欧佩克+增产计划 - 欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）预计在周一会议上维持现有增产计划不变 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - CIT裁决只是美国内斗表现，关税作为特朗普核心政策，只要其权力还在就会持续，交易应剔除短期毛刺消息扰动，重回基本面逻辑寻找品种强弱 [3][4] - 能化系中原油、三大橡胶、聚烯烃等品种基本面向下逻辑较清晰 [4] 根据相关目录分别进行总结 板块观点汇总 - 原油、EB、PP、塑料、甲醇、EG、橡胶、PVC、BR橡胶中期和短期结构均偏空，PX和PTA中期偏空、短期震荡；原油、EB、PP、塑料、甲醇、EG、BR橡胶小时周期策略为空单持有，PX和PTA为观望，橡胶和PVC为寻反抽结束做空机会 [2] 行情日评 - 美国国际贸易法院叫停特朗普关税政策1天后，联邦巡回上诉法院批准特朗普政府请求，搁置裁决并重新恢复关税，多数商品抹去昨日反弹阳线 [3] 各品种分析 原油 - 逻辑：供需上欧佩克+敲定2027年生产基准，增产计划周六讨论，哈萨克斯坦强调无法减产；地缘上伊朗表示可接受暂停核浓缩，新伊核协议达成可能较大 [5] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日增仓长阴再创近期新低，短期压力位下移至468一线，小时周期空单持有，被动止盈参考468一线 [5] 苯乙烯（EB） - 逻辑：库存相对低位，但高利润下检修装置提前恢复，供应有增量预期，后续纯苯面临到港压力，成本支撑偏弱，下游订单增量有限，需求难改善 [8] - 技术追踪：小时级别短期下跌，今日节前减仓并随原油回落，上方短期压力7343一线，小时周期空单继续持有，止盈参考7343一线 [8] PX - 逻辑：装置处检修期，开工负荷偏低，下游PTA开工提升，PX维持去库，但需关注成本端原油回落后成本逻辑主导盘面 [12] - 技术追踪：小时级别短期震荡，今日减仓回落，昨日涨幅抹去，按右侧思路小时周期观望 [12] PTA - 逻辑：供应端装置开工有所提示，二季度检修计划集中，需求端聚酯开工坚挺，但需关注成本端原油回落后成本逻辑主导盘面 [16] - 技术追踪：小时级别短期震荡，今日减仓回落，昨日涨幅抹去，按右侧思路小时周期观望 [16] PP - 逻辑：供应端开工波动不大，6月有新产能投产预期，内需进入淡季，下游企业谨慎补库，出口利润收涨，短期出口难有增量 [20] - 技术追踪：小时级别短期下跌，今日日内震荡，节前减仓收跌，上方短期压力关注6980一线，小时周期空单持有，止盈参考6980一线 [20] 甲醇 - 逻辑：国内开工因装置检修环比小降，但海外装置开工提升，6月进口预期较多，需求同比基本持平，高进口压力下承压 [25] - 技术追踪：小时级别下跌，今日日内震荡，延续下跌路径，上方短期压力2255一线，小时周期空单持有，止盈暂参考2255一线 [25] 橡胶 - 逻辑：需求端终端汽车和轮胎库存高位，难有起色，下游轮胎无出口需求恢复预期，欧盟发起对华轮胎反倾销调查，国内库存逆季节性累库，6月将用偏高库存迎接供应上量期，供需两弱 [26] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日增仓长阴再创新低，短期压力位下移至14000一线，小时周期寻反抽不过压力后的做空机会 [26] PVC - 逻辑：4月地产数据无起色，下游终端需求难改善，装置检修逐步恢复，开工回升后供应将回升，供需两弱预期难改 [29] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日日内震荡，不改下跌路径，短期压力仍关注4980一线，小时周期寻反转形态试空进场 [29] 乙二醇（EG） - 逻辑：供应端整体开工负荷环比小降，到港有所回升，需求端聚酯负荷高位暂时保持任性 [33] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日日内震荡，节前正常减仓，上方短期压力关注4405一线，小时周期空单持有，止盈参考4405一线 [33] 塑料 - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日增仓回落，收盘价再创近期新低，短期压力关注7120一线，小时周期空单持有，止盈暂参考7120一线 [37] 合成橡胶（BR橡胶） - 逻辑：6月装置集中复产，丁二烯供应面临放量压力，库容较低，累库后价格易回落，从成本端施压合成橡胶，需求端终端汽车和轮胎库存高位，难有起色 [38][41] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日长阴收盘价再创新低，上方短期压力仍是11580一线，小时周期空单持有，止盈参考11580一线 [41]

美元指数及美债收益率 - 美元指数周一回落0.69%至98.93，失守99关口 [1] - 10年期美债收益率跌至4.211%，创三周新低 [1] - 2年期美债收益率收报3.701%，反映货币政策敏感性 [1] 黄金市场动态 - 现货黄金盘中逆转跌势，从下跌1.8%转为收涨0.75%至3344.08美元/盎司 [1] - 金价短期波动剧烈，上周二冲高至3500美元后回落200多美元至3260关口，随后震荡回升至3350上方 [3] - 技术面显示日线看涨概率大，四小时线KDJ和MACD金叉向上，短线走势偏强 [3] - 中长期支撑因素包括全球央行购金潮、美联储政策转向预期及地缘风险 [1] 原油市场表现 - WTI原油期货收跌2.03%至61.89美元/桶，创近两周新低 [3] - 油价受欧佩克+增产计划不确定性和组织团结度担忧拖累 [3] - 技术面显示油价在55-65美元区间震荡，四小时线布林带平行，KDJ和MACD死叉但难破区间 [5] - 中东地缘风险或使原油短期维持窄幅波动 [3] 市场操作策略 - 黄金建议在3310-3320区域布局多单，目标3385-3395区域 [3] - 原油建议在61-61.50区域布局多单，目标64-64.50区域 [5]

报告行业投资评级 - 油价短期震荡筑底，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 欧佩克+5月召开限产会议，市场关注沙特是否继续增产，4月沙特意外加快增产41.1万桶/日，哈萨克斯坦未承诺履行减产，沙特可能6月加快增产敲打哈萨克斯，若兑现将带来供应压力 [2] 市场要闻与重要数据 - 6月交货的纽约轻质原油期货价格跌97美分，收于每桶62.05美元，跌幅1.54%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格跌1.01美元，收于每桶65.86美元，跌幅1.51%；SC原油主力合约收跌1.15%，报489元/桶 [1] - 沙特或小幅上调6月对亚洲客户石油售价，为三个月以来首次，阿拉伯轻质原油6月官方售价或较前月上调10 - 30美分，至每桶1.30 - 1.50美元，沙特5月曾下调石油售价至近四年最低，市场关注5月5日OPEC+会议结果以制定6月产量计划 [1] - 法巴银行称围绕欧佩克+6月增产计划的不确定性及对该组织团结程度的担忧带来下行风险，预计哈萨克斯坦不会减产弥补过剩产量，或致6月供应大幅增加，预测布伦特原油价格二季度达每桶60美元高位，三季度达每桶70美元，年底平均每桶65美元左右 [1] - 美国国务卿鲁比奥表示美国不会扩大对俄罗斯制裁，俄乌在达成和平协议方面比过去三年更接近，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫称特朗普对乌克兰冲突看法与俄立场基本一致，解决乌问题工作仍在推进 [1] - 4月印度提高从俄罗斯的ESPO混合油采购量至2024年8月以来最高水平，4月供应量增至约40万吨（约合10万桶/日），3月仅为10万吨，5月可能再收到20万吨 [1] 风险 - 下行风险为欧佩克大幅增产和宏观黑天鹅事件，上行风险为制裁油供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [4]