金属期权 2025-09-15 金属期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 金属期权策略早报概要：（1）有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略策略；（2）黑色系维持大幅度波动的 行情走势，适合构建做空波动率组合策略；（3）贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） | (万手) | | ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价80,490，涨0.51%，成交量6.48万手，持仓量17.45万手 [3] - 铝最新价21,005，涨0.74%，成交量10.69万手，持仓量20.46万手 [3] - 锌最新价22,280，涨0.25%，成交量9.33万手，持仓量10.04万手 [3] - 铅最新价16,900，涨0.24%，成交量4.18万手，持仓量4.96万手 [3] - 镍最新价120,880，涨0.36%，成交量8.75万手，持仓量8.17万手 [3] - 锡最新价272,130，涨0.27%，成交量5.78万手，持仓量2.66万手 [3] - 氧化铝最新价2,914，跌0.14%，成交量1.25万手，持仓量2.38万手 [3] - 黄金最新价829.26，跌0.49%，成交量16.54万手，持仓量11.44万手 [3] - 白银最新价9,886，涨0.84%，成交量30.20万手，持仓量20.33万手 [3] - 碳酸锂最新价71,000，涨1.25%，成交量42.60万手，持仓量32.35万手 [3] - 工业硅最新价8,740，涨2.46%，成交量34.76万手，持仓量28.78万手 [3] - 多晶硅最新价53,710，涨1.94%，成交量27.83万手，持仓量13.63万手 [3] - 螺纹钢最新价3,002，跌0.37%，成交量17.88万手，持仓量58.29万手 [3] - 铁矿石最新价810.50，跌0.43%，成交量1.34万手，持仓量7.08万手 [3] - 锰硅最新价5,826，跌0.07%，成交量5.54万手，持仓量11.98万手 [3] - 硅铁最新价5,626，跌0.18%，成交量12.58万手，持仓量21.34万手 [3] - 玻璃最新价1,075，跌1.83%，成交量7.63万手，持仓量5.82万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 不同期权品种的成交量、持仓量及对应的PCR值和变化情况 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 各期权品种的压力点、支撑点及相关偏移情况 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种的平值隐波率、加权隐波率等相关波动率数据 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜：构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属板块 - 黄金/白银：构建看涨期权牛市价差组合策略、偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略 [2] - 黑色系维持大幅度波动行情走势，适合构建做空波动率组合策略 [2] - 贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 各金属期权标的合约有最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等数据 [3] 期权因子研究 - 包含量仓PCR数据，用于描述期权标的行情强弱和是否出现转折时机 [4] - 有压力位和支撑位数据，从期权最大持仓量行权价看标的压力和支撑点 [5] - 给出隐含波动率数据，含平值隐波率、加权隐波率等 [6] 各金属期权策略与建议 有色金属 - 铜期权：基本面库存有不同表现，行情呈高位盘整震荡偏多上涨，期权隐含波动率维持历史均值水平，持仓量PCR显示上方有压力，压力位82000、支撑位80000，建议构建做空波动率卖方期权组合和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝期权：铝基本面库存有增减变化，行情偏多头上涨高位震荡，期权隐含波动率维持历史均值偏下水平，持仓量PCR显示下方有支撑，铝压力位21000、支撑位20200，氧化铝压力位3900、支撑位3000，建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏中性期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：锌基本面有精矿TC、库存、开工率等数据，行情呈上方有压力的震荡回落，期权隐含波动率持续下降至历史均值偏下水平，持仓量PCR显示上方压力增强，压力位23000、支撑位22000，建议构建卖出偏中性期权组合和现货领口策略 [9] - 镍期权：镍基本面产业层面有价格、升贴水等情况，行情呈上方有空头压力的宽幅区间震荡，期权隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR显示空头力量增强，压力位130000、支撑位118000，建议构建卖出偏空头期权组合和现货备兑策略 [10] - 锡期权：锡基本面库存有变化，加工费稳定，行情呈上方有压力的短期高位震荡，期权隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR显示维持区间震荡，压力位315000、支撑位260000，建议构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：碳酸锂基本面产量、库存有变化，行情呈上方有压力的大幅波动连续下跌，期权隐含波动率极速上升至较高水平，持仓量PCR显示空头压力，压力位99000、支撑位65000，建议构建卖出偏空头期权组合和现货多头套保策略 [11] 贵金属板块 - 黄金/白银期权：黄金基本面外汇储备规模上升，行情呈短期盘整震荡偏强势突破上涨，期权隐含波动率处于历史均值附近水平，持仓量PCR显示下方有较强支撑，压力位800、支撑位720，建议构建看涨期权牛市价差组合、偏中性做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：螺纹钢基本面高炉和电弧炉产能利用率有变化，行情呈上方有压力的弱势盘整，期权隐含波动率维持历史均值较高水平窄幅波动，持仓量PCR显示上方有较强空头压力，压力位3850、支撑位3000，建议构建卖出偏空头期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：铁矿石基本面港口库存、日均疏港量、钢厂日耗有变化，行情呈下方有支撑上方有压力的区间震荡有所反弹，期权隐含波动率历史均值偏上水平波动，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位930、支撑位700，建议构建卖出偏中性期权组合和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权：锰硅基本面企业开工率和日均产量有变化，行情呈上方有压力的弱势偏空，期权隐含波动率快速上升至历史较高水平，持仓量PCR显示处于空头压力下的弱势行情，压力位6500、支撑位5800，建议构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：工业硅基本面供给端新开炉、库存有变化，需求端开工和产量有不同表现，行情呈上方有压力的大幅度波动有所回暖，期权隐含波动率逐渐上升至历史均值较高水平，持仓量PCR显示偏震荡行情，压力位14200、支撑位7000，建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合和现货套保策略 [14] - 玻璃期权：玻璃基本面供给端日熔量和产能供应有变化，需求端降速放缓，行情呈上方有压力的市场偏弱势，期权隐含波动率延续历史较高水平波动，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位1580、支撑位1000，建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2510最新价79,650，下跌330，跌幅0.41%，成交量7.72万手，持仓量18.40万手 [3] - 铝AL2510最新价20,625，下跌10，跌幅0.05%，成交量15.12万手，持仓量20.66万手 [3] - 锌ZN2510最新价22,070，下跌65，跌幅0.29%，成交量17.12万手，持仓量11.89万手 [3] - 铅PB2510最新价16,870，上涨5，涨幅0.03%，成交量2.59万手，持仓量5.00万手 [3] - 镍NI2510最新价120,990，下跌520，跌幅0.43%，成交量10.46万手，持仓量8.26万手 [3] - 锡SN2510最新价271,200，下跌1,600，跌幅0.59%，成交量6.50万手，持仓量3.18万手 [3] - 氧化铝AO2510最新价2,945，下跌17，跌幅0.57%，成交量1.66万手，持仓量2.51万手 [3] - 黄金AU2510最新价813.44，下跌2.66，跌幅0.33%，成交量30.30万手，持仓量13.67万手 [3] - 白银AG2510最新价9,734，下跌112，跌幅1.14%，成交量78.87万手，持仓量24.86万手 [3] - 碳酸锂LC2511最新价73,420，上涨760，涨幅1.05%，成交量71.22万手，持仓量35.37万手 [3] - 工业硅SI2511最新价8,515，上涨10，涨幅0.12%，成交量37.18万手，持仓量27.73万手 [3] - 多晶硅PS2511最新价52,195，上涨285，涨幅0.55%，成交量26.81万手，持仓量14.60万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价3,034，上涨4，涨幅0.13%，成交量25.11万手，持仓量72.46万手 [3] - 铁矿石I2510最新价808.50，上涨5.50，涨幅0.68%，成交量3.29万手，持仓量5.11万手 [3] - 锰硅SM2510最新价5,644，下跌8，跌幅0.14%，成交量0.75万手，持仓量4.57万手 [3] - 硅铁SF2510最新价5,330，下跌32，跌幅0.60%，成交量1.02万手，持仓量3.22万手 [3] - 玻璃FG2510最新价1,057，上涨5，涨幅0.48%，成交量1.72万手，持仓量4.08万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 期权因子PCR指标用于描述期权标的行情强弱和转折时机，持仓量PCR=看跌期权持仓量/看涨期权持仓量，成交量PCR=看跌期权成交量/看涨期权成交量 [4] - 各品种的成交量、持仓量及PCR变化情况不同，如铜成交量134,414，持仓量107,894，成交量PCR0.28，持仓量PCR0.72 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 从看涨和看跌期权最大持仓量所在行权价看期权标的压力点和支撑点，如铜压力位82,000，支撑位80,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 期权因子隐含波动率包括平值隐波率、加权隐波率等，如铜平值隐波率10.34%，加权隐波率17.13% [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权：构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货多头套保策略 [7] - 铝/氧化铝期权：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏中性的期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：构建卖出偏中性的期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍期权：构建卖出偏空头的期权组合策略和现货备兑策略 [10] - 锡期权：构建做空波动率策略和现货多头套保策略 [10] - 碳酸锂期权：构建卖出偏空头的期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银期权：构建看涨期权牛市价差组合策略、偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：构建卖出偏空头的期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：构建卖出偏中性的期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：构建做空波动率的卖出期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃期权：构建做空波动率的卖出期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价80,260，涨跌幅0.10%，成交量9.90万手，持仓量19.21万手 [3] - 铝最新价20,725，涨跌幅 -0.19%，成交量13.56万手，持仓量21.80万手 [3] - 锌最新价22,195，涨跌幅 -0.49%，成交量11.80万手，持仓量10.47万手 [3] - 铅最新价16,860，涨跌幅 -0.06%，成交量3.03万手，持仓量5.06万手 [3] - 镍最新价121,970，涨跌幅0.39%，成交量12.56万手，持仓量8.47万手 [3] - 锡最新价273,690，涨跌幅0.21%，成交量7.17万手，持仓量3.40万手 [3] - 氧化铝最新价2,954，涨跌幅 -1.70%，成交量1.46万手，持仓量2.67万手 [3] - 黄金最新价821.68，涨跌幅1.40%，成交量26.55万手，持仓量14.23万手 [3] - 白银最新价9,918，涨跌幅1.34%，成交量62.71万手，持仓量27.06万手 [3] - 碳酸锂最新价71,880，涨跌幅 -3.10%，成交量44.28万手，持仓量34.60万手 [3] - 工业硅最新价8,490，涨跌幅 -0.29%，成交量27.58万手，持仓量27.97万手 [3] - 多晶硅最新价52,160，涨跌幅0.34%，成交量36.28万手，持仓量14.92万手 [3] - 螺纹钢最新价3,014，涨跌幅 -1.08%，成交量25.38万手，持仓量76.42万手 [3] - 铁矿石最新价797.00，涨跌幅 -0.06%，成交量2.94万手，持仓量5.41万手 [3] - 锰硅最新价5,640，涨跌幅 -0.28%，成交量0.38万手，持仓量4.52万手 [3] - 硅铁最新价5,350，涨跌幅 -0.22%，成交量0.61万手，持仓量3.17万手 [3] - 玻璃最新价1,048，涨跌幅 -1.04%，成交量1.21万手，持仓量4.14万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 各品种成交量、持仓量及对应的PCR值和变化情况有详细记录，如铜成交量PCR为0.32，变化0.03，持仓量PCR为0.73，变化 -0.01 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 各品种从期权角度的压力点和支撑点明确，如铜压力位82,000，支撑位80,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各品种平值隐波率、加权隐波率等相关数据给出，如铜平值隐波率11.67%，加权隐波率16.81%，变化0.82% [6] 策略与建议 有色金属 - 铜：基本面库存有变化，行情呈下方有支撑的高位盘整震荡偏多上涨；期权隐含波动率维持历史均值水平，持仓量PCR表明上方有压力；方向性策略无，波动性策略构建做空波动率卖方期权组合，现货多头套保构建相应策略 [7] - 铝/氧化铝：铝基本面库存有变动，行情偏多头上涨高位震荡；期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR表明上方压力增强；方向性构建看涨期权牛市价差组合，波动性构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建领口策略 [9] - 锌/铅：锌基本面涉及库存和开工率，行情上方有压力震荡回落；期权隐含波动率下降至历史均值偏下，持仓量PCR表明上方压力增强；方向性策略无，波动性构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建领口策略 [9] - 镍：基本面港口累库，行情上方有空头压力宽幅区间震荡；期权隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR表明空头力量增强；方向性策略无，波动性构建卖出偏空头组合，现货备兑持有现货多头加卖出看涨期权 [10] - 锡：基本面库存增加，行情上方有压力短期高位震荡；期权隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR表明维持区间震荡；方向性策略无，波动性做空波动率，现货多头套保构建领口策略 [10] - 碳酸锂：基本面库存和仓单有变化，行情上方有压力大幅波动连续下跌；期权隐含波动率极速上升至较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下；方向性策略无，波动性构建卖出偏空头组合，现货多头套保持有现货多头加买入看跌期权加卖出看涨期权 [11] 贵金属板块 - 黄金/白银：黄金基本面美国经济数据有特点，行情短期盘整震荡偏强势突破上涨；期权隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PC表明下方有支撑；方向性构建看涨期权牛市价差组合，波动性构建偏中性做空波动率卖方组合，现货套保持有现货多头加买入看跌期权加卖出虚值看涨期权 [12] 黑色系 - 螺纹钢：基本面库存有变化，行情上方有压力弱势盘整；期权隐含波动率维持历史均值较高水平窄幅波动，持仓量PCR表明上方有较强空头压力；方向性策略无，波动性构建卖出偏空头组合，现货多头备兑持有现货多头加卖出看涨期权 [13] - 铁矿石：基本面港口库存和疏港量有变动，行情下方有支撑上方有压力区间震荡有所反弹；期权隐含波动率历史均值偏上水平波动，持仓量PCR报收于1.00附近；方向性策略无，波动性构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [13] - 铁合金（锰硅、硅铁）：锰硅基本面产量和库存有变化，行情上方有压力弱势偏空；期权隐含波动率快速上升至历史较高水平，持仓量PCR表明处于空头压力下弱势行情；方向性策略无，波动性构建做空波动率策略，现货套保锰硅无，工业硅持有现货多头加买入看跌期权加卖出看涨期权 [14] - 工业硅/多晶硅：工业硅基本面库存维持高位有变动，行情上方有压力大幅度波动偏弱势；期权隐含波动率逐渐上升至历史均值较高水平，持仓量PCR表明偏震荡行情；方向性策略无，波动性构建做空波动率卖出看涨加看跌期权组合，现货套保持有现货多头加买入看跌期权加卖出看涨期权 [14] - 玻璃：基本面库存有变化，行情上方有压力市场偏弱势；期权隐含波动率延续历史较高水平波动，持仓量PCR报收于1.00以上；方向性策略无，波动性构建做空波动率卖出看涨加看跌期权组合，现货多头套保构建多头领口策略 [15]

报告核心观点 - 有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略 [2] - 黑色系维持大幅度波动行情走势，适合构建做空波动率组合策略 [2] - 贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜最新价80,410，涨0.79%，成交量6.17万手，持仓量18.01万手 [3] - 铝最新价20,845，涨0.63%，成交量10.35万手，持仓量21.39万手 [3] - 锌最新价22,365，涨0.45%，成交量12.57万手，持仓量10.77万手 [3] - 铅最新价16,895，涨0.12%，成交量4.22万手，持仓量5.15万手 [3] - 镍最新价121,860，跌1.05%，成交量12.88万手，持仓量9.08万手 [3] - 锡最新价274,130，跌0.08%，成交量7.06万手，持仓量3.49万手 [3] - 氧化铝最新价3,014，涨0.23%，成交量2.19万手，持仓量2.76万手 [3] - 黄金最新价813.00，涨1.08%，成交量19.91万手，持仓量13.86万手 [3] - 白银最新价9,836，涨0.01%，成交量54.79万手，持仓量28.27万手 [3] - 碳酸锂最新价72,620，跌4.30%，成交量62.04万手，持仓量34.81万手 [3] - 工业硅最新价8,470，涨1.13%，成交量34.56万手，持仓量28.15万手 [3] - 多晶硅最新价51,875，涨3.97%，成交量53.08万手，持仓量14.59万手 [3] - 螺纹钢最新价3,060，涨0.53%，成交量24.49万手，持仓量80.74万手 [3] - 铁矿石最新价800.00，涨1.14%，成交量2.41万手，持仓量5.90万手 [3] - 锰硅最新价5,648，涨0.46%，成交量0.65万手，持仓量4.58万手 [3] - 硅铁最新价5,348，涨0.75%，成交量0.92万手，持仓量3.24万手 [3] - 玻璃最新价1,063，涨0.19%，成交量1.72万手，持仓量4.08万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 各品种成交量、持仓量及量PCR、仓PCR有不同表现，如铜成交量PCR为0.29，持仓量PCR为0.74 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 各品种有对应的压力点和支撑点，如铜压力位82,000，支撑位80,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各品种平值隐波率、加权隐波率等不同，如铜平值隐波率11.46%，加权隐波率15.99% [6] 各品种策略与建议 有色金属 铜期权 - 基本面：三大交易所库存环比增加0.7万吨 [7] - 行情分析：沪铜呈高位盘整震荡偏多上涨走势 [7] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值水平，持仓量PCR表明上方有压力 [7] - 策略建议：构建做空波动率卖方期权组合，构建现货套保策略 [7] 铝/氧化铝期权 - 基本面：铝锭社会库存增加，保税区库存减少，LME库存增加 [9] - 行情分析：沪铝偏多头上涨高位震荡 [9] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR表明上方压力增强 [9] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差，构建卖出偏中性期权组合，构建现货领口策略 [9] 锌/铅期权 - 基本面：锌精矿港口和工厂有库存，相关开工率及库存情况不同 [9] - 行情分析：沪锌上方有压力的震荡回落 [9] - 期权因子：隐含波动率下降，持仓量PCR表明上方压力增强 [9] - 策略建议：构建卖出偏中性期权组合，构建现货领口策略 [9] 镍期权 - 基本面：国内港口镍矿累库 [10] - 行情分析：沪镍上方有空头压力的宽幅区间震荡 [10] - 期权因子：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR表明空头力量增强 [10] - 策略建议：构建卖出偏空头期权组合，构建现货备兑策略 [10] 锡期权 - 基本面：国内锡锭社会库存小幅增加 [10] - 行情分析：沪锡上方有压力的短期高位震荡 [10] - 期权因子：隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR表明维持区间震荡 [10] - 策略建议：构建做空波动率策略，构建现货领口策略 [10] 碳酸锂期权 - 基本面：碳酸锂周度库存环比下降，注册仓单增加 [11] - 行情分析：碳酸锂上方有压力的大幅波动连续下跌 [11] - 期权因子：隐含波动率极速上升，持仓量PCR处于低位 [11] - 策略建议：构建卖出偏空头期权组合，构建现货多头套保策略 [11] 贵金属板块 黄金/白银期权 - 基本面：美国二季度经济数据显示增长超预期、通胀低于预期 [12] - 行情分析：沪金短期盘整震荡偏强势突破上涨 [12] - 期权因子：隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PC表明下方有支撑 [12] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差，构建偏中性做空波动率期权卖方组合，构建现货套保策略 [12] 黑色系 螺纹钢 - 基本面：螺纹社会库存环比增加，厂库环比下降 [13] - 行情分析：螺纹钢上方有压力的弱势盘整 [13] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR表明上方有较强空头压力 [13] - 策略建议：构建卖出偏空头期权组合，构建现货多头备兑策略 [13] 铁矿石期权 - 基本面：全国47个港口进口铁矿库存总量下降，日均疏港量下降 [13] - 行情分析：铁矿石下方有支撑上方有压力的区间震荡有所反弹 [13] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR报收于1.00附近 [13] - 策略建议：构建卖出偏中性期权组合，构建多头领口策略 [13] 铁合金期权 - 基本面：锰硅产量环比上升，显性库存环比下降 [14] - 行情分析：锰硅上方有压力的弱势偏空 [14] - 期权因子：隐含波动率快速上升，持仓量PCR表明处于空头压力下的弱势行情 [14] - 策略建议：构建做空波动率策略 [14] 工业硅/多晶硅期权 - 基本面：工业硅库存维持高位，部分库存环比下降 [14] - 行情分析：工业硅上方有压力的大幅度波动偏弱势 [14] - 期权因子：隐含波动率上升，持仓量PCR表明偏震荡行情 [14] - 策略建议：构建做空波动率的卖出期权组合，构建现货套保策略 [14] 玻璃期权 - 基本面：全国浮法玻璃样本企业总库存环比下降 [15] - 行情分析：玻璃上方有压力的市场偏弱势 [15] - 期权因子：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于1.00以上 [15] - 策略建议：构建做空波动率的卖出期权组合，构建多头领口策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属偏弱震荡可构建卖方中性波动率策略；黑色系大幅波动适合构建做空波动率组合策略；贵金属多头上涨突破上行可构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价79,660，跌50，跌幅0.06%，成交量7.85万手，持仓量18.06万手 [3] - 铝最新价20,690，涨20，涨幅0.10%，成交量15.86万手，持仓量22.12万手 [3] - 锌最新价22,195，持平，成交量13.97万手，持仓量11.62万手 [3] - 铅最新价16,930，涨90，涨幅0.53%，成交量3.99万手，持仓量5.10万手 [3] - 镍最新价123,400，涨630，涨幅0.51%，成交量17.19万手，持仓量9.20万手 [3] - 锡最新价274,320，涨550，涨幅0.20%，成交量14.64万手，持仓量3.60万手 [3] - 氧化铝最新价2,998，涨6，涨幅0.20%，成交量2.35万手，持仓量3.01万手 [3] - 黄金最新价801.58，涨6.86，涨幅0.86%，成交量31.38万手，持仓量14.07万手 [3] - 白银最新价9,836，涨236，涨幅2.46%，成交量88.47万手，持仓量29.48万手 [3] - 碳酸锂最新价75,560，跌2,120，跌幅2.73%，成交量54.03万手，持仓量33.91万手 [3] - 工业硅最新价8,495，涨75，涨幅0.89%，成交量35.99万手，持仓量28.54万手 [3] - 多晶硅最新价52,285，涨2,975，涨幅6.03%，成交量53.61万手，持仓量15.04万手 [3] - 螺纹钢最新价3,037，跌25，跌幅0.82%，成交量67.52万手，持仓量85.94万手 [3] - 铁矿石最新价791.50，涨0.50，涨幅0.06%，成交量3.08万手，持仓量6.26万手 [3] - 锰硅最新价5,640，跌52，跌幅0.91%，成交量1.19万手，持仓量4.67万手 [3] - 硅铁最新价5,358，跌24，跌幅0.45%，成交量1.90万手，持仓量3.34万手 [3] - 玻璃最新价1,057，跌6，跌幅0.56%，成交量3.56万手，持仓量4.00万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.34，持仓量PCR为0.74 [4] - 铝成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.81 [4] - 锌成交量PCR为0.41，持仓量PCR为0.75 [4] - 铅成交量PCR为1.21，持仓量PCR为1.12 [4] - 镍成交量PCR为0.13，持仓量PCR为0.33 [4] - 锡成交量PCR为0.24，持仓量PCR为0.48 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.41 [4] - 黄金成交量PCR为0.37，持仓量PCR为0.69 [4] - 白银成交量PCR为0.52，持仓量PCR为1.04 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.51，持仓量PCR为0.54 [4] - 工业硅成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.40 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.98，持仓量PCR为1.70 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.58，持仓量PCR为0.46 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.21，持仓量PCR为0.91 [4] - 锰硅成交量PCR为0.96，持仓量PCR为0.53 [4] - 硅铁成交量PCR为1.05，持仓量PCR为0.57 [4] - 玻璃成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.28 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位78,000 [5] - 铝压力位21,000，支撑位20,200 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,200 [5] - 铅压力位18,800，支撑位16,600 [5] - 镍压力位130,000，支撑位118,000 [5] - 锡压力位315,000，支撑位260,000 [5] - 氧化铝压力位3,900，支撑位3,000 [5] - 黄金压力位800，支撑位720 [5] - 白银压力位10,000，支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位99,000，支撑位70,000 [5] - 工业硅压力位14,800，支撑位8,000 [5] - 多晶硅压力位61,000，支撑位40,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位3,000 [5] - 铁矿石压力位850，支撑位700 [5] - 锰硅压力位6,500，支撑位5,800 [5] - 硅铁压力位6,500，支撑位5,200 [5] - 玻璃压力位1,580，支撑位1,000 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率11.50，加权隐波率16.24 [6] - 铝平值隐波率9.50，加权隐波率10.75 [6] - 锌平值隐波率10.76，加权隐波率12.72 [6] - 铅平值隐波率9.92，加权隐波率11.92 [6] - 镍平值隐波率18.37，加权隐波率25.65 [6] - 锡平值隐波率18.25，加权隐波率27.22 [6] - 氧化铝平值隐波率22.06，加权隐波率27.70 [6] - 黄金平值隐波率18.12，加权隐波率21.24 [6] - 白银平值隐波率26.88，加权隐波率27.97 [6] - 碳酸锂平值隐波率35.01，加权隐波率43.20 [6] - 工业硅平值隐波率30.67，加权隐波率33.80 [6] - 多晶硅平值隐波率43.97，加权隐波率52.02 [6] - 螺纹钢平值隐波率15.21，加权隐波率19.65 [6] - 铁矿石平值隐波率18.35，加权隐波率20.49 [6] - 锰硅平值隐波率17.78，加权隐波率20.31 [6] - 硅铁平值隐波率19.41，加权隐波率22.39 [6] - 玻璃平值隐波率29.56，加权隐波率35.52 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权构建做空波动率的卖方期权组合和现货套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权构建看涨期权牛市价差、卖出偏中性组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权构建卖出偏中性组合和现货领口策略 [9] - 镍期权构建卖出偏空头组合和现货备兑策略 [10] - 锡期权构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权构建卖出偏中性组合和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银期权构建偏中性做空波动率组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权构建卖出偏空头组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权构建卖出偏中性组合和现货多头领口策略 [13] - 锰硅期权构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权构建做空波动率组合和现货套保策略 [14] - 玻璃期权构建做空波动率组合和现货多头领口策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位盘整震荡有所回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价79,680，涨0.58%，成交量7.11万手，持仓量17.38万手 [3] - 铝最新价20,725，跌0.02%，成交量12.12万手，持仓量23.66万手 [3] - 锌最新价22,175，涨0.36%，成交量13.96万手，持仓量11.66万手 [3] - 铅最新价16,870，涨0.12%，成交量4.39万手，持仓量4.92万手 [3] - 镍最新价122,350，涨0.87%，成交量13.68万手，持仓量8.96万手 [3] - 锡最新价272,590，跌1.17%，成交量14.49万手，持仓量4.63万手 [3] - 氧化铝最新价3,006，跌0.43%，成交量2.39万手，持仓量2.95万手 [3] - 黄金最新价791.28，涨0.90%，成交量14.59万手，持仓量13.67万手 [3] - 白银最新价9,566，涨1.93%，成交量32.53万手，持仓量26.29万手 [3] - 碳酸锂最新价77,240，涨0.26%，成交量2.21万手，持仓量4.74万手 [3] - 工业硅最新价8,375，跌1.35%，成交量1.99万手，持仓量6.19万手 [3] - 多晶硅最新价49,835，涨1.49%，成交量1.17万手，持仓量2.49万手 [3] - 螺纹钢最新价3,067，跌1.29%，成交量80.87万手，持仓量105.57万手 [3] - 铁矿石最新价795.00，跌1.12%，成交量2.81万手，持仓量6.94万手 [3] - 锰硅最新价5,690，跌0.73%，成交量4.50万手，持仓量4.60万手 [3] - 硅铁最新价5,384，跌0.96%，成交量5.62万手，持仓量3.46万手 [3] - 玻璃最新价1,069，涨0.28%，成交量6.34万手，持仓量4.31万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.42，持仓量PCR为0.80 [4] - 铝成交量PCR为0.58，持仓量PCR为0.83 [4] - 锌成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.79 [4] - 铅成交量PCR为0.60，持仓量PCR为1.17 [4] - 镍成交量PCR为0.11，持仓量PCR为0.31 [4] - 锡成交量PCR为0.13，持仓量PCR为0.46 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.42 [4] - 黄金成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.75 [4] - 白银成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.99 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.62 [4] - 工业硅成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.38 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.31，持仓量PCR为1.62 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.48 [4] - 铁矿石成交量PCR为0.69，持仓量PCR为1.00 [4] - 锰硅成交量PCR为0.74，持仓量PCR为0.54 [4] - 硅铁成交量PCR为1.21，持仓量PCR为0.60 [4] - 玻璃成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.31 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位75,000 [5] - 铝压力位21,000，支撑位20,200 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,200 [5] - 铅压力位18,800，支撑位16,600 [5] - 镍压力位130,000，支撑位118,000 [5] - 锡压力位315,000，支撑位265,000 [5] - 氧化铝压力位3,900，支撑位3,000 [5] - 黄金压力位800，支撑位720 [5] - 白银压力位10,000，支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位99,000，支撑位70,000 [5] - 工业硅压力位14,800，支撑位8,000 [5] - 多晶硅压力位60,000，支撑位40,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位3,000 [5] - 铁矿石压力位850，支撑位750 [5] - 锰硅压力位6,500，支撑位5,800 [5] - 硅铁压力位6,500，支撑位5,200 [5] - 玻璃压力位1,580，支撑位1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率9.38%，加权隐波率13.79% [6] - 铝平值隐波率8.93%，加权隐波率10.60% [6] - 锌平值隐波率10.10%，加权隐波率12.12% [6] - 铅平值隐波率8.95%，加权隐波率11.80% [6] - 镍平值隐波率16.37%，加权隐波率24.66% [6] - 锡平值隐波率21.80%，加权隐波率29.04% [6] - 氧化铝平值隐波率21.69%，加权隐波率27.97% [6] - 黄金平值隐波率11.96%，加权隐波率16.11% [6] - 白银平值隐波率21.27%，加权隐波率23.92% [6] - 碳酸锂平值隐波率34.40%，加权隐波率41.26% [6] - 工业硅平值隐波率28.27%，加权隐波率32.97% [6] - 多晶硅平值隐波率36.05%，加权隐波率43.82% [6] - 螺纹钢平值隐波率15.22%，加权隐波率20.58% [6] - 铁矿石平值隐波率18.53%，加权隐波率19.96% [6] - 锰硅平值隐波率17.14%，加权隐波率20.92% [6] - 硅铁平值隐波率19.17%，加权隐波率22.06% [6] - 玻璃平值隐波率30.78%，加权隐波率34.91% [6] 各品种策略建议 有色金属 - 铜：构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [8] - 铝/氧化铝：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏中性的期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏中性的期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的期权组合策略和现货备兑策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建卖出偏中性的期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏空头的期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性的期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建做空波动率的卖出期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃：构建做空波动率的卖出期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 过去一周商品期权交易量和隐含波动率几乎在全板块下降，能化板块中对二甲苯末日交易量提升交易热度，玻璃纯碱期权交易量回归高位，期货市场有压力，用期权捕捉交易机会安全性较高 [5] - 贵金属受降息影响，期权隐含波动率随期货价格正相关抬升，偏度处于较高水平，可关注降波信号进行右侧交易 [5] - 农产品中棉花看涨期权持仓量增加，看跌期权成交量增加明显，波动率偏度高位回落，可考虑卖出平值看涨期权并买入虚值看涨期权保护 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场综述 - 商品期权交易量和隐含波动率全板块下降，能化板块中对二甲苯末日交易量提升交易热度，玻璃纯碱期权交易量回归高位，期货市场有压力，期权捕捉交易机会安全性较高；贵金属受降息影响，期权隐含波动率与期货价格正相关抬升，偏度较高，可关注降波信号右侧交易；农产品中棉花看涨期权持仓量增加，看跌期权成交量增加明显，波动率偏度高位回落，可卖出平值看涨期权并买入虚值看涨期权保护 [5] 市场数据 市场概览 - 展示商品期权量化数据，包含各品种平值波动率、60日分位数、Skew及60日分位数等 [13] 各品种期权 - 玉米期权：展示主力、次主力及全合约的收盘价、涨跌、剩余交易日等信息，以及看涨、看跌成交量、总成交量、成交量PCR、看涨、看跌持仓量、总持仓量、持仓量PCR、平值波动率、HV - 10日、HV - 20日、Skew等数据 [14][16] - 豆粕期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [17] - 菜粕期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [19] - 棕榈油期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [20] - 豆油期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [21] - 菜籽油期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [22] - 花生期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [23] - 黄大豆1号期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [24] - 黄大豆2号期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [26] - 乙二醇期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [27] - 苯乙烯期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [28] - 白糖期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [29] - 棉花期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [30] - PTA期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [31] - PX期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [32] - 烧碱期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [33] - 橡胶期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [34] - BR橡胶期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [35] - 聚乙烯期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [36] - 聚丙烯期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [37] - 甲醇期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [38] - 液化石油气期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [39] - PVC期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [40] - 原油期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [41] - 铁矿石期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [42] - 螺纹钢期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [43] - 黄金期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [45] - 白银期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [46] - 铜期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [47] - 锌期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [48] - 铝期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [49] - 工业硅期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [50] - 碳酸锂期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [51] - 苹果期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [52] - 硅铁期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [54] - 锰硅期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [55] - 尿素期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [56] - 纯碱期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [57] - 短纤期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [59] - 玻璃期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [63] - 生猪期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [64] - 鸡蛋期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [68] - 玉米淀粉期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [69] - 沪镍期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [71] - 沪铅期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [72] - 沪锡期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [73] - 氧化铝期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [74] - 原木期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [75] - 多晶硅期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [76] - 瓶片期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [78] - 铝合金期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [79] - 动力煤期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [80] - 纯苯期权：展示主力、次主力及全合约相关信息及各项数据 [81] 图表分析 报告未提及具体图表分析内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位盘整震荡有所回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,990，涨0.22%；铝最新价20,705，跌0.02%；锌最新价22,100，跌0.16%等多个品种的最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化情况 [3] 期权因子—量仓PCR - 展示铜、铝、锌等多个期权品种的成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR、量PCR变化、持仓量PCR、仓PCR变化情况 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 给出铜、铝、锌等多个期权品种的标的合约、平值行权价、压力点、压力点偏移、支撑点、支撑点偏移、购最大持仓、沽最大持仓信息 [5] 期权因子—隐含波动率 - 呈现铜、铝、锌等多个期权品种的平值隐波率、加权隐波率、加权隐波率变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权：基本面三大交易所库存有变化，行情呈高位盘整震荡；期权隐含波动率维持历史均值水平，持仓量PCR显示上方有压力；建议构建做空波动率卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝期权：铝基本面库存有变动，行情偏多头上涨高位震荡；期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR显示上方压力增强；建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏中性期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：锌基本面库存和开工率有数据，行情呈震荡回落；期权隐含波动率下降，持仓量PCR显示上方压力增强；建议构建卖出偏中性期权组合和现货领口策略 [9] - 镍期权：镍基本面库存去库，行情呈宽幅区间震荡；期权隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR显示空头力量增强；建议构建卖出偏空头期权组合和现货备兑策略 [10] - 锡期权：锡基本面库存减少，行情呈短期偏弱震荡；期权隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR显示维持区间震荡；建议构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：碳酸锂基本面库存和仓单有变化，行情呈大幅波动；期权隐含波动率极速上升，持仓量PCR报收于0.60以下；建议构建卖出偏中性期权组合和现货多头套保策略 [11] 贵金属板块 - 黄金/白银期权：黄金基本面受美联储讲话影响，行情呈短期盘整震荡偏弱势；期权隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PC显示上方有压力；建议构建偏中性做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：螺纹钢基本面库存增加，行情呈弱势盘整；期权隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR显示上方有较强空头压力；建议构建卖出偏空头期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：铁矿石基本面库存和疏港量有数据，行情呈区间震荡有所反弹；期权隐含波动率处于历史均值偏上水平，持仓量PCR报收于1.00附近；建议构建卖出偏中性期权组合和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权：锰硅基本面产量和库存有变化，行情呈弱势偏空；期权隐含波动率快速上升，持仓量PCR显示处于空头压力下；建议构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：工业硅基本面库存维持高位，行情呈大幅度波动；期权隐含波动率逐渐上升，持仓量PCR显示偏震荡行情；建议构建做空波动率卖出期权组合和现货套保策略 [14] - 玻璃期权：玻璃基本面库存增加，行情呈市场偏弱势；期权隐含波动率延续历史较高水平，持仓量PCR报收于1.00以上；建议构建做空波动率卖出期权组合和现货多头套保策略 [15]