收购交易概述 - 公司拟受让关联方五星控股持有的江苏星丝域65%股权，并通过江苏星丝域现金收购珠海市丝域实业发展有限公司100%股权，最终转让价格为人民币16.5亿元 [1] - 交易完成后，公司间接持有丝域实业65%股权，丝域实业将成为控股子公司 [1] - 收购资金安排为：首期付款6.60亿元由江苏星丝域各股东按比例认购，其中公司出资4.29亿元；第二期款项9.90亿元由江苏星丝域金融机构借款，股东提供担保 [1] 战略意义 - 此次收购是公司"扩品类、扩赛道、扩业态"战略的关键落子，双方将在会员运营、市场布局、渠道共享、产业协同、业态拓展等方面发挥协同效应 [1] - 公司此前已通过收购上海幸研生物科技有限公司60%股权布局护肤美妆赛道，2024年12月交易价格为1.62亿元 [2] - 公司2021年上市后曾耗资16亿元收购乐友国际100%股权 [2] 标的公司情况 - 丝域实业成立于2014年7月1日，专注于头皮、头发健康护理，提供养发护理、防脱生发、乌发黑发等解决方案 [2] - 截至2024年末，丝域实业共经营2503家养发门店（176家直营，2327家加盟），会员数量超过200万 [2] - 2024年丝域实业实现营收7.23亿元，净利润1.83亿元；2025年一季度营收1.44亿元，净利润2665万元 [2] 公司经营现状 - 2024年公司新增门店96家，关闭75家，期末门店总数达1046家 [2] - 2024年公司实现营收93.37亿元（同比增长6.68%），归母净利润1.81亿元（同比增长72.44%） [2] 市场反应 - 本次交易未设置业绩对赌 [1] - 资本市场对收购反应消极，早盘股价一度跌超10% [1]

母婴龙头企业孩子王（301078）(301078.SZ)在业务布局上又有新动向，公司正通过频繁收购寻求业绩 突破。近日，孩子王拟通过受让江苏星丝域投资管理有限公司(下称"江苏星丝域")65%股权间接收购珠 海市丝域实业发展有限公司(下称"丝域实业")100%股权，交易转让价为16.5亿元。 证券之星注意到，孩子王去年收购乐友国际商业集团有限公司(下称"乐友国际")剩余股权时，已通过股 权质押获取并购贷款。此次收购丝域实业，孩子王不仅动用了4.29亿元可转债募资，江苏星丝域还申请 了不超过10亿元的银行贷款。今年一季度，孩子王在手现金减少、短期债务攀升，资金压力显著。此 外，孩子王自身业绩颓势未减，门店坪效及店均收入齐降，去年利润高度依赖乐友国际并表贡献。 收购未设置业绩对赌 公告显示，孩子王拟受让关联方五星控股集团有限公司(下称"五星控股")持有的江苏星丝域65%股权。 为强化产业协同和资源整合，西安巨子生物基因技术股份有限公司、陈英燕、王德友拟同时受让江苏星 丝域10%、8%及6%的股权。 五星控股为孩子王实控人汪建国控制的企业，股权转让完成后，江苏星丝域将成为孩子王的控股子公 司。鉴于本次股权转让前江苏星 ...