公司基本信息 - 公司全称为浙江志高机械股份有限公司，简称志高机械，代码874450 [2] - 公司成立于2003年，主营业务为钻机和螺杆机，提供凿岩工程与空气动力专业性综合解决方案 [4] - 公司IPO保荐机构为东方证券股份有限公司，会计师事务所为天健会计师事务所，律师事务所为国浩律师(杭州)事务所 [2] - 公司IPO受理日期为2024-06-28，审核状态为已问询，更新日期为2025-05-15 [2] 销售模式与收入结构 - 公司采用经销模式为主、直销模式为辅的销售模式，2022-2024年经销商贡献营收占比分别为79.23%、79.62%、79.94% [4] - 2022-2024年公司营收分别为6.22亿元、6.43亿元、7.04亿元，净利润分别为0.89亿元、1.04亿元、1.05亿元，净利润增速分别为32.93%、16.31%、1.49% [4] - 公司与持股9%的经销商深度捆绑，2022-2024年上半年来自持股经销商的营收占比分别为13.14%、12.19%、12.94% [4] 分红与IPO募资 - 2017-2023年公司累计分红超过2亿元，其中向经销商持股平台派发股利超过1600万元 [4] - 2023年10月公司派发现金股利6444.45万元，占2023年净利润的62.3% [5] - 公司计划IPO募资5.36亿元，用于智能化钻机生产线建设项目(4.29亿元)、研发中心建设项目(5772万元)和补充流动资金(5000万元) [5][6] - 与2021年创业板IPO计划相比，本次募资总额增长9.33%，但智能化钻机项目投资额提升44%，原螺杆机项目因产能利用率仅50.77%被取消 [5][6] 产能与项目进展 - 2024年上半年公司钻机产能利用率达175.23%，但产销率降至87.19% [7] - 截至2024年报，智能化钻机生产线建设项目工程进度仅5%，累计投入自有资金占预算比例3.23% [7] 监管问询与市场关注 - 北交所连续三轮问询均聚焦"销售收入真实性"问题 [1][4] - 市场关注点包括：产销率下滑下扩产合理性、螺杆机闲置产能处理、巨额分红与经销商捆绑关系等 [7]

公司IPO进程与募资计划 - 深交所创业板IPO终止后转道北交所 目前处于问询阶段[1] - 2021年首次创业板IPO拟募资4 86亿元 2024年北交所IPO拟募资5 36亿元 后调减至3 95亿元[2][4][8][10] - 年产300台智能化钻机生产线建设项目总投资额从2021年3 09亿元增至2024年4 99亿元 后调降至3 78亿元[4][5][10][11] 经营业绩与销售模式 - 2021-2024年营业收入分别为8 81亿元 7 95亿元 8 40亿元 8 88亿元 增速缓慢[16] - 内销收入连续下降 2021-2023年分别为8 50亿元 6 85亿元 6 19亿元 占比从97 82%降至76 63%[16] - 外销收入激增 2021-2023年分别为1897 03万元 1 01亿元 1 89亿元 占比从2 18%升至23 37%[16] - 存在直销客户切换为经销商情形 如OOO AltaiBurMash从2021年直销987 71万元变为2023年经销1 19亿元[17][18] 财务操作与分红 - 2019-2023年累计现金分红1 64亿元 2023年单年分红6444 45万元[7][8] - 2024年底货币资金1 58亿元 仍计划使用3000万元募资补流[6][8] 募投项目争议 - 募投项目达产后预期年增收入4 13亿元 接近2023年钻机类总收入4 2亿元[14] - 智能化地下凿岩机预计单价310 83万元/台 较历史均价29 76-35 45万元/台暴涨8倍[14] - 2023年末库存商品余额1 87亿元 占流动资产20% 新增产能消化能力存疑[12] 销售真实性质疑 - 境外销售单价异常 个别型号境外经销价140万元 境内售价不足40万元[17] - 2023年第二大客户BIN HARKIL CO LTD在2024年前五大客户中消失[17] - 交易所三轮问询均重点关注销售收入真实性[1][18][19]