市场行情与价格动态 - 1月13日盘中，集运指数（欧线）期货主力合约急速下挫，最低下探至1210.3点，截至发稿报1220.4点，跌幅3.81% [1] - 1月9日，SCFI欧线指数为1719美元/TEU，较上期上涨1.7% [2] - 线上实际运价出现下调，例如HPL 1月至2月上半月大柜运价为2735美金，下调300美金；CMA 2月初大柜运价为3893美金，下调200美金 [2] 机构核心观点与操作策略 - 广州期货观点认为，集运期价随资金博弈波动，建议谨慎操作 [2] - 国泰君安期货建议对集运指数（欧线）04合约轻仓试空，并关注1300~1450点压力区间 [2] - 对于2610合约，国泰君安期货提示关注高空建立空单底仓的机会，上方压力位参考2510合约交割结算价1161点 [2] 供需基本面分析 - 供给端：分析2026年春节前后运力分布，春节前、春节中、春节后的运力均值分别为31.3、22.1、30.7万TEU/周，同比增速分别达到2.3%、3.3%、20.4%，节后运力增速大幅高于节前和节中，运力压力相对更大 [2] - 需求端：光伏等产品取消出口退税政策催生“抢出口”预期，对集运（欧线）1~3月份整体需求有边际提振，但对4月之后的需求边际利空 [2] - 需求结构：受退税政策影响的光伏等产品占欧线货量仅约5%，且04合约处在传统需求淡季 [2] 短期影响因素与市场关注点 - 地缘政治方面，1月12日哈马斯已向埃及提交一份包含40名候选人的名单，由埃及从中挑选成员组成未来的加沙管理委员会 [2] - 机构建议关注马士基开舱价对市场的指引 [2] - 主流光伏企业抢运窗口期不一，节前、节后均有可能，若抢运主要集中在春节前则更多利好2602合约，若在春节后则对欧线2~3月的运输需求有一定支撑 [2]

文章核心观点 - 全球AI投资持续拉动电子产业链高景气度，存储器价格大幅上涨 [1] - 国内地产和耐用品需求偏弱，但反内卷政策支撑下煤炭和汽车价格改善 [1] - 中美关税博弈升温刺激抢出口需求，提升海运和港口活动 [1] 下游消费 - 30大中城市商品房成交面积同比-25.0%，一线和三线城市同比分别-36.6%和-42.8%，10大重点城市二手房成交面积同比-17.6% [2] - 全国乘用车零售同比+7.0%，9月乘用车整体零售价同比+6.8%、环比+3.6% [2] - 9月空调内销量同比-2.5%，出口量同比-18.1% [2] - 生猪价格环比-6.1%，豆粕和玉米价格环比分别-0.4%和-1.5% [2] - 海南旅游消费价格指数环比-7.8%，电影票房环比-62.4% [2] 科技与制造 - DRAM存储器现货均价环比+5.6%，9月台股电子产业链中DRAM存储、连接器、IC制造营收增速居前 [3] - 钢铁和建材价格偏弱震荡，建工需求同比仍偏弱 [3] - 汽车钢胎和石油沥青开工率环比回升，企业招聘意愿边际改善 [3] 上游资源 - 煤炭价格环比+5.5%，因供给约束加强、电厂日耗同比偏高及北方冬储补库偏早 [3] - 工业金属价格下跌，受美国新关税预期影响 [3] 人流物流 - 百度迁徙规模指数环比-32.8%，但同比+18.3%，市内出行活跃度提升 [4] - 全国高速公路货车通行量环比+24.7%，全国铁路货运量环比+2.3% [4] - 全国邮政快递揽收量和投递量环比分别+8.8%和+14.8% [4] - 海运价格和国内港口吞吐量环比明显提升，受抢出口需求推动 [4]