业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.30亿元 同比增长11.24% [1] - 2025年上半年归母净利润3679.90万元 同比增长4.51% [1] - 扣非归母净利润3324.24万元 同比增长15.53% [1] - 销售毛利率与净利率同比下滑 主要受承接项目及产品结构差异影响 [1] - 2024年营收同比下降13.16% 归母净利润下降16.41% [1] - 2024年扣非归母净利润同比下降22.22% [1] 应收账款 - 2025年上半年末应收账款规模3.54亿元 占总资产26.07% [2] - 应收账款规模连续三年增长 2021年1.79亿元至2024年3.41亿元 [2] - 同业企业威奥股份 康尼机电 晶雪节能2024年应收账款均有下降 [2] - 公司通过客户信用评估和定期催收管理应收账款风险 [2] 业务结构 - 轨道交通业务贡献约60%营收 [2] - 产品以三明治复合材料为基础的车厢内饰为主 [3] - 2023年邮轮内饰业务营收326.78万元 占比0.62% [3] - 2024年邮轮内饰业务营收降至188.69万元 占比0.41% [3] 战略拓展 - 通过技术升级拓展船舶邮轮及特种车辆等新兴应用领域 [3] - 2024年海外营收1.13亿元 同比增长10.24% 占比24.61% [3][4] - 2025年上半年在欧洲及长三角增设营销网点 [4] - 海外项目填补内装空白并参与双层列车设计开发 [4] - 未来将加快海外网络建设并加大新产品研发投入 [4]

财务表现 - 公司2024年全年营业收入8.0亿元，同比+5.7%；归母净利润2.3亿元，同比+20.8%；扣非净利润1.9亿元，同比+41.7% [1] - 公司2025一季度营业收入2.1亿元，同比+12.1%；归母净利润0.6亿元，同比+12.1%；扣非净利润0.6亿元，同比+34.6% [1] - 公司2024年全年毛利率达52.72%，2024Q4单季度毛利率达55.41%；2025Q1单季度毛利率达58.25%，环比继续+2.84pct [3] - 公司2024年全年经营净现金流达4.82亿元，同比+54.3%；2025Q1经营净现金流达1.32亿元，同比+14.3% [4][5] 业务板块 - 公司2024年全年检测服务收入7.38亿元，同比+5.4%；技术研究与技术咨询收入0.35亿元，同比+14.98% [2] - 检测服务毛利率达54.74%，同比+4.63pct；技术研究与技术咨询毛利率达39.39%，同比+8.51pct [3] - 公司完成河南省高压电器研究所有限公司的收购，增强了公司整体的竞争力和市场份额 [5] 地区分布 - 公司2024年全年境内地区收入7.65亿元，同比+5.09%；海外及中国港澳台地区收入0.09亿元，同比+153.8% [2] - 境内地区毛利率达53.85%，同比+4.55pct；海外及中国港澳台地区毛利率达71.45%，同比+19.75pct [3] - 公司完成俄罗斯、印尼、巴西、阿联酋等国家的海外订单 [3] 费用与负债 - 公司2024年全年四项费用率达23.90%，同比+1.60pct；2025一季度四项费用率达21.74%，同比+1.31pct [3] - 公司2025Q1末合同负债达3.15亿元，同比+58.1%，环比上季度末+11.7% [4] - 公司2025Q1末资产负债率达18.17%，同比+5.53pct，环比+0.72pct [4] 未来发展 - 在国内市场，公司将继续巩固在高压电器领域的领先地位，同时积极拓展新兴应用领域 [5] - 在国际市场，公司将加强与海外客户的合作，进一步扩大海外业务规模 [5] - 预计公司25年归母净利润可达2.83亿元，对应PE约为18倍 [5]