财务业绩摘要 - 2025年第三季度汽车总交付量为93,211辆，同比减少39.0% [2] - 2025年10月交付31,767辆汽车，保持稳定交付节奏 [2] - 收入总额为274亿元人民币（38亿美元），同比减少36.2%，环比减少9.5% [3] - 车辆销售收入为259亿元人民币（36亿美元），同比减少37.4%，环比减少10.4% [3] - 第三季度净亏损为6.244亿元人民币（8770万美元），去年同期净利润为28亿元人民币 [4] 盈利能力分析 - 第三季度毛利为45亿元人民币（6.278亿美元），同比减少51.6%，环比减少26.3% [3] - 毛利率为16.3%，同比下降5.2个百分点，环比下降3.8个百分点 [3] - 剔除理想MEGA召回预估成本影响后，毛利率为20.4% [3] - 车辆毛利率为15.5%，同比下降5.4个百分点，环比下降3.9个百分点 [3] - 剔除理想MEGA召回影响后，车辆毛利率为19.8%，MEGA召回成本约11.13亿元 [3] 运营费用与现金流 - 营业费用为56亿元人民币（7.931亿美元），同比减少2.5%，环比增加7.8% [4] - 研发费用为30亿元人民币（4.178亿美元），同比增加15.0%，环比增加5.8% [4] - 销售、一般及管理费用为28亿元人民币（3.890亿美元），同比减少17.6%，环比增加1.9% [4] - 经营活动所用现金净额为74亿元人民币（10亿美元），去年同期为经营活动所得现金净额110亿元人民币 [4] - 自由现金流为-89亿元人民币（-13亿美元），去年同期为91亿元人民币 [4] 渠道建设与网络布局 - 截至2025年10月31日，在全国157个城市布局551家零售中心，在225个城市运营554家售后维修中心及授权钣喷中心 [2] - 超充网络已投入使用3,508座理想超充站，配备19,417个充电桩 [2] - 10月乌兹别克斯坦塔什干的首家海外授权零售中心正式开业，标志着公司全球化战略取得关键进展 [5] 产品与业务发展 - 9月发布新形态五座纯电SUV理想i6，采用鲨鱼形态低风阻设计，基于原生高压纯电架构打造，CLTC续航里程达720公里，售价24.98万元起，已于9月27日正式交付 [5] - 11月理想i8在中国汽车健康指数测评中荣获年度总分第一，三大评价维度均获最高评级 [5] - 其他销售和服务收入为15亿元人民币（2.104亿美元），同比减少3.4%，环比增加10.1% [3] 召回事件影响 - 2025年10月31日发布MEGA召回计划，涉及生产日期从2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽车，共计11,411辆 [5][6] - 召回原因为该批次冷却液防腐性能不足，特定条件下会导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏，极端情况下会造成动力电池热失控 [6] - MEGA召回事件对汽车毛利率产生显著影响，估算召回成本约11.13亿元 [3] 现金状况与未来展望 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及投资等合计989亿元人民币（139亿美元），资金储备充足 [4] - 预计2025年第四季度车辆交付量为10万至11万辆，同比减少37.0%至30.7% [5] - 预计2025年第四季度收入总额为265亿元人民币（37亿美元）至292亿元人民币（41亿美元），同比减少40.1%至34.2% [5]

召回事件概述 - 肇庆小鹏新能源投资有限公司主动备案召回计划 自9月15日起召回2024年8月20日至2025年4月27日生产的部分小鹏P7+汽车 共计47490辆 [1] - 召回原因为转向助力电机传感器线束接触不良 可能导致转向故障警告灯点亮和转向助力失效 [1] - 公司将免费更换改进后的转向机总成以消除安全隐患 [1] 召回执行细节 - 更换的转向机总成为重新打造 因流程耗时较久导致召回结果延迟公布 [4][5] - 部分车主此前已在社交媒体反馈转向故障问题 包括高速行驶时转向失灵和防水设计缺陷导致的短路 [5] - 有车主表示虽未出现故障但已接到更换通知 [5] 行业关注度分析 - 新势力车企召回事件获得较传统车企更高关注度 同期奇瑞捷豹路虎等传统车企召回数万辆车辆但舆论热度较低 [6] - 新势力搭载新技术导致新型电子硬件与软件故障 用户对陌生问题更易产生担忧 [9] - 新势力倾向通过OTA升级解决问题 可能引发用户对问题未彻底解决的不安感 [9] - 2025年上半年传统燃油车召回56次涉及375.16万辆 新能源汽车召回48次涉及152.9万辆 新能源召回次数已接近传统燃油车 [9] 行业挑战与建议 - 新能源汽车召回存在成本高和技术复杂两大难题 售后服务体系完善是关键 [10] - 新势力车企线下服务网点不足 需加强线下召回服务能力 [10] - 建议建立用户运营与质量监控双通道 使社群反馈直接触发缺陷评估 [10] - 应将召回预算列为常规拨备 避免财务部门掩饰缺陷等级 [10] - 主动召回可视为品牌资产积累 被动召回则可能透支品牌信任 [10]

召回事件概述 - 小鹏汽车旗下肇庆小鹏新能源投资有限公司主动备案召回计划 自9月15日起召回2024年8月20日至2025年4月27日生产的部分小鹏P7+汽车 共计47,490辆 [1] - 召回原因为转向助力电机传感器线束接触不良 可能导致转向机传感器信号波动 转向故障警告灯点亮及转向助力失效 [1] - 公司将免费更换改进后的转向机总成以消除安全隐患 [1] 召回执行细节 - 更换的转向机总成为重新打造 因流程耗时较久导致召回结果延迟公布 [2][4] - 部分车主此前已在社交媒体及第三方平台反馈转向故障问题 包括高速行驶时出现转向问题及转向机接口防水设计缺陷导致短路 [3] - 多位车主证实车辆出现"请检查电子助力转向系统"警告及方向打不动的情况 部分未出现故障的车主也接到更换通知 [4] 行业关注度分析 - 新势力车企召回事件获得较传统车企更高关注度 同期奇瑞捷豹路虎、福建奔驰、福特、大众等传统车企召回未获得同等舆论关注 [5] - 新势力采用先进电子电气架构和软件定义功能 新型电子硬件与软件故障易引发用户担忧 [6] - 新势力倾向通过远程OTA和软件更新解决问题 可能让用户产生不安全感 且其社交媒体营销力度大 用户网络活跃度高 加剧事件传播 [8] 新能源汽车行业召回现状 - 2025年上半年传统燃油汽车实施召回56次 涉及车辆375.16万辆 新能源汽车实施召回48次 涉及车辆152.9万辆 新能源召回次数已接近传统燃油车 [8] - 新能源汽车召回存在成本高及技术复杂两大难题 线下服务力量不足成为制约因素 [9] - 专家建议建立用户运营与质量监控双通道 将召回预算设为常规拨备 将召回视为品牌资产而非负面舆情 [9]