全球宏观经济与货币政策 - 2025年欧洲央行中央银行论坛主题为"适应变化：宏观经济转型与政策应对"，聚焦全球贸易紧张局势和中东冲突对通胀与增长前景的影响 [1] - 欧洲央行行长拉加德指出不确定性将持续成为全球经济关键特征，可能导致通胀波动加剧 [3] - 国际清算银行报告显示美国加征关税已推动经济不确定性达到"危机时期典型水平"，增长前景减弱同时消费者价格、公共财政及金融体系风险加剧 [3] 主要央行货币政策分化 - 欧洲央行考虑在一年内八次降息后将利率从4%降至2%后暂歇 [4] - 美联储将利率维持在4.25%至4.50%区间 [4] - 英格兰银行利率从5.25%降至4.25%，韩国银行利率从3.5%降至2.5% [4] - 日本央行特立独行，今年1月将利率上调至0.5%（2008年以来最高位）后按兵不动 [4] 美元体系与欧元地位 - 美元正遭遇1973年以来最糟糕年度开局，过去六个月兑一篮子主要贸易伙伴货币贬值逾10% [5] - 欧洲央行决定维持2%通胀目标，认为必要时需采取有力或持续的货币政策措施 [5] - 欧元区6月通胀率小幅升至2%，达到欧洲央行目标水平 [5] - 欧洲央行首席经济学家表示旨在控制通胀的货币政策干预周期"已经完成"，将通胀从10%峰值压降至2%目标已实现 [5] 央行行长观点 - 美联储主席鲍威尔表示美国通胀表现符合预期，预计关税影响将在未来几个月显现，证实若非关税计划美联储会采取更宽松政策 [6] - 欧洲央行行长拉加德表示不会承诺未来利率走向或评论汇率，但已做好准备应对复杂经济局势 [6] - 英国央行行长贝利指出破碎性对全球经济活动不利，必须回归多边秩序 [6]

全球货币体系前景 - 全球央行行长论坛将讨论以美元为核心的货币体系是否开始瓦解 美国 欧元区 英国 日本和韩国央行首脑将就全球贸易紧张局势与中东冲突对通胀与增长的影响交换意见 [1] - 特朗普的保护主义与不可预测的经济政策可能威胁统治全球金融80年的美元体系 多数国家通胀受控背景下 这一更深刻问题或将主导讨论 [1] - 法国巴黎银行首席经济学家表示 央行决策者正艰难理解未来世界格局 短期内难获明确答案 货币政策制定面临挑战 [1] 美联储与美元地位 - 美联储独立性受威胁可能削弱美元作为全球贸易 储蓄和投资首选货币的地位 近期美国最高法院裁决巩固了鲍威尔立场 但其面临日益分裂的联邦公开市场委员会 [2] - 特朗普可能在任期结束前提名美联储继任者 若市场认为继任者更倾向迎合特朗普意愿 将危及美联储政策独立性 这种担忧已导致美元兑欧元汇率跌至近四年低点1 17 [2] 欧元潜在机遇 - 欧洲央行行长拉加德正借美元困境推动"欧元时刻" 将单一货币作为稳定堡垒推广 而数年前欧元还面临崩溃猜测 [3] - 欧盟需在金融 经济和军事领域深化整合才能挑战美元地位 目前欧元位居全球货币排行榜第二 OMFIF调查显示16 的央行计划未来12-24个月增持欧元 使其成为需求最高的货币 但仍远低于黄金 [3] 其他央行挑战 - 日本央行对加息愈发谨慎 主因美国关税预期影响 [4] - 韩国央行可能因房地产市场突然升温而被迫结束宽松周期 [4] - 英国央行正研判劳动力市场放缓迹象能否缓解薪资快速增长带来的通胀压力 [4] - 分析师指出 各央行将出现更多投票分歧和观点分化 需保持警惕并准备应对 [4]