技术突破 - 国内首套适配新型电力系统的高比例新能源接入新型配电线路载波纵联保护装置成功投运 [1] - 装置由国网安徽电力调度控制中心与国电南自联合攻关研制 [1] - 攻克高渗透率下配网线路保护新原理及长期困扰配网线路保护通道等难题 [1] 技术特点 - 采用新一代宽带电力载波通信技术 以电力线路本身作为通信媒介 [1] - 开创性在载波通信中采用长短报文结合的标准化报文交互技术 提高数据传输可靠性并满足继电保护速动性要求 [1] - 构建模拟量与开关量数据相结合的新型继电保护新能源保护综合算法和新判据 实现0.1秒内准确隔离故障 [1] 行业意义 - 标志着我国新型配电系统保护控制关键技术取得重要进展 [1] - 有效破解新能源广泛接入背景下传统保护适应性不足及现有纵联保护难以兼顾成本与性能的难题 [1] - 为有源配电网提供可规模化应用的快速保护解决方案 [1]

行业投资与规模 - 2024年全国电网工程建设投资完成6083亿元，创历史新高，同比增长15.3% [1] - 截至2024年底，全国220千伏及以上输电线路总长度达96.1万千米，其中交流线路90.9万千米，同比增长5.0% [1] - 截至2024年底，全国220千伏及以上变电（换流）设备总容量为57.8亿千伏安，其中交流变电设备容量52.6亿千伏安，同比增长6.5% [1] 区域发展亮点 - 2024年新增220千伏及以上交流输电线路长度超过2000千米的地区包括新疆、广东和浙江 [2] - 2024年新增220千伏及以上交流输电线路长度增速位居前列的地区是青海、吉林和海南，增速均超过100% [2] - 2024年新增220千伏及以上交流变电设备容量超过1500万千伏安的地区包括蒙西、江苏、四川、青海和广东 [2] - 2024年新增变电容量同比增速位居前列的地区是西藏、蒙东、青海和广西，增速均超过200% [2] 未来形势与挑战 - 新能源高比例接入对电网调节能力和支撑能力构成挑战，需加快灵活性资源建设和主干网架升级 [3] - 大规模新能源外送加剧输电通道资源紧张，需强化顶层设计与协同规划 [3] - 极端天气事件频发且破坏性大，对电网设施构成严重威胁，需构建全链条韧性防灾体系 [3] - 配电网面临分布式新能源规模化接入和新型负荷多元化发展的挑战，需实现形态与功能的双重转变 [3] - 电网工程建设绿色转型的紧迫性与复杂性升级，需系统性突破技术瓶颈与机制障碍 [3] - AI技术发展为电网智能化注入动能，但实现技术深度融合仍需突破多重壁垒 [3]

公司概况与财务表现 * 威胜信息2025年前三季度营收20.96亿元，同比增长7.87%，净利润4.02亿元，经营活动现金流净流入4亿元[2] * 2025年1至9月公司收入达到21亿元，同比增长8.8%，净利润为4.7亿元，同比增长12%[3] * 国内市场营收17亿元，同比增长6.2%，占比81%[2][3] * 国际市场营收3.96亿元，同比增长21%，占比19%[2][3] 订单与市场拓展 * 1-9月新签合同额24.9亿元，与去年同期相比增速变化不大[4][12] * 截至9月底在手订单38.24亿元，其中国内订单24亿元（占比63.5%），海外订单13.94亿元（占比36.5%）[2][4] * 海外本地化布局加速，印尼和沙特本地化子公司已开业，助力东南亚和中东增长[2][14] 墨西哥已购买土地厂房，南非是未来重点市场[14] * 分布式光伏产品已在浙江、湖南、山东等十余个省份供货，2024年相关收入近1亿元，计划未来几年保持40%增长[15] 核心产品与技术展望 * 国家电网启动智能融合终端招标，第二批43万台，第三批放缓至11-13.6万台，因技术迭代未成熟[2][6] 预计2026年招标规模将扩大[6] * 智能融合终端将取代集成器和SCU，实现一台区一终端、一通道一密钥，替代过程需时3-5年，预计明年起放量[6][8][9] 该产品提高了市场集中度和准入门槛[10] * 新款25款电表发布后，若未来3-5年内全面替换老旧电表，将显著提升对公司通信模块的需求[22][23] * 除电网外，公司在气、水等其他能源领域也有类似网关产品和技术能力[11] 股东回报与资本管理 * 公司完成第二期股份回购，耗资1.5亿元回购423万股[2] 上市以来累计回购1,654万股，已注销800余万股，400万股用于员工持股计划[2][6] * 中期首次分红，并计划未来五年保持40%基准现金分红比例[2][6] 四季度及未来机遇 * 四季度潜在订单机会包括国网第三批及第二批招标、省网双模及HPLC招标、南网V300第二批招标、新能源接入招标等[7] * 低压供电可靠性项目已中标2000多万元，四季度开始交付[2][7] * 公司看好AIDC（人工智能数据中心）领域，在国内数据中心配套变电站电网保障解决方案方面有布局，并与腾讯等企业合作[16] * 全球市场策略包括在东盟推解决方案，在中东参与智慧配网改造，在非洲提升配网质量[18] 美洲和欧洲是未来重点开拓市场[19][20] 行业环境与挑战 * 国网第三批招标规则调整（如扣分系数范围缩小）释放了放缓价格下降速度的信号[17] 模组价格机制相对稳定，不单纯以价格论[24] * 公司面临的主要阻碍包括全球经济不确定性、部分国家政治变动导致项目延误、以及各国新能源政策技术方向统一规划的挑战[21] * 有利因素包括全球能源转型大趋势明确，各国政策支持智慧水务、电力AMI改造等领域，公司国内经验可快速转化应用于国际[21] * 公司方向与国家配电网高质量发展、AI加能源等战略一致，未来六五规划将结合AI算力时代新机遇[13]