核心观点 - 贵州省水城公路管理段通过部署“智慧公路”系统，实现了公路抗凝养护作业从低效人工向高效智能化的转型，显著提升了作业效率与安全性[1][2] 技术升级与效率提升 - 马嘎养护站负责养护63.892公里线路，其中梅花山路段有12.634公里为易凝冻路段，是冬季养护重点[1] - 过去依赖人工撒盐除冰，养护人员需背负50斤盐袋徒步作业，效率低且覆盖不全[1] - 目前升级“智慧公路”系统，在易凝冻路段布设2套路面凝冻监测系统、3套弯道会车预警系统及76颗雾灯进行实时监控[1] - 智能撒布机每小时可作业5公里，融雪剂用量较人工撒布节省40%[2] - 采用“前导车开路、撒布机跟进、巡查车收尾”的梯次作业模式后，整体作业效率较以往提升3倍[2] 应急响应与多方联动 - 系统可提前4小时预警路面凝冻[2] - 水城公路管理段与交警、路政部门建立信息共享平台，实现“一路多方”联动[2] - 联动机制下，处理事故的时间从过去的2小时缩短至15分钟[2] - 案例显示，系统监测到路面温度骤降至-3℃后立即触发联动机制，快速响应暴雪封路情况[2] 成果与认可 - 马嘎养护站获评贵州省总工会“户外劳动者综合服务站点省级示范点”及省交通厅“文明窗口”[2] - 梅花山旅游公路入选中国交通运输协会《美丽公路建设系列典型案例》[2] - 站长蒋明刚个人荣获“凉都榜样身边好人”称号[2]

道路交通标准化体系现状与作用 - 截至目前，中国道路交通相关国家标准累计达970项，涵盖汽车、道路交通基础设施、道路交通管理等重点领域，为道路交通安全、便捷、绿色、高效发展提供标准支撑 [1] 汽车产业标准进展 - 修订发布了电动汽车、动力蓄电池安全要求等新能源汽车强制性国家标准，将动力电池热扩散要求从“5分钟报警”提升至“不起火、不爆炸” [2] - 制定发布轻型汽车自动紧急制动系统、车载事故紧急呼叫系统等智能网联汽车强制性国家标准 [2] - 修订发布乘用车制动系统、汽车门把手等多项国家标准，并加快推进组合驾驶辅助系统、自动驾驶系统和泊车辅助系统等安全标准研制 [2] 交通管理数字化与电子证照 - 目前已有3.6亿驾驶人成功申领电子驾驶证 [2] - 2025年12月，《交通管理电子证照 机动车驾驶证》国家标准正式发布，为电子驾驶证在交通、汽车金融等更多场景应用提供基础保障 [3] 道路交通基础设施与智慧化标准 - 系统推进道路交通标志和标线系列强制性国家标准制修订，统一了网络约车、充电站等图形标识，优化标线设置，新增换道线和事故管理区标志 [3] - 完善桥梁健康监测、隧道运营安全等领域标准，发布隧道火灾报警、通风照明等一系列应急设施产品标准及应急预案编制要求 [3] - 制定视频交通事件检测器等智能检测设备标准，加强交通事件监测预警与状态感知能力，为智慧公路和数字化转型提供支撑 [3] 未来标准工作重点方向 - “十五五”时期，将推动机动车运行安全技术条件等重要标准快速修订更新 [3] - 围绕智能网联汽车、智能交通基础设施、交通安全治理等重点领域，加快关键急需标准研制出台 [3] - 推动组合驾驶辅助系统等一系列重要强制性国家标准发布实施，为行业监管提供技术依据 [3]

据德州市交通运输局1月28日消息，为推动公路基础设施数字化转型升级，加快智慧公路建设探索与实 践，近日，德州市公路事业发展中心大胆创新先行先试，在S516线建成全省首条普通国省道数智公路 综合试验段。通过集成应用雾天引导、自动化融冰除雪、护栏卫士等八大智能系统，构建起"感知—分 析—决策—执行"的完整闭环，实现从传统管养向智慧管养的转变，公路养护效率、应急响应速度及出 行安全保障能力得到极大提升。 当发生车辆碰撞时，护栏卫士及时闪灯告警，提醒后方车辆注意避让，防止二次事故；同时后台实时告 警，精准传输事故位置，通知相关部门第一时间赶赴现场处理。试验段共安装35台碰撞报警器，主要分 布在路口和转弯中心护栏等易发生事故的位置，实现重点区域全覆盖，有效解决了以往依靠人工巡查、 发现滞后、证据灭失导致路产损失追缴困难的问题。自运行以来，路赔事案同比下降20%，弯道事故率 较上半年平均降低30%。 智能巡检+AI监控，构建全天候监测体系 S516数智公路试验段全长5公里，选址涵盖桥梁、急弯、学校、平交道口等多种道路情形的复杂路段。 该路段易发生团雾天气，护栏损坏、交通事故相对较多，具有典型性和代表性。以第二代轻量化智能 ...

公司战略与投资 - “十四五”以来，公司累计完成高速公路建设投资587亿元，建成高速公路里程1143公里 [1] - 公司按照“强化省际联系、扩大覆盖范围、完善城际网络、提升通道能力、优化路网衔接”的思路，持续推进高速公路加密、扩容、提速、增智 [1] - 公司建成青海省首条智慧公路——倒湖茶公路中的倒淌河至二郎剑段，初步实现人、车、路的深度协同，行车安全性、舒适性大幅提升 [1] 路网建设成果 - 目前全省省际高速公路通道达10个，较“十三五”末增加5个 [1] - 实现全省5A级景区高速（含一级）公路通达 [1] - 建成黄瓜梁至茫崖高速公路，打通青海新疆两省区之间的快速通道 [1] - 建成沙木多黄河大桥至久治一级公路，新增连接甘肃省玛曲县方向的快速通道 [1] - 建成同仁至赛尔龙高速公路中的麦秀至赛尔龙段，新增连接甘肃省碌曲县方向的快速通道 [1] - 建成大河家至清水高速公路中的官亭至郭家互通段，新增连接甘肃省积石山县方向的快速通道 [1] 绿色与可持续运营 - 5年累计投入环保资金达9.8亿元，完成公路绿化里程超253公里，新增公路沿线绿化面积290万平方米 [2] - 累计投入高速公路养护经费25亿元，创建养护示范路2300公里 [2] - 高速公路沥青路面材料循环利用率达98%，优良路率达94.05% [2]

公路基础设施发展 - 截至2024年底中国公路总里程达到549万公里 较"十三五"末增加约29万公里 [2] - 33条国家高速公路主线基本贯通 覆盖99%的20万以上人口城市 [2] - 全国90%县级行政中心实现半小时上高速 [2] 交通流量与出行特征 - 2024年平均日自驾出行约1.3亿人次 占跨区域流动量七成以上 [2] - 节假日高峰时段单日保障车辆通行超7000万次 [2] - 华东最大水果批发市场辐射半径持续扩大 高速公路网降低运输成本 [1] 智慧公路建设 - 服务区充电桩覆盖率提升至98.4% [2] - 对易拥堵路段实施"一段一策"疏堵保畅措施 [2] - 超级工程成为区域串联"大动脉" 包含多项世界之最工程 [2]

报告核心观点 - 看好高速公路、高铁客运、铁路货运、物流四个板块下半年的投资机会，分别推荐浙江沪杭甬、皖通高速等，京沪高铁，大秦铁路，嘉友国际等标的[3][166] 高速公路：红利底色，智驶未来 - 近年我国汽车保有量持续增长，2024年达到3.53亿辆，同比增长10.31% [5] - 公路投资短期承压，2024年全国公路投资完成额同比下滑11.56%，2025年1 - 3月同比下滑8.36% [8][11] - 全国高速公路里程稳健增长但增速边际放缓，2024年路网密度达到199公里/万平方公里 [12][16] - 公路货运量增速趋缓，客运量受私家车及“高铁”持续分流，2025年增速走弱 [17][20] - 2025年下半年，降息预期和市场风格是影响高速公路板块的重要因子，个股表现差异化 [23] - 10年期（30年期）国债收益率下行周期，申万三级高速公路行业指数呈逆相关走势 [26] - 复盘1993 - 2005年，日本10年期国债收益率下行阶段，东日本旅客铁道公司股价上行 [27][30] - 近年《收费公路管理条例》对经营性高速公路收费期限约定放宽，2025年新版条例有望优化特许经营权事宜 [31] - 高速公路板块H股估值折价不断修复，A/H股估值价差修复行情有望持续演绎 [32][34] - 新一代高速公路场景包括安全保障、出行服务、运维、建管等方面 [35][38] - 车路云一体化系统是数据资产和智驾的基底，如深圳外环高速和招商公路“通港达园”项目 [39][44][48] - 智慧公路将重新定义高速公路各环节的能力和商业模式边界 [53][54] 高铁客运：流量重构，估值重塑 - 截至2024年，我国高铁运营里程约4.8万公里，占铁路营业里程比重30%，路网密度有提升空间 [56][59] - 2024年铁路客运分担率达46.63%，平均运距366km且呈下行态势，运距承压影响盈利能力 [60][62] - 2024年铁路客运量增速“前高后低”，2025年增速中枢回归常态化，1 - 4月旅客周转量增速承压 [63][65] - 复盘1980 - 2023年，JR铁路票价涨幅整体跑赢日本CPI涨幅 [66][69] - 险资、养老金等增量资金偏好稳健收益，高铁EBITDA稳定增长，流量重构推动客流量稳健增长，板块估值逻辑有望从PE向DCF和EV/EBITDA切换 [70][73] 铁路货运：数智降本，边界外延 - 受益于转型物流及运价政策调整，铁路货运量及周转量稳步增长，但增速中枢低位运行，2025年1 - 4月货运量同比增长1.96%，周转量同比增长1.2% [75][77] - 2016 - 2023年，煤炭在铁路主要货运量占比提升，2023年达55.24%，多元化货品占比持续提升，货运平均运距下行 [78][81] - 铁路货运组织模式升级，通过公转铁、散改集、成立国铁集团等举措，向“现代物流”转型 [82][84] - 复盘加拿大铁路，物流增值服务、货源多元化等可促进业绩提升 [85][94] - 2024年大秦铁路运量受影响，2025年伴随山西煤炭产量修复等，运量有望修复，“白货”货源和物流增值服务利润有望增长 [95][98] - 与加拿大铁路相比，国铁货运量处于增长期，单位价值量偏低，货源结构相对单一，运营里程数上行，资产价值待重估 [99] - 2023年国铁印发《数字铁路规划》，AI赋能铁路可提升战略决策和生产运营效率，如大秦铁路车辆运行状态检验环节 [105][107] 物流：AI赋能，王者归来 - 人工智能提高运输效率，增强安全性，开启个性化、绿色化交通服务新纪元，在公路管理、物流供应链等领域有应用 [113] - 交通大模型可提高交通效率，助力城市可持续发展，物流供应链领域可通过经典模型算法实现“模型”治理 [114][119] - 交运物流产业从数字化革命走向AI革命，面临机遇与挑战，合同物流基础作业流可通过AI优化 [122][126][129] - 经济红利见底，传统仓储需提高效率，智慧仓储可解决人工盘点误差和分拣低效问题 [131][134] - 复盘罗宾逊物流，其Navisphere平台在扩张中起关键作用，满帮通过智慧物流算法提升运力利用效率 [135][140][143] - 嘉友国际构建“地网”和“天网”，有望打造“非洲版满帮”；海晨股份探索人形机器人在物流环节应用；传化智联打造线上线下融合服务体系；中储股份仓网与智运结合；铁龙物流铁路特种集装箱多式联运平台有企业和社会价值 [144][148][152][155][160][164] 投资分析意见 - 高速公路推荐浙江沪杭甬、皖通高速等，关注四川成渝A + H等 [3][166] - 高铁客运推荐京沪高铁，关注广深铁路 [3][166] - 铁路货运推荐大秦铁路，关注铁龙物流等及疆煤外运相关标的 [3][166] - 物流推荐嘉友国际，关注福然德等 [3][166] - 给出部分重点公司2024 - 2027年预测EPS、PE、PB等估值数据 [168]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告指出智慧公路是未来公路发展方向，各国积极开展技术研发与示范推广工作。通过分析全球智慧公路发展现状和业务需求，针对面临的挑战，提出包含“智能交互、智能联接、智能中枢、智慧应用”四层的技术参考架构，旨在帮助全球客户建设智慧公路数字化、智能化体系[16][17]。 根据相关目录分别进行总结 现状和趋势 - 各国出台中长期规划，开启公路智慧化新篇：欧盟、日本、韩国、新加坡、中国等国家和地区纷纷出台相关规划和政策，开展智慧公路技术研发与应用；南非、北非公路建设处于初期，中东地区城市智慧交通工程有待完善[19][20][21] - 标准先行，总体处于起步阶段：国际上聚焦相关技术研究和标准制定，但缺乏整体协同应用标准；中国智慧高速标准化工作处于起步阶段，部分省市编制了建设指南和地方标准[25][26][28] - 聪明的车、智慧的路，加速交通行业产业升级：未来公路交通基本形态是“聪明的车 + 智能的路”，需建设互联互通畅行数字化路网，应用智慧云控平台决策道路运行，构建多应用多层次服务体系[29][30][32] 需求和挑战 - 智慧公路的内涵：空间连通、信息互通、要素融通：智慧公路是传统公路与新一代信息技术深度融合的新型基础设施，核心是交通要素的感知化、互联化和智能化，包含空间连通、信息互通、要素融通三层内涵[35][36][37] - 安全、效率、绿色、服务，智慧公路建设的共性需求：公路业务需求分为安全、效率、绿色、服务四个层次，安全需求是根本，效率需求是关键，绿色需求是可持续发展要求，服务需求是核心保障[40][42][47] - 新技术赋能传统交通工程，是智慧公路的主要挑战：全球智慧公路建设在智能感知、智能联接、智能决策和智能应用方面存在挑战，如道路基础设施信息化程度低、车路网联化程度低、新技术应用普及程度低等[55][56][57] 体系架构 - 理念：通过场景找技术，解决客户问题，创造价值：华为聚焦智慧公路业务场景，通过场景找技术，整合原子能力，联合合作伙伴打造解决方案，创造业务价值，实现可持续发展[59] - 参考架构：云、网、边、端全面协同的智能化体系：智慧公路整体架构形成“智能交互、智能联接、智能中枢、智慧应用”四层架构，构建“云、网、边、端”全面协同的智能体系；智慧高速打造“感 - 联 - 算 - 控”能力，城市交通治理打造“采 - 传 - 研 - 用”能力[62][66][68] - 实施路径：智慧高速从路网感知到路网认知，最终达到智慧路网；城市交通采用小步快跑策略，从价值场景入手，逐步实现全业务智慧[73][75][79] 关键技术 - 全息感知，提升路网数字化感知能力：包括软件定义摄像机、毫米波雷达、雷视拟合等技术，实现路网数字化感知[82][83][86] - 设备互联互通，助力公路机电设备智能化升级：基于 OpenHarmony 的智慧公路操作系统，实现设备智能化互联互通，提升管控、运维效率[95][96][97] - 高效联接，打造低时延、高可靠、易运维的网络环境：包括 F5G 城市全光路口、高速公路沿路通信网、SD - WAN 等技术，提供高效联接[98][99][102] - 智能边缘计算，计算更实时，前端更智能：边缘计算减少数据传输，促进资源有效利用，支持异构计算和端边云协同[110][113] - 智能中枢，实现实时预测、精准管控：构建统一智慧云控平台，包括云计算平台、时空大数据、人工智能等，实现实时预测和精准管控[114][115][121] - 数字能源，使能智慧公路绿色低碳转型：包括智能光伏、智能充电网络、数据中心能源等技术，助力智慧公路绿色低碳转型[125][126][129] 生态体系 - 以成就客户为使命，共创共赢的生态合作理念：华为以成就客户为使命，联合生态伙伴协同作战，打造智慧公路数字化转型解决方案[135][136] - “平台 + 生态”战略，构建可持续发展的生态体系：华为坚持“平台 + 生态”战略，构建开放平台，与伙伴建立合作共赢关系，构建可持续发展的生态体系[137] - 多样化的生态伙伴，丰富全球智慧公路生态：华为的生态伙伴包括解决方案伙伴、销售伙伴、服务伙伴、投融资伙伴等，与伙伴合作在多个国家交付项目[140][141][143] 建设实践 - 雷视感知 + 数字孪生拟合新技术，打造全息智慧隧道：在中国甘肃乌鞘岭隧道应用相关技术，提升隧道应急处置效率与防灾减灾能力[145][146][148] - 随路无线和传输网络，满足视频回传和应急通信需求：华为为 B 国公路提供网络解决方案，满足视频回传和应急通信需求[149] - 太阳能供电和微波传输，实现高速超远、超宽网络覆盖：华为为 K 国公路提供太阳能供电和微波传输方案，实现超远、超宽覆盖[150]