公司业绩表现 - 2025年上半年收入90.5亿元 同比增长11.5% [1] - 经调整EBITDA为23.4亿元 同比增长35.2% [1] - 经调整净利润15.6亿元 [1] - 交通票务收入38.8亿元 同比增长11.6% [1] - 住宿预订业务收入25.6亿元 同比增长18.8% [1] - 平均月付费用户4650万户 同比增长9.2% [9] - 年付费用户2.52亿户 同比增长10.2% [9] - 客均收入贡献（ARPU）同比增长13.8% [1] 用户数据与运营 - 年累计服务人次达19.9亿 [1] - 非一线城市用户占比超过87% [4] - 微信平台69%新付费用户来自非一线城市 [4] - 黑鲸会员二季度同比增长24% [10] - 十二个月累计服务人次19.9亿 [8] 行业发展趋势 - 国内旅游人次从2022年25.3亿增长至2024年56.15亿 复合增速48.98% [2] - 2025年上半年国内居民出游人次32.85亿 [2] - 农村居民旅游人次8.33亿 同比增长30.6% [2] - 2024年中国出境游1.46亿人次 接近2019年水平 [5] - 农村旅游人次/人口比为1.8 城镇为2.6 [4] - 居民存款增加10.77万亿元 净存款规模78.02万亿元 [4] 公司战略与创新 - 从规模增长转向价值增长战略 [1] - 构建全场景出行产品线 覆盖公交地铁、网约车、大巴客运和民航客运 [7] - 创新推出"首乘无忧"和中转联程产品 [7] - 城市通产品与100多个城市地铁公交实现线上合作 [7] - 探索娱乐和体育赛事等新兴住宿预订场景 [7] - 助力"苏超"赛事 容城县酒店预订热度同比增长88% [7] 技术应用与智能化 - 全面接入DeepSeek并上线AI智能体DeepTrip [10] - 实现从"AI推荐"到"AI执行"的闭环转化 [10] - 通过AI优化咨询流程 减少咨询时间并提升用户体验 [10] - 向用户推送营销活动 简化决策流程 [10] 市场定位与竞争优势 - 深耕下沉市场战略 [9] - 具备低成本获客优势 [11] - 长尾流量变现能力持续增强 [11] - 聚焦非一线城市用户群体 [4][9] - 当前PE估值18倍 市值年内升幅9% [11]