不到一个月，中金公司（601995）换股吸收合并东兴证券（601198）、信达证券（601059）迎来重大进展。 12月17日晚间，中金公司、东兴证券、信达证券同步披露重大资产重组预案，并均拟于12月18日复牌。 | 证券代码:601995 | 证券简称:中金公司 | 上市地点:上海证券交易所 | | --- | --- | --- | | 证券代码:03908 | 证券简称:中金公司 | 上市地点:香港联合交易所 | | 证券代码:601198 | 证券简称:东兴证券 | 上市地点:上海证券交易所 | | 证券代码:601059 | 证券简称:信达证券 | 上市地点:上海证券交易所 | 三方确定换股价格 根据三家公司披露的交易预案，本次交易定价以各方董事会决议公告日前20个交易日均价作为基准价格，吸收合并方中金公司作为存续主体，换股价格为 36.91元/股，被吸收合并方东兴证券换股价格为16.14元/股，信达证券换股价格为19.15元/股。 根据上述价格，东兴证券、信达证券与中金公司A股的换股比例分别为1:0.4373与1:0.5188。东兴证券与信达证券全部A股参与换股，以此计算，中金公司 预计将新发行A ...

中国证券业协会领导层变更与行业动态 - 中国证券业协会于12月6日举行第八次会员大会，选举产生新一届领导机构，国泰海通董事长朱健当选为新一届会长，此任命属于兼职工作 [1] - 此次会长人选与以往不同，过往会长多直接来自监管部门，而朱健虽曾有监管工作经历，但自2016年起进入证券行业，现任国泰海通董事长 [1] - 中国证监会主席吴清在大会上指出，过去四年多证券行业发生深刻变化，呈现良好发展态势 [3] 证券行业规模与发展态势 - 截至当前，107家证券公司总资产达14.5万亿元，净资产达3.3万亿元，过去四年多分别增长超过60%和40% [3] - 证券公司客户数量超过2.4亿，增长26% [3] - 行业正进入“十五五”关键阶段，被视作全面深化资本市场改革、加快打造一流投行和投资机构的战略机遇期 [3] 对协会新任会长的期望与协会概况 - 证监会主席吴清强调，协会新一届会长由行业代表担任，对协会治理提出更高要求，需增强会员认同感与参与度，提升共建共治共享质效 [4] - 截至2024年12月31日，中证协总资产为3.34亿元，总负债3970.75万元，净资产2.94亿元，2024年协会总收入1.35亿元，其中会费收入9496万元 [4] - 吴清希望新一届理事会、监事会推动协会自身高质量发展，进而促进行业高质量发展 [4] 国泰海通合并后的经营表现 - 国泰海通作为头部券商合并的标杆，合并后盈利表现突出，2025年上半年归母净利润规模已赶超中信证券成为行业第一 [5] - 2025年前三季度，公司实现营业收入458.92亿元，同比增长101.6%，实现归属于母公司股东的净利润220.74亿元，同比增长131.8% [5][6] - 营收大幅增长主要源于吸收合并海通证券后业务规模扩大，金融工具投资收益净额、经纪业务手续费净收入及利息净收入同比增加 [5] - 截至2025年三季度末，国泰海通证券总资产规模已超过2万亿元 [6] 国泰海通的整合与未来计划 - 公司在完成合并重组股权交割后，正积极按照监管要求谋划新战略、新文化，持续推进业务、管理和系统平台等方面的整合融合工作 [7] - 下一步，公司将持续推动业务融合与管理统一，平稳实现客户迁移 [7]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上提出，证券行业需加快打造一流投资银行和投资机构，以助推资本市场高质量发展，并围绕行业功能、专业能力、差异化发展、合规风控及文化建设提出五点希望 [1] - 监管政策将强化分类监管与“扶优限劣”，对优质机构在风控指标、资本空间和杠杆限制上适当“松绑”，以提升资本利用效率 [1][6] 行业功能与使命担当 - 证券行业作为直接融资的“服务商”、资本市场的“看门人”和社会财富的“管理者”，需在服务实体经济和新质生产力发展方面强化使命担当，发挥研究、定价及产业近距离优势，支持企业创新与并购整合 [2] - 行业需在服务投资者、助力居民资产优化配置方面强化使命担当，提供丰富、精准、利于长期投资和价值投资的产品服务，与投资者共进共赢 [2] - 行业需在加快建设金融强国方面强化使命担当，目标是打造不仅规模大，更要专业强、服务优，在全球资本配置和定价中有话语权的国际一流投资银行 [3] - 行业需在促进高水平制度型开放方面强化使命担当，成为连接“中国投资”与“投资中国”、熟悉国情并精通国际规则的专业服务机构 [3] 行业功能发挥新台阶 - 行业需从简单追求规模利润扩张，加快转向功能优先和高质量发展，坚决摒弃拼规模、比增速、争排名 [4] - 需从实体企业和产业发展需要出发优化业务结构，围绕金融“五篇大文章”加大资源投入，力戒脱实向虚 [4] - 需深入研判科技创新与产业创新融合趋势，积极参与科创板、创业板等重大改革，提升产品服务的精准性和适配性 [4] - 需牢记个人投资者占绝大多数的市情，强化证券公司交易主渠道优势，维护市场“三公”原则和交易秩序 [4] - 需带头践行价值投资理念，强化跨周期逆周期布局，提升投资稳健性和价值判断力 [4] - 需发挥研究专长，讲好中国“股市叙事”，营造积极舆论环境 [4] 专业服务能力新提升 - 需恪守诚实守信、勤勉尽责原则，夯实投行内控“三道防线”，从把好IPO入口关向“全程护航”转型，引导上市公司规范经营、提升价值 [5] - 需强化业务协同，提升IPO、并购重组服务的专业性和影响力，深度参与企业价值创造 [5] - 需加强承销保荐和定价能力建设，促进一二级市场协调平稳发展 [5] - 需强化与投资者利益绑定，健全以投资者回报为核心的评价体系，推动经纪、投顾和综合财富管理业务转型 [5] - 需对各类中长期资金提供产品、交易、做市、风险管理等全方位支持，助力完善“长钱长投”市场生态 [5] - 需坚持高水平“走出去”和高质量“引进来”，有条件的机构要稳步推进国际化和“一带一路”沿线布局，提升专业化服务和垂直一体化管理能力 [6] - 希望外资券商发挥母公司专业能力和集团优势，推动跨境资源对接，引入国际先进经验，融入中国资本市场发展大局 [6] 差异化特色化发展新突破 - 各证券公司需立足自身资源禀赋，从价格竞争转向价值竞争 [6] - 头部机构需在市场竞争力、客户服务、风险管理等方面树标杆、做表率，并增强资源整合意识和能力，用好并购重组机制，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构 [6] - 监管将对优质机构适当“松绑”，优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制 [6] - 对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展 [6] - 对于少数问题券商将依法从严监管，违法的从严惩治 [6] 合规管理与风险防控新成效 - 需落实公司治理和股权管理的刚性要求，健全关联交易管理等利益冲突防范机制，坚决防范股东违规干预经营，出清不适格股东 [7] - 需增强穿透管理能力，提升不同类型投资者交易服务的公平性，维护中小投资者合法权益，严防非法套利和扰乱交易秩序 [7] - 对融资融券、场外衍生品、私募资管等重点业务，以及异地总部、子公司等重点机构，需重点关注信用、流动性及合规性风险，做到防范于未然 [7] - 对于加密资产等新业态需深入研判、稳慎对待，看不清、管不住的坚决不展业，违法违规的坚决不做 [7] 行业文化建设新气象 - 行业机构需大力弘扬和践行中国特色金融文化，坚持长期主义，将文化建设融入公司战略、制度和日常经营 [8] - 需高度重视声誉管理，将企业文化、价值观嵌入品牌建设，加强新媒体等舆情引导，讲好行业故事，共同维护行业形象和品牌 [8] - 需加快健全激励约束和人才培养体系，提升员工职业归属感和荣誉感，吸引培育恪守职业道德、专业能力过硬的综合性金融人才 [8] 协会自身建设 - 中国证券业协会需坚持政治立会、制度强会、开放办会、作风兴会，以自身高质量发展推动行业高质量发展 [9] - 协会党委需加强党的领导，强化政治引领，推动中央决策部署在行业落实落细 [9] - 协会需完善治理机制，新一届会长由行业代表担任，需增强全体会员的认同感、向心力和参与度，提升共建、共治、共享质效 [9] - 协会需紧扣“自律、服务、传导”核心职能，健全组织、制度和实施体系，丰富自律管理方式，提升会员服务水平，优化行业生态 [9] - 协会需聚焦培育打造一流投行和投资机构的目标，汇聚行业力量，积极推动证券行业和资本市场“十五五”发展，发挥智库功能 [9]