投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2026-07-09 供应预期增加，新能源金属承压回落 新能源观点：供应预期增加，新能源⾦属承压回落 有⾊与新材料团队 研究员： 郑非凡 从业资格号F03088415 投资咨询号Z0016667 杨飞 从业资格号F03108013 投资咨询号Z0021455 张耕毓 从业资格号F03130969 投资咨询号Z0023953 交易逻辑：据我的钢铁网和百川盈孚数据，26年光伏装机预期较为悲 观，这对硅产业链需求有压制，随着4月以来新能源汽车销量持续改 善且储能高增长，碳酸锂需求预期逐步有改善，7月电池排产环比继 续回升。短期来看，现实供需仍偏紧且需求预期乐观，碳酸锂震荡回 升，但江西云母生产将增加，这对碳酸锂价格有压制；工业硅供需偏 过剩，这对价格有压制；需求预期悲观，多晶硅被压制成低估值状 态，供应端预期反复引发价格剧烈波动；中长期来看，尽管需求预期 悲观，但考虑到成本支撑和供应收缩预期，预计多晶硅将呈现宽幅震 荡走势，工业硅供需预期偏过剩但成本有支撑，价格预期偏震荡；碳 酸锂供需过剩量预期在收窄，供需改善预期将推高价格重心。 ...