报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 纯碱市场处于成本托底与超跌反弹上涨修复中，把握多的机会 [3][4][5] - 股指期货行情短线有望继续震荡走高 [8] - 黄金有再次向上迹象，可低吸做多 [13] - 铁矿寻底，内需支撑偏弱，或陷入技术性空头走势，反弹空为主 [15] - 玻璃破位下行，未有企稳信号，震荡偏空看待 [19] - 甲醇把握短多机会 [22] - 纸浆期货盘面近期呈震荡反弹走势 [25] 根据相关目录分别进行总结 纯碱 - 11月13日，纯碱期货2601合约收盘报1229元/吨，上涨23元或1.89%，成交量达129.39万手，呈现量价齐升态势 [3] - 上涨是成本支撑与技术面修复共同作用的短期表现，非供需格局根本性逆转 [3] - 动力煤价格坚挺推升生产成本，部分企业接近成本线形成底部支撑，但高供给、高库存矛盾未改，玻璃行业需求疲软，难形成持续拉涨动力 [4] - 合约在1186元附近多次试探未破，支撑力度显现，近期KD、MACD指标形成金叉，带动短期多头情绪回暖 [4] 股指期货 - 阳线报收，消息面上工信部促进动力电池应用、支持换电模式创新和车网互动试点，欧佩克月报称全球油市明年或过剩 [8] - 预计行情短线有望继续震荡走高 [8] 黄金 - 黄金经过一段调整，开始有再次向上的迹象，可以低吸做多 [13] 铁矿 - 寻底，内需支撑偏弱，跌破重要支撑，或陷入技术性空头走势，反弹空为主 [15] - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵，需求端终端除出口尚有余温外，地产基建尚在出清 [16] 玻璃 - 日融变动不大，本周库存有所去化，后续主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对供给侧的影响 [20] - 技术面上破位下行，未有企稳信号，震荡偏空看待 [19] 甲醇 - 本周甲醇港口库存积累，整体卸货速度良好，江浙刚需提货环比稳定，沿江有转口船发支撑，华东区域库存积累，华南港口库存小幅去库，广东地区库存窄幅去库，把握短多机会 [22] 纸浆 - 10月份进口量环比下降，国内港口库存呈去库走势，但供应端市场货源仍显充裕 [25] - 下游文化纸零星出版招标开启，市场信心有所提振，但社会面需求端表现平淡，纸企毛利润继续下行，期货盘面近期呈震荡反弹走势 [25]

黄金市场现状 - 当前黄金市场处于"政策预期博弈"与"技术面修复"的拉锯阶段，短期承压于美元走强和降息延迟，但中长期受央行购金和滞胀风险支撑 [1] - 现货黄金再次回到3300美元近期关键位，上行空间随时可能打开 [1] - 金价在3260-3420美元区间反复震荡，市场多空力量激烈交锋 [3] 多空因素分析 - 利空因素：美国通胀压力强化美联储推迟降息预期，地缘风险短期缓和削弱避险需求 [3] - 利多因素：美国贸易摩擦再次升级，全球央行连续8个月增持黄金 [3] - 10年期美债收益率攀升至4.495%的月内高位时，黄金却拒绝进一步下跌，出现罕见背离 [5] 美联储政策影响 - 美联储内部出现政策路线之争，鹰派主张维持限制性政策，鸽派坚持年底前降息两次 [4] - 理事沃勒提出"7月应降息25个基点"的观点，导致利率期货剧烈波动 [4] - 9月降息概率维持在54%，7月行动可能性升至30% [4] 机构观点与目标价 - 高盛维持2025年底金价3700美元/盎司的目标 [5] - 若央行购金量超预期或全球经济衰退加剧，金价可能提前触及3800美元 [5] 市场催化剂 - 需关注7-8月美联储政策信号及关税落地影响 [1] - 8月1日特朗普对加拿大商品加征35%关税的生效日期临近 [7] - 美联储7月会议即将召开，多空双方蓄势待发 [7] 交易平台活动 - 领峰贵金属推出双倍积分活动，交易金银每满1手可获400积分 [7] - 积分可用于实况讲堂赠送礼物并获得现金回赠，总额无上限 [7] - 活动还提供高达每手26美元点差回赠及交易送400美元福利 [7]