值得一提的是，企业内部高管们对股票的兴趣减弱，也正值美股上涨势头似乎开始放缓之际——甚至在 上周五的大跌之前就已如此。标普500指数在7月的涨幅仅有2.2%，而在6月和5月则分别上涨了5%和 6.2%。 在刚刚过去的这个7月，美国散户纷纷涌入美国股市，推动标普500指数在一个月内先后10次创下了历史 收盘纪录。不过，有那么一群人却正反其道而行之：企业高管。 根据华盛顿服务公司整理的数据，上月仅有151家标普500指数成分股公司的内部人士买入自家股票，是 至少2018年以来的最低水平。尽管7月企业内部人士的抛售活动较6月有所放缓，但买入活动的下降幅度 更大，这导致买入与卖出比例降至一年来的最低水平…… 巴克莱股票策略师也指出，散户投资者是当前这波涨势的"主要"推动力，在过去一个月里向全球股市投 入了超过500亿美元。巴克莱策略师还注意到，散户投资股票的热情持续高涨，而机构参与度则保持"低 迷"。 对此，Roundhill Investments首席执行官Dave Mazza表示，"目前，企业高管的行为与机构投资者非常 相似：谨慎、保守且对估值敏感。" 与此同时，美国经济数据近来的表现也正愈发令人担忧。上周五发布 ...

市场反应与波动 - 特朗普宣布加征关税导致美股总市值在两个交易日内蒸发约6万亿美元，标普500指数一度逼近熊市边缘 [1] - 关税政策暂停后，标普500指数飙升18%，纳斯达克100指数从技术性熊市强势反转 [1] - 截至2024年7月底，标普500指数连续356天未出现2%的跌幅，创2007年以来最长记录 [8] 散户与机构投资者行为对比 - 散户在4月8日至5月中旬净买入500亿美元美股，累计收益率达15%，跑赢多数专业机构 [1] - 摩根大通数据显示4月最后一周个人投资者交易量占比飙升至36%，创历史峰值 [4] - 美国银行数据显示个人投资者连续22周净买入股票，创2008年以来最长连买纪录，而系统性基金持仓处于2010年以来倒数12%分位 [4] 散户投资策略与心理 - 散户采用定投策略，不受业绩基准束缚和客户赎回压力影响，展现出"钻石手"般的坚定 [4] - 年轻投资者（40岁以下）因职业生涯贯穿2009-2020年牛市周期，对市场波动承受阈值更高 [5] - 部分散户基于历史经验（如2020年疫情后标普500指数反弹75%）和长期经济信心逆势加仓 [5][8] 市场结构变化与未来趋势 - 摩根大通预测2025年散户交易量占比将达19.5%，虽低于2021年峰值24%，但较疫情前大幅提升 [8] - 市场结构变化体现为散户既能抵御恐慌又能把握政策反转机遇，传统投资范式面临挑战 [8] - 标普500指数在关税风波后已收复大部分失地，距历史高点仅剩4% [8]