货币政策调整 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4%之间 为年内第二次降息 [1] - 美联储决定放弃量化紧缩 一个月后结束缩减资产负债表的计划 持续三年半的缩表行动告终 [1] - 自12月1日起 美联储将不再允许每月最多50亿美元的美国国债到期后不进行再投资 而是通过展期保持政府债券库存稳定 [2] 经济前景与政策考量 - 美联储声明称美国就业增长放缓 失业率略有上升但截至8月仍维持在低位 通胀率自年初以来有所上升仍处于较高水平 [1] - 美联储寻求在较长时期内实现充分就业和2%通胀目标 经济前景不确定性仍然较高 委员会对12月是否再次降息存在较大分歧 [1] - 美联储停止缩表的原因是货币市场流动性状况已开始趋紧 银行准备金水平下降 其资产负债表规模达6.6万亿美元 [2] 市场反应 - 美国股市三大指数在美联储主席鲍威尔讲话后一度急挫 但随后企稳 [3] - 截至收盘 道琼斯工业平均指数和标准普尔500种股票指数微幅收跌 纳斯达克综合指数小幅收涨并创收盘点位新高 [3]

黄金价格走势 - 周四亚市早盘现货黄金小幅上涨至3949美元/盎司附近 [1] - 周三现货黄金收盘下跌至3930.42美元/盎司，较日内高点4007.47美元暴跌77美元 [1] - 截至周三收盘现货黄金下跌近0.6%，盘中涨幅一度达2% [1] - 周四亚市早盘金价一度进一步下滑至3916.32美元/盎司 [2] 美联储利率决议 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4% [3] - 联邦公开市场委员会以10票赞成、2票反对的结果通过降息决议 [3] - 美联储宣布将于12月1日结束量化紧缩 [3] - 会后声明未就12月份计划提供任何指示 [3] 美联储政策立场与市场预期 - 美联储主席鲍威尔表示12月进一步降低政策利率并非必然结果 [4] - 利率期货隐含的12月降息25个基点概率从95%暴跌至67.9%，降幅近30个百分点 [4] - 堪萨斯城联储主席施密德反对降息，美联储理事米兰则呼吁一次性降息50个基点 [4] - 美联储政策制定在稳定物价和实现充分就业两大目标间面临两难 [4][5] 机构对金价的看法 - 黄金对鲍威尔收回12月降息预期的反应合情合理，联邦基金利率期货大幅削减降息定价将提振美元、打压黄金 [6] - 鲍威尔反映了美联储内部在通胀仍高于目标时的紧张关系，市场对12月降息预期明显降温 [7] - 施密德的鹰派异议捕捉了部分美联储官员情绪，鲍威尔可能面临更大压力抑制降息预期 [7]

当地时间10月29日，美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布最新利率决议，降息25个基点，将联邦基金 利率目标区间从4.00%—4.25%降至3.75%—4.00%，符合市场预期。这是美联储今年以来第二次降息。 与此同时，美联储还决定放弃量化紧缩(QT)，12月1日起结束缩减资产负债表(缩表)的计划。 美联储声明指出，美联储密切关注其就业和通胀双重使命面临的风险，并认为近几个月来就业形势的下 行风险有所上升。 美联储主席鲍威尔表示，现有数据显示，自9月例会以来，美国就业和通胀前景变化不大。就业形势面 临下行风险，通胀面临上行风险，这对美联储来说是棘手的事。对于12月继续降息的可能性，他强调并 非板上钉钉。 鲍威尔的讲话引发市场短暂震荡。截至当日收盘，道指跌0.16%，报47632点；标普500指数跌0.3点，报 6890.59点；纳斯达克指数涨0.55%，报23958.47点，创收盘点位新高。 就业下行风险增加 美联储声明称，现有指标表明美国经济活动正以温和速度扩张。今年以来，就业增长放缓，失业率略有 上升，但截至8月仍维持在低位。通胀率自年初以来有所上升，仍处于较高水平。美联储寻求在较长时 期内实现充分就业 ...

CONCLUDED Fed Meeting Today: Interest Rates, Quantitative Tightening, Powell Speech, and More Last Updated: 4 hours ago The Fed Is Ending Quantitative Tightening By Customer Service Customer Center Megan Leonhardt The Federal Reserve's policy committee on Wednesday voted to stop shrinking its balance sheet, a strategy known as quantitative tightening, or QT. "The Committee decided to conclude the reduction of its aggregate securities holdings on December 1,†the statement said. "The Committee is strongly c ...

通胀数据与美联储政策预期 - 最新通胀数据低于预期 增强了美联储将在近期多次降息的预期 [1][3] - 市场预计美联储在12月会议上再次降息25个基点的概率接近100% 这将是10月底预期降息的延续 [6] - 经济学家认为9月CPI报告是关键信号 显示物价压力持续缓和 为美联储降息提供了依据 [7][9] 经济背景与美联储的权衡 - 通胀正接近美联储2%的目标水平 但央行在实现充分就业和物价稳定的双重使命中面临微妙平衡 [3][4] - 美联储若降息过快可能重新刺激物价上涨 但等待过久则可能加剧劳动力市场的下滑趋势 [8] - 近期失业金申领和招聘数据疲软 工资增长放缓 多项地区联储调查显示商业信心和消费者需求减弱 [4][5] 降息对经济的潜在影响 - 一系列降息可能刺激支出和投资 有助于经济更强劲增长 并消除对滞胀或衰退的担忧 [3] - 通胀降温为美联储提供了喘息空间 使其能够将政策焦点转向正在放缓的美国劳动力市场 [1][4]

四季度货币政策展望 - 四季度货币宽松或超预期，政策优先目标为经济增长和充分就业 [1] - 三季度经济数据有走弱迹象，市场进入新一轮政策等待周期 [1] - 对四季度降息落地尚未形成一致预期 [1] 货币政策宽松的内部驱动因素 - 美国对中国加征关税可能给中国出口带来冲击 [1] - 四季度面临物价低位运行挑战，实际利率偏高，存在调降必要性 [1] - 为配合财政政策协同发力，5000亿元政策性金融工具正加速落地 [1] - 1万亿元左右化债相关工具可能在四季度落地 [1] 潜在政策工具 - 央行有望实施10-20BP的降息，引导LPR下行，并传导至存贷款利率进一步下行 [1] - 央行有可能重启国债买卖操作 [1]

美联储在9月会议上将利率下调25个基点至4.00%-4.25%的目标区间，仅新任理事米兰主张下调50个基点 而持异议。但从经济预测看，官员主要分成两派：一部分认为年内仍需进一步降息，另一部分则认为当 前政策立场已足够宽松。 在会后新闻发布会上，鲍威尔尝试维持中间立场，强调未来决策将"取决于数据"，但随着政府关门自10 月1日开始，关键的就业与通胀报告被迫停摆，这一"数据依赖"的口径愈发难以维持。 周三的演讲将提供一个窗口，让鲍威尔解释当部分重要"路标"已熄灯，美联储将如何"盲航"指引政策。 美联储的双重使命要求其兼顾"充分就业"和"物价稳定"，而目前这两端都正"掣肘"美联储：劳动力市场 降温的迹象提示就业侧的脆弱性，而通胀近五年来始终顽固地高于2%目标，这使得大幅宽松的论据更 为复杂。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 美联储主席鲍威尔将于北京时间周三凌晨0点20分在费城的全美商业经济协会发表讲话，这将是他自上 月美联储政策会议以来首次重大公开露面。那次会议暴露出官员在未来降息时点与幅度上的明显分歧， 鲍威尔此次发言被视为一次微调预期的关键时刻。 市场将逐字推敲鲍威尔的措辞，寻找他更担 ...

美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）就货币政策前景发表讲话，明确表达对进一步降息可能加剧通 胀风险的担忧，并强调10月是否再度降息将是一项"艰难的抉择"。 巴尔指出，"担心降息可能会加剧通货膨胀，而这正是需要谨慎行事的原因之一"。他同时表示，"若对 劳动力市场没有担忧，上个月就没必要降息"，间接确认9月降息决策主要基于对就业市场的审慎评估。 巴尔强调，美联储必须在10月份决定是否再次调整利率，并称"采取非常谨慎的行动是合适的"。他重 申，美联储的工作核心在于"平衡各项目标"，包括物价稳定与充分就业，而这一过程本身即体现了央行 的独立性。（新华财经） ...

新华财经北京10月10日电美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）就货币政策前景发表讲话，明确表达 对进一步降息可能加剧通胀风险的担忧，并强调10月是否再度降息将是一项"艰难的抉择"。 巴尔指出，"担心降息可能会加剧通货膨胀，而这正是需要谨慎行事的原因之一"。他同时表示，"若对 劳动力市场没有担忧，上个月就没必要降息"，间接确认9月降息决策主要基于对就业市场的审慎评估。 巴尔提及技术进步对利率框架的潜在影响。他称，"基于生成式人工智能带来的生产率提升，长期中性 利率已略有上升"。这一观点若被政策制定层广泛采纳，或对未来利率路径产生结构性影响。 在宏观经济基本面方面，巴尔表示，"总体家庭资产负债表状况还算良好"，且"我们并未看到经济因信 贷而出现繁荣的局面"。他同时指出，"财富效应可能在推动消费增长"。 关于资产负债表操作，巴尔称，"截至目前，资产负债表清理工作进展得相当顺利"，并强调"拥有良好 的政策利率'上限工具'至关重要"。 （文章来源：新华财经） 巴尔强调，美联储必须在10月份决定是否再次调整利率，并称"采取非常谨慎的行动是合适的"。他重 申，美联储的工作核心在于"平衡各项目标"，包括物价稳定 ...

新华财经北京10月9日电（崔凯）当地时间10月8日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）2025年 9月16日至17日会议纪要。会议纪要显示，将基准利率下调25个基点的决策获得委员会绝大多数成员支 持。唯一反对票来自新任理事米兰，其主张更大幅度降息50个基点，理由是"劳动力市场进一步趋软， 且核心通胀已显著接近2%目标"。 与会者普遍认为，当前经济前景不确定性较高，就业下行风险已超过通胀上行压力，且生产率提升正在 缓解成本推动型涨价的压力。在此背景下，小幅降息旨在"支持充分就业目标，并反映风险平衡的微妙 变化"。几乎全体委员支持降息25个基点，认为此举有助于平衡就业与通胀目标。不过，一名委员主张 更大幅度降息50个基点，认为当前紧缩程度过高可能抑制经济增长。反对意见则担忧过早放松政策可能 导致通胀预期脱锚。 委员会强调，货币政策无预设路径，未来调整将基于 incoming 数据、经济前景及风险演变。所有委员 重申对实现2%长期通胀目标和充分就业的坚定承诺。 会议间隔期内，金融市场对政策路径预期显著下移。公开市场操作室（Desk）调查显示，几乎所有受 访者预计本次会议将降息25个基点；近半数预计10月将再次 ...