智通财经APP获悉，随着 2025 年二季度美股持仓报告(13F)密集披露，瑞银、富国银行、野村、索罗斯 基金等全球顶级机构的调仓轨迹逐渐清晰。在 AI 热潮与市场波动交织的背景下，巨头们对科技股的态 度出现明显分歧：有人减持避险，有人逆势加仓，更有人通过期权工具豪赌波动。这些动作不仅折射出 机构对当前市场的判断，更可能预示着下一阶段的投资主线。 瑞银：减持科技巨头，押注纳指回调 作为国际财富管理领军者，瑞银的持仓变动向来被视为市场风向标。二季度，瑞银美股持仓总市值环比 增长 7% 至 5800 亿美元，但对科技股的态度却转向谨慎。 在前十大重仓股中，瑞银对微软、英伟达、苹果等美国科技巨头全线减持：苹果减持幅度达 10.86%， 英伟达减持 5.16%，微软减持 3.95%。与此同时，瑞银大举增持纳斯达克 100 指数看跌期权(QQQ PUT)，持仓数量激增 84.21%，成为第九大重仓标的。 风险对冲层面，富国银行同样 "两手准备"：一方面增持 3.36% 债券 ETF(AGG)提升抗波动能力，另一 方面激进增持 92.25% 纳斯达克 100 指数看跌期权(QQQ PUT)，与减持 30.66% 纳指 1 ...

钢铁原燃料期货期权市场发展 - 大商所自2011年起持续构建钢铁原燃料期货期权工具体系，先后推出焦炭、焦煤、铁矿石期货及期权，2019年铁矿石成为国内首个同时拥有期货期权、境内境外交易者的品种[1] - 在进口铁矿石价格波动加剧背景下，龙头企业探索出"权现结合"风险管理新路径，服务矿产资源保供稳价[1] 企业期权应用案例 - 厦门象屿物流年铁矿石现货规模达3800万吨，自2017年豆粕期权上市即参与交易，逐步扩展至铁矿石等品种[2] - 公司应用场景包括：场内期权套保（对冲自身风险）和含权贸易方案设计（为上下游客户提供延迟点价补偿服务）[2] - 2024年6月通过卖出铁矿石2409合约看跌期权（行权价800元/吨），在价格上行阶段平仓实现风险管理，并将部分权利金收益补贴下游客户[2] - 价格下行阶段客户完成点价，采购成本降低且获得额外补贴，提升客户黏性[3] 非标品套保创新实践 - 某钢厂利用铁矿石期权管理废钢价格风险，采取买入低执行价看跌期权+卖出高执行价看涨期权的组合策略[4] - 策略效果：价格下跌时对冲风险锁定成本，价格上涨时获得库存增值收益，实际减少现货损失119万元[4] - 该案例拓展了非标品利用衍生工具的空间，铁矿石期权可作为废钢等无直接衍生品标的的替代套保工具[5] 企业期权管理机制建设 - 热联集团2020年启动内部期权服务，2021年设计含权产品线，2022年建设管理体系，2023年升级产品线[6] - 专业能力要求包括：期权采购能力（获取最优价格和体量）、基差管理能力（连接期现市场）、产品设计能力（定制化含权方案）[7] - 公司设立专门期权部管理头寸，建立配套制度实现前后台同步，强调需防范将期权工具异化为投机工具[7] 交易所市场培育举措 - 大商所通过期货学院、产融基地等平台开展多层次期权培训，支持"企业风险管理计划"累计落地150多个场内外期权项目[8] - 市场发展需产业链各环节协同，包括交易所、期货公司、银行等机构提升服务效率，提供个性化软硬件支持[7]