业绩表现 - 2025年上半年预计实现净利润700万—1000万元，同比下降90 88%—86 98% [1] - 扣非净利润65万—95万元，同比下降91 99%—88 3%，显示主营业务盈利能力持续恶化 [3] - 2024年全年亏损1 95亿元，营收下滑49 79%；2025年一季度营收、净利润分别下滑48 74%、90 62% [4] 转型战略与执行 - 2024年高调宣布转型户外赛道，提出"5 0新零售战略"整合传统零售、社交电商和内容电商 [3] - 计划打造50家城市生活体验馆与1万家社区驿站生活馆，但未披露当前完成进度 [3] - 创始人周成建认为快时尚领域门槛低且同质化严重，而户外赛道需求增长明确 [4] 运营困境 - 杭州电商总部已撤并回上海，供应商大量出走，2024年秋冬订货会期间200多家供应商放弃合作 [5] - 2024年加盟店净减235家至553家，四季度加盟商提货额同比下降约4300万元 [5] - 2024年采购量同比下降31 84%，反映供应链体系稳定性受损 [5] 行业竞争分析 - 要客研究院指出户外赛道已进入下半场，美邦缺乏技术专利和先发优势 [4] - 成功户外品牌多为深耕运动行业的技术型公司，美邦转型被视作困境中的被动选择 [4] - 始祖鸟等品牌在华增长证明赛道潜力，但美邦尚未证明其产品竞争力 [5] 历史对比 - 2024年上半年净利润曾达7678万元（同比+648%），扣非净利润811万元（同比+133%），主要受益于资产处置和初期转型红利 [3]