报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中美商贸会谈及特朗普软化信号或提振市场风险偏好，但各品种受自身供需、政策、成本等因素影响走势不一，投资者需根据不同品种特点采取相应操作策略 [2] 各板块总结 股指板块 - 顺周期板块坚挺，股指低开翻红，市场成交量未放大，短期高位震荡为主 [2] - 操作上不宜追高，可轻仓卖出支撑位看跌期权或用看跌期权构建牛市认购价差捕捉反弹 [2] 国债板块 - 期债走势震荡收盘涨跌不一，等待新政策指引 [2] - 单边策略观望为主，因IRR回升可适当关注正套策略 [2] 贵金属板块 - 黄金在4000美元上方企稳或转入震荡整理，市场波动率回落 [2] - 建议做虚值期权双卖策略，白银在支撑位47美元附近企稳 [2] 集运指数（欧线）板块 - EC主力盘面震荡上行，短期震荡 [2] - 建议逢低做多12合约 [2] 黑色板块 - 钢材表需修复跟随煤炭价格走强，单边观望，可多焦煤空热卷、做空卷螺差离场 [2] - 铁矿到港下滑、港存增加、铁水略降后止跌企稳，单边暂时观望，套利多焦煤空铁矿 [2] - 焦煤产地煤价偏强，下游补库需求回暖，蒙煤价格坚挺，逢低做多，套利多焦煤空焦炭 [2] - 焦炭首轮提涨节前落地，主流焦企提涨第二轮，逢低做多，套利多焦煤空焦炭 [2] 有色板块 - 中美经贸磋商使铜价上行，主力关注84000 - 85000支撑 [2] - 氢化铝期现共振震荡探底，主力运行区间2750 - 2950 [2] - 铝社库温和去库，盘面围绕21000中枢震荡，主力参考20700 - 21300 [2] - 铝合金社库拐点初现，盘面跟随铝价震荡偏强，主力参考20200 - 20800 [2] - 锌因伦锌挤仓担忧小幅走强，主力参考21800 - 22800 [2] - 锡强基本面支撑，高位震荡，建议观望 [2] - 镍盘面震荡情绪改善，海内外降息预期升温，主力参考120000 - 126000 [2] - 不锈钢盘面震荡回升，成本支撑基本面有矛盾，主力参考12600 - 13000 [2] 能源化工板块 - 原油地缘僵持叠加制裁强化，供应担忧支撑反弹，但中长期有宽松压力，国际油价突破阻力位 [2] - 尿素供需矛盾仍存，盘面预计区间整理，单边观望，短期阻力位1650 - 1670元/吨 [2] - PX供需预期修复且油价短期偏强受提振，多单谨慎持有或减仓，月差反套为主 [2] - PTA供需预期偏弱但油价短期偏强受提振，多单谨慎持有或减仓，月差反套为主 [2] - 短纤库存压力不大且成本端转强，短期震荡偏强，单边同PTA，盘面加工费800 - 1100区间震荡，1000偏上做缩为主 [2] - 瓶片供需宽松，成本端反弹，短期加工费回落，单边同PTA，主力盘面加工费预计350 - 500元/吨区间波动 [2] - 乙三醇短期装置检修增加且成本端走强带动反弹，短期虚值看涨期权EG2601 - C - 4250卖方逢低离场，EG1 - 5逢高反套 [2] - 烧碱现货成交尚可，价格持稳，短期偏空对待 [2] - PVC下游采买积极性低，盘面震荡，空单止盈离场 [2] - 纯苯供需偏宽松，价格驱动有限，短期跟随苯乙烯和油价震荡 [2] - 苯乙烯供需预期偏弱价格或承压，EB12价格反弹偏空 [2] - 合成橡胶成本支撑走弱但供应趋紧，预计跟随天胶波动，多NR2512空BR2512 [2] - LLDPE成本大幅走强，成交好转，关注去库拐点 [2] - PP价格大幅走强，基差略走弱，成交较好，观望 [2] - 甲醇价格维持，成交尚可，关注35月差正套机会 [2] 农产品板块 - 粕类关注中美贸易谈判，国内供需仍偏宽松，关注01在2900附近支撑 [2] - 生猪养殖端出栏积极性强，猪价区间震荡，3 - 7反套持有 [2] - 玉米上量增加，盘面低位震荡，关注2160附近压力位 [2] - 油脂马棕持续调整，豆油基差窄幅波动，P主力维持9000 - 9500区间震荡走势 [2] - 白糖海外供应偏空宽松，整体偏空走势，5400附近底部震荡 [2] - 棉花新棉成本逐步固化，区间震荡13200 - 13600 [2] - 鸡蛋蛋价难有起色，维持偏空走势，关注月间反套机会 [2] - 苹果晚富士红度偏淡，优果优价明显，主力在8800附近运行 [2] - 红枣下树进程持续，盘面区间震荡，中长期偏空 [2] 特殊商品板块 - 纯碱盘面受焦煤及宏观带动反弹，但供需过剩难逆转，空单止盈离场暂观望 [2] - 玻璃相关消息面驱动盘面反弹，关注现货端跟进情况，前期空单止盈离场 [2] - 橡胶利好情绪不减，胶价延续上涨，观望 [2] - 工业硅受消息刺激上涨后震荡回落，价格震荡区间8300 - 9000元/吨 [2] 新能源板块 - 多晶硅期货震荡上涨，盘面依旧贴水，观望 [2] - 碳酸锂盘面大幅拉涨，强需求已逐步兑现，主力参考7.6 - 8.2万区间 [2]

日本央行政策预期 - 日本央行本周会议可能保持政策利率不变 同时维持沟通方式灵活性 [1] - 日本央行不太可能提供强有力的政策指引 试图避免政策完全按兵不动的印象 [1] 市场关注焦点 - 市场关注焦点集中在植田和男行长对变化中风险环境的评估 [1] - 美日贸易协定消除了外部不确定性关键来源 但日本国内政治风险已经上升 [1] 全球贸易环境 - 目前仅有少数国家最终敲定了贸易协定 [1] - 全球经济增长方面的担忧仍然存在 [1]

报告行业投资评级 - 豆一、豆油、豆粕、菜粕三颗星，代表更加明晰的多/空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会；棕榈油、菜油、玉米、生猪三颗绿星，代表预判趋势性下跌；鸡蛋白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中且当前盘面可操作性较差以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 各农产品受天气、政策、贸易谈判、供需等因素影响，走势各异，需持续关注天气和政策指引，在关税及天气问题明朗前部分品种行情先以震荡对待，对豆油棕榈油维持逢低多配思路 [2][3][4] 各农产品情况总结 豆一 - 国产大豆主力合约本周小区间震荡走势价格总体偏强，国内大豆现货偏稳定，现阶段政策购销双向仍在举行，北方进入强降雨时段需防范短时清涝风险，进口大豆美豆主产区7月下旬到8月初总体天气风险偏低，关注下周中美贸易谈判情况 [2] 大豆&豆粕 - 今日大连豆粕期货继续震荡下行，中美下周会谈第三轮可能有结果结束关税战，未来两周美豆主产区降雨略高于常值，中部和东南部有高温后降温过程为新季美豆带来不确定性，在关税及天气问题明朗前豆粕行情先以震荡对待 [3] 豆油&棕榈油 - 棕榈油在阶段性高位大幅减仓价格回落，植物油价格受宏观形势提振但资金波动加大，虽马来西亚棕榈油供需数据偏弱但印尼市场乐观且国际相关油脂价格偏强对棕榈油有提振，对豆油棕榈油维持逢低多配思路，关注天气表现，谨慎阶段性油强粕弱 [4] 菜粕&菜油 - 菜系今日以弱势震荡为主整体波动幅度不大，外盘加拿大菜籽产区天气干燥情况好转极端风险可能性下滑，基金净多持仓延续高位回落，加籽期价重心短期有望小幅下沉，国内菜粕需求受需求放缓预期与豆菜粉低价差压制但下行空间较窄，短期以弱势震荡为主，关注经贸预期与产区天气 [6] 玉米 - 今日玉米期货继续震荡偏弱运行，中储粮进口玉米销售拍卖成交率28%，美玉米长势良好，国内玉米市场整体矛盾不大，关注流通环节阶段性供应及陈粮库存情况，大连玉米期货或继续偏弱震荡 [7] 生猪 - 今日玉米期货继续震荡偏弱运行，中储粮进口玉米销售拍卖成交率28%，美玉米长势良好，国内玉米市场整体矛盾不大，关注流通环节阶段性供应及陈粮库存情况，大连玉米期货或继续偏弱震荡 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋近月期货偏弱，明年上半年远月合约走势偏强价格创新高，受未来去产能后价格反转预期影响，现货价格全国基本稳定，进入季节性反弹阶段，需谨慎冷库蛋出库压力，长周期来看蛋价周期尚未见底 [9]