行业投资评级 - 未明确给出PX品种对应的行业投资评级[1] 核心观点 - PX供需双增 下游PTA增幅更大 延续去库对其加工费有支撑 终端需求偏弱对价格形成压制 绝对价格跟随成本波动 叠加当前中东局势仍存在不确定性 预计PX价格高位宽幅震荡[3] 期现货市场数据总结 PX期货市场数据 - 1月合约前日收盘价8904 前2日收盘价8964 涨跌-60 涨跌幅-0.67% 成交量52263 持仓量62584 持仓量增减235[2] - 5月合约前日收盘价8480 前2日收盘价8450 涨跌30 涨跌幅0.36% 成交量0 持仓量0 持仓量增减0[2] - 9月合约前日收盘价9752 前2日收盘价9752 涨跌0 涨跌幅0.00% 成交量4 持仓量0 持仓量增减0[2] - 1月-5月价差现值424 前值514[2] - 5月-9月价差现值-1272 前值-1302[2] - 9月-1月价差现值848 前值788[2] 原料市场数据 - 石脑油日本C&F价格现值898.66美元/桶 前值920.65美元/桶[2] - 石脑油新加坡FOB价格现值97.85美元/桶 前值100.29美元/桶[2] - 混二甲苯中国价格现值8503.33元/吨 前值8503.33元/吨[2] - 混二甲苯美国FOB价格现值1747.25美元/吨 前值1765.45美元/吨[2] PX现货市场数据 - 国内现货华北出厂价现值9777.5元/吨 前值9777.5元/吨[2] - 国内现货华东出厂价现值9777.5元/吨 前值9777.5元/吨[2] - 海外现货韩国价格现值1233美元/吨 前值1228.67美元/吨[2] - 海外现货美湾价格现值1954美元/吨 前值1951美元/吨[2] 相关行业动态总结 - IEA支持加快释放3月已承诺但尚未投放的约1亿桶石油储备 并优先释放柴油[2] - 法国宣布将额外释放1000万桶柴油储备[2] - 伊朗革命卫队顾问表示将很快封锁霍尔木兹海峡的"非法"航道[2] - 伊朗总统和俄罗斯总统通话 强调加强双边合作[2] - 伊朗外交部称与阿曼关于海峡航道的磋商进展顺利[2] - 据AXIOS报道 美国官员表示五角大楼数日前已指示美国中央司令部做好在对伊朗重启大规模作战行动的准备工作 该指令并未设定具体的袭击时间 特朗普也尚未做出最终决定[2] - 节前PX主力合约跌0.22%[3] - PX现货价格下跌 实货浮动价11月在+84有卖盘报价 12月在+65有卖盘报价 纸货11月在1172/1176商谈[3] - PX装置重启和检修互现 据CCF 截止9月24日 PX负荷80.3% 周环比+1.6个百分点[3] - 扬子石化89万吨PX装置计划在9月下和10月下分批重启[3] - 福佳大华70万吨PX装置9月中下旬停车 重启待定[3] - 海南炼化166万吨PX装置预计推迟至10月中旬附近重启[3] - 华东某70万吨PX装置推迟至11月中旬检修[3] - 下游PTA开工阶段性回落 趋势上仍震荡上行[3] - 后续需关注中东局势演变和上下游装置动态[3]

1 报告行业投资评级 - 未明确给出乙二醇行业的标准化投资评级 仅给出行情走势判断方向 [4] 2 报告核心观点 - 乙二醇国内装置重启提负 供应持续震荡回升 进口短期内难有明显改善 下游因效益问题开工持续下降 需求表现一般 供应紧张局面趋于边际缓解 低库存对价格仍存在强支撑 行情将维持近强远弱的格局 叠加中东局势存在较大不确定性 预计价格高位震荡为主 需关注中东局势演变和上下游装置动态 [4] 3 各板块内容总结 期货市场数据板块 - 乙二醇1月合约前日收盘价4782 前2日收盘价4689 涨跌93 涨跌幅1.98% 成交量293208 持仓量162679 持仓量增减-3165 [3] - 乙二醇5月合约前日收盘价4570 前2日收盘价4463 涨跌107 涨跌幅2.40% 成交量348 持仓量0 持仓量增减0 [3] - 乙二醇9月合约前日收盘价6399 前2日收盘价6399 涨跌0 涨跌幅0.00% 成交量765 持仓量0 持仓量增减0 [3] - 乙二醇仓单现值8991张 前值8991张 [3] - 乙二醇跨期价差1月-5月现值212 前值226 5月-9月现值-1829 前值-1936 9月-1月现值1617 前值1710 [3] 原料及现货市场数据板块 - 原料煤炭现值1064元/吨 前值1064元/吨 增减0 [3] - 原料乙烯东北亚现值1160美元/吨 前值1180美元/吨 增减-20美元/吨 [3] - 原料石脑油日本现值878.75美元/吨 前值898.25美元/吨 增减-19.5美元/吨 [3] - 原料甲醇现值4460元/吨 前值4585元/吨 增减-125元/吨 [3] - 乙二醇国内华东主流价现值6195元/吨 前值6500元/吨 增减-305元/吨 [3] - 乙二醇国内华南主流价现值6500元/吨 前值6680元/吨 增减-180元/吨 [3] - 乙二醇国际中国到岸主流价现值735美元/吨 前值750美元/吨 增减-15美元/吨 [3] - 乙二醇国际东南亚到岸主流价现值820美元/吨 前值820美元/吨 增减0 [3] - 乙二醇基差现值911 前值1259 [3] 相关行业消息板块 - IEA支持加快释放3月已承诺但尚未投放的约1亿桶石油储备 并优先释放柴油 [3] - 法国宣布将额外释放1000万桶柴油储备 [3] - 伊朗革命卫队顾问表示将很快封锁霍尔木兹海峡的"非法"航道 [3] - 伊朗总统和俄罗斯总统通话 强调加强双边合作 [3] - 伊朗外交部称与阿曼关于海峡航道的磋商进展顺利 [3] - 据AXIOS报道 美国官员表示五角大楼数日前已指示美国中央司令部做好在对伊朗重启大规模作战行动的准备工作 该指令并未设定具体的袭击时间 特朗普也尚未做出最终决定 [3] 产业运行及行情评论板块 - 节前乙二醇主力合约涨0.69% 现货价格上涨 场内买气清淡 下周现货基差在10合约升水400-450元/吨 商谈区间6190-6240元/吨 10月下期货基差在11合约升水700-730元/吨 商谈区间5890-5920元/吨 [4] - 乙二醇装置重启和停车互现 负荷继续上升 据CCF 截止9月24日 乙二醇综合开工率78.67% 环比上升1.83个百分点 其中油制开工率75.36% 环比下降1.65个百分点 合成气制开工率84.85% 环比上升8.32个百分点 [4] - 据CCF 截止9月28日 乙二醇华东主港库存12万吨 环比下降1.4万吨 库存延续低位震荡 [4]