报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - CIT裁决只是美国内斗表现，关税作为特朗普核心政策，只要其权力还在就会持续，交易应剔除短期毛刺消息扰动，重回基本面逻辑寻找品种强弱 [3][4] - 能化系中原油、三大橡胶、聚烯烃等品种基本面向下逻辑较清晰 [4] 根据相关目录分别进行总结 板块观点汇总 - 原油、EB、PP、塑料、甲醇、EG、橡胶、PVC、BR橡胶中期和短期结构均偏空，PX和PTA中期偏空、短期震荡；原油、EB、PP、塑料、甲醇、EG、BR橡胶小时周期策略为空单持有，PX和PTA为观望，橡胶和PVC为寻反抽结束做空机会 [2] 行情日评 - 美国国际贸易法院叫停特朗普关税政策1天后，联邦巡回上诉法院批准特朗普政府请求，搁置裁决并重新恢复关税，多数商品抹去昨日反弹阳线 [3] 各品种分析 原油 - 逻辑：供需上欧佩克+敲定2027年生产基准，增产计划周六讨论，哈萨克斯坦强调无法减产；地缘上伊朗表示可接受暂停核浓缩，新伊核协议达成可能较大 [5] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日增仓长阴再创近期新低，短期压力位下移至468一线，小时周期空单持有，被动止盈参考468一线 [5] 苯乙烯（EB） - 逻辑：库存相对低位，但高利润下检修装置提前恢复，供应有增量预期，后续纯苯面临到港压力，成本支撑偏弱，下游订单增量有限，需求难改善 [8] - 技术追踪：小时级别短期下跌，今日节前减仓并随原油回落，上方短期压力7343一线，小时周期空单继续持有，止盈参考7343一线 [8] PX - 逻辑：装置处检修期，开工负荷偏低，下游PTA开工提升，PX维持去库，但需关注成本端原油回落后成本逻辑主导盘面 [12] - 技术追踪：小时级别短期震荡，今日减仓回落，昨日涨幅抹去，按右侧思路小时周期观望 [12] PTA - 逻辑：供应端装置开工有所提示，二季度检修计划集中，需求端聚酯开工坚挺，但需关注成本端原油回落后成本逻辑主导盘面 [16] - 技术追踪：小时级别短期震荡，今日减仓回落，昨日涨幅抹去，按右侧思路小时周期观望 [16] PP - 逻辑：供应端开工波动不大，6月有新产能投产预期，内需进入淡季，下游企业谨慎补库，出口利润收涨，短期出口难有增量 [20] - 技术追踪：小时级别短期下跌，今日日内震荡，节前减仓收跌，上方短期压力关注6980一线，小时周期空单持有，止盈参考6980一线 [20] 甲醇 - 逻辑：国内开工因装置检修环比小降，但海外装置开工提升，6月进口预期较多，需求同比基本持平，高进口压力下承压 [25] - 技术追踪：小时级别下跌，今日日内震荡，延续下跌路径，上方短期压力2255一线，小时周期空单持有，止盈暂参考2255一线 [25] 橡胶 - 逻辑：需求端终端汽车和轮胎库存高位，难有起色，下游轮胎无出口需求恢复预期，欧盟发起对华轮胎反倾销调查，国内库存逆季节性累库，6月将用偏高库存迎接供应上量期，供需两弱 [26] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日增仓长阴再创新低，短期压力位下移至14000一线，小时周期寻反抽不过压力后的做空机会 [26] PVC - 逻辑：4月地产数据无起色，下游终端需求难改善，装置检修逐步恢复，开工回升后供应将回升，供需两弱预期难改 [29] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日日内震荡，不改下跌路径，短期压力仍关注4980一线，小时周期寻反转形态试空进场 [29] 乙二醇（EG） - 逻辑：供应端整体开工负荷环比小降，到港有所回升，需求端聚酯负荷高位暂时保持任性 [33] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日日内震荡，节前正常减仓，上方短期压力关注4405一线，小时周期空单持有，止盈参考4405一线 [33] 塑料 - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日增仓回落，收盘价再创近期新低，短期压力关注7120一线，小时周期空单持有，止盈暂参考7120一线 [37] 合成橡胶（BR橡胶） - 逻辑：6月装置集中复产，丁二烯供应面临放量压力，库容较低，累库后价格易回落，从成本端施压合成橡胶，需求端终端汽车和轮胎库存高位，难有起色 [38][41] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日长阴收盘价再创新低，上方短期压力仍是11580一线，小时周期空单持有，止盈参考11580一线 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗地缘弱化，原油继续领跌，OPEC+加速增产带来中期过剩预期，中期下跌趋势难改，短期“新伊核协议”使潜地缘利多减弱，伊朗原油供应增量成下行驱动 [1] - 苯乙烯、PX、PTA因宏观情绪缓和、下游需求预期及去库推动反弹，但短期情绪释放后将面临原油回落压力 [6][7][10] - PP、甲醇因低库存、伊朗装置短停及中美缓和情绪刺激反弹，但情绪释放及进口压力回升后，反弹持续性存疑 [13][19] - 尿素出口消息利多消化，供应增量预期强，上涨空间有限 [16] - 橡胶供需两弱，短期情绪利多消化，震荡修复 [23] - 烧碱短期矛盾不清晰 [24] - 乙二醇短期情绪利多消化，反弹空间有限 [26] 各品种分析总结 原油 - 中期偏空，短期偏空，小时周期空单持有，日线中期下跌、小时短期下跌，今日增仓回落，上方短期压力位465一线，止盈参考465一线 [1][2] 苯乙烯（EB） - 中期偏空，短期偏多，观望等短期破位，宏观情绪与下游需求及装置故障驱动反弹，后将面临原油回落压力，小时级别短期上涨，今日回落试探7515支撑，待确认，策略等破支撑反抽空或有效跌破且非长阴时尝试 [1][6] PX - 中期偏空，短期偏多，观望等短期破位，宏观情绪与下游需求及去库推动反弹，后将面临原油回落压力，小时级别短期上涨，日内震荡，短期支撑参考5月13日低点，策略等破支撑反抽空 [1][7][9] PTA - 中期偏空，短期偏多，观望等短期破位，宏观情绪与下游需求及去库推动反弹，后将面临原油回落压力，小时级别短期上涨，日内震荡，短期支撑参考5月13日低点，策略等破支撑反抽空 [1][10][12] PP - 中期偏空，短期切换验证，寻反抽结束信号试空，低库存、装置短停及中美缓和情绪刺激反弹，情绪释放及进口压力回升后反弹持续性存疑，小时级别短期上涨或结束，今日跌破7135支撑，策略关注反抽不过7155反包形态试空 [1][13][15] 尿素 - 中期震荡，短期偏多，观望，出口消息利多消化，供应增量预期强，上涨空间有限，小时级别短期上涨，日内震荡，下方支撑关注5月8日低点，高位持仓减少、量能减弱需跟踪 [1][16] 甲醇 - 中期偏空，短期偏多，观望等短期破位，低库存、装置短停及中美缓和情绪刺激反弹，情绪释放及进口压力回升后反弹持续性存疑，小时级别上涨，今日减仓回落，短期支撑参考2330一线，高位减仓量能减弱，短期上涨难持续，策略观望等破位反抽空 [1][19] 橡胶 - 中期偏空，短期震荡，观望，中美缓和情绪利多消化，轮胎企业开工率回落，供应端增量预期强，供需两弱，日线中期下跌、小时短期震荡，震荡区间上沿量能不足，上方压力参考4月8日高点，窄幅震荡修复 [1][23] 烧碱 - 中期偏空，短期偏多，观望，低利润、高开工，需求回升，短期矛盾不清晰，日线中期下跌、小时短期上涨，今日减仓回落，量能有隐忧，下方支撑关注2515一线 [1][24] 乙二醇（EG） - 中期偏空，短期偏多，观望，中美缓和情绪利多消化，反弹空间有限，日线中期下跌、小时短期上涨，下方支撑参考4315一线，中短期背离观望 [1][26] 塑料 - 中期偏空，短期偏多，观望等短期破位，日线中期下跌、小时短期上涨，今日减仓回落，下方支撑参考7100一线，小时周期观望 [1][30]