司业绩表现 - 公司预计2025年将出现亏损，同时下调全年销售预期，经汇率调整后销售额预计下降至少10% [3] - 公司撤销此前预计的2025年EBITDA介于4.45亿-5.25亿欧元的指引 [3] - 2024年公司营收同比增长4.4%至88.17亿欧元，但净利润同比下降7.6%至2.82亿欧元 [3] - 2023年公司销售额增长6.6%至86.017亿欧元，净利润下降13.7%至3.049亿欧元 [3] - 公司业绩下滑原因包括销售疲软、美国关税冲击毛利润、净利息支出增加和非控股权益增加 [3] 行业竞争格局 - 2024年全球运动鞋市场规模约为1472亿美元，同比增长5% [3] - 中国户外运动市场规模突破1504亿元，同比增长23% [3] - 2024年阿迪达斯、昂跑、亚玛芬体育、Lululemon营收同比分别增长12%、33.2%、18%、10% [3] - 安踏体育2024年营收增长13.6%，增速均高于公司 [3] - 公司整体营收规模排在耐克(463亿美元)、阿迪达斯(236.83亿欧元)之后 [5] 足球业务发展 - 公司曾凭借足球鞋产品在足球领域占据重要地位，但后来被耐克、阿迪达斯超越 [6] - 2022年卡塔尔世界杯，耐克和阿迪达斯分别赞助13支和7支国家队，公司仅赞助6支 [7] - 公司近期在足球领域加大投入，包括签约葡萄牙国家队、成为英超官方用球供应商 [8] - 但竞争对手也在加强布局，如耐克签约德国国家队，阿迪达斯签约利物浦 [8] 新业务拓展 - 公司2018年重启篮球业务，推出多款产品并签约Jay-Z担任篮球业务总裁 [9] - 公司2024年重点布局跑步市场，推出"Forever Faster"广告活动和新款碳板跑鞋 [9] - 公司通过NITRO FOAM氮气中底+PWRPLATE碳板技术构建跑鞋全体系 [9] - 但跑步市场竞争激烈，面临安踏、李宁、特步等本土品牌和耐克、阿迪达斯等国际品牌的竞争 [10] 公司战略调整 - 公司2025年启动"Nextlevel"成本效率计划，预计产生高达7500万欧元的一次性成本 [10] - 公司2024年4月任命前阿迪达斯销售主管Arthur Hoeld为新任CEO [10] - 公司2023年6月任命李敏为中国区总经理，并加强中国区管理团队 [11] - 公司表示中国市场是最重要的战略市场之一，将持续创新产品与服务 [11]

粤港澳大湾区车展概况 - 车展观众超45万 现场预订成交超16000台新车 成交预定破40亿元 [1] - 车企冲刺上半年销量 明星流量效应显著 刘德华 白敬亭 林丹等参与 [1] - 新势力车企中仅小鹏1-5月销量达年度目标42% 与时间进度匹配 小米 零跑 领克完成30%以上 极氪 理想 蔚来等低于30% [1] - BBA一季度销量同比跌幅超10% 奔驰 宝马 奥迪均面临压力 [1] 新势力车企营销策略 - 小米通过限量矿泉水营销 每日赠送1万瓶 结合儿童节推出小瓶装+肩带 实现高ROI流量 展台排队超百米 [4][6] - 小鹏汽车邀请欧阳娜娜代言新车MONA M03 Max 一周新增2万订单 展台热度靠前 [6] BBA市场表现与应对措施 奥迪 - 推出搭载华为辅助驾驶系统的燃油车A5L Sportback 年内上市 [7] - 上汽奥迪E5 Sportback纯电车深度本土化 与上汽联合开发平台 Momenta提供辅助驾驶 起售价20万-30万元 [9] - 一汽奥迪Q6L e-tron预售 搭载华为乾崑辅助驾驶 [9] 奔驰 - 纯电动长轴距CLA搭载Momenta辅助驾驶 集成豆包AI大模型 智能化体验提升 [9] - 引入比亚迪 宁德时代电池 CLTC续航超800公里 配两挡变速箱优化电耗 [11] 宝马 - 主力车型X3长轴距版上市3个月销量持续下滑 4月销量2742辆 终端价打8折 [12] - 电动车价格进一步下探 iX1 i3终端价15万-16万元 缺乏新产品支撑 需等待2026年全新平台 [12] 行业竞争格局 - 新势力车企销量普遍同比增长 BBA传统豪华品牌面临销量下滑压力 [1] - 本土化与智能化成为竞争关键 华为 Momenta等技术供应商作用凸显 [7][9] - 营销创新差异显著 新势力以低成本高创意活动获客 BBA仍依赖传统明星代言与降价 [2][6]