报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端国内碳酸锂产量环比增加，库存高位，中长期供应过剩压力大；需求端6月下游需求环比持平，终端市场增速快；成本端锂矿价格回落幅度放缓；策略上预计锂价弱势震荡，中期逢高沽空，关注矿端动向及下游排产情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 供给端 - 4月锂辉石进口量环比增加16.5%，1 - 4月进口231.5万吨，主要从澳大利亚、南非、津巴布韦进口 [9] - 本周锂辉石和锂云母精矿价格环比分别下跌2.7%和1.8%，海外矿山挺价，部分贸易商出货意愿强 [12] - 预计6月国内碳酸锂产量环比微增，5月总产量环比下滑2%，同比增加15% [16] - 1 - 4月我国碳酸锂进口7.89万吨，同比增加26.8%，5月智利出口至中国0.97万吨，环比降38% [20] - 本周电池级和工业级碳酸锂现货价格环比分别下跌0.8%和微跌，市场成交平淡 [21] 需求端 - 2025Q1全球电动汽车销量410万辆，同比增长29%，中国和欧洲市场增长强劲 [26] - 1 - 4月我国新能源车市场累计销量429.8万辆，同比增长46.2%，5月1 - 25日零售72.6万辆，渗透率达53.5% [32] - 4月我国动力和其他电池合计产量118.2GWh，同比增长49.0%，1 - 4月累计产量444.6GWh，累计同比增长67.1% [36] - 2025年第一季度我国智能手机出货量7160万部，同比增长3.3%，2024年1 - 12月一季度电子计算机整机产量同比增长9.6% [41] - 2月我国新型储能新增装机规模容量同比增长153.5%，取消强制配储或影响全年铁锂需求3%左右 [45] - 6月下游需求环比基本持平，动力端排产回落，储能电芯有抢出口行为 [51] 其他重要影响因素 - 外购锂辉石加工厂商理论生产成本69464元/吨，理论生产毛利 - 8764元/吨，已陷入亏损 [48] - 本周三元材料企业理论生产毛利3470元/吨，较上周增加240元/吨，整体盈利不容乐观 [51] - 本周碳酸锂基差 - 240，现货贴水盘面，基差缩小，电碳与工碳价差环比持平 [54] - 本周碳酸锂合约期限结构为水平结构，连一与近月合约价差 - 40，不同合约价差扩大 [57]